<<
>>

Определение наличия (отсутствия) признаков преднамеренного и фиктивного банкротства

  В соответствии со статьей 24 Федерального закона от 26 октября 2002 года № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» определение признаков фиктивного или преднамеренного банкротства (далее - проверка) относится к обязанности арбитражного управляющего, утвержденного арбитражным судом, следовательно, осуществляется на всех стадиях процесса банкротства.

Основной целью проведения экспертизы и подготовки заключения о наличии (отсутствии) признаков фиктивного или преднамеренного банкротства является обоснование наличия (отсутствия) признаков неправомерных действий в отношении организации-должника и его кредиторов.

По ранее действовавшему законодательству о банкротстве проведение официальной экспертизы и выдача соответствующих заключений о наличии (отсутствии) таких признаков по запросам арбитражного суда или правоохранительных органов относились к компетенции ФСФО (ранее ФСДН) России. С этой целью распоряжением ФСДН России от 8 октября 1999 года № 33-р были утверждены Методические рекомендации по проведению экспертизы о наличии (отсутствии) признаков фиктивного или преднамеренного банкротства.

В соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» № 127-ФЗ утверждение правил проверки наличия признаков фиктивного или преднамеренного банкротства отнесено к компетенции Правительства Российской Федерации. На момент написания данного учебного пособия указанные правила находились в стадии разработки и согласования со всеми заинтересованными министерствами и ведомствами.

Поэтому мы поставили перед собой задачу дать общее представление о подходах к проверке признаков преднамеренного и фиктивного банкротства на основе не только действующего нормативного акта, но и обсуждаемого проекта постановления Правительства РФ.

Для проведения проверки необходимо изучение значительного объема информации, характеризующего различные стороны деятельности предприятия-должника, начиная с учредительных документов и заканчивая конкретными договорами, заключенными предприятием.

К ним относятся:

а)              учредительные документы должника - юридического лица, а также свидетельства о государственной регистрации юридического лица;

б)              документы, содержащие сведения о составе руководства организации-должника за весь период проверки, а также о лицах, имеющих право давать обязательные для организации-должника указания либо имеющих возможность иным образом определять действия организации-должника;

в)              бухгалтерская отчетность должника (формы № 1 и 2) за все отчетные периоды в течение не менее чем 12 месяцев, предшествовавших дате возбуждения дела о банкротстве, а также за время с момента возбуждения дела о банкротстве и до даты начала проведения проверки;

г)              договоры и иные документы, на основании которых производилось отчуждение имущества должника, изменение в структуре активов, его обязательств, а также осуществлялись сделки или иные действия, повлекшие существенные изменения в соответствующих статьях активов и пассивов баланса должника (например, более чём на 5%);

д)              списки дебиторов (за исключением организаций с суммой долга менее 1% от величины дебиторской задолженности) с указанием величины дебиторской задолженности по каждому дебитору за все отчетные периоды в течение 12 месяцев, предшествовавших дате возбуждения дела о банкротстве, а также за время с момента возбуждения дела о банкротстве и до даты начала проведения проверки; документы, подтверждающие осуществление мер по истребованию дебиторской задолженности;

е)              перечень кредиторов должника с указанием основной суммы задолженности, штрафов, пеней и иных финансовых (экономических) санкций за ненадлежащее выполнение обязательств по каждому кредитору и сроков наступления их исполнения за все отчетные периоды в течение 12 месяцев, предшествовавших дате возбуждения дела о банкротстве, а также за время с момента возбуждения дела о банкротстве и до даты начала проведения проверки;

ж)              данные аудиторских проверок (при наличии);

з)              отчеты по оценке бизнеса, имущества должника, подготовленные независимыми оценщиками и соответствующие требованиям Федерального закона «Об оценочной деятельности в Российской Федерации», от 29 июля 1998 года № 135-ФЗ при наличии таких отчетов;

и)              прилагаемое к заявлению должника обоснование невозможности удовлетворить требования кредиторов в полном объеме или существенного осложнения хозяйственной деятельности при обращении взыскания на имущество должника;

к)              список аффилированных (заинтересованных) с должником

лиц.

Все документы, на основании которых проводится проверка, должны быть оригиналами либо копиями, заверенными в установленном порядке.

Определение признаков фиктивного банкротства. В соответствии с действующим законодательством признаком фиктивного банкротства является наличие у должника возможности удовлетворить требования кредиторов в полном объеме на дату обращения должника в арбитражный суд с заявлением о признании его несостоятельным (банкротом).

Таким образом, если заявление о банкротстве направлено в арбитражный суд одним из кредиторов, можно говорить об отсутствии признаков фиктивного банкротства.

Одним из очевидных признаков такой возможности является наличие на банковских счетах должника денежных средств, достаточных для удовлетворения требований кредиторов (при отсутствии картотеки).

В качестве косвенных признаков фиктивного банкротства можно рассматривать приобретение сопоставимых по стоимости с просроченными обязательствами активов, совпадающее по времени со сроками наступления соответствующих денежных обязательств и обязательных платежей, предоставление должником третьим лицам крупных ссуд, и т.д. В связи с этим действия арбитражного управляющего должны быть направлены на выявление искусственно созданных признаков банкротства. В соответствии с п. 3 статьи 10 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» в случае фиктивного банкротства должник несет перед кредиторами ответственность за убытки, причиненные возбуждением дела о банкротстве.

В практике арбитражного управления фиктивное банкротство необходимо разграничивать с обращением должника в арбитражный суд с заявлением о предвидении банкротства (статья 8 Закона). Это разграничение проводится по наличию или отсутствию обстоятельств, очевидно свидетельствующих о том, что должник окажется не в состоянии исполнить денежные обязательства и/или обязанность по уплате обязательных платежей в установленный срок. К числу таких обстоятельств можно отнести резкое ухудшение условий продаж выпускаемой продукции или большое количество исков потребителей по качеству выпущенной и реализованной продукции из-за конструктивного или производственного дефекта.

Все обстоятельства следует рассматривать на дату подачи должником заявлений в арбитражный суд, поскольку в ходе наблюдения условия могут существенным образом измениться. Например, могут быть найдены более дешевые источники сырья и материалов, либо произойдет заметное снижение рыноч

ных цен на сырье и материалы, либо существенно изменятся условия продаж, и т.п.

Наличие (отсутствие) признаков фиктивного банкротства может быть установлено в результате анализа формы № 1 «Бухгалтерский баланс» и формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках» за последний период, предшествующий дате подачи должником заявления в арбитражный суд о признании его несостоятельным (банкротом).

С этой целью необходимо согласно распоряжению ФСДН России № 33-р рассчитать показатель обеспеченность текущих обязательств должника его оборотными активами (К1), который определяется как отношение величины оборотных активов, за исключением налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, к величине текущих обязательств должника. К текущим обязательствам в целях проведения проверки относятся краткосрочные займы и кредиты, краткосрочная кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства:

На основании рассчитанного показателя обеспеченности краткосрочных обязательств должника его оборотными активами делаются следующие выводы: если величина обеспеченности краткосрочных обязательств должника его оборотными активами (K1) больше или равна единице, то признаки фиктивного банкротства усматриваются; если величина обеспеченности краткосрочных обязательств должника его оборотными активами (K1) меньше единицы, то признаки фиктивного банкротства отсутствуют.

Согласно Проекту постановления Правительства РФ необходимо рассчитать два показателя: степень платежеспособности по текущим обязательствам (К2) и обеспеченность текущих обязательств должника его оборотными активами (К1).

Степень платежеспособности по текущим обязательствам (K2) определяется как отношение текущих обязательств должника к среднемесячной выручке за анализируемый период:

где Т— количество месяцев в анализируемом периоде.


На основании рассчитанных показателей степени платежеспособности по текущим обязательствам и величины обеспеченности краткосрочных обязательств должника его оборотными активами делаются следующие выводы: если степень платежеспособности по текущим обязательствам (K2) меньше или равна трем месяцам (шести месяцам - для стратегических предприятий и субъектов естественных монополий) и величина обеспеченности краткосрочных обязательств должника его оборотными активами (K1) больше или равна единице, то признаки фиктивного банкротства усматриваются; если степень платежеспособности по текущим обязательствам (К2) меньше или равна трем месяцам (шести месяцам - для стратегических предприятий и субъектов естественных монополий) и величина обеспеченности краткосрочных обязательств должника его оборотными активами (K1) меньше единицы, то признаки фиктивного банкротства усматриваются; если степень платежеспособности по текущим обязательствам (K2) больше трех месяцев (шести месяцев - для стратегических предприятий и субъектов естественных монополий) и величина обеспеченности краткосрочных обязательств должника его оборотными активами (K1) больше или равна единице, то признаки фиктивного банкротства усматриваются; если степень платежеспособности по текущим обязательствам (K2) больше трех месяцев (шести месяцев - для стратегических предприятий и организаций и субъектов естественных монополий) и величина обеспеченности краткосрочных обязательств должника его оборотными активами (K1) меньше единицы, то признаки фиктивного банкротства отсутствуют.

Значение показателя степени платежеспособности по текущим обязательствам (K2), меньшее или равное 3 (6), означает возможность удовлетворить требования кредиторов за счет выручки, а значение величины обеспеченности краткосрочных обязательств должника его оборотными активами (K1), равное или больше 1, означает возможность удовлетворить требования кре-

диторов за счет реализации оборотных активов. Поэтому отсутствие признаков фиктивного банкротства согласно Проекту постановления усматривается только в случае несоблюдения одновременно этих двух условий: K2 gt; 3 (6) и К! lt; 1, т.е.

если требования кредиторов невозможно удовлетворить ни за счет выручки, ни за счет реализации оборотных средств.

В зависимости от учетной политики предприятия суммы пеней, штрафов и иных финансовых (экономических) санкций могут не учитываться в составе краткосрочных обязательств предприятия, отражаемых в бухгалтерской балансе. Это обстоятельство дает неполное представление о сумме долга. Поэтому при расчете показателей в составе краткосрочных обязательств следовало бы учитывать, помимо величины основного долга, величину признанных штрафов, пеней и иных финансовых (экономи- ческих)санкций.

Кроме того, необходимо по возможности учитывать степень ликвидности соответствующих оборотных активов. Например, в составе дебиторской задолженности может присутствовать так называемая безнадежная задолженность, возврат которой практически нереален. Либо на часть дебиторской задолженности должника наложен мораторий, поскольку его дебитор сам находится в процедуре банкротства и на момент подачи должником заявления в арбитражный суд задолженность не может быть истребована. Часть запасов предприятия-должника также может быть сформирована из «неликвидов».

С другой стороны, следует принимать во внимание и возможную высокую ликвидность части внеоборотных активов. Например, в составе долгосрочных финансовых вложений могут быть акции, облигации и т.п., ликвидность которых превышает ликвидность безнадежной дебиторской задолженности.

Определение признаков преднамеренного банкротства. В

соответствии с действующим законодательством признаком преднамеренного банкротства являются действия учредителей (участников) должника, его руководителей или иных лиц, которые имеют право давать обязательные для должника указания либо имеют возможность иным образом определять его действия, вызвавшие неспособность должника удовлетворять требования

кредиторов по денежным обязательствам и/или исполнять обязанность по уплате обязательных платежей.

Объективную сторону преднамеренного банкротства образует умышленное создание или увеличение неплатежеспособности.

Признаки преднамеренного банкротства могут быть установлены как в течение периода, предшествующего возбуждению дела о банкротстве, так и в ходе самих процедур банкротства (за исключением процедуры конкурсного производства). При этом период, предшествующий возбуждению дела о банкротстве, должен быть не менее 1 года.

С этой целью проводится анализ финансово-хозяйственной деятельности должника.

Целесообразно проводить проверку финансово-хозяйственной деятельности предприятия-должника за период до 3-х лет, предшествующих возбуждению дела о банкротстве. Это связано с тем, что общий срок исковой давности, установленный ГК РФ, составляет 3 года.

Данный анализ проводится в два этапа. На первом этапе рассчитываются показатели, характеризующие изменения в обеспеченности обязательств должника перед его кредиторами, имевшие место за период проверки. В том случае, если на первом этапе установлено существенное ухудшение значений показателей обеспеченности обязательств должника, переходят ко второму этапу анализа.

На втором этапе анализируются условия совершения сделок за этот же период, повлекшие существенные изменения в показателях обеспеченности обязательств должника перед его кредиторами. Этот этап наиболее сложный, поскольку требует изучения значительного объема информации и высокой квалификации аналитика.

Рассмотрим подробнее эти два этапа.

Первый этап. К показателям, характеризующим степень обеспеченности обязательств должника перед его кредиторами, согласно распоряжению ФСДН России № 33-р, относятся: обеспеченность обязательств должника всеми его активами; обеспеченность обязательств должника его оборотными активами; величина чистых активов.

При расчете коэффициентов в динамике за период более 3-х лет особенно важно учесть, что до 2000 года действовали формы бухгалтерской отчетности, утвержденные приказом Минфина России от 12 ноября 1996 года № 97, до 2003 года действовали формы, утвержденные приказом Минфина России от 13 января 2000 года № 4н, в соответствии с которыми составлены формулы для расчета коэффициентов, а начиная с отчетности за 2003 год действуют формы бухгалтерской отчетности, утвержденные приказом Минфина России от 22 июля 2003 года № 67н.

Обеспеченность обязательств должника всеми его активами (К3) характеризуется величиной активов организации, приходящихся на единицу долга.

Обеспеченность обязательств должника всеми его активами определяется как отношение всей величины имущества, равной валюте баланса, за исключением налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, собственных акций, выкупленных у акционеров, к сумме долгосрочных и текущих обязательств:

Обеспеченность обязательств должника его оборотными активами (К4) характеризуется величиной оборотных активов организации, приходящихся на единицу долга.

Обеспеченность обязательств должника его оборотными активами определяется как отношение величины оборотных активов, за исключением налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, собственных акций, выкупленных у акционеров, к сумме долгосрочных и текущих обязательств.


Величина чистых активов (К5) организации характеризует наличие активов, не обремененных обязательствами.

Величина чистых активов рассчитывается как разность между активами организации, за исключением налога на добавленную стоимость, задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, собственных акций, выкупленных у акционеров, и ее обязательствами, включающими целевые финансирования и поступления, долгосрочные обязательства, краткосрочные обязательства, за исключением доходов будущих периодов.

Начиная с отчетности за 2003 год в соответствии с формами бухгалтерской отчетности, утвержденными Приказом Минфина России от 22 июля 2003 года № 67н в составе долгосрочных обязательств необходимо учитывать отложенные налоговые обязательства (стр. 515), а в составе внеоборотных активов - отложенные налоговые активы (стр. 145). При расчете показателей К3 - К5 можно считать, что стр. 252 = 0.

Согласно Проекту постановления Правительства РФ для определения признаков преднамеренного банкротства рассчитывают показатель степень платежеспособности по текущим обязательствам (К2).

При рассмотрении показателей, характеризующих обеспеченность требований кредиторов, в составе обязательств следует учитывать, помимо величины основного долга, величину признанных штрафов, пеней и иных финансовых (экономических) санкций, а также (по возможности) степень ликвидности соответствующих активов должника.

Данные отчета оценщика о рыночной стоимости имущества должника могут быть использованы только в случае соответствия данного отчета законодательным и иным правовым актам оценочной деятельности, а также общепринятым методам рыночной оценки.

К существенному ухудшению значений показателей обеспеченности следует относить увеличение показателя степени пла-

тежеспособности по текущим обязательствам на величину, например более 20%, или уменьшение остальных показателей, характеризующих изменение обеспеченности обязательств должника на величину более 20%.

Второй этап. В случае установления на первом этапе существенного ухудшения в показателях обеспеченности обязательств проводится экспертиза сделок должника за тот же период, реализация которых могла быть причиной соответствующей динамики показателей. При проведении анализа необходимо «вычислить» именно те сделки, которые не только привели к созданию или увеличили неплатежеспособность, но и не соответствуют существующим рыночным условиям, нормам и обычаям делового оборота.

Умышленное создание или увеличение неплатежеспособности, как правило, совершается путем растраты должником своего имущества и имущества, предоставленного ему другими лицами.

Такая ситуация может возникнуть в результате заключения заведомо невыгодных, не соответствующих нормальной практике убыточных сделок, принятия на себя чужих долгов в качестве поручителя, фиктивного отчуждения имущества, необоснованных расходов, заведомо невыгодного использования кредитов.

Конкретные совершаемые при этом действия могут быть следующими: растрата чужого имущества, когда денежные средства должны быть направлены на счет кредитора; закупка полуфабрикатов, сырья, которые с точки зрения эффективного управления предприятием не соответствуют правильному ведению хозяйства: их нельзя быстро реализовать, негде хранить и нельзя быстро переработать в пригодный для потребления товар вследствие отсутствия оборудования; создание неликвидов - выпуск продуктов, которые неконкурентоспособны вследствие отсутствия покупательного спроса, низкого качества, высокого предложения на рынке, и т.п.; реализация за наличный расчет имущества в части или полностью по ценам ниже рыночных, без отражения соответствующих сумм в договорах; отсутствие претензионно-исковой практики по дебиторским счетам; увеличение накладных расходов и снижение прибыли; заключение высокорискованных (практически невыполнимых) договоров с жесткими финансовыми санкциями в случае их неисполнения.

К заведомо невыгодным условиям сделки могут быть отнесены: занижение или завышение цены на поставляемые (приобретаемые) товары (работы, услуги) по сравнению со сложившейся рыночной конъюнктурой; заведомо невыгодные для должника сроки и/или способы оплаты по приобретенному или реализованному имуществу; любые формы отчуждения или обременения обязательств должника, если они не сопровождаются эквивалентным сокращением задолженности.

Убыточными следует считать те сделки, которые уже изначально рассчитаны на меньший доход в сравнении с затратами. Убыточны, например, продажа продукции по цене ниже себестоимости, продажа товаров по цене ниже, чем та, по которой они куплены, продажа акций по стоимости ниже курсовой, и т.п. К убыточным сделкам следует отнести и договоры на оказание различных услуг по явно завышенным ценам.

Однако не всякая убыточная сделка рассчитана на причинение ущерба кредиторам. Любая предпринимательская деятельность связана с риском, и здесь важно оценить действительные мотивы совершения заведомо убыточных сделок руководителя предприятия-должника или других лиц. Например, убыточные сделки, связанные с завоеванием новых ниш на рынке, могут впоследствии оказаться полезными для предприятия. Так же как и реализация продукции-неликвида по цене ниже ее себестоимости, пролежавшей на складе несколько лет, хоть в какой-то мере окупит затраты на ее производство. Такие действия нельзя квалифицировать как преднамеренное банкротство.

Кроме убыточных сделок к действиям, приводящим к преднамеренному банкротству, можно также отнести издержки, не соответствующие имущественному положению должника. Например, необычайно высокие затраты на рекламу, на покупку или прокат автомобилей, различные представительские расходы.

К заведомо невыгодному использованию кредитов можно отнести, например, предоставление полученных кредитов под более низкие проценты. Суть этих действий в том, что руководитель предприятия, получив в банке или иной кредитной организации денежные средства в кредит под определенные проценты, предоставляет их другим лицам под более низкие проценты. Таким образом, размер процентов, получаемых предприятием от получения денежных средств другими лицами, значительно ниже величины процентов, которые он должен выплачивать банку или иной кредитной организации, предоставившей кредит. Вследствие этого предприятие-должник терпит убытки и тем самым причиняет ущерб своим кредиторам. Здесь следует оговорить, что под кредитами можно понимать не только денежные средства, которые выданы банком или иной кредитной организацией, но и те, которые получены от любых лиц по различным основаниям.

При анализе всех сделок необходимо сопоставить их с имущественным состоянием и доходами предприятия-должника.

В результате проведенной экспертизы делаются следующие выводы: если обеспеченность требований кредиторов за период проверки существенно не ухудшилась, то признаки преднамеренного банкротства отсутствуют; если обеспеченность требований кредиторов существенно ухудшилась, но сделки, совершенные должником, соответствуют существовавшим рыночным условиям, нормам и обычаям делового оборота, то признаки преднамеренного банкротства отсутствуют; если обеспеченность требований кредиторов существенно ухудшилась, но сделки, совершенные должником, не соответствуют существовавшим условиям, нормам и обычаям делового оборота, то признаки преднамеренного банкротства усматриваются.

Наличие признаков преднамеренного банкротства, в отличие от наличия признаков фиктивного банкротства, не является основанием для прекращения дела о банкротстве. 

<< | >>
Источник: О.И. Векшина. Учет и анализ банкротств Учебное пособие. 2005

Еще по теме Определение наличия (отсутствия) признаков преднамеренного и фиктивного банкротства:

  1. МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ПРОВЕДЕНИЮ ЭКСПЕРТИЗЫ О НАЛИЧИИ (ОТСУТСТВИИ) ПРИЗНАКОВ ФИКТИВНОГО ИЛИ ПРЕДНАМЕРЕННОГО БАНКРОТСТВА
  2. 32.5. ОБЩИЕ ПОДХОДЫ К ПРОВЕРКЕ НАЛИЧИЯ ПРИЗНАКОВ ПРЕДНАМЕРЕННОГО И ФИКТИВНОГО БАНКРОТСТВА
  3. 32.5.3. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ВЫЯВЛЕНИЯ ПРИЗНАКОВ ПРЕДНАМЕРЕННОГО И ФИКТИВНОГО БАНКРОТСТВА
  4. 32.5.2. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ПРИЗНАКОВ ПРЕДНАМЕРЕННОГО БАНКРОТСТВА
  5. 32.5.1. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ПРИЗНАКОВ ФИКТИВНОГО БАНКРОТСТВА
  6. Определение неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий и признаков фиктивного банкротства
  7. 1.2 Предупреждение преднамеренных и фиктивных банкротств
  8. ПРЕДНАМЕРЕННОЕ БАНКРОТСТВО
  9. ФИКТИВНОЕ БАНКРОТСТВО
  10. Фиктивное банкротство. 
  11. Приложение Результаты расследования одного уголовного дела о преднамеренном банкротстве
  12. 4. ОТСУТСТВИЕ ИЛИ НАЛИЧИЕ СРЕДИ КАЖДОГО КЛАССА НАСЕЛЕНИЯ ГРАЖДАНСКОЙ СВОБОДЫ И СПОСОБНОСТИ УЛУЧШАТЬ СВОЕ ПОЛОЖЕНИЕ
  13. 4.3.1. Банкротство в Российском законодательстве. Его эволюция и признаки
  14. § 1.2. Особенности квалификации объективных признаков преступлений, связанных с процедурой банкротства
  15. § 2.1. Выявление и использование криминалистически значимой информации в процессе предварительной проверки данных, указывающих на признаки преступления, связанного с процедурой банкротства
  16. 1. Проблема отсутствия общепризнанного определения феномена финансовой стабильности
  17. Развернутое определение и четыре признака местного сообщества
  18. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОПРЕДЕЛЕНИЯ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА СУБЪЕКТОВ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ
  19. 32.2. ПРИЗНАКИ НЕУДОВЛЕТВОРИТЕЛЬНОЙ СТРУКТУРЫ БАЛАНСА. ПРИЗНАКИ НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
  20. Приложение 3 Определение рыночной стоимости доли в размере 100% уставного капитала в процессе процедур банкротства.
- Антикризисное управление - Деловая коммуникация - Документоведение и делопроизводство - Инвестиционный менеджмент - Инновационный менеджмент - Информационный менеджмент - Исследование систем управления - История менеджмента - Корпоративное управление - Лидерство - Маркетинг в отраслях - Маркетинг, реклама, PR - Маркетинговые исследования - Менеджмент организаций - Менеджмент персонала - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Основы менеджмента - Поведение потребителей - Производственный менеджмент - Риск-менеджмент - Самосовершенствование - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегический маркетинг - Стратегическое управление - Тайм-менеджмент - Теория организации - Теория управления - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление продажами - Управление проектами - Управленческие решения - Финансовый менеджмент - ЭКОНОМИКА ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ -