<<
>>

1 5.2. Инвестиционный менеджмент

Инвестиции — это вложения капитала с целью прироста в производственные или коммерческие предпринимательские проекты.

Инвестиционный менеджмент — это управление портфелем инвестиций с таким расчетом, чтобы отдача от капиталовложений превышала банковский сложный процентный рост и обеспечивала бизнесу достижение передовых позиций среди аналогичных предприятий отрасли.

Часто бывает выгодно: Вкладывать средства в совершенствование или модернизацию производства у постоянных поставщиков, если это будет способствовать повышению качества сырья и комплектующих изделий, необходимых вкладчику. Кредитовать предприятия постоянных потребителей продукции/услут, если это необходимо для их роста и развития, требуемого вкладчику, или для того, чтобы они не достались конкуренту. Финансировать диверсификацию собственного производства для повышения его средней рентабельности. Предоставлять кредиты покупателям с целью завоевания более широкой клиентуры (борьба за средства покупателя). Вкладывать средства в создание сети гарантийных мастерских и последующего обслуживания товаров длительного пользования.

Оптