<<
>>

Приложение 5. Вывод уравнения линии эффективной границы при возможности заимствования и кредитования

Риск портфеля, состоящего из актива без риска и рискованного актива Y равен:

<гр=вуСТу (П. 1.7)

Из формулы (П. 1.7) уд. вес рискованного актива составляет:

0У=— (П. 1.8)

(Ту

Тогда уд.

вес актива без риска {ef) равен:

0f=l-^- (П. 1.9)

Подставим формулы (П. 1.8) и (П. 1.9) в формулу ожидаемой доходности портфеля:

/ \ ( стЛ , ч<т

У J

Оу

68

Глава 1. Ожидаемая доходность и риск портфеля

После преобразований получим:

(\ Е\ Y ) — Y

rp)=rf+ _ * °р (П.1.10)

Формула (П.1.10) представляет собой уравнение прямой линии. В плоскости ожидаемая доходность Е{г) - риск (сг) она проходит через точки, соответствующие координатам актива без риска {rf; о) и рискованного актива Г / ч I E(rY)-rf

[Еугу /, а у J. Величина- представляет собой тангенс угла наклона эф-

СТу

фективной границы к оси абсцисс.

<< | >>
Источник: А.Н. Буренин. Управление портфелем ценных бумаг. 2-е издание, исправленное и дополненное. Научно-техническое общество имени академика СИ. Вавилова . 2008

Еще по теме Приложение 5. Вывод уравнения линии эффективной границы при возможности заимствования и кредитования:

  1. 5.3. ФОРМИРОВАНИЕ ПОРТФЕЛЕЙ АКТИВОВ ПРИ ВОЗМОЖНОСТИ БЕЗРИСКОВОГО КРЕДИТОВАНИЯ И ЗАИМСТВОВАНИЯ
  2. 5.3.3. Оптимизация структуры портфеля при возможности безрискового кредитования и заимствования
  3. 4.5. Определение удельных весов активов в рыночном портфеле при возможности заимствования и кредитования с помощью программы Excel
  4. 4.1.2. Эффективная граница при возможности коротких продаж
  5. Приложение 1. Вывод уравнения SML9
  6. 4.4. Определение рыночного портфеля при возможности заимствования и кредитования11
  7. 2.4. Кредитные линии и срочные займы при международном банковском кредитовании
  8. 1.1.3. Ожидаемая доходность портфеля при возможности заимствования средств
  9. 1.2.10. Граница Марковца при возможности коротких продаж
  10. 4.1.1. Эффективная граница при невозможности коротких продаж
  11. 2.4. Эффективная граница при различии в ставках по займам и депозитам
  12. ГЛАВА 5 Работа с внешними заимствованиями. Кредиты, кредитные линии, овердрафты
  13. 3.5. Определение уравнения линии характеристики и коэффициента детерминации с помощью программы Excel
  14. Приложение 2. Зависимость между бетами и ожидаемыми доходностями активов для случая, когда беты определяются относительно любого портфеля на эффективной границе Марковца25
  15. 6.2.3. Учет различия безрисковых ставок кредитования и заимствования
  16. 6-5. Пределы международных заимствований и кредитования
  17. 13.4. Характеристика клиентов- заемщиков КРАТКОСРОЧНОЕ КРЕДИТОВАНИЕ ПО УКРУПНЕННОМУ ОБЪЕКТУ В ПРЕДЕЛАХ КРЕДИТНОЙ ЛИНИИ
  18. Граница кредитования и ее отражение в банковском учете
  19. Приложение И (обязательное) Формулы и уравнения