<<
>>

9.3. ПРИНЦИПЫ И ПОРЯДОК ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ

Инвеспишцотый портфель, понятие и основная структура которого рассмотрены в параграфе 2.1.2, в общем случае состоит из портфеля реальных инвестиций (проектов) и портфеля финансовых инвестиций.

Инвестиционные вложения предприятия в реальные проекты, как правило, нацелены на его развитие, на рост эффективности его производственной деятельности.

Финансовые инвестиции ориентированы в основном на получение дохода, на упрочение места предприятия на рынке, на участие предприятия в управлении деятельностью других предприятий.

Формирование инвестиционного портфеля предприятия в целом зависит от стратегической направленности предприятия, его специфики и целеполагания.

Основные характеристики инвестиционного портфеля и классификация его составляющих приведены в 2.1.2.

Принципы формирования инвестиционного портфеля

Формирование инвестиционного портфеля базируется на нескольких основополагающих принципах; •

обеспечения инвестиционной стратегии для соответствия долгосрочным и текущим целям функционирования предприятия, •

соответствия инвестиционного портфеля предприятия его финансовым и инвестиционным ресурсам для обеспечения финансовой устойчивости предприятия, ликвидности его баланса, •

оптимизации соотношения доходности и риска инвестиций, с целью недопущения существенных финансовых потерь и ущерба, •

оптимизации доходности и ликвидности инвестиций для обеспечения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, •

обеспечения управляемости инвестиционным портфелем, что означает ограниченность числа и сложности инвестиций в соответствии с возможностями предприятия в части отслеживания состояния параметров инвестиций (доходность, риск, ликвидность и пр.) и своевременной диверсификации инвестиционного портфеля.

Формирование инвестиционного портфеля и управление им включает несколько этапов, основные из которых следующие: •

формулирование главной цели (обеспечение реализации инвестиционной стратегии предприятия путем подбора наиболее доходных и безопасных объектов инвестирования) и системы основных целей создания портфеля (обеспечение высоких темпов роста капитала предприятия и его доходов, обеспечение минимизации рисков инвестиций, обеспечение достаточной ликвидности инвестиционного портфеля предприятия и т. п.) и определение системы приоритетов в целях (например, что важнее —регулярные дивиденды или рост курсовой стоимости акций), задании уровней приемлемых рисков, размеров ожидаемой прибыли'и возможных отклонений от нее и пр.

Система целей и приоритетов формируется с учетом сложившихся условий инвестиционного климата в стране и конъюнктуры рынков; •

оптимизация пропорций различных видов инвестиций в рамках всего инвестиционного портфеля с учетом объемов и видов инвестиционных и финансовых ресурсов; •

выбор конкретных реальных проектов, типов и видов ценных бумаг для включения в инвестиционный портфель; оценка инвестиционной привлекательности и инвестиционных качеств объектов инвестирования и формирования оптимального портфеля. В инвестиционный портфель должны включаться объекты с различными уровнями риска и дохода (так, основным принципом фондового рынка является то, что финансовые инструменты, обладающие более высоким потенциальным доходом, как правило, имеют более высокий уровень потенциального риска, и наоборот). Основными критериями включения объектов в инвестиционный портфель являются соотношения доходности, риска и ликвидности объектов инвестиций; •

мониторинг эффективности инвестиционного портфеля с целью его диверсификации по мере изменения доходности и иных основополагающих параметров отдельных составляющих, оценка доходности, риска и ликвидности инвестиционного портфеля и его отдельных составляющих; •

управление инвестиционным портфелем (продажа и приобретение взамен различных финансовых инструментов, продажа недвижимости и нематериальных активов, работа с реальными инвестициями и пр.) для повышения (или стабилизации) доходности, безопасности и ликвидности его состава.

<< | >>
Источник: В. В. Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро и др. Управление инвестициями: В 2-х т. Т. 1. — М.: Высшая школа.— 416 с.. 1998

Еще по теме 9.3. ПРИНЦИПЫ И ПОРЯДОК ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ:

  1. Основные принципы формирования инвестиционного портфеля
  2. 2.2. Инвестиционный портфель: содержание, цели, принципы формирования
  3. 1.3. Инвестиционный портфель и принципы его формирования
  4.               ФОРМИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ
  5. ГЛАВА 9 ФОРМИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ
  6. Глава 6 ФОРМИРОВАНИЕ ОПТИМАЛЬНОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ
  7. Процесс формирования инвестиционного портфеля
  8. § 3. Цели формирования и классификация инвестиционных портфелей
  9. Задача 2. Формирование инвестиционного портфеля
  10. 10.1. ПОНЯТИЕ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ И ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ ЕГО ФОРМИРОВАНИЯ
  11. 8.1. ПОНЯТИЕ И ТИПЫ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПОРТФЕЛЕЙ. ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ ИХ ФОРМИРОВАНИЯ
  12. ПРИНЦИПЫ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ политики ПРЕДПРИЯТИЯ
  13. Инвестиционная политика банка. Портфель ценных бумаг банка, способы его формирования
  14. 4.6. Определение оптимального портфеля при возможности формирования заемных и кредитных портфелей
  15. Статья 13.1. Порядок включения имущества в состав паевого инвестиционного фонда после завершения (окончания) его формирования
  16. 6.4.6. Основные рекомендации по формированию портфеля ценных бумаг в рамках «классической» теории оптимального портфеля»