§ 2. Особенности управления структурой капитала ТНК
Централизованное в рамках ТНК управление денежными потоками, их аккумулирование в едином финансовом центре обеспечивают эффективное управление валютными рисками и позволяет снижают издержки по валютным операциям.
Для ТНК характерен высокий уровень кредиторской задолженности. Для привлечения ресурсов родительские корпорации и дочерние компании активно используют евровекселя, выпускаемые на срок в один, три или шесть месяцев. По ним выплачивается процент, определяемый на основе ставки LIBOR.ТНК часто используют конверсионные схемы, при которых после окончания срока действия векселя его пролонгируют на новый срок. Тем самым векселя превращаются из краткосрочных в среднесрочные инструменты финансирования. Андеррайтинг векселей ТНК обычно осуществляется транснациональными коммерческими банками. Эти банки приобретают векселя при формировании своих инвестиционных портфелей.
ТНК также эмитируют европейские коммерческие бумаги. Их выпуск обычно проводится без привлечения андеррайтеров. Следовательно, цена их реализации на рынке не гарантирована. Сроки обращения европейских коммерческих бумаг зависят от потребностей ТНК в финансовых ресурсах.
Самый широко используемый в международной практике инструмент привлечения внешних финансовых ресурсов - долгосрочные корпоративные облигации. ТНК размещают такие облигации на мировом рынке. Поэтому для управления валютным риском большое значение имеет выбор валюты эмиссии корпоративных облигаций.
Финансовая устойчивость ТНК, их высокие кредитные рейтинги предопределяют широкий доступ этих компаний к кредитным ресурсам, позволяют выгодно размещать эмитируемые долговые ценные бумаги среди широкого круга международных инвесторов.
Формирование финансовых ресурсов российских ТНК характеризуется в настоящее время существенными особенностями. Низкий уровень развития отечественного фондового рынка не дает возможности российским ТНК применять такой инструмент привлечения ресурсов, как размещение ценных бумаг в России.
Условия привлечения заемных ресурсов для отечественных ТНК значительно ухудшились с началом в 2008 году глобального финансового кризиса. Этот кризис крайне негативно повлиял на российский фондовый рынок.
Еще по теме § 2. Особенности управления структурой капитала ТНК:
- Глава 4. Управление структурой капитала ТНК
- § 1. Особенности управления оборотным капиталом ТНК
- § 2. Методы управления компонентами оборотного капитала ТНК
- § 4. Особенности управлении оборотным капиталом ТНК
- § 1. Собственный и заемный капитал ТНК
- Глава 5. Бюджетирование капитала ТНК"
- УПРАВЛЕНИЕ СТРУКТУРОЙ КАПИТАЛА
- § 3. Особенности финансов ТНК
- § 2. Особенности рисков деятельности ТНК
- 3. Управление структурой капитала - менеджеры, акционеры, кредиторы
- § 1. Особенности налогообложения ТНК
- Линейная структура управления Особенности и области применения
- 22.1. УЧЕТ УСТАВНОГО КАПИТАЛА АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА. ОСОБЕННОСТИ УЧЕТА КАПИТАЛА И ПРИБЫЛИ (УБЫТКОВ) В ТОВАРИЩЕСТВАХ И КООПЕРАТИВАХ. УЧЕТ РЕЗЕРВНОГО КАПИТАЛА И ДОБАВОЧНОГО КАПИТАЛА. ЧИСТЫЕ АКТИВЫ ОРГАНИЗАЦИИ
- Особенности деятельности транснациональных корпораций (ТНК).
- Функциональная структура управления Особенности и области применения
- Особенности организационной структуры управления маркетингом