5.8. Биржевые индексы и биржевая конъюнктура
В ходе совершения биржевых сделок с ценными бумагами важно адекватно оценивать динамику курсов ценных бумаг, а также взаимодействие факторов, влияющих на эту динамику. Биржевая конъюнктура - это совокупность основных характеристик биржевого рынка на определенный момент времени по таким показателям, как объем ценных бумаг, выставленных
Торговой системой ежедневно осуществляется переоценка суммы обязательств и суммы обеспечения, контроль достаточности обеспечения, контроль уровня дисконта на основе предельного значения дисконта: верхнего и/или нижнего.
При превышении предельного значения дисконта одна сторона в пользу другой вносит компенсационный взнос. Расчет внесения компенсационных взносов при проведении операций репо приводится в таблице №16.100
на торги, объем совершенных сделок, курсы ценных бумаг и их динамика и т.п. Биржевые индексы отражают биржевую конъюнктуру в виде определенных числовых значений.
По методу расчета различают индексы: среднеарифметические (индекс Доу-Джонса), средневзвешенные (индекс «РТС» и многие др.), среднегеометрические (ранее БТ-БЕ). Биржевые индексы рассчитываются на основе курсов ценных бумаг, образующих корзину индекса. Всемирно известный индекс Доу-Джонса (1886 г.) рассчитывается на Нью-Йоркской фондовой бирже. Этот индекс состоит из 4 индексов и отражает средние текущие цены без сопоставления с базой:
1. Промышленный.
2. Транспортный.
3. Коммунальный.
4. Комплексный.
I = Хр1 /к,
где ?Р1 - сумма цен акций ведущих компаний,
к - корректирующий делитель, предназначенный для устранения влияния на индекс событий неконъюнктурного характера, таких как дробление, консолидация акций, изменение состава корзины индекса и т.п.
Если индекс растет, то складывается благоприятная конъюнктура. И наоборот. Общий подход к расчету средневзвешенного индекса (1п) на текущее время : 1п = 11 х (Рп х ССп)/ (Р1 х СЬ) , где 11 - начальное значение индекса (обычно 100 или 1000) ; (Рп х ССп) - сумма рыночных капитализаций акций, входящих в список индекса, на текущее время; (Р1 х СЬ) - начальное значение рыночной капитализации акций, входящих в список индекса. Модель расчета среднегеометрического индекса может быть представлена в следующем виде:
_п_
1п = Л/Р1 х Р2 х Рз х ...
х Рп .101
На ФБ «РТС» используется средневзвешенный индекс, методика расчета которого постоянно совершенствуется. На 24.09.2009 г. она предусматривала следующий порядок расчета этого индекса. Начальное значение индекса: 11 =100 (на 01.09.1995 г.)
1П = 11 х Ъп х МСП / МС1, где Ъп - поправочный коэффициент, нивелирующий влияние на индекс РТС изменения списка (корзины) акций индекса. Ъ1=1. МСП - сумма рыночных капитализаций акций на текущее время. МС1 - начальная сумма рыночных капитализаций акций ($12 666 080 264).
МСП = X ?1 х 01 х С; х \У , где - цена 1-й акции. (( - общее количество 1-х акций; \У - коэффициент, учитывающий количество 1-х акций в свободном обращении (не в собственности государства); С - коэффициент, ограничивающий долю капитализации 1-й акции (весовой коэффициент). Индекс рассчитывается каждые 15 секунд.
Биржевые индексы - предмет статистического анализа_изучающего средние цены, средние объемы сделок и т.п. Наряду со статистическим анализом, к методам изучения биржевой конъюнктуры относятся:
1. Текущее наблюдение (мониторинг) - изучение сообщений в прессе, мнения специалистов, биржевых бюллетеней и др. событий, которые могут оказать какое-либо воздействие на развитие рынка ценных бумаг.
2. Фундаментальный анализ - изучение состояния бизнеса и финансов компаний-эмитентов, на основе которого прогнозируется цена.
3. Технический анализ - исследование конъюнктуры рынка ценных бумаг на основе построения диаграмм, графиков скользящей средней.
4. Рейтинговый анализ - составление рейтингов эмитентов ценных бумаг, профессиональных участников фондового рынка и др.; во многом основывается на фундаментальном анализе.
5. Экспертный анализ - составление высококвалифицированными специалистами или коллективами профессиональных аналитиков прогнозов развития фондового рынка.
Существуют и другие методы.
Еще по теме 5.8. Биржевые индексы и биржевая конъюнктура:
- 18. Биржевые индексы
- 18. Биржевые индексы
- 11.4. Биржевые индексы
- 2.3.1.1 Динамика биржевых индексов
- Биржевые индексы
- Биржевые фондовые индексы
- ТЕМА 2. ХАРАКТЕРИСТИКА БИРЖЕВОГО МЕХАНИЗМА, ОСОБЕННОСТИ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ И РЕГУЛИРОВАНИЯ БИРЖЕВОЙ ТОРГОВЛИ.
- 5.4. Фондовые (биржевые) индексы
- 39. Механизмы установления биржевой цены и формы биржевой торговли.
- 44. Автоматизация в биржевой деятельности. Рабочие места участников биржевой торговли
- 44. Автоматизация в биржевой деятельности. Рабочие места участников биржевой торговли
- 40. Основные биржевые фондовые индексы, их назначение и методы расчета.
- 1.1 БИРЖЕВАЯ ТОРГОВЛЯ КАК ОСНОВА БИРЖЕВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.
- БИРЖЕВЫЕ ИНДЕКСЫ: ДОУ-ДЖОНС, S & Р 500, S & Р 600, S & Р 400, NIKKEI
- КАК ЧИТАТЬ ТАБЛИЦЫ БИРЖЕВЫХ КОТИРОВОК. КАК ОТДАТЬ БИРЖЕВОЙ ПРИКАЗ
- 5.3. СВОБОДНООБРАЩАЮЩИЙСЯ, ИЛИ БИРЖЕВОЙ ОПЦИОННЫЙ, КОНТРАКТ (БИРЖЕВОЙ ОПЦИОН)