3. Структура и участники рынка ценных бумаг.

В настоящее время в ведущих западных странах с развитой рыночной экономикой существуют, действуют и развиваются три рынка ценных бумаг: внебиржевой (первичный); вторичный (фондовая биржа); уличный рынок, или рынок «через прилавок» (cover the connter).
Внебиржевой первичный рынок охватывает лишь новые выпуски ценных бумаг и, главным образом, размещение облигаций торгово-промышленных корпораций. Последние через инвестиционные и коммерческие банки, банкирские дома вступают в непосредственный контакт с кредитно- финансовыми институтами, которые и приобретают эти ценные бумаги. На бирже с помощью скупки акций происходит захват контроля над корпорациями и фирмами, идет формирование и перераспределение контроля между различными финансовыми группами. Через биржу также осуществляется определенная часть финансирования (в основном через мелких и средних вкладчиков). Особенность биржи состоит в том, что здесь доминирует индивидуальный вкладчик, хотя идет процесс монополизации ее операций со стороны кредитно-финансовых институтов. На внебиржевом рынке действует коллективный вкладчик в лице крупных кредитно-финансовых институтов с долгосрочными резервами денежных средств (страховые компании, инвестиционные компании, частные пенсионные фонды, коммерческие банки). Первичный рынок ценных бумаг . это место, где происходит первичная эмиссия и первичное размещение ценных бумаг. Целью первичного рынка является организация первичного выпуска ценных бумаг и его размещение. К задачам первичного рынка ценных бумаг относятся: 1) привлечение временно свободных ресурсов; 2) активизация финансового рынка; 3) снижение темпов инфляции. Первичный рынок выполняет следующие функции: • организация выпуска ценных бумаг; • размещение ценных бумаг; • учет ценных бумаг; • поддержание баланса спроса и предложения. К основным субъектам первичного рынка ценных бумаг относятся эмитенты и инвесторы. Активными участниками этого рынка являются инвестиционные фонды и финансовые компании, а также различные посредники: фирмы, представительства, агентства, филиалы, занимающиеся куплей-продажей корпоративных ценных бумаг. Активно работают на первичном рынке коммерческие банки. К основным операциям первичного рынка ценных бумаг относятся: ?эмиссия; ?определение основных форм размещения выпущенных ценных бумаг; определение рыночной стоимости ценных бумаг; •?оценка инвестиционного риска; •?государственная регистрация выпуска; •?размещение ценных бумаг; •?регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг; •?назначение реестродержателя; •?хранение. Вторичный рынок ценных бумаг . это наиболее активная часть фондового рынка, где осуществляется большинство операций с ценными бумагами за исключением первичной эмиссии и первичного размещения. Цель вторичного рынка - обеспечить реальные условия для покупки, продажи и проведения других операций с ценными бумагами после их первичного размещения. Задачами развития вторичного рынка ценных бумаг в России являются: • повышение финансовой активности хозяйствующих субъектов и физических лиц; • развитие новых форм финансовой практики; • совершенствование нормативно-правовой базы; • развитие инфраструктуры рынка; • соблюдение принятых правил и стандартов. К особенностям российского вторичного рынка относятся: •?специфика становления рынка ценных бумаг; •?неравноценность ценных бумаг, обращающихся на вторичном рынке по их инвестиционным возможностям, качеству и характеристикам; •?отсутствие устоявшихся канонов и единых правил поведения на рынке. В целом следует констатировать, что вторичный рынок ценных бумаг не выполняет своей главной задачи . Перераспределение капиталов в наиболее эффективные производства и привлечение инвестиций для развития предприятий. Вторичный рынок ценных бумаг включает организованный и неорганизованный (внебиржевой) рынок. Основными участниками вторичного рынка являются государство, акционерные общества, специалисты. профессионалы рынка ценных бумаг, инвестиционные фонды и компании, коммерческие банки, фондовые центры и магазины, прочие хозяйствующие субъекты и граждане. К операциям организованного вторичного рынка относятся классические биржевые. К операциям внебиржевого рынка относятся купля- продажа, хранение ценных бумаг, формирование портфеля ценных бумаг и управление им, определение рыночной стоимости ценных бумаг, маркетинговые исследования, ценообразование, оценка инвестиционного риска. Внебиржевой оборот характеризуется меньшей организованностью и меньшей зарегулированностью по сравнению с биржевым оборотом. Обращение ценных бумаг на вторичном рынке . это, в основном, их перепродажа. Среди большого количества операций на вторичном рынке ценных бумаг чисто спекулятивный характер имеют договоры об обратной покупке (репо). Репо содержит сразу два противоположных обязательства для каждого из участников: обязательство продажи и обязательство покупки.
