<<
>>

9.5.1. Прибыль: трактовка и виды

Выше отмечалось, что в системе целей, формируемых собственниками и руководством любой фирмы, задача генерирования прибыли без сомнения занимает центральное место. В данном случае речь идет о прибыльности в среднем, поскольку в отдельные периоды возможно и даже иногда планируется получение убытка.

Безусловно, в разработку концепции прибыли существенный вклад внесли экономисты-теоретики, причем, как правило, прибыль рассматривалась ими в связке с капиталом и богатством, т.е.

триада "прибыль-капитал-богатство” (income-capital-wealth) изучалась как вполне самостоятельный объект. Так, А. Смит трактовал прибыль как приращение богатства. Еще более однозначно на взаимосвязь этих категорий указывал И. Фишер, согласно которому "запас богатства, существующий в каждый конкретный момент времени, называется капиталом, а поток генерируемых им выгод (benefits) за данный промежуток времени называется прибылью" [Цит.: Underdown, Taylor, p. 126]. Одно из наиболее примечательных и часто цитируемых определений прибыли в контексте упомянутой триады принадлежит Дж. Хиксу: "прибыль индивидуума есть максимальная величина, которую он может использовать на потребление в течение любого периода, оставшись при этом столь же богатым в конце периода, как он был на его начало" [Цит.: Hendriksen, р. 143-144]. (В приложении к фирме "потребление" означает распределение среди всех собственников фирмы стоимостной оценки части активов, оставшихся после удовлетворения требований третьих лиц.)

В литературе описаны несколько подходов к определению прибыли (обзор см. в [Соколов, 2000, с. 441-443]). Два из них с условными названиями — экономический и бухгалтерский — можно рассматривать как базовые. Суть первого — в исчислении прибыли по результатам изменения чистых активов фирмы; суть второго — в ее расчете как разницы между доходами и затратами (расходами) фирмы, относимыми к отчетному периоду.

\ Таким образом, в соответствии с экономическим подходом прибыль — это прирост капитала собственников фирмы (за исключением операций по преднамеренному его изменению1), имевший место в отчетном периоде и проявляющийся в увеличении ее чистых активов, исчисляемых как капитализированная стоимость будущих чистых поступлений за минусом обязательств.

В основе бухгалтерского учета — факты хозяйственной жизни.

Бухгалтер оперирует не тем, что "может быть", а тем, что "есть, имеет или имело место". Поэтому вполне логично, что он исчисляет прибыль как превышение совокупных доходов над совокупными затратами, а более строгое определение таково. Прибыль бухгалтерская — есть положительная разница между доходами предприятия, понимаемыми как приращение совокупной стоимостной оценки его активов, сопровождающееся увеличением капитала собственников предприятия, и его затратами (расходами), понимаемыми как снижение совокупной стоимостной оценки активов, сопровождающееся уменьшением капитала собственников предприятия, за исключением результатов операций, связанных с преднамеренным изменением этого капитала.

В зависимости от того, какой подход и какие оценки выбраны, прибыль может быть исчислена в разной сумме. Принципиальное различие между прибылью экономической и прибылью бухгалтерской заключается в том, что первая исчисляется по прогнозным оценкам, а вторая — по фактическим. Для расчета прибыли экономической нужно оценивать активы фирмы с помощью метода капитализации величины ожидаемых чистых потоков — это исключительно сложно и субъективно, а потому более или менее объективная ее оценка может быть получена лишь для фирм, котирующих свои акции на бирже. В этом случае экономическая прибыль представляет собой изменение рыночной капитализации фирмы. Поскольку число таких фирм мало, несравненно большую практическую ценность имеет прибыль бухгалтерская, исчисляемая по фактическим признанным доходам и затратам фирмы, имевшим место в отчетном периоде.

’Под преднамеренным изменением капитала собственников понимаются его наращивание (например, дополнительная эмиссия акций) или изъятие части капитала (например, на выплату дивидендов).

Для понимания сущности различия между прибылью экономической и прибылью бухгалтерской представьте себе следуют щую ситуацию. На начало года составлен баланс фирмы, причем оценка ее активов осуществлена с позиции рассмотрения фирмы как единого имущественного комплекса, потенциально обещающего приток денежных средств в будущем, т.е.

оценка путем капитализации ожидаемых доходов и расходов. Допустим, что в течение двух последующих лет фирма не проводила никаких операций, а цены находящихся на ее балансе активов не изменились, за исключением недвижимости, которая по итогам первого года возросла в цене на 50 тыс. долл., а по итогам второго года снизилась на 30 тыс. долл. Согласно экономическому подходу фирма получила в первом году прибыль в размере 50 тыс. долл., а во втором году — убыток в сумме 30 тыс. долл. В соответствии с бухгалтерским подходом никакой прибыли не было, поскольку операций не проводилось, не было ни доходов, ни затрат.

На первый взгляд приведенный пример ставит нас в тупик. Как же трактовать понятие прибыли, каким определением пользоваться? На самом деле никакого противоречия нет, все дело в том, как относиться к условному (отложенному, нереализованному) доходу или убытку. Можно рассуждать следующим образом. Предприятие действительно получило прибыль, поскольку его собственники удачно разместили свой капитал, приобретя в свое время здание. Поэтому, если бы предприятие было продано, факт наличия прибыли был бы немедленно подтвержден.

Таким образом, экономический подход не делает различия между реализованным и нереализованным доходами; напротив, бухгалтерский подход, руководствуясь принципом осторожности (консерватизма), не спешит признавать нереализованный доход, точнее, этот доход будет признан как прибыль лишь после его реализации.

Экономический подход очень привлекателен, он весьма логичен и оправдан по существу, но и исключительно субъективен, так как основывается на прогнозных оценках будущих денежных потоков.

Вместе с тем и бухгалтерская прибыль не может считаться как абсолютно достоверный показатель, поскольку в зависимости от ряда факторов в рамках бухгалтерии значение прибыли может быть исчислено по-разному. Действительно, используя тот или иной метод оценки запасов, списываемых на себестоимость продукции, можно получить большее или меньшее значение прибыли.

Иными словами, в зависимости от того, как устанавливается критерий достоверности, какие условности приняты при исчис лении конечного финансового результата (например, принята концепция поддержания финансового капитала или концепция поддержания физического капитала1), какие методы учета считаются целесообразными к применению (например, ЛИФО или ФИФО), значение прибыли может существенно варьировать.

Тем не менее все же можно утверждать, что степень достоверности прибыли бухгалтерской выше по сравнению с прибылью экономической. Понимая и принимая условность этого утверждения, автор должен отметить лишь, что бухгалтерские расчеты достоверны хотя бы в том смысле, что опираются на документально подтвержденные оценки, чего никак нельзя сказать о расчете прибыли экономической (вспомните пример из введения, в котором расхождение в оценках достигало трех порядков).

Прибыль, безусловно, отражает результат деятельности фирмы за период, однако следует иметь в виду, что ее величина может зависеть и от других факторов. Приведем один пример. Крупнейшая российская фирма "Газпром" в 2002 г. заплатила налога на прибыль примерно на 50 млрд руб. меньше, чем в предшествующем году, поскольку вынуждена следовать Налоговому кодексу РФ и перейти на новые нормы амортизации, предусматривающие резкое сокращение сроков полезного использования активов и соответственно рост амортизационных отчислений. Понят-

^уть этих концепций раскрыта, например, в МСФО (см. п. 104 Принципов подготовки и составления финансовой отчетности). Согласно концепции поддержания финансового капитала прибыль считается полученной только в том случае, если финансовая (денежная) сумма чистых активов в конце периода превышает финансовую (денежную) сумму чистых активов в начале периода после вычета всех распределений и взносов владельцев в течение периода; при этом поддержание финансового капитала может быть измерено либо в номинальных денежных единицах, либо в единицах постоянной покупательной способности.

Согласно концепции поддержания физического капитала прибыль считается полученной, только если физическая производительность (или операционная способность) компании (или ресурсы, или фонды, необходимые для достижения этой способности) в конце периода превышает физическую производительность в начале периода после вычета всех распределений или вкладов владельцев в течение периода. Иными словами, в первом случае речь идет о принятии во внимание требования о неуменыиении за период рыночной капитализации фирмы; во втором — требования о неуменыиении производительной способности производственных мощностей фирмы, т.е. в состав затрат, учитываемых при исчислении прибыли, должны включаться расходы, связанные с поддержанием активов на том же уровне, какой имел место на начало периода, иначе говоря, активы должны оцениваться по восстановительной стоимости (подробнее см. [Хендриксен, Ван Бреда, с. 172-202]).

но, что денежные потоки фирмы значимо не изменились, и если бы суммы амортизационных отчислений были иными, иным был бы и конечный финансовый результат.

Итак, первое правило, которое должен знать аналитик: прибыль — это расчетный показатель, дающий некоторую оценку финансово-хозяйственной деятельности фирмы за отчетный период, на величину которого влияют как собственно производственно-коммерческая деятельность фирмы, так и применяемые ее специалистами методы оценки, учета и исчисления показателей доходов и затрат. 1

Если прибыль понимается как разница между доходами и затратами, число видов которых, как известно, велико, тогда вытекает второе правило: в зависимости от различных комбинаций доходов и затрат и подключения к рассмотрению новых их видов можно последовательно рассчитывать различные показатели прибыли, при этом каждый из них будет представлять большую или меньшую значимость для той или иной категории лиц, имеющих интерес к данной компании. Иными словами, понятие прибыли многозначно и с позиции того круга доходов и затрат, который был учтен при расчете именно этого показателя.

Поэтому всегда необходима четкая и однозначная идентификация алгоритмического и информационного обеспечения показателя прибыли, о котором ведется речь, позволяющая делать обоснованные оценочные суждения о нем. Информация о том, что предприятие работает рентабельно, а его прибыль равна Р, безусловно, полезна, но мало информативна, поскольку не ясно, о какой прибыли идет речь.

Наиболее типовой вариант последовательного развертывания показателей прибыли продемонстрирован на рис. 9.2. Сделаем несколько примечаний к приведенной схеме, которые необходимо знать особенно при чтении отчетности зарубежных компаний.

На схеме показан лишь наиболее общий вариант структурирования доходов и расходов (затрат). В зависимости от степени агрегированности отчетных статей один и тот же показатель может иметь разное наполнение. Так, при составлении отчета о прибылях и убытках в укрупненном составе статей могут обособляться четыре фактора формирования операционной прибыли: выручка, себестоимость, управленческие расходы и коммерческие расходы. В этом случае амортизационные отчисления включаются в себестоимость реализованной продукции, однако они, как правило, расшифровываются в пояснениях к отчетности.

Заметим также, что основной вариант схемы отражает логику формирования прибыли без учета корректировок в целях налогообложения; вместе с тем штриховыми линиями показаны ответвления, которые могут иметь место в некоторых ситуациях. Например, в нашей стране имеет место так называемое нормативное регулирование себестоимости, когда отдельные виды затрат ограничиваются сверху при их учете для исчисления налогооблагаемой прибыли. Так, согласно ст. 269 Налогового кодекса РФ предельная величина процентов, признаваемых расходом (затратами), "принимается равной ставке рефинансирования Центрального банка РФ, увеличенной в 1,1 раза, — при оформлении долгового обязательства в рублях, и равной 15% — по долговым обязательствам в иностранной валюте". Согласно ст. 270 Налогового кодекса РФ при определении налоговой базы налога на прибыль не учитываются как расходы (затраты) отчисления "в резерв под обесценение вложений в ценные бумаги, создаваемые организацией в соответствии с законодательством РФ, за исключением сумм отчислений в резервы под обесценение ценных бумаг, производимых профессиональными участниками рынка ценных бумаг в соответствии со ст. 300 НК РФ". В налоговом законодательстве описаны и другие аналогичные ограничения.

Второе ответвление в схеме, выделенное штриховыми линиями, характерно для тех стран, в которых представления прибыли в соответствии с бухгалтерским и налоговым законодательствами различаются. В этом случае расходы (затраты), принимаемые при расчете налогооблагаемой прибыли, показываются в отчете о прибылях и убытках за один год, а в налоговой декларации — за другой год; при этом, следовательно, суммы начисленного налога и реального оттока денежных средств по налоговым платежам могут существенно различаться. В связи с этим как раз и возникает понятие временных разниц {temporary differences), а одно из наиболее ярких проявлений — отложенные к выплате налоги.

Логика появления временных разниц объясняется тем обстоятельством, что во многих странах считается, что бухгалтерское законодательство должно обеспечивать такое представление отчетности, чтобы пользователи могли составить свое мнение о текущем финансовом состоянии фирмы и возможных в будущем денежных потоках (выше было показано, что именно так определено целевое предназначение, например, USGAAP). Что касается налогового законодательства, то оно должно прежде всего обес- Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг

I Переменные расходы, или себестоимость реализованной продукции (не включая финансовые расходы) Затраты сырья и материалов Затраты

труда Переменные накладные расходы Валовая (маржинальная) прибыль

вычесть Амортизационные

отчисления

Управленческие (административные) расходы

Коммерческие

расходы X Прибыль до вычета процентов и налогов (операционная прибыль)

1

вычесть Постоянные финансовые расходы (проценты к уплате, расходы по финансовой аренде)

Сальдо прочих доходов и расходов Прибыль до вычета налогов и обязательных платежей ? і г Корректировка затрат

при исчислении

себестоимости в целях

налогообложения

і Налог на прибыль и прочие обязательные платежи

| Налог на прибыль | фактически | уплачиваемый

Рис. 9.2. Схема формирования и распределения доходов фирмы

печить достаточность и обоснованность формирования источников для выплат в бюджет; кроме того, в нем предусматриваются меры поощрения действий фирм, которые, как считается, могут быть полезными обществу в целом (особый учет амортизации, поощряющий более быстрое обновление активов, выводимые из- под налогообложения вложения во всевозможные благотворительные фонды и др.). Приведем несложный пример.

Предположим, что фирма применяет ускоренную амортизацию в целях налогообложения и равномерную амортизацию для составления публичной отчетности. Пусть прибыль до вычета амортизационных отчислений равна 30000 долл., сумма амортизационных отчислений при ускоренной амортизации равна 4000 долл., а при равномерной амортизации — 2800 долл. Налог на прибыль равен 30%. Расчет значений прибыли и отложенных к выплате налогов приведен в табл. 9.1.

Таким образом, в отчетности будут показаны следующие данные: (а) прибыль в сумме 19 040 долл.; (б) задолженность перед бюджетом по налогу на прибыль в сумме 7800 долл.; (в) отложен- Расчет денежных потоков по налогу на прибыль

(долл.) Статья По налоговой декларации По отчетности Расчет по налогу Прибыль до вычета налогов 30 000 30 000 Амортизация 4 000 2 800 Налогооблагаемая прибыль 26 000 27 200 (р,) Налог начисленный 7 800 8 160 (/>,?30%) Налог к уплате 7 800 Отложенный к выплате налог (1200 • 30% = 360) 360 Чистая прибыль 18 200 19 040 ный к выплате налог (т.е. своеобразный резерв предстоящих расходов и платежей) в сумме 360 долл.

Из приведенных расчетов видно, что на затраты отчетного периода списана сумма в 8160 долл., а реально будет уплачено лишь 7800 долл., т.е. фирма получила от государства бесплатный налоговый кредит. Этим кредитом она сможет пользоваться до тех пор, пока очередная сумма годовых амортизационных отчислений в целях налогообложения (т.е. по ускоренной амортизации) не станет меньше соответствующей суммы, исчисляемой по методу равномерной амортизации, т.е. пока не возникнет ситуация, когда платить бюджету нужно будет больше, нежели начислено. Если условия налогообложения не меняются, то "недостающая" сумма как раз и будет взята из специфического резерва "Отложенный к выплате налог".

Рассмотрим более детальный пример. Имеются следующие данные о фирме за трехлетний период:

фирма имеет основное средство стоимостью 900 тыс. долл., ежегодная выручка от продаж составляет 5000 тыс. долл.; совокупные ежегодные затраты на производство и реализацию продукции (за исключением амортизационных отчислений) составляют 2000 тыс. долл.; налог на прибыль взимается по ставке 30%; фирма амортизирует основное средство: (а) в целях составления отчетности — по методу равномерной амортизации; (б) в целях налогообложения — по методу ускоренной амортизации, при этом амортизационные отчисления по годам составляют 600, 200 и 100 тыс. долл.

Требуется рассчитать значения показателей прибыли, а также начисление и движение денежных средств по расчетам с бюджетом по налогу на прибыль.

Для наглядности рассмотрим три варианта возможных взаимоотношений фирмы с бюджетом: (1) равномерная амортизация; (2) ускоренная амортизация; (3) смешанный вариант (т.е. отчетная прибыль исчисляется в условиях равномерной амортизации, но расчеты с бюджетом ведутся на основе ускоренной амортизации). Результаты расчетов прибыли и величины платежей в бюджет по каждому из вариантов приведены соответственно в табл. 9.2,

9.3, 9.4.

Таблица 9.2 Расчет прибыли и налоговых платежей (вариант 1)

(тыс. долл.) Статья Год 1-й Год 2-й Год 3-й Всего Выручка 5 000 5 000 5 000 15 000 Себестоимость 2 000 2 000 2 000 6 000 Амортизационные 300 300 300 900 отчисления Налогооблагаемая 2 700 2 700 2 700 8 100 прибыль Налог на прибыль 810 810 810 2 430 (начислено и уп лачено) Чистая прибыль 1 890 1 890 1 890 5 670

Таблица 9.3 Расчет прибыли и налоговых платежей (вариант 2)

(тыс. долл.) Статья Год 1-й Год 2-й Год 3-й Всего Выручка 5 000 5 000 5 000 15 000 Себестоимость 2 000 2 000 2 000 6 000 Амортизационные 600 200 100 900 отчисления Налогооблагаемая 2 400 2 800 2 900 8 100 прибыль Статья Год 1-й Год 2-й Год 3-й Всего Налог на прибыль 720 840 870 2 430 (начислено и уп лачено) Чистая прибыль 1680 1960 2 030 5 670

Таблица 9.4 Расчет прибыли и налоговых платежей (вариант 3)

(тыс. долл.) Статья Год 1-й Год 2-й Год 3-й Всего Расчет

прибыли Расчеты с бюджетом Расчет

прибыли Расчеты с бюджетом Расчет

прибыли Расчеты с бюджетом Выручка 5 000 5 000 5 000 15 000 Себестоимость 2 000 2 000 2 000 6 000 Амортизаци 300 300 300 900 онные отчис ления Налогооблага 2 700 2 700 2 700 8 100 емая прибыль Налог на при 810 810 810 2 430 быль Чистая при 1890 1890 1 890 5 670 быль Налог к уплате 720 840 870 2 430 Отложенный 90 60 - - к выплате на лог Комментарий к таблицам. 1.

Итоговые графы таблиц показывают, что независимо от варианта расчетов с бюджетом по налогу на прибыль с формальных позиций финансовое положение компании по итогам трех лет будет одинаковое: суммарная прибыль - 5670 тыс. долл., уплаченная бюджету сумма налога на прибыль — 2430 тыс. долл. 2.

При использовании равномерной амортизации картина об имущественном и финансовом положениях фирмы в динамике не меняется, тогда как переход к ускоренной амортизации приводит к тому, что в первый год прибыль существенно занижается, зато в последующие годы она будет равновеликим (в целом) образом выше по сравнению с первым вариантом. На самом деле понятно, что в более сложных (по сравнению с данным иллюстративным примером) практических ситуациях, когда амортизация "растянута” на 7-15 лет, относительное занижение прибыли будет иметь место в течение ряда первых лет. Помня о том, что генерирование и демонстрирование прибыли являются одной из первоочередных задач любого бизнеса, видим, что второй вариант имеет существенный недостаток в плане результативности работы на начальном этапе, особенно в том случае, если бизнес фирмы капиталоемок (т.е. высок удельный вес основных средств в активах фирмы) и фирма исповедует политику достаточно высоких темпов обновления материально-технической базы. Что касается очевидного плюса данной схемы, то он состоит в том, что более быстрая амортизация означает относительно большие возможности для обновления основных средств. 3.

Третий вариант как раз и призван объединить достоинства двух предыдущих. При этом несложно заметить, что базой для исчисления прибыли является первый вариант, подразумевающий демонстрирование относительно большой прибыли в первые годы деятельности фирмы. Подчеркнем, что демонстрация прибыли на начальном этапе функционирования мощностей имеет особо важное значение не только в экономическом, но и в психологическом плане, являясь подтверждением правильности вложения средств в данный бизнес. Из второго варианта берется возможность учета при расчете платежей в бюджет по налогу на прибыль относительно больших затрат первых периодов, т.е., подчеркнем, речь идет лишь

об изменении потоков денежных средств при расчетах с бюджетом, а не об изменении схемы расчета прибыли. Итак, прибыль фирмы рассчитывается по первому варианту, денежные потоки по платежам в бюджет — по второму варианту. 4.

Делается это следующим образом. По истечении первого года величина платежа по налогу на прибыль равна 810 тыс. долл. (в соответствии с равномерным списанием стоимости основных средств), однако в бюджет уплачивается лишь 720 тыс. долл., а на оставшуюся сумму в 90 тыс. долл. формируется резерв (в пассиве появляется источник средств), т.е. фактически фирма получает от бюджета бесплатный налоговый кредит в виде временно недоплаченных бюджету средств. Размер этого кредита будет сокращаться по мере списания вложений в основные средства на затраты, и в конце срока фирма полностью рассчитается с бюджетом за этот кредит. 5.

Рассмотренная схема весьма популярна во многих странах, поскольку она с очевидностью стимулирует более высокие темпы обновления материально-технической базы — приобретение новых активов взамен старых позволяет вновь и вновь получать бесплатные кредиты от государства. Эта схема предусмотрена и российскими ре- гулятивами в области налогообложения прибыли и учета расчетов по налогу на прибыль (см. ПБУ 18/02 "Учет расчетов по налогу на прибыль"). 6.

В примере описана ситуация, когда формируется отложенный к выплате налог (в терминологии ПБУ 18/02 — отложенное налоговое обязательство). Несложно сообразить, что если предприятие использует ускоренную амортизацию в целях бухгалтерского учета и линейную амортизацию в целях определения налоговой базы по налогу на прибыль, то будет иметь место прямо противоположная ситуация - появится отложенный налоговый актив. Согласно ПБУ 18/02 отложенное налоговое обязательство и отложенный налоговый актив отражаются в отчетности соответственно в статьях "Прочие долгосрочные обязательства" и "Прочие внеоборотные активы".

На рис 9.2 приведено несколько показателей прибыли. Естественно, что, несмотря на их взаимосвязь, с позиции пользователей значимость тех или иных показателей прибыли различна. С известной долей условности можно говорить об особой значимости показателей операционной прибыли и чистой прибыли. Причина очевидна — именно эти показатели характеризуют источники регулярных доходов поставщиков капитала в фирму, т.е. собственников и лендеров. Не случайно эти показатели используются в основном и для характеристики рентабельности работы фирмы.

Укажем еще на один чрезвычайно важный момент, связанный с прибылью. В условиях рынка распределение прибыли — это суверенное право собственников фирмы; именно они принимают решение о наиболее оптимальном варианте ее использования. Наиболее стандартный подход заключается в утверждении ими на собрании акционеров некоторого варианта распределения прибыли с учетом потребности и/или желания в формировании: (а) источников финансирования инвестиционных проектов; (б) фондов и резервов; (в) дивидендов; (г) источников пополнения оборотного капитала (нераспределенная прибыль). Одновременно утверждаются основные параметры планового использования прибыли в наступающем финансовом году. Иначе говоря, "купить что-то за счет прибыли" менеджеры могут лишь в пределах выделенной им компетенции по использованию прибыли.

Таким образом, подводя итог краткому описанию показателей прибыли, еще раз укажем, во-первых, на крайнюю неоднозначность трактовки собственно понятия "прибыль", во-вторых, на необходимость уточнения сущностной природы индикатора, которым оперируют в общении, в-третьих, на недопустимость абсолютизации этого понятия ввиду его весьма существенной управляемости и, в-четвертых, на недопустимость отождествления прибыли с денежными средствами. Прибыль — это, в известной степени, результат ряда количественных расчетов, манипулируя которыми как в алгоритмическом, так и в информационном планах можно в определенных пределах влиять на значение этого результата. Показатель прибыли, рассматриваемый изолированно, не может служить мерилом успешности работы фирмы в силу множества обстоятельств, поэтому это лишь один из индикаторов, хотя и весьма важный.

<< | >>
Источник: В.В.Ковалев. Финансовый учет и анализ: концептуальные основы. - М.: Финансы и статистика — 720 с.: ил.. 2004

Еще по теме 9.5.1. Прибыль: трактовка и виды:

  1. 4. Прибыль: сущность, концепции, виды
  2. Прибыль, ее сущность, виды и методика расчета
  3. Тема 11 ДОХОДЫ ПРЕДПРИЯТИЯ (ФИРМЫ). ПРИБЫЛЬ И ЕЕ ВИДЫ. ПРОБЛЕМА ПРИБЫЛИ
  4. ПРИБЫЛЬ ПРЕДПРИЯТИЯ. СУЩНОСТЬ ПРИБЫЛИ, ЕЕ ИСТОЧНИКИ И ВИДЫ
  5. § 10.1. Прибыль, ее экономическое содержание, виды и методы определения
  6. § 1. Прибыль, ее экономическое содержание, виды и методы определения
  7. Финансовые ресурсы, доходы и прибыль: сущность, функции и виды
  8. 2.4. ИНФЛЯЦИЯ В ТРАКТОВКЕ РАЗЛИЧНЫХ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИХ ТЕОРИЙ
  9. ТРАКТОВКИ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ЦИКЛОВ И КРИЗИСОВ В РАЗЛИЧНЫХ ТЕОРИЯХ
  10. Современные новации и трактовки