<<
>>

Статья 4.1. Акции акционерного инвестиционного фонда, предназначенные для квалифицированных инвесторов

Комментарий к статье 4.1 1.

Комментируемая статья Закона N 156-ФЗ определяет, что обыкновенные акции АИФ могут быть предназначены только для квалифицированных инвесторов. 2.

В соответствии с п. 1 ст. 4.1 Закона N 156-ФЗ устав АИФ может предусматривать, что его акции предназначены для квалифицированных инвесторов (акции, ограниченные в обороте).

В случаях, установленных нормативным правовыми актами ФСФР России, устав АИФ должен предусматривать наличие положения об акциях, ограниченных в обороте.

Согласно п. 1.5 Положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов, утв. Приказом ФСФР России от 20 мая 2008 г. N 08-19/пз-н <1>, только для квалифицированных инвесторов предназначены акции АИФ, относящихся к категориям:

<1> БНА ФОИВ. 2008. N 30. фондов прямых инвестиций;

фондов особо рисковых (венчурных) инвестиций;

кредитных фондов;

хедж-фондов.

После окончания размещения акций, ограниченных в обороте, исключение из устава АИФ положения, содержащего указание на то, что его акции ограничены в обороте, не допускается.

3. Согласно п. 2 ст. 4.1 Закона N 156-ФЗ акции, ограниченные в обороте, могут принадлежать только квалифицированным инвесторам. Указание на это должно содержаться в соответствующем решении о выпуске акций такого акционерного фонда.

Данная норма основывается на п. 7 ст. 17 Закона "О рынке ценных бумаг", где определено, что решением о выпуске эмиссионных ценных бумаг в случаях, установленных федеральными законами или нормативными правовыми актами ФСФР России, должно быть предусмотрено, что эмиссионные ценные бумаги предназначены для квалифицированных инвесторов.

Также в этой статье Закона "О рынке ценных бумаг" установлено, что эмиссионные ценные бумаги, предназначенные для квалифицированных инвесторов, могут принадлежать только квалифицированным инвесторам (исключение составляет случай, когда квалифицированный инвестор утратил свой статус).

4. В пункте 3 ст.

4.1 Закона N 156-ФЗ установлено, что сделки с акциями, ограниченными в обороте, при их обращении осуществляются с учетом ограничений и правил, предусмотренных Законом "О рынке ценных бумаг" для ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов.

Анализ норм Закона "О рынке ценных бумаг", устанавливающих порядок обращения ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, позволил выявить следующие основные ограничения и правила обращения таких ценных бумаг:

1) в соответствии с п. 5 - 8 ст. 3 Закона " О рынке ценных бумаг" брокер имеет право совершать сделки по приобретению ценных бумаг и имущественных прав, предназначенных для квалифицированных инвесторов, только если клиент, за счет которого совершается сделка, является квалифицированным инвестором или признан этим брокером квалифицированным инвестором.

Совершение брокером сделок с нарушением указанных требований, в том числе в результате неправомерного признания клиента квалифицированным инвестором, имеет следующие последствия. Во-первых, на брокера возлагается обязанность по приобретению за свой счет у клиента ценных бумаг по требованию клиента и по возмещению клиенту всех расходов, понесенных при совершении указанных сделок, включая расходы на оплату услуг брокера, депозитария, организатора торговли на рынке ценных бумаг. Покупка ценных бумаг осуществляется по наибольшей из следующих цен: цены приобретения этой ценной бумаги; рыночной цены на дату заявления клиентом требования о приобретении у него ценных бумаг. Во-вторых, на брокера возлагается обязанность по возмещению клиенту убытков, причиненных в связи с исполнением сделок с иными финансовыми инструментами, в том числе всех расходов, понесенных клиентом при совершении указанных сделок, включая расходы на оплату услуг брокера, организатора торговли на рынке ценных бумаг.

Иск о применении рассмотренных последствий может быть предъявлен клиентом в течение одного года с даты получения им соответствующего отчета брокера о совершенных сделках.

Следует отметить, что в соответствии с п.

8 ст. 51.2 Закона "О рынке ценных бумаг" последствия для брокера, предусмотренные п. 6 ст. 3 Закона "О рынке ценных бумаг", не применяются в случае признания лица квалифицированным инвестором на основании предоставленной им недостоверной информации;

2) в соответствии со ст. 5 Закона "О рынке ценных бумаг" управляющий вправе при осуществлении деятельности по управлению ценными бумагами приобретать клиенту (учредителю управления) ценные бумаги и иные финансовые инструменты, предназначенные для квалифицированных инвесторов, только при условии, что клиент является квалифицированным инвестором.

Совершение управляющим сделок в нарушение указанных требований имеет следующие последствия. Во-первых, управляющий обязан по требованию клиента или по предписанию ФСФР России продать ценные бумаги и иные финансовые инструменты. Во-вторых, управляющий обязан возместить клиенту убытки, причиненные в результате продажи ценных бумаг и иных финансовых инструментов. В-третьих, управляющий обязан уплатить проценты на сумму, на которую были приобретены ценные бумаги и иные финансовые инструменты. Размер процентов определяется по правилам ст. 395 ГК РФ. В случае если цена продажи ценных бумаг и иных финансовых инструментов превысит цену, по которой они были приобретены, проценты уплачиваются в сумме, не покрытой доходом от продажи ценных бумаг и иных финансовых инструментов.

Иск о применении последствий совершения управляющим сделки в нарушение рассмотренных требований может быть предъявлен клиентом в течение одного года с даты получения им соответствующего отчета управляющего.

Следует отметить, что в соответствии с п. 8 ст. 51.2 Закона "О рынке ценных бумаг" последствия для управляющего, предусмотренные ч. 8 ст. 5 Закона "О рынке ценных бумаг", не применяются в случае, если лицо признано квалифицированным инвестором на основании предоставленной им недостоверной информации;

3) в соответствии с п. 13 ст. 51.2 Закона "О рынке ценных бумаг" права владельцев акций АИФ, ограниченных в обороте, могут учитываться депозитариями.

Согласно ч.

17 ст. 7 Закона "О рынке ценных бумаг" депозитарий вправе зачислять их на счет депо владельца, только если последний является квалифицированным инвестором либо не является квалифицированным инвестором, но приобрел ценные бумаги в результате универсального правопреемства, конвертации, в том числе при реорганизации, распределения имущества ликвидируемого юридического лица и в иных случаях, установленных ФСФР России.

Также права владельцев акций акционерных фондов, ограниченных в обороте, могут учитываться держателем реестра (специализированным регистратором и специализированным депозитарием).

Согласно п. 1 ст. 8 Закона "О рынке ценных бумаг" держатель реестра владельцев таких акций вправе зачислять их на лицевой счет владельца, только если он является квалифицированным инвестором в силу федерального закона либо не является квалифицированным инвестором, но приобрел акции в результате универсального правопреемства, конвертации, в том числе при реорганизации, распределения имущества ликвидируемого юридического лица и в иных случаях, установленных ФСФР России;

4) в соответствии с п. 3 ст. 27.6 Закона "О рынке ценных бумаг" приобретение и отчуждение ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, а также предоставление (принятие) указанных ценных бумаг в качестве обеспечения исполнения обязательств могут осуществляться только через брокеров.

Это правило не распространяется на квалифицированных инвесторов в силу федерального закона, в том числе на АИФ, при совершении ими указанных сделок, а также на случаи, когда лицо приобрело указанные ценные бумаги в результате универсального правопреемства, конвертации, в том числе при реорганизации, распределения имущества ликвидируемого юридического лица, и на иные случаи, установленные ФСФР России.

Согласно п. 4 ст. 27.6 Закона "О рынке ценных бумаг", если владельцем ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, становится лицо, не являющееся квалифицированным инвестором или утратившее статус квалифицированного инвестора, это лицо вправе произвести отчуждение таких ценных бумаг только через брокера.

<< | >>
Источник: Д.А. ВАВУЛИН. Постатейный комментарий к Федеральному закону "Об инвестиционных фондах". 2009

Еще по теме Статья 4.1. Акции акционерного инвестиционного фонда, предназначенные для квалифицированных инвесторов:

  1. Статья 14.1. Инвестиционные паи закрытого и интервального паевых инвестиционных фондов, предназначенные для квалифицированных инвесторов
  2. Статья 49. Требования к аудитору акционерного инвестиционного фонда и управляющей компании паевого инвестиционного фонда
  3. Статья 6. Устав и инвестиционная декларация акционерного инвестиционного фонда
  4. Статья 4. Размещение акций акционерного инвестиционного фонда
  5. Статья 2. Понятие акционерного инвестиционного фонда
  6. Статья 37. Оценка активов акционерного инвестиционного фонда и активов паевого инвестиционного фонда
  7. Статья 9. Реорганизация и ликвидация акционерного инвестиционного фонда
  8. Статья 51.2. Квалифицированные инвесторы
  9. Статья 7. Проведение общего собрания акционеров акционерного инвестиционного фонда
  10. Статья 61.3. Ликвидация акционерного инвестиционного фонда в связи с аннулированием лицензии
  11. Глава XII. РАСКРЫТИЕ ИНФОРМАЦИИ О ДЕЯТЕЛЬНОСТИ АКЦИОНЕРНОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ФОНДА И УПРАВЛЯЮЩЕЙ КОМПАНИИ ПАЕВОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ФОНДА
  12. Глава XI. АУДИТ АКЦИОНЕРНОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ФОНДА И УПРАВЛЯЮЩЕЙ КОМПАНИИ ПАЕВОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ФОНДА
  13. Статья 8. Совет директоров (наблюдательный совет) и исполнительные органы акционерного инвестиционного фонда
  14. Статья 63. Защита интересов акционеров акционерных инвестиционных фондов и владельцев инвестиционных паев
  15. Статья 18. Общее собрание владельцев инвестиционных паев закрытого паевого инвестиционного фонда
  16. Статья 32. Распределение имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, при прекращении паевого инвестиционного фонда
  17. Статья 13.2. Формирование паевого инвестиционного фонда