Вторичный рынок выполняет две функции: 1) сводит друг с другом продавцов и покупателей (обеспечивает ликвидность ценных бумаг); 2) способствует выравниванию спроса и предложения. В западных странах кроме первичного и вторичного (биржевого) рынков ценных бумаг существует также внебиржевой рынок, который носит название «рынок через прилавок» (over the counter). Это обусловлено рядом обстоятельств и причин, действующих на рынке ценных бумаг: определенные ограничения по приему акций к котировке на фондовой бирже высокими комиссиями и требованиями; монополизацией членства на бирже. Внебиржевой рынок носит как организованный, так и неорганизованный характер. При организованном обороте действуют саморегулирующие органы – посредники (брокеры). Ведущую роль на внебиржевом рынке («через прилавок») выполняют биржевые брокеры. Первичный рынок ценных бумаг образует продажа новых выпусков ценных бумаг. Реализация на первичном рынке осуществляется через фондовые магазины, а также через действующую систему посредников: брокеров и коммерческие банки. Вторичный рынок возникает при обращении ранее и дополнительно в западных странах состоит из двух частей: биржевой и внебиржевой торговли. Биржевая часть вторичного рынка - это фондовые биржи и фондовые объемы товарных бирж. Участники рынка ценных бумаг. Сущность деятельности рынка ценных бумаг сводится ко взаимодействию эмитентов, т.е. тех его субъектов, которые выпускают ценные бумаги, и инвесторов - юридических или физических лиц, приобретающих ценные бумаги от своего имени и за свой счет. Среди инвесторов выделяют институционных инвесторов. Под ними понимаются организации, располагающие значительными свободными денежными средствами, которые могут инвестироваться в ценные бумаги. К институционным инвесторам относятся, кроме страховых компаний, пенсионных фондов, различных кредитных организаций, также и коммерческие банки. Связь между эмитентом и инвестором осуществляется посредством различных субъектов фондового рынка: от брокерских контор, преимущественно ориентированных на быструю выгоду от спекуляции ценными бумагами, до инвестиционных фондов и инвестиционных банков, чья инвестиционная стратегия нацелена на долгосрочную перспективу. Все инвестиционные посредники являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг, т.е. юридическими лицами, в том числе кредитными организациями, а также физическими лицами, зарегистрированными в качестве предпринимателей, которые осуществляют такие виды деятельности, как: - брокерская; - дилерская; - деятельность по управлению ценными бумагами; - клиринговая; - депозитарная; - деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг; - деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг. К управлению ценными бумагами относятся следующие виды деятельности. Брокерская деятельность - это деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре. Дилерская деятельность - это деятельность по совершению сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем осуществления котировки ценных бумаг (объявление цен покупки и продажи на определенные ценные бумаги), по которым лицо, занимающееся указанной деятельностью и именуемое дилером, обязуется покупать и продавать эти ценные бумаги. Деятельность по управлению ценными бумагами - это осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица ценными бумагами и денежными средствами , предназначенными для инвестирования в ценные бумаги. К деятельности по учету ценных бумаг относятся следующие виды профессиональной деятельности. Клиринговая деятельность - деятельность по определению взаимных обязательств, а точнее сбору, сверке, корректировке информации по сделкам с ценными бумагами, и подготовке бухгалтерских документов по ним и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним. Депозитарная деятельность - оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и связанному с этим учету и переходу прав на ценные бумаги. Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг - сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг - предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.
<< | >>
Источник: Финансовая-биржа.Рф. Шпаргалки по дисциплине "Рынок ценных бумаг". 2012

Еще по теме 3. Структура и участники рынка ценных бумаг.:

  1. ТЕМА 1 Сущность и функции рынка ценных бумаг. Основные участники рынка ценных бумаг
  2. 12.3. Раскрытие информации о профессиональных участниках рынка ценных бумаг и регулировании рынка ценных бумаг
  3. ТЕМА 1. Сущность и функции рынков ценных бумаг. Основные участники рынка ценных бумаг
  4. 1.2. Инфраструктура рынка ценных бумаг. Участники рынка ценных бумаг
  5. 1.5. УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  6. Операции с ценными бумагами, учитываемые банками - профессиональными участниками рынка ценных бумаг
  7. 1.6. Участники рынка ценных бумаг
  8. ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЕ УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  9. Глава 3. УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  10. Глава 3. Участники рынка ценных бумаг
  11. ГЛАВА 3 УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  12. Глава 14 УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