11.3.4. ОСОБЕННОСТИ МЕЖДУНАРОДНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ
Основными организационными формами привлечения инвестиций для финансирования инвестиционных проектов в мировой практике являются: •
дефицитное финансирование, означающее государственные заимствования под гарантию государства с образованием государственного долга и последующим распределением инвестиций по проектам и субъектам инвестиционной деятельности.
Государство гарантирует и осуществляет возврат долга. Различают: •государственные бюджетные кредиты на возвратной основе, •
ассигнования из бюджета на безвозмездной основе, •
финансирование по целевым федеральным инвестиционным программам, •
финансирование проектов из государственных международных заимствований; •
акционерное или корпоративное финансирование, при котором инвестируется конкретная деятельность отрасли или предприятия, в том числе: •
участие в уставном капитале предприятия, •
корпоративное финансирование, заключающееся в покупке ценных бумаг; •
проектное финансирование, при котором инвестируется непосредственно проект.
Различают проектное финансирование: •
с полным регрессом на заемщика, •
с ограниченным правом регресса, •
без права регресса на заемщика.
Основные организационные формы финансирования инвестиционной деятельности, принятые в мировой практике
Характеристики указанных организационных форм приведены в таблице 11.3.2, и структура приведена на рис. 11.3.1.
Таблица 11.3.2 Форма Возможные инвесторы Получатели заемных средств Преимущества использования формы Сложности использования формы в условиях нашей страны Дефицитное
финансиро
вание Правительства иностранных государств Международные финансовые институты Предприятия и организации РФ Правительство
Российской
Федерации Возможность государственного регулирования и контроля инвестиций Нецелевой характер финансирования Рост внешнего и внутреннего государственного долга Увеличение расходной части бюджета Акционерное (корпоративное) финансирование Коммерческие
банки
Институциональные инвесторы Корпорации
Предприятия Вариабельность использования инвестиций у корпорации (предприятия) Нецелевой характер инвестиций
Работа только на рынке ценных бумаг, а не на рынке реальных проектов
Высокий уровень риска инвестора Проектное финансирование Правительства Международные финансовые институты Коммерческие банки
Отечественные
предприятия
Иностранные
инвесторы
Инсппущюналь-
ные инвесторы Инвестиционный проект Целевой характер финансирования Распределение рисков
Гарантии государств—участников финансовых учреждений
Высокая степень контроля Зависимость от инвестиционного климата Высокий уровень кредитных рисков Неустойчивое законодательство и налоговый режим
Дефицитное
финансирование
Акционерное
финансирование
Проектное финансирование
направление инвестиций направление прибыли ? возврат долга и процентов ? дивиденды
Рис. 11.3.1.
Взаимосвязь организационных форм финансирования инвестиционных проектовЕще по теме 11.3.4. ОСОБЕННОСТИ МЕЖДУНАРОДНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ:
- ГЛАВА 2 ФИНАНСИРОВАНИЕ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
- Глава Теории международной торговли и международных инвестиций
- Направления и источники финансирования инвестиций
- 1.4. Методы финансирования инвестиций
- 15.4. УЧЕТ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ДОЛГОСРОЧНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
- 4.1. Источники и методы финансирования инвестиций
- 27. ВИДЫ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ. ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ
- 4.2. Особые формы финансирования инвестиций
- ГЛАВА 6. Финансирование инвестиций на переходном этапе к рыночным условиям
- 5. ИСТОЧНИКИ, МЕТОДЫ И ФОРМЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ
- 7.14. ФИНАНСИРОВАНИЕ ДОЛГОСРОЧНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ НА ОСНОВЕ ЭМИССИИ ОБЛИГАЦИЙ
- ОПРЕДЕЛЕНИЕ НЕОБХОДИМОГО ОБЪЕМА И ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
- Гейдаров М. М.. Финансирование и кредитование инвестиций.-Алматы: Алматинский коммерческий институт -193с., 2000
- Особенности финансирования в строительстве
- 6.2. Финансирование инвестиций в СЭЗ (свободных экономических зонах)
- 1. МЕЖДУНАРОДНОЕ КРАТКОСРОЧНОЕ ВНУТРИФИРМЕННОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ
- РАЗДЕЛ III. МЕЖДУНАРОДНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ФИРМЫ
- 4. МЕЖДУНАРОДНОЕ ЕВРОВАЛЮТНОЕ КРАТКОСРОЧНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ФИРМЫ