Прямые иностранные инвестиции
Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) сыграли важную ролы в становлении и развитии интернационализированного сектора экономики азиатских стран. Восполняя дефицит капитала и технологий, ПИИ положительно влияли на рост занятости и зара- ботной-платы,-мобилизацию местных источников накопления и увещщение экспортныхАоходбвТ Приток иностра'нных'КаПита- ловложений можно считать одним из показателей открытости экономики, а также индикатором ее высокой конкурентоспособности.
Распределение ПИИ по странам свидетельствует и о сравнительной рентабельности инвестиций.Различают две основные формы прямых иностранных инвестиций. Первая форма - приобретение уже работающих компаний, обычно is рамках слияний и поглощений (СиП). Она преобладает в движении предпринимательского капитала между развитыми странами. Вторая форма - строительство новых объектов - наиболее распространена в КНР и многих других развивающихся странах., ПИИ могут также включать реинвестиций прибыли в действующее предприятие, кредиты материнских компаний своим филиалам и т.п.
На конец 2005 года в странах Азии было сосредоточено 74% всех накопленных прямых иностранных инвестиций, поступивших в развивающиеся государства. В первые два послевоенных десятилетия отношение к иностранным инвестициям было весьма сдержанным за небольшими исключениями (Гонконг, Сингапур). Те или иные ограничения ПИИ сохраняются в большинстве азиатских государств и в настоящее время.
В то же время в 80-90-е годы почти во всех азиатских странах были приняты законодательные акты, направленные на привлечение иностранного капитала и либерализацию условий его деятельности. Предприятия с иностранным участием, ориентированные
12* на внешний рынок, получали дополнительные налоговые и таможенные льготы. Наиболее заметным оказался вклад ПИИ в экономику новых индустриальных стран . первой и второй волны.
Ежегодный приток капиталовложений в эти страны увеличился в среднем с 13,2 млрд. долл, во второй половине 80-х годов до 38,5 млрд. долл, в 90-х годах. В 2005 году этот показатель составил 78,9 млрд. долл. (табл. 5.7.).Вместе с тем прямые инвестиции распределяются очень неравномерно, а роль иностранного капитала в экономике НИС неодинакова. Так, в Сингапуре и Гонконге в настоящее время удельный вес иностранных инвестиций составляет 80-90% общего объема капиталовложений, в Малайзии - 15% (2005 г.). В то же время в XXI веке роль иностранных инвестиций менялась по- разному: в экономике Малайзии она снизилась, а в Сингапуре и Гонконге - резко возросла.
С учетом масштабов хозяйства, темпов экономического роста и внутренних накоплений можно считать невысокой (2-5% накоплений) и стабильной долю ПИИ в экономике Вьетнама, Республики Корея, Индонезии и Таиланда. Очевидно также, что роль иностранных инвестиций очень невелика, но повысилась в новом веке в Индии и снизилась на Тайване и Филиппинах.
Таблица 5.7.
Прямые иностранные инвестиции в экономику стран и территорий Азии в 1990—2005 гг., млрд. долл.
Страны и территории | 1990-2000* | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | Накопленный объем на конец 2005 г. |
КНР | 30,1 | 52,7 | 53,5 | 60,6 | 72,4 | 317,9 |
Индия | 1,7 | 5,6 | 4,6 | 5,5 | 6,6 | 45,3 |
Индонезия | 1,5 | 0,1 | 0,0 | 1,9 | 5,3 | 21,1 |
Филиппины | 1,3 | 1,5 | 0,5 | 0,7 | 1,1 | 14,0 |
Таиланд | 3,2 | 0,9 | 2,0 | 1,4 | 3,7 | 56,5 |
Республика Корея | 3,0 | 3,0 | 3,9 | 7,7 | 7,2 | 63,2 |
Малайзия | 4.7 | 3,2 | 2,5 | 4,6 | 4,0 | 47,8 |
Тайвань | 1,8 | 1,4 | 0,5 | 1,9 | 1,6 | 41,9 |
Вьетнам | 1,3 | 1,2 | 1,5 | 1,6 | 2,0 | 31,1 |
Гонконг (КНР) | 13,8 | 9,7 | 13,6 | 34,0 | 35,9 | 532,0 |
Сингапур | 9,2 | 7,3 | 10,4 | 14,8 | 20,1 | 186,9 |
* В среднем за год.
Источник: World Investment Report-... (1997-2006). - N.Y. and Geneva: UNCTAD, 1997-2006.
Заметным явлением в последние годы стало увеличение притока ПИИ в Саудовскую Аравию, ОАЭ и Турцию. В 2003—2005 годах объем инвестиций в экономику ОАЭ вырос с 4,3 до 12 млрд. долл. (52% всех капиталовложений в 2005 г.). В Саудовской Аравии этот показатель увеличился с 0,8 до 4,6 млрд. долл. (9,4% капиталовложений). Особенно значительным был рост притока ПИИ в Турцию: с 1,8 до 9,7 млрд. долл. (13,6% всех инвестиций).
Намного скромнее объем иностранных инвестиций в странах Южной Азии. Так, накопленные на конец 2005 года инвестиции (10 млрд. долл. - в Пакистане, 2,4 — в Шри-Ланке, 3,5 млрд, долл. - в Бангладеш) меньше их годового притока в Сингапур.
За исключением Индии, Турции, а также Сингапура, Гонконга и ОАЭ (которые сами являются экспортерами капитала), налицо, тенденция к стабилизации и даже снижению роли прямых иностранных инвестиций в экономическом развитии стран Азии в XXI веке.
Особого комментария заслуживает ситуация с зарубежными капиталовложениями в экономике Китая. Стабильность и высокие абсолютные показатели потока ПИИ (на КНР приходится 28% всех ПИИ, накопленных в развивающихся странах), казалось бы, располагают к выводу о значительной и растущей роли иностранных инвестиций. Однако в действительности на фоне очень высоких темпов роста ВВП и повышения нормы накопления доля иностранных инвестиций в общих капиталовложениях снижается и в 2005 году была примерно в полтора раза ниже, чем на рубеже веков. В КНР к тому же расширительно трактуют термин «прямые иностранные инвестиции». К ним, в частности, относят стоимость оборудования, поступившего по каналам компенсационных соглашений, лизинга и т.п. (так называемые кооперационные, контрактные, договорные совместные предприятия).
Кроме того, немалая часть ПИИ представляет собой квази- иностранные вложения, то есть средства самих национальных предприятий, вывезенные за рубеж и вернувшиеся в страну под чужим флагом, в том числе в целях «налоговой оптимизации».
Так, в 2006 году свыше 25% прямых иностранных инвестиций поступило в КНР с Британских Виргинских и Каймановых островов, еще 32% - из Гонконга (где уже почти не осталось промышленности и который входит в состав КНР). Понятно, что такой кругооборот капитала ведет к преувеличению масштабов его реального притока в Китай и роли в национальной экономике.Среди других инвесторов в экономику Китая следует отметить ЕС (9% притока капиталовложений в 2006 г.), Японию (8%), Рее- публику Корея (6%), США и Сингапур (по 4%), Тайвань (3%), Малайзию, Кувейт. Всего из Азии в КНР поступило около 55% накопленных ПИИ (не считая капитала из офшоров). На развитые страны пришлось чуть больше 20% зарубежных капиталовложений, на НИС первой волны (включая Гонконг) - 45%. Высокая роль КНР и Гонконга во внутриазиатском движении капитала хорошо видна на рисунке 5.1.
По структуре происхождения иностранных капиталовложений существуют серьезные отличия между КНР и НИС первой и второй волны, где ведущим инвестором была Япония. Японские
Рисунок 5.1.
Внутриазиатские инвестиционные потоки (по состоянию на 2004 г.)
Источник: Direction of Trade Statistics-2005. - Wash.: IMF, 2005.
инвестиции способствовали развитию экспортного сектора НИС, главным рынком сбыта для товаров которого являлись прежде всего США. Часть этих производств была в дальнейшем переведена в КНР, при этом круг инвесторов заметно расширился. Для иностранных вложений в Китай характерен относительно небольшой средний объем инвестиций в один объект - 1,3 млн. долл, в 2005 году, т.е. в сотрудничестве высока доля мелких и средних компаний.
Сотрудничество Китая с иностранными инвесторами отличается многообразием. На начальном этапе преобладали относительно простые формы кооперации (поручительская переработка и сборка, компенсационная торговля, контрактные совместные предприятия), заложившие хорошую основу для перехода на более сложные формы сотрудничества, • включая акционерные компании.
Используя конкуренцию между зарубежными инвесторами, Китай старался не допустить слишком широкого распространения чисто сборочных (отверточных) производств. Навязывалось повышение доли местных компонентов, в том числе для получения со временем технического контроля над производством.
Начало 90-х годов стало для Китая «золотым периодом» в привлечении зарубежного предпринимательского капитала. В 1992—1993 годах этот процесс приобрел поистине лавинообразный характер. За два года было создано столько совместных предприятий, сколько за все предыдущие годы реформ начиная с 1979 года. В результате уже в 1993 году КНР вышла на первое место среди развивающихся стран по объемам привлекаемого иностранного капитала.
К началу' века в Китае работало более 450 ТНК из 500 крупнейших (список «Форчун»), Среди них американские «Дженерал Электрик», «Дюпон»,.,«Моторола», «Ай-Би-Эм», «Ксерокс», немецкие «Сименс», БАСФ. «Фольксваген», японские «Хитачи», «Мацусита», «Мицубиси», голландский «Филипс», французские «Алкатель» и «Ситроен», европейский «Эйрбас». Работа с этими корпорациями позволила повысить технический уровень ПИИ.
Успехи в привлечении иностранного капитала в КНР были во многом достигнуты благодаря жесткому контролю над зарубежными капиталовложениями и тесной координации этого процесса с планированием экономики и промышленной политикой.
После вступления в ВТО Госсовет КНР утвердил новое положение об отраслевом регулировании иностранных инвестиций. Число открытых для иностранных инвесторов отраслей было увеличено со 186 до 262, а закрытых - сокращено со 112 до 75. К приоритетным сферам для иностранных инвестиций отнесены:
* комплексное использование природных ресурсов и освоение возобновляемых ресурсов; ;:л:
в техническая реконструкция машиностроения и легкой промышленности;
• модернизация и индустриализация сельского хозяйства; в авиация и космонавтика;
» транспорт, энергетика и добыча сырья; в городское коммунальное хозяйство;
lt;• биоинженерия," новые материалы; в охрана окружающей среды.
Азиатский кризис 1997-1998 годов не оказал сильного негативного воздействия на приток прямых иностранных инвестиций в экономику НИС. Там, где политические условия не привели к дальнейшему ухудшению экономической ситуации, объем зарубежных инвестиций, даже возрастал — в том числе в результате приобретения транснациональным капиталом местных компаний, испытывавших финансовые трудности. Иностранные капиталовложения сократились лишь в Индонезии, где вследствие неопределенной ситуации было подорвано доверие инвесторов.
Статистика показывает, что на приток иностранных капиталовложений оказывают влияние не только дешевизна рабочей силы, но и масштаб местного рынка. Крупные страны имеют в этом смысле некоторое преимущество.
Международные инвесторы, признавая высокую инвестиционную привлекательность Китая и Индии, по-разному оценивают эти страны. КНР признается ведущим мировым производителем и наиболее быстро растущим рынком товаров народного потребления, а Индия - перспективным поставщиком услуг в сфере информационно-коммуникационных технологий и лидером в аутсорсинге делопроизводства. .Китай опережает Индию по размерам рынка, инфраструктуре и макроэкономическому климату. Индия выделяется высокообразованной рабочей силой и талантливыми управленческими кадрами. В обеих странах осуществляется достаточно жесткое регулирование ПИИ, предприятия госсектора часто выступают в качестве участников инвестиционного сотрудничества. ¦ ~~
Инвестиции из развитых стран в целом все в большей мере ориентируются на сферу услуг. Не случайно наблюдается их рост в экономику таких анклавов, как Сингапур, Гонконг, ОАЭ. В то же время КНР остается приверженной привлечению ПИИ в об- рабатывающую промышленность и строительство (свыше 80% вложений в 2005 г.). Такое разделение труда еще более укрепляет индустриальный статус Китая.
Еще по теме Прямые иностранные инвестиции:
- Прямые иностранные инвестиции
- Прямые иностранные инвестиции
- Глава 3. Прямые и портфельные иностранные инвестиции в Россию.
- Иностранные прямые и портфельные инвестиции
- Прямые иностранные инвестиции: неожиданный успех
- ГЛАВА 10 Международное движение капитала - прямые иностранные инвестиции (ПИИ)
- Прямые иностранные инвестиции и их место в российской экономике
- Факторы, оказывающие влияние на прямые иностранные инвестиции
- Прямые иностранные инвестиции как двигатель современного экономического развития
- Прямые иностранные инвестиции как фактор инновационного развития Республики Беларусь
- 1.4. Иностранные инвестиции, основные положения Закона РК «Об иностранных инвестициях»
- § 1. Прямые зарубежные инвестиции
- Прямые и портфельные инвестиции
- Прямые зарубежные инвестиции
- Прямые инвестиции США Факторы привлечения американского капитала
- Иностранные инвесторы и иностранные инвестиции
- Инвестиции нерезидентов РФ (иностранные инвестиции)