<<
>>

Статья 14. Допуск ценных бумаг к торгам на фондовой бирже

Комментарий к статье 14 1.

В комментируемой статье определены основополагающие требования к порядку допуска ценных бумаг к торгам, организуемым фондовой биржей. 2.

К торгам на фондовой бирже, прежде всего, допускаются эмиссионные ценные бумаги, в том числе акции, облигации, опционы эмитента, российские депозитарные расписки. Эти виды ценных бумаг могут быть допущены к биржевым торгам в процессе их размещения и обращения.

К торгам на фондовой бирже могут быть допущены и неэмиссионные ценные бумаги, в том числе инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов и ипотечные сертификаты участия в процессе их выдачи и обращения. Эти ценные бумаги допускаются к выдаче и обращению на фондовой бирже в случаях и порядке, которые установлены нормативными правовыми актами ФСФР России.

Одним из основных условий допуска ценных бумаг к торгам на фондовой бирже является их соответствие требованиям законодательства РФ. Например, в общем случае ценные бумаги допускаются к обращению на фондовой бирже, если:

проведена регистрация проспекта ценных бумаг (правил доверительного управления паевым инвестиционным фондом);

осуществлена государственная регистрация отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг эмитента или в ФСФР России представлено уведомление об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг;

эмитентом ценных бумаг соблюдаются требования законодательства РФ о ценных бумагах и нормативных правовых актов ФСФР России, в том числе о раскрытии информации на рынке ценных бумаг, а управляющей компанией паевого инвестиционного фонда - требования законодательства РФ об инвестиционных фондах и иных нормативных правовых актов. 3.

Допуск ценных бумаг к торгам на фондовой бирже осуществляется путем их включения в список ценных бумаг, допущенных к торгам (далее - список).

Возможны два пути включения ценных бумаг эмитента в список торгуемых на фондовой бирже ценных бумаг: 1)

в перечень внесписочных ценных бумаг.

Данный вариант доступен для всех эмитентов, новых или существующих выпусков ценных бумаг. Это наиболее простой способ вывода ценных бумаг на фондовый рынок, он требует от эмитента минимальных предварительных действий. Включение ценных бумаг в перечень внесписочных ценных бумаг может стать первым шагом к их последующему переводу в один из котировальных списков для дальнейшего повышения статуса компании; 2)

в один из котировальных списков (с прохождением процедуры листинга).

В соответствии со ст. 2 Закона "ОРЦБ" листинг ценных бумаг - это включение фондовой биржей ценных бумаг в котировальный список.

При прохождении процедуры листинга ценные бумаги включаются в один из следующих котировальных списков: "А" (первого и второго уровней); "Б"; "В"; "И". При этом в котировальный список "И" включаются только акции.

Котировальные списки ("А1", "А2", "Б", "В", "И") отличаются по требованиям. Для поддержания ценных бумаг в котировальных списках необходимо соблюдение требований ликвидности (объема торгов ценными бумагами), которые повышаются от списка более низкого уровня к более высокому. Включить в котировальный список можно как новый, так и существующий выпуск ценных бумаг эмитента. Для ценных бумаг, впервые размещаемых путем открытой подписки на бирже или с привлечением брокера, организующего размещение, предназначены котировальные списки "В" и "И".

В список "А" первого уровня попадают ценные бумаги наивысшего "качества". К ним и к их эмитентам биржа предъявляет наиболее жесткие требования. Например, для включения в этот котировальный список обыкновенных акций их капитализация должна быть не менее 10 млрд. руб., а для включения в котировальный список привилегированных акций - не менее 3 млрд. руб.

Для включения акций в котировальный список "А" второго уровня требования к их капитализации ниже. Для обыкновенных акций капитализация должна быть не менее 3 млрд. руб., а для включения в котировальный список привилегированных акций - не менее 1 млрд.

руб.

Ниже приводится сравнение включения ценных бумаг эмитента в перечень внесписочных ценных бумаг и в котировальные списки (на примере Фондовый биржи ММВБ): Включение ценных бумаг в перечень внесписочных ценных бумаг Включение ценных бумаг в котировальные списки "А1", "А2", "Б", "В", "И" (листинг) Временные затраты: 14 - 19 дней Временные затраты: 31 - 41 день Стоимость: бесплатно Стоимость: от 105 000 руб. до 265 000 руб. Недоступны средства некоторых институциональных инвесторов (Пенсионный фонд, НПФ, страховые компании) Широкая инвесторская база, включая институциональных инвесторов (Пенсионный фонд, НПФ, страховые компании) Возможен последующий переход в котировальный список (после трех месяцев обращения при соответствии требованиям котировального списка) Возможен выпуск американских и глобальных депозитарных расписок для обращения на зарубежных рынках Сокращение времени между размещением ценных бумаг среди инвесторов и началом их обращения на бирже при включении в список "В" или "И" Возможна простая процедура привлечения краткосрочных займов в форме выпуска биржевых облигаций Контроль фондовой биржи над резкими изменениями стоимости ценной бумаги

Листинг ценных бумаг осуществляется только по заявлению их эмитента (управляющей компании паевого инвестиционного фонда).

Если ценные бумаги и их эмитент (управляющая компания) перестают удовлетворять требованиям законодательства РФ, нормативным правовым актам ФСФР России, а также правилам биржи, такие ценные бумаги могут быть исключены из котировального списка. Согласно ст. 2 Закона "ОРЦБ", данная процедура именуется "делистинг ценных бумаг".

В соответствии с Положением о деятельности по организации торговли фондовая биржа осуществляет делистинг по следующим основаниям:

признание выпуска ценных бумаг несостоявшимся или недействительным; истечение срока обращения ценных бумаг;

погашение (аннулирование) всех ценных бумаг данного вида, категории (типа); прекращение деятельности эмитента в результате реорганизации или ликвидация эмитента (прекращение паевого инвестиционного фонда);

неоднократные нарушения эмитентом ценных бумаг (управляющей компанией паевого инвестиционного фонда, управляющим ипотечным покрытием) требований законодательства РФ о ценных бумагах (об инвестиционных фондах) и нормативных правовых актов ФСФР России;

неустранение эмитентом ценных бумаг (управляющей компанией паевого инвестиционного фонда, управляющим ипотечным покрытием) выявленных ФСФР России или фондовой биржей нарушений в течение срока, предусмотренного для их устранения, но не более шести месяцев; иные основания, предусмотренные биржей в правилах допуска к торгам ценных бумаг; наличие заявления эмитента (управляющей компании паевого инвестиционного фонда, управляющего ипотечным покрытием) об исключении его ценных бумаг из котировального списка; признание эмитента ценных бумаг несостоятельным (банкротом); наличие у эмитента убытков по итогам последних трех лет.

Делистинг ценных бумаг осуществляется фондовой биржей и по иным основаниям.

В случае выявления оснований делистинга ценных бумаг либо получения предписания ФСФР России фондовая биржа обязана в течение одного месяца осуществить делистинг ценных бумаг.

Делистинг ценных бумаг влечет за собой запрет на их обращение на фондовой бирже.

<< | >>
Источник: Распутный Ю. Н., Горбачева Н. А. и др.. Комментарий к Федеральному Закону "О рынке ценных бумаг", Деловой двор.. 2009

Еще по теме Статья 14. Допуск ценных бумаг к торгам на фондовой бирже:

  1. - Порядок допуска ценных бумаг к торгам
  2. 38. Допуск ценных бумаг к торговле на бирже, процедура листинга.
  3. Статья 15. Разрешение споров, возникающих в связи с осуществлением торговли ценными бумагами на фондовой бирже
  4. Статья 12. Участники торгов на фондовой бирже
  5. 29. Допуск биржевого товара к торгам
  6. 29. Допуск биржевого товара к торгам
  7. 4.1.2.11. Процедура допуска к обращению иностранных ценных бумаг
  8. 10.3. Котировка ценных бумаг на бирже
  9. Статья 22.1. Утверждение и подписание проспекта ценных бумаг. Ответственность лиц, подписавших проспект ценных бумаг
  10. Статья 9. Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг
  11. Статья 27.6. Ограничения на обращение ценных бумаг
  12. Статья 38. Основы регулирования рынка ценных бумаг
  13. 16.3. Механизмы рынка ценных бумаг Рынок ценных бумаг — сущность, система взаимосвязей на рынке ценных бумаг
  14. Статья 22. Общие требования к содержанию проспекта ценных бумаг