3.10.2. Модель Фамы и Френча
где rt - доходность / -го актива; rf - ставка без риска; гт - доходность рыночного портфеля;
rsMB ~ разность между доходностями средневзвешенных портфелей акций малой и большой капитализаций;
гнмь ~ разность между доходностями средневзвешенных портфелей акций с большим и малым отношением балансовой стоимости к рыночной стоимости;
АР Аг> Аз ~ коэффициенты, которые говорят о влиянии соответственно параметров rm , rSMB и rHML на доходность / -го актива;
yt - ожидаемая доходность актива при отсутствия влияния на него указанных выше трех факторов риска;
€.
- ошибка.Для использования модели в прогнозировании будущей доходности актива возьмем математическое ожидание от ее правой и левой частей:
E(ri) = r,+ Ai[E(rm)-r,] + Pi2E(rsm) + f3nE{rHML) ,
где величины ?(•) означают ожидаемые доходности соответствующих показателей.
Модель Фамы и Френча говорит о том, что для оценки ожидаемой доходности актива не достаточно учитывать только доходность рыночного портфеля, а следует также учесть факторы гшв и rHML.
Еще по теме 3.10.2. Модель Фамы и Френча:
- 1.2.4. Сравнение различных типов моделей (вычислимых моделей общего равновесия и эконометрических моделей) и возможности совмещения различных подходов
- Модель ЕВО или модель Эдвардса — Белла — Ольсона при оценке интеллектуальной собственности и нематериальных активов
- 7.3.2. Модификации модели ARCH: модели GARCH и EGARCH
- Взаимосвязь кейнсианской модели с моделями совокупногоспроса и совокупного предложения
- 1.1.3.2. Модель вычислимого общего равновесия в непрерывном времени Описание методологии используемых моделей
- 8.5 Модель эффекта от создаваемых государствомпроизводительных общественных благс «перегрузкой» и модель защитыправ собственности
- Модели рыночной экономики. Особенности белорусской модели
- Прикладные модели управления запасами на предприятии: модель экономичной партии заказа
- 3.2 Простейшая модель эндогенногоэкономического роста — АК-модель
- 4.2.3. Основные модели японских свечей 4.2.3.1. Модели разворота тренда
- 10.3. Неоклассические модели равновесного экономического роста. Модель Р. Солоу
- Модель 4: Модель выравнивания степени изменчивости (волатильности) позиций
- 2. 4. Общее макроэкономическое равновесие в классической и кейнсианской моделях. Последствия денежно-кредитной политики в модели FEL - IS - LM
- Модель оценки капитальных активов (модель У. Шарпа)
- Типы хозяйственных систем и моделей национальной экономики. Белорусская модель социально-экономического развития
- Макроэкономические модели — модель круговых ПОТОКОВ
- Краткосрочная модель двойною равновесия как инструмент анализа результатов стабилизационной политики в малой открытой экономике. (Модель Манделла-Флеминга)