<<
>>

11.1. Анализ объемов инвестиционной деятельности

Виды инвестиций и их значение. Анализ инвестиций по их видам.

Инвестиции — это долгосрочное вложение средств в активы предприятия с целью расширения масштабов деятельности, увеличения прибыли, повышения конкурентоспособности и рыночной устойчивости предприятия.

По объектам вложения инвестиции делятся на реальные и финансовые.

Реальные инвестиции — это вложение средств в обновление имеющейся материально-технической базы предприятия; наращивание его производственной мощности; освоение новых видов продукции или технологий; инновационные нематериальные активы; строительство жилья, объектов соцкультбыта, расходы на экологию и др.

Финансовые инвестиции — зто долгосрочные финансовые вложения в ценные бумаги, корпоративные совместные предприятия, обеспечивающие гарантированные источники доходов или поставок сырья, сбыта продукции и т.д.

Инвестиции имеют большое значение для будущего положения предприятия. С их помощью осуществляется расширенное воспроизводство основных средств как производственного, так и непроизводственного характера, укрепляется материально-техни-

366

Гпава 11

ческая база субъектов хозяйствования. Это позволяет предприятиям увеличивать объемы производства продукции, прибыли, улучшать условия труда и быта работников. От размера и эффективности инвестиций зависят себестоимость, ассортимент, качество, новизна и привлекательность продукции, ее конкурентоспособность.

Задача анализа заключается в оценке динамики, степени выполнения плана и изыскании резервов увеличения объемов инвестиций и повышения их эффективности.

Анализ объемов инвестиционной деятельности следует начинать с изучения общих показателей, таких как объем валовых инвестиций и объем чистых инвестиций. Валовые инвестиции — это объем всех инвестиций в отчетном периоде. Чистые инвестиции меньше валовых инвестиций на сумму амортизационных отчислений в отчетном периоде.

Если сумма чистых инвестиций является положительной величиной и занимает значительный удельный вес в общей сумме валовых инвестиций, то это свидетельствует о повышении экономического потенциала предприятия, направляющего значительную часть прибыли в инвестиционный процесс. Напротив, если сумма чистых инвестиций является отрицательной величиной, то это означает снижение производственного потенциала предприятия, «проедающего» не только свою прибыль, но и часть амортизационного фонда. Если сумма чистых инвестиций равна нулю, это значит, что инвестирование осуществляется только за счет амортизационных отчислений и что на предприятии отсутствует экономический рост и не создается база для роста прибыли.

В процессе анализа необходимо изучить динамику объемов инвестиций с учетом индекса роста цен. Наряду с абсолютными показателями нужно анализировать и относительные, такие как размер валовых и чистых инвестиций на одного работника, коэффициент обновления основных средств производства. Необходимо также сопоставлять фактические объемы инвестиций с требуемой суммой инвестиционных ресурсов, что позволит судить о достаточности средств для инвестиционного процесса.

После этого нужно изучить динамику и выполнение плана по основным направлениям инвестиционной деятельности: строительство новых объектов, приобретение основных средств, инвестиции в нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения (табл. 11.1).

Анализ объемов и эффективности инвестиционной деятельности

367

Таблица 11.1

Показатели выполнения плана инвестиций за отчетный год Вид инвестииий Объем инвестииий, тыс руб Отклонение от плана

по плану фактически тыс руб % Строительно-монтажные работы 3150 2980 -170 -5,4 В том числе: цеха 550 550 — — склада 1300 1000 -300 -23,1 гаража 600 650 +50 +8,3 прочих объектов 700 780 +80 + 11,4 Приобретение основных средств 1500 1620 +120 +8,0 Приобретение нематериальных активов 250 300 +50 +20,0 Долгосрочные финансовые вложения 500 500 — — Всего инвестиций 5400 5400 — — Следует проанализировать также выполнение плана инвестирования по каждому объекту строительно-монтажных работ и изучить причины отклонения от плана.

На выполнение плана строительных работ оказывают влияние следующие факторы: наличие утвержденной проектно-сметной документации, финансирования, обеспеченность строительства трудовыми и материальными ресурсами.

Одним из основных показателей при анализе реальных инвестиций является выполнение плана по вводу объектов строительства в действие. Не рекомендуется начинать строительство новых объектов при невыполнении плана сдачи в эксплуатацию начатых, так как это приводит к распылению средств между многочисленными объектами, растягиванию сроков строительства, замораживанию капитала в незавершенном производстве и, как результат, к снижению отдачи капитальных вложений и эффективности деятельности предприятия в целом.

Как видно из табл. 11.2, план по объему строительно-монтажных работ недовыполнен на 170 тыс. руб., или на 5,4 % (170 / 3150 х 100). Недовыполнен план и по вводу в действие склада из-за недостатка средств финансирования его строительства.

Затягивание сроков строительства приводит к увеличению остатков незавершенного производства, что нежелательно и расценивается

368

Глава 11

как нерациональное использование инвестированного капитала. В связи с этим следует выяснить, какие изменения произошли в остатках незавершенного строительства за отчетный период. Для этого фактическую его сумму на конец года сравнивают с плановой и с суммой на начало года и изучают причины отклонений от плана. В нашем примере она увеличилась за отчетный год на 450 тыс. руб. и превышает плановую на 2000 тыс. руб. в связи с невыполнением плана сдачи в эксплуатацию склада для хранения сырья.

Таблица 11.2

Выполнение плана строительно-монтажных работ, тыс. руб. Объект строительства Полная стоимость

объекта Незавершенное строительство на начало года Объем строительных работ в отчетном году Ввод вдействие объектов Незавершенное строительство на конец года

план факт план факт план факт Цех 2500 1950 550 550 2500 2500 — — Склад 2200 900 1300 1000 200 — — 1900 Гараж 800 — 600 650 — — 600 650 Прочие 1200 — 700 780 — — 700 750 Итого 6200 2850 3150 2980 3000 2500 1300 3300 В процессе анализа исчисляется техническая готовность каждого объекта, определяемая как отношение плановой стоимости фактически выполненных работ с начала строительства анализируемого объекта к его полной плановой стоимости.

Сравнение фактического уровня технической готовности объектов с плановым показывает соблюдение сроков продолжительности строительства.

Если строительство выполняется хозяйственным способом, то нужно проанализировать себестоимость строительных работ. С этой целью фактическую себестоимость выполненных работ сравнивают со сметной стоимостью капитального строительства в целом и по отдельным объектам.

После этого изучают причины перерасхода или экономии средств по каждой статье затрат с целью изыскания резервов снижения себестоимости строительства объектов.

Анализ объемов и эффективности инвестиционной деятельности

369

Большой удельный вес в общем объеме инвестиций занимают расходы на приобретение основных средств. При изучении этого вопроса нужно рассмотреть выполнение плана приобретения основных средств по общему объему и по номенклатуре, своевременность их поступления и установить их соответствие потребностям предприятия. При этом следует иметь в виду, что увеличение суммы инвестиций (И) на эти цели могло произойти не только за счет количества приобретенного имущества (К), но и за счет повышения его стоимости (Ц). Расчет влияния данных факторов можно произвести способом абсолютных разниц:

л^=дд*,хЯ;о);

Д#ц хДД,). Согласно приведенным в табл. 11.3 данным, сумма инвестиций на приобретение основных средств в целом возросла на 120 тыс. руб., но в связи с удорожанием оборудования его закуплено меньше.

Таблица 11.3

Анализ выполнения плана приобретения основных средств Вид Количество, шт. Цена, тыс. руб. Сумма инвестиций, тыс. руб. Отклонение от плана, тыс. руб.

основных в том числе средств S S я S

a В 1 за счет g ?е & к ?& «о о количества цены А 3 3 150 168 450 504 +54 — +54 В 3 2 80 90 240 180 -60 -80 +20 С 3 4 50 65 150 260 + 110 +50 +60 И т.д. Итого — — — — 1500 1620 +120 -50 + 170 Следует изучить также объемы, динамику и структуру инвестиций в финансовые инструменты (акции, облигации), совместные предприятия и т.д.

370

Глава 11

<< | >>
Источник: Савицкая, Г.В.. Экономический анализ : учеб. / Г.В. Савицкая. — 11-е изд., испр. и доп. — М.: Новое знание. — 651 с. — (Экономическое образование).. 2005

Еще по теме 11.1. Анализ объемов инвестиционной деятельности:

  1. Глава 11 АНАЛИЗ ОБЪЕМОВ И ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  2. 3.2. Анализ инвестиционной деятельности организации и разработка базовых параметров инвестиционной политики
  3. Г Л А В А   13 АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  4. НАПРАВЛЕНИЯ АНАЛИЗА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  5. 13 экономический анализ инвестиционной деятельности организации
  6. ГЛАВА 9. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  7. 52. Цель и задачи анализа инвестиционной деятельности
  8. Раздел IV Анализ и оценка инвестиционной деятельности в организациях
  9. 54. Анализ и оценка денежных потоков от инвестиционной деятельности
  10. Цель и задачи анализа инвестиционной деятельности
  11. 51. Правовое обеспечение и понятийный аппарат анализа инвестиционной деятельности
  12. 3. СИСТЕМНЫЙ АНАЛИЗ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ И СТРАТЕГИИ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ В ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  13. Организационно-методические подходы к анализу и оценке эффективности инвестиционной деятельности
  14. Анализ и оценка денежных потоков от инвестиционной деятельности
  15. Правовое обеспечение и понятийный аппарат анализа инвестиционной деятельности
  16. 9.1. СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ И ПРИОРИТЕТНЫЕ ЗАДАЧИ АНАЛИЗА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  17. 1.3. Оценка рыночной, инвестиционной, операционной и финансовой деятельности на основе динамического анализа
  18. 7.3. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА РЫНКЕ АКЦИЙ И ПРОИЗВОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ
  19. 2.2 Методические аспекты анализа результатов и оценки эффективности деятельности паевых инвестиционных фондов России