<<
>>

ТЕМА 4. Доходность, стоимость и инвестиционные качества ценных бумаг

Цель изучения темы - усвоение студентами методов оценки доходности ценных бумаг, составляющих доходности, принципов ценообразования акций и облигаций.

Дидактические единицы:

Отдача и доходность ценных бумаг: определение, правила вычисления.

Основные составляющие доходности, соотношение номинальных и реальных величин, учет фактора риска.

Ценообразование акций: основные стоимостные характеристики акций - рыночная, экономическая, номинальная, балансовая стоимость. Модель М. Гордона. Взаимосвязь факторов, воздействующих на стоимость акции.

Ценообразование облигаций: оценка облигаций, взаимосвязь основных параметров облигаций. Виды доходности облигации, доходность к погашению, основные составляющие отдачи облигации.

Изучив данную тему, студент должен:

знать:

^ отличия отдачи и доходности ценных бумаг;

^ основные составляющие доходности;

^ как оценить воздействие на доходность ценной бумаги инфляции и риска;

^ какие стоимостные характеристики акций используются на практике, в каких целях;

^ каким образом можно оценить экономическую стоимость акций;

^ как взаимосвязаны факторы, воздействующие на стоимость акции; ^ какие ограничения надо учитывать при оценке цены облигации;

^ как взаимосвязаны параметры облигации;

^ какие вицы доходности облигаций применяются на практике;

^ какие три составляющие содержит отдача облигации.

уметь:

^ оценивать доходность ценных бумаг за холдинговый период;

^ выявлять составляющие доходности ценной бумаги;

^ рассчитывать номинальные и реальные ставки процента;

^ обосновывать содержание различных видов стоимости акции;

^ вычислять экономическую стоимость акции по методу М. Гордона;

^ оценивать взаимосвязь факторов, воздействующих на стоимость акции;

^ рассчитывать текущую цену облигации при различных начальных условиях;

^ оценивать различные доходности облигации;

^ выявлять составляющие отдачи облигации.

Приобрести навыки: расчета экономической и балансовой стоимости акции, цены облигации, составляющих ее отдачи.

При изучении темы 4 необходимо:

Читать:

Бердникова Т.Б. Оценка ценных бумаг.

М.: Инфра-М, 2004.

Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами. М.: Инфра-М, 2002.

Шарп У.Ф., Александер Г.Д., Бэйли Д.В. Инвестиции. М.: Инфра-М, 1999.

Акцентировать внимание на следующих понятиях: отдача, доходность, временной фактор, безрисковая реальная ставка процента. Рыночная, экономическая, номинальная, эмиссионная, балансовая стоимость акции. Нормальная, растущая и угасающая фирма. Номинальная и текущая доходность облигации, доходность к погашению, процент на процент.

Для самооценки темы 4 следует:

Выполнить тесты по теме 4.

Ответить на вопросы:

Почему для принятия инвестиционного решения целесообразно использовать не отдачу, а доходность ценных бумаг?

Что определяет величину безрисковой реальной ставки процента?

Какая из стоимостных характеристик акций в большей степени подходит для принятия инвестиционного решения?

Чем обусловлены основные ограничения и допущения модели М. Гордона?

Какие ограничения надо учитывать при использовании основной формулы вычисления цены облигации?

Чем обусловлено широкое использование именно доходности к погашению в анализе ценообразования облигаций?

В каких случаях процент на процент становится весомой составляющей отдачи облигации?

План семинарского занятия:

Отдача и доходность ценных бумаг, основные составляющие доходности

Основные стоимостные характеристики акций

Модель М. Гордона, взаимосвязь факторов, воздействующих на цену облигации

Ценообразование облигаций

Доходности облигаций, основные составляющие ее отдачи

<< | >>
Источник: Аскинадзи В.М. . Рынок ценных бумаг. - Учебно-методический комплекс. - М., Изд. центр ЕАОИ. - 211 с. . 2008

Еще по теме ТЕМА 4. Доходность, стоимость и инвестиционные качества ценных бумаг:

  1. ТЕМА 4 Доходность, стоимость и инвестиционные качества ценных бумаг
  2. Ожидаемая доходность и стандартное отклонение доходности для инвестиционного портфеля, сформированного из более чем двух ценных бумаг
  3. 2.4.2. Анализ ценных бумаг на основе чистой текущей стоимости и внутренней доходности
  4. Глава 3 ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КАЧЕСТВА ЦЕННЫХ БУМАГ
  5. 5.6. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КАЧЕСТВА ЦЕННЫХ БУМАГ
  6. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КАЧЕСТВА ЦЕННЫХ БУМАГ
  7. 8.1. Инвестиционные качества ценных бумаг
  8. Глава 2. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КАЧЕСТВА ИНСТРУМЕНТОВ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  9. 9.3. Методы анализа инвестиционных качеств ценных бумаг
  10. 7.1. ЦЕЛИ И ФОРМЫ ФИНАНСОВЫХ ИНВЕСТИЦИЙ. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КАЧЕСТВА ЦЕННЫХ БУМАГ
  11. 52. Доходность долговых ценных бумаг. Показатели доходности.
  12. ТЕМА 1. Сущность и функции рынков ценных бумаг. Основные участники рынка ценных бумаг
  13. Показатель доходности ценных бумаг
  14. 1. Доходность ценных бумаг
  15. Соотношение риска и доходности ценных бумаг
  16. ТЕМА 1 Сущность и функции рынка ценных бумаг. Основные участники рынка ценных бумаг
  17. 2.4.6. Доходности государственных ценных бумаг
  18. 3.1.2. Многопериодная доходность ценных бумаг
  19. Глава 19 Риски, доходность и волатильность ценных бумаг