<<
>>

11.3.4. ОСОБЕННОСТИ МЕЖДУНАРОДНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ

Основными организационными формами привлечения инвестиций для финансирования инвестиционных проектов в мировой практике являются: •

дефицитное финансирование, означающее государственные заимствования под гарантию государства с образованием государственного долга и последующим распределением инвестиций по проектам и субъектам инвестиционной деятельности.

Государство гарантирует и осуществляет возврат долга. Различают: •

государственные бюджетные кредиты на возвратной основе, •

ассигнования из бюджета на безвозмездной основе, •

финансирование по целевым федеральным инвестиционным программам, •

финансирование проектов из государственных международных заимствований; •

акционерное или корпоративное финансирование, при котором инвестируется конкретная деятельность отрасли или предприятия, в том числе: •

участие в уставном капитале предприятия, •

корпоративное финансирование, заключающееся в покупке ценных бумаг; •

проектное финансирование, при котором инвестируется непосредственно проект.

Различают проектное финансирование: •

с полным регрессом на заемщика, •

с ограниченным правом регресса, •

без права регресса на заемщика.

Основные организационные формы финансирования инвестиционной деятельности, принятые в мировой практике

Характеристики указанных организационных форм приведены в таблице 11.3.2, и структура приведена на рис. 11.3.1.

Таблица 11.3.2 Форма Возможные инвесторы Получатели заемных средств Преимущества использования формы Сложности использования формы в условиях нашей страны Дефицитное

финансиро

вание Правительства иностранных государств Международные финансовые институты Предприятия и организации РФ Правительство

Российской

Федерации Возможность государственного регулирования и контроля инвестиций Нецелевой характер финансирования Рост внешнего и внутреннего государственного долга Увеличение расходной части бюджета Акционерное (корпоративное) финансирование Коммерческие

банки

Институциональные инвесторы Корпорации

Предприятия Вариабельность использования инвестиций у корпорации (предприятия) Нецелевой характер инвестиций

Работа только на рынке ценных бумаг, а не на рынке реальных проектов

Высокий уровень риска инвестора Проектное финансирование Правительства Международные финансовые институты Коммерческие банки

Отечественные

предприятия

Иностранные

инвесторы

Инсппущюналь-

ные инвесторы Инвестиционный проект Целевой характер финансирования Распределение рисков

Гарантии государств—участников финансовых учреждений

Высокая степень контроля Зависимость от инвестиционного климата Высокий уровень кредитных рисков Неустойчивое законодательство и налоговый режим

Дефицитное

финансирование

Акционерное

финансирование

Проектное финансирование

направление инвестиций направление прибыли ? возврат долга и процентов ? дивиденды

Рис. 11.3.1.

Взаимосвязь организационных форм финансирования инвестиционных проектов
<< | >>
Источник: В. В. Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро и др. Управление инвестициями: В 2-х т. Т. 2. — М.: Высшая школа.— 512 с.. 1998

Еще по теме 11.3.4. ОСОБЕННОСТИ МЕЖДУНАРОДНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ:

  1. ГЛАВА 2 ФИНАНСИРОВАНИЕ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
  2. Глава Теории международной торговли и международных инвестиций
  3. Направления и источники финансирования инвестиций
  4. 1.4. Методы финансирования инвестиций
  5. 15.4. УЧЕТ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ДОЛГОСРОЧНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
  6. 4.1. Источники и методы финансирования инвестиций
  7. 27. ВИДЫ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ. ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ
  8. 4.2. Особые формы финансирования инвестиций
  9. ГЛАВА 6. Финансирование инвестиций на переходном этапе к рыночным условиям
  10. 5. ИСТОЧНИКИ, МЕТОДЫ И ФОРМЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ
  11. 7.14. ФИНАНСИРОВАНИЕ ДОЛГОСРОЧНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ НА ОСНОВЕ ЭМИССИИ ОБЛИГАЦИЙ
  12. ОПРЕДЕЛЕНИЕ НЕОБХОДИМОГО ОБЪЕМА И ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
  13. Гейдаров М. М.. Финансирование и кредитование инвестиций.-Алматы: Алматинский коммерческий институт -193с., 2000
  14. Особенности финансирования в строительстве
  15. 6.2. Финансирование инвестиций в СЭЗ (свободных экономических зонах)
  16. 1. МЕЖДУНАРОДНОЕ КРАТКОСРОЧНОЕ ВНУТРИФИРМЕННОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ
  17. РАЗДЕЛ III. МЕЖДУНАРОДНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ФИРМЫ
  18. 4. МЕЖДУНАРОДНОЕ ЕВРОВАЛЮТНОЕ КРАТКОСРОЧНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ФИРМЫ