<<
>>

Дружественная сделка М&А

В случае профессионального подхода к процессу приобретения компании учредительные и внутренние документы объекта поглощения становятся достоянием покупателя еще на этапе предпродажной подготовки.
Именно в ходе осуществления due diligence выясняются положения локальных нормативных актов, которые могут повлиять на судьбу сделки. Однако это идеальный вариант. Довольно часто потенциальных покупателей прежде всего интересуют документы, подтверждающие права компании на принадлежащие ей активы Корпоративное хи т. п. Иногда никто не подозревает о существовании этих актов, беспечно полагая, что они никогда не принимались. А ведь незнание о существовании внутренних документов общества еще не означает, что они теряют свою юридическую силу. Всего лишь один пример. Однажды некая холдинговая структура приобрела контрольный пакет акций небольшого молочного комбината. Разумеется, первым управленческим шагом нового собственника стала смена генерального директора. Было назначено общее собрание акционеров, на которое вынесли вопрос о досрочном прекращении полномочий старого руководителя компании и избрании нового. Однако на внеочередном собрании смены главы компании не произошло. Дело в том, что трудовой договор, заключенный с директором общества, предусматривал, что в случае его досрочного расторжения работник вправе рассчитывать на компенсацию, установленную суставом и внутренними документами общества». Первоначально предполагалось, что никаких внутренних документов в компании нет, однако за неделю до собрания вдруг обнаружилась некая папка с документами, в числе которых оказалось утвержденное семь лет назад положение о генеральном директоре. Этот документ как раз и предусматривал размер компенсации — 50 должностных окладов. Когда это положение вводилось в действие, официальная зарплата директора была не очень высока. Но за год до описываемых событий произошло избрание нового директора, и в договоре 10—2098 с ним отразили реальную зарплату, которая равнялась 100000 руб.
Ра- зумеется, новому владельцу комбината совсем не хотелось платить компенсацию в 5000 000 рублей при условии того, что комбинат был куплен за сумму, всего лишь в два раза превышающую размер компенсации. Ситуация усугублялась информацией о том, что увольняемый директор не только знал об этом положении, но и имел один из его экземпляров на руках. В связи с этим было решено не увольнять директора, а подождать полтора года до истечения его полномочий. При совершении сделок М&А особо внимательно следует относиться к учредительным документам обществ с ограниченной ответственностью. Причина этого кроется в том, что законодательство, посвященное данной организационно-правовой форме, предоставляет компаниям возможность самостоятельно решать, каким образом регулировать ту или иную сферу деятельности. В связи с этим именно уставы ООО могут довольно серьезно осложнить судьбу сделки слияния/поглощения. Чего стоит хотя бы предписание устава об обязательной нотариальной форме сделки отчуждения доли в уставном капитале компании. Есть еще одна уловка, которой иногда пользуются топ-менеджеры, стоящие во главе ООО. Как известно, в правовом регулировании деятельности органов управления хозяйственных обществ существует институт крупных сделок. По общему принципу, для того чтобы руководитель смог заключить подобные сделки, ему необходимо получить одобрение либо совета директоров, либо общего собрания акционеров (участников). Однако из этого правила есть и исключения, на которые не очень часто обращаЕот внимание инициаторы процессов М&А. Так, пункт 6 статьи 46 ФЗ с Об ООО» допускает возможность заключения подобных сделок самостоятельно руководителем компании. Вряд ли необходимо объяснять, какую роль может сыграть подобное условие устава в кризисных ситуациях. Долгое время приобретатели долей в уставном капитале обществ с ограниченной ответственностью с большим трудом регистрировали изменения в учредительных документах, связанные со сменой участков, Если в ООО имелись иные участники, пусть и владеющие неболь- дими долями в уставном капитале, они могли уклоняться от внесения змеиений в учредительный договор компании, а ведь без их подписи .делать это было нереально.
У новоявленных собственников компании Ф шло два выхода — оказывать давление на упирающегося компаньона шбо пытаться с помощью судебного органа понудить его внести изме- »ения в учредительный договор. Ситуация разрешилась с появлением исьма МНС РФ от 15 июля 2004 года№09-1-02/2885. Согласно этому документу, общество не обязано представлять в регистрирующий (на- лотовый) орган вместе с новой редакцией устава новую редакцию учредительного договора. И соответственно, регистрирующий (налоговый) орган не вправе отказать в государственной регистрации изменений, вносимых в учредительные документы, по причине непредставления одновременно с уставом общества учредительного договора. Таким образом, инициатор сделки слияния/поглощения был избавлен от необходимости договариваться с оставшимися участниками компании о соответствующем пересмотре учредительных документов.
<< | >>
Источник: Молотников А. Е.. Слияния и поглощения. Российский опыт / Александр Молотников. — М.: Вершина. — 344 с.. 2006

Еще по теме Дружественная сделка М&А:

  1. Глава 3 ДРУЖЕСТВЕННЫЕ СДЕЛКИ М&А
  2. Повторное совершение дружественной сделки слияния и поглощения
  3. Способы заключения дружественных сделок слияний и поглощений
  4. 60. Сделки с отсроченным сроком поставки («форвард»). Сделки с залогом, с премией, бартерные, с условием. Особенности и риски
  5. 60. Сделки с отсроченным сроком поставки («форвард»). Сделки с залогом, с премией, бартерные, с условием. Особенности и риски
  6. 7.5. КРУПНЫЕ СДЕЛКИ: ВИДЫ, ПРЕДМЕТ СДЕЛКИ, УЧАСТНИКИ
  7. § 2. Внутреннее законодательство Республики Беларусь по внешнеэкономическим сделкам. Применение к внешнеэкономическим сделкам иностранного права
  8. Дружественная техническая оценка, независимая юридическая оценка и экспертиза онлайн по правилам Центра медиации и арбитража ТПП Парижа - Иль-де-Франс (СМАР) 2007 года: обзор
  9. 16.3.4. Сложность сделки
  10. 1.2.7. Биржевые сделки.
  11. Идентификация сделки
  12. 6. СДЕЛКИ РЕПО
  13. 6. Своп-сделки
  14. Срочные сделки
- Антикризисное управление - Деловая коммуникация - Документоведение и делопроизводство - Инвестиционный менеджмент - Инновационный менеджмент - Информационный менеджмент - Исследование систем управления - История менеджмента - Корпоративное управление - Лидерство - Маркетинг в отраслях - Маркетинг, реклама, PR - Маркетинговые исследования - Менеджмент организаций - Менеджмент персонала - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Основы менеджмента - Поведение потребителей - Производственный менеджмент - Риск-менеджмент - Самосовершенствование - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегический маркетинг - Стратегическое управление - Тайм-менеджмент - Теория организации - Теория управления - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление продажами - Управление проектами - Управленческие решения - Финансовый менеджмент - ЭКОНОМИКА ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ -