Лекция : Управление рисками процентных ставок

 Аналогично с валютными рисками существует две категории рисков, связанных с колебаниями процентных ставок:

1.      балансовый риск, причина которого состоит в неблагоприятном воздействии ставок на активы или долги предприятия, банка и т.д.

2.      эксплуатационный риск, связанный с ростом финансовых издержек или с сокращением доходов, что может серьезно нарушить работу предприятий, банков.

Для оценки риска необходимо оценить следующие параметры:

1)     валюта вложения или займа;

2)     фиксированная или плавающая процентная ставка (эта информация позволит рассчитать восприимчивость вложений или займов к колебаниям процентных ставок);

3)     срок вложения или займа.

Способы покрытия рисков процентных ставок во многом совпадают с внешними способами покрытия валютных рисков (т.е. широкое использование для этого срочных контрактов – фьючерсов, форвардов, опционов и свопов). Кроме того, здесь используются такие специфические способы, как заключение сделок «cap» и «floor».

Сделки «caps» («потолок % ставок») – контракт по взаимному соглашению, по которому продавец обязуется посредством премии выплатить покупателю разницу между процентными ставками, рассчитанную из общей суммы и отображающую разницу учетной и гарантированной ставки «cap» в случае, если учетная ставка превысит гарантированную.

Компания и банк договариваются:

?     об учетной ставке;

?     о потолке процентной ставки;

?     об общей сумме операции;

?     о размере премии, выраженной в процентах и выплачиваемой заранее;

?     о периодичности сроков предполагаемых платежей (базисные периоды).

Преимущества «cap»

1)        они позволяют покупателям «caps» обеспечить долгосрочное покрытие рисков повышения процентных ставок, одновременно предоставляя возможность извлекать прибыль от понижения процентной ставки;

2)   они позволяют заранее знать максимальную стоимость среднесрочного займа и займа на длительный срок;

3)   они наиболее всего подходят для защиты заемщика от слишком высоких процентных ставок.

В качестве недостатков операций «caps» можно выделить большой размер выплачиваемой премии и то, что ставки «cap» не фиксируются покупателем, а котируются на рынке.

Сделки «floors» («нижний предел % ставок») – контракт по взаимному соглашению, по которому продавец обязуется посредством премии выплатить покупателю разницу между процентными ставками, рассчитанную из общей суммы и отображающую разницу учетной и гарантированной ставки «floor» в том случае, если учетная ставка будет ниже гарантированной.

В операциях «floors» особенно заинтересованы инвесторы. Механизм их осуществления тот же самый, что и при операциях «caps».
<< |
Источник: Финансовая-биржа.рф. Валютные операции и валютное регулирование ( лекции ). 2013

Еще по теме Лекция : Управление рисками процентных ставок:

  1. Глава 2. Управление рисками на макроэкономическом и микроэкономическом уровнях. Страхование в системе управления рисками
  2. 4.2. Риск процентных ставок
  3. КЕННЕТ Л.ГРАНТ. УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ В ТРЕЙДИНГЕ. КАК ПОВЫСИТЬ ПРИБЫЛЬ С ПОМОЩЬЮ КОНТРОЛЯ НАД РИСКАМИ., 2005
  4. 1.3. Эквивалентность процентных ставок
  5.              Рисри процентных ставок .
  6. Регулирование процентных ставок
  7. Изменение процентных ставок
  8. 3.3. Формирование процентных ставок на финансовых рынках
  9. 2. Структура процентных ставок
  10. 2.8. Теории структуры процентных ставок
  11. 18.3. СИСТЕМА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  12. 18.4. СИСТЕМА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  13. 15.4. Виды номинальных процентных ставок
  14. 20-6. Временная структура процентных ставок