<<
>>

20.2. Анализ финансовых коэффициентов

Анализ финансовых показателей составляет часть полного анализа финансовой деятельности предприятия. Главная цель анализа итогов бюджетирования — оценка выбранного варианта прогноза деятельности предприятия и в случае необходимости уточнение планируемых показателей.

На практике очень часто анализ финансовых показателей сводится к расчетам структурных соотношений, темпов изменения показателей и значений финансовых коэффициентов.

В мировой практике используются стандарты основных финансовых коэффициентов, приведенные в табл.

20.3.

Таблица 20.3 Стандарты основных финансовых коэффициентов Показатель Нормативное значение за рубежом в России Коэффициент автономии 0,5-0,7 0,7 Коэффициент маневренности 0,05-0,10 Коэффициент покрытия 1,0- 1,5 > 1,5 Коэффициент текущей ликвидности 1,0-2,0 > 2,0 Коэффициент абсолютной ликвидности 0,1 -0,2 0,2-0,3 Коэффициент быстрой ликвидности 0,8- 1,5 Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности * 1 » 1 Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования 0,6-0,8 > 1 Рентабельность общая 0,05-0,15 0,3-0,4 Рентабельность оборота о

0

1

о Особенности национальной экономики не всегда позволяют принять указанные значения в качестве базовых. В основном это связано с инфляционными процессами и искажениями стоимости имущества и обязательств в связи с непрозрачностью бизнеса. Круг показателей, по которым определяется финансовая привлекательность или несостоятельность организаций, несколько расширен.

При определении финансовой устойчивости предприятия, как правило, рассчитывают коэффициент автономии (Ка) — это один из показателей, определяющих структуру капитала предприятия. Исчисляется коэффициент автономии как отношение собственных средств ко всей сумме средств предприятия и показывает автономность, т.е. независимость предприятия от заемных источников.

Критерием этого показателя служит его минимальное значение, равное 0,5.

Для расчета Ка используют данные бухгалтерского баланса: к _ стр. 490. к 36 426 тыс. руб. _р а стр. 700’ а1 41596 тыс. руб. ’ ’

36 870 ть,с. руб. ^

59 884 тыс. руб.

где Ка1 - коэффициент автономии на начало года;

Ка2 — коэффициент автономии на конец года.

Первый показатель значительно выше второго, но под сомнение ставить финансовую устойчивость предприятия нельзя, так как ОАО «Спортрос» ведет инвестиционную деятельность и баланс соответственно не нормализован.

Ликвидность организации можно определить двумя способами. 1.

Ликвидность рассматривается как платежеспособность организации и является ликвидностью денежных средств. Под платежеспособностью понимают ее возможность своевременно выполнять обязательства перед кредиторами. Различают три показателя платежеспособности: коэффициент абсолютной (срочной) ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия и общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей платежеспособности).

При исчислении всех этих показателей используют общий знаменатель — краткосрочные обязательства. Рассчитываются они как совокупная величина краткосрочных заемных средств, кредиторской задолженности, расчетов по дивидендам и прочих краткосрочных пассивов стр. 690. В ОАО «Спортрос» краткосрочные обязательства составили на начало года 4550 тыс. руб., а на конец года - 5891 тыс. руб.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кла) исчисляют отношением суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (стр. 250 + стр. 260) к краткосрочным обязательствам. В организации этот показатель на начало года составил 0,25, а на конец года — 0,24. Значения коэффициента абсолютной ликвидности свидетельствуют о нормальной платежеспособности организации, так как предельное теоретическое значение данного показателя составляет примерно 0,2 - 0,25.

Показатель абсолютной ликвидности предприятия имеет особенно важное значение для поставщиков материальных ресурсов и банка, кредитующего данное предприятие.

Коэффициент покрытия (Кп) определяют как частное отделения совокупной суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности (стр.

240 + стр. 250 + стр. 260) на краткосрочные обязательства. Значение этого показателя признается достаточным на уровне 0,7 - 0,8. Особый интерес данный показатель имеет для держателей акций. На начало года коэффициент покрытия составил 0,76, а на конец года — 0,75. Его величина на уровне теоретического значения показателя, что характеризует нормальную платежеспособность организации.

2319 тыс. руб.+ 1149 тыс.руб. Л пс КП| = = 0, /о;

1 4550 тыс. руб.

2987 тыс. руб.+ 1443 тыс.руб. 5891 тыс. руб.

Коэффициент текущей платежеспособности (Кгп) исчисляют отношением совокупной величины оборотных активов (стр. 290) к краткосрочным обязательствам. Минимальное критериальное значение этого показателя составляет 2,0. Как правило, если значение показателя меньше 2,0, структура баланса признается неудовлетворительной, а организация — неплатежеспособной. Значительное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами (более 2,0) также нежелательно, так как свидетельствует о неэффективном использовании имущества. В организации коэффициент текущей ликвидности на начало года составил 1,85, а на конец года — 1,46.

к 8406 тыс. руб. ] к 8604 тыс. руб. 1 ^

ТП| 4550 тыс. руб. ’ ’ тп2 5891 тыс. руб. ’ 2.

Ликвидность рассматривается как возможность реализации материальных и других ценностей и превращения их в денежные средства и определяется как ликвидность имущества. По степени ликвидности имущество предприятия можно разделить на четыре группы, которые представлены в табл. 20.4.

Ликвидность имущества организации оценивают по показателям удельных весов имущества каждой группы в общей стоимости имущества стр. 300. На начало года стоимость имущества была 41 596 тыс. руб., на конец бюджетируемого периода — 59

884 тыс. руб.

Таблица 20.4

Расчет показателей ликвидности имущества Группы имущества по ликвидности На начало года На конец года тыс. руб. %

к итогу тыс. руб.

% %

к итогу I. Высоколиквидные средства (стр.

250 + стр. 260) 1149 2,8 1443 2А

3,4 II. Легкореализуемые активы (стр. 240 + стр. 214 + стр. 215) 5219 12,5 4687 и

10,9 III. Среднереализуемые активы (стр. 211 + стр. 212 + стр. 213 + + стр. 216 + стр. 217 + стр. 230) 1396 3,3 1912 и

4,4 IV. Трудноликвидные активы (стр. 190) 33 190 79,8 Я 280 34 280 85.6

80,0 V. Общая стоимость имущества 41 596 59 884 VI. Общая стоимость имущества при нормализованном балансе 41 596 42 884 Ликвидность имущества ОАО «Спортрос» невысокая вообще, а на конец бюджетируемого периода снизилась как в относительном, так и в абсолютном размере. При нормализованном балансе значительных отклонений на начало и конец бюджетируемого периода нет. Трудноликвидные активы сохраняются на достигнутых 80 %, вместе с тем прибыльность предприятия на достаточно высоком уровне. Значит, данная структура баланса оптимальна для ОАО «Спортрос».

Коэффициент мобильности (Км) имущества организации исчисляют отношением стоимости оборотных активов (стр. 290) к стоимости всех средств организации (стр. 300). В организации этот показатель составил на начало бюджетируемого периода 0,

20, а на конец бюджетируемого периода — 0,14:

8406 тыс. руб. 8604 тыс. руб.

: — и, К. —————————— 8604 тыс^

42 884 тыс. руб.

Коэффициент мобильности в нормализованном балансе (Км2 (Н)) сохраняется на уровне начала бюджетируемого периода.

Увеличение коэффициентов мобильности всего имущества организации и оборотных активов свидетельствует об ускорении оборачиваемости имущества. Низкая мобильность оборотных активов не всегда оценивается отрицательно. При высокой рентабельности производства и продукции организации обоснованно направляют свободные денежные средства на расширение производства.

Деловая активность организации определяется общими и частными показателями. Общие показатели характеризуют оборачиваемость всего имущества, частные — отдельных видов имущества. Показатели оборачиваемости имущества или его составных частей находят по формулам

1)—; 2)—; ЗА

С Р Р

где Р — сумма оборота - чистая выручка от продажи продукции (работ, услуг);

С — средние остатки имущества организации или его составных частей; Д - число дней за отчетный период (за год — 360 дней; за квартал - 90; за месяц — 30 дней).

По первой формуле исчисляют коэффициент оборачиваемости, показывающий, сколько раз обернулось имущество за отчетный период; по второй формуле - коэффициент закрепления имущества или его составных частей, показывающий, на сколько копеек нужно иметь имущества или его части, чтобы произвести продукции на 1 руб.; по третьей формуле — коэффициент оборачиваемости в днях, показывающий, сколько дней длится один оборот имущества или его составных частей.

Средние остатки имущества или его составных частей за ме-; сяц исчисляют как среднеарифметические остатки на начало и конец месяца; среднеквартальные и среднегодовые остатки опре-: деляют по формуле средней хронологической где хх, х2,..., хп - остатки на начало месяца;

п — число месяцев за год или квартал.

Плановые показатели оборачиваемости имущества ОАО «Спортрос» Показатель На

начало

года,

тыс.

руб. На

конец

года,

тыс.

руб. Среднее

значе

ние,

тыс.

руб. Расчет показателей оборач и ваемости, дней Показатели за предыдущий год, дней Выручка от реализации (стр.

010 Ф. № 2) — 81 000 — Стоимость имущества — всего (стр. 300, баланс) 41 596 59 884 50 740 50 740 360 =255,5 81000 260,8 Собственный капитал (стр. 490, баланс) 36 426 36 870 36 648 36 648-360 16.9 81000 ’ 172,2 Оборотный капитал (стр. 290, баланс) 8406 8604 8505 8505-360 _ 81000 ’ 35,4 Дебиторская задолженность (стр. 230 +

+ стр. 240, баланс) 2319 2987 2653 2653-360

= 1 1,0

81000 10,1 Показатели экономической эффективности от ускорения или замедления оборачиваемости имущества или его составных частей можно определить умножением показателя однодневного оборота на разницу в днях между базовой и фактической оборачиваемостью. Однодневный оборот определяют делением общей суммы оборота за отчетный период на число дней в исследуемом периоде (30, 90, 360).

В ОАО «Спортрос» (табл. 20.5) размер однодневного оборота при определении бюджета предусмотрен 225 тыс. руб. (81 000 тыс. руб. : 360 дней). Оборачиваемость имущества ускорилась на 5,3 дня (260,8 — 255,5 дня). Следовательно, за счет ускорения оборачиваемости имущества высвобождено (либо не требуется дополнительного привлечения) 1192,5 тыс. руб. (225 тыс. руб. • 5,3 дня).

<< | >>
Источник: Рыбакова О. В.. Бухгалтерский управленческий учет и управленческое планирование. — М.: Финансы и статистика. — 464 с.: ил.. 2005

Еще по теме 20.2. Анализ финансовых коэффициентов:

  1. Анализ финансовых коэффициентов
  2. § 6.2. СУТЬ АНАЛИЗА ФИНАНСОВЫХ КОЭФФИЦИЕНТОВ
  3. 3.3. Финансовые коэффициенты и их анализ
  4. Анализ финансовых коэффициентов
  5. КЛЮЧЕВЫЕ СТАДИИ АНАЛИЗА ФИНАНСОВЫХ КОЭФФИЦИЕНТОВ
  6. Анализ ликвидности баланса с помощью финансовых коэффициентов ликвидности
  7. 29.1. СУЩНОСТЬ И ЗАДАЧИ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА. ИСТОЧНИКИ ИНФОРМАЦИИ ДЛЯ ПРОВЕДЕНИЯ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА. КЛАССИФИКАЦИЯ МЕТОДОВ И ПРИЕМОВ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА
  8. ФИНАНСОВЫЕ КОЭФФИЦИЕНТЫ
  9. ФИНАНСОВЫЕ КОЭФФИЦИЕНТЫ
  10. КЛАССИФИКАЦИЯ ФИНАНСОВЫХ КОЭФФИЦИЕНТОВ
  11. КОЭФФИЦИЕНТ ФИНАНСОВОГО РЫЧАГА (ЛЕВЕРЕДЖА)
  12. 3.4. ФАКТОРНЫЙ АНАЛИЗ КОЭФФИЦИЕНТОВ ЛИКВИДНОСТИ
  13. 13.4. КОЭФФИЦИЕНТЫ ФИНАНСОВОЙ ОЦЕНКИ ПРОЕКТА
  14. Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость должника.
  15. Деятельность предприятия и финансовые коэффициенты
  16. Глава 20 Анализ коэффициентов
  17. 12.7. Анализ н оценка коэффициентов деловой активности
  18. 1.3.4.1. Коэффициент хеджирования на основе регрессионного анализа
  19. 13.4. Анализ платежного баланса на основе коэффициентов