51. Методика расчета рыночной стоимости облигаций.

Определение рыночной стоимости облигаций: Облигация, — согласно «Федерального Закона О рынке ценных бумаг», — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента».
Оценщик, как правило, работает со следующими основными видами облигаций: с купоном с постоянным уровнем выплат; с купоном с плавающим процентом; с бессрочными облигациями (эта форма не используется в РФ, но имеет место в мировой практике). Оценка облигации с купоном с постоянным уровнем выплат. Когда купонные платежи процентов фиксированы, оценщик имеет дело с простым процентным обязательством и постоянные процентные платежи он может рассматривать как аннуитет. Текущая стоимость облигации в этом случае состоит из двух частей:1. Текущей дисконтированной стоимости полученных до даты погашения процентных платежей. 2. Текущей дисконтированной стоимости выплаты номинала при наступлении срока погашения облигации. Формула определения текущей стоимости облигации имеет следующий вид: PVобл — текущая стоимость облигаций, ден. ед.; Y - годовые процентные выплаты, определяющиеся номинальным процентным доходом (купонной ставкой); r — требуемая норма доходности, %; М — номинальная стоимость облигации (сумма, выплачиваемая при погашении облигации), ден. ед.; n — число лет до моммента погашения. Таким образом: если необходимый уровень дохода превышает установленную по облигации купонную ставку, то стоимость облигации будет ниже ее номинальной стоимости; если необходимый уровень дохода уступает установленной по облигации купонной ставке, то текущая стоимость облигации будет выше ее номинальной стоимости; если требуемый уровень дохода равен установленной по облигации процентной ставке, то текущая стоимость облигации будет равна ее номинальной стоимости. При выплате же процентов по облигациям несколько раз в году ранее приведенное уравнение примет следующий вид: m — частота выплат процентов в году. Оценка облигации с плавающим купоном. Если купонные платежи не фиксированы, то оценщик имеет дело с облигацией с плавающей купонной ставкой. В этом случае поступления процентных платежей нельзя рассматривать как аннуитет: поскольку каждый процентный платеж отличен от других, то он должен рассматриваться как самостоятельный единовременный платеж. Формула оценки облигации с годовым начислением процентов: PV - текущая цена облигации; CF - годовой купонный доход; r - требуемая норма прибыли; n - число лет до погашения облигации; M - нарицательная стоимость, выплачиваемая при погашении облигации.
<< | >>
Источник: Финансовая-биржа.Рф. Шпаргалки по дисциплине "Рынок ценных бумаг". 2012

Еще по теме 51. Методика расчета рыночной стоимости облигаций.:

  1. Методика оценки рыночной стоимости наземных транспортных средств
  2. Понятие и методика расчетов стоимости жизни Стоимость жизни: понятие, факторы, формирующие ее уровень
  3. Отчет об оценке рыночной стоимости облигаций. Структура и содержание отчета
  4. 4.3 Методология расчета выпуска продуктов и услуг и связанных с ним затрат Выпуск и методика его расчета
  5. 39.1. ТЕОРИЯ СТОИМОСТИ ДЕНЕГ ВО ВРЕМЕНИ И ЕЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ПРИ ОЦЕНКЕ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ РАЗЛИЧНЫХ ОБЪЕКТОВ СОБСТВЕННОСТИ
  6. Оценка стоимости облигаций
  7. Стоимость облигации
  8. § 15.2. ОСНОВНОЙ МЕТОД ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ОБЛИГАЦИЙ
  9. 3.4.2. Расчет стоимости бизнеса и анализ факторов стоимости
  10. 4.2. Оценка стоимости купонных облигаций
  11. § 13.1. СТОИМОСТЬ ОБЛИГАЦИЙ, ВЫПУЩЕННЫХ ИНВЕСТОРОМ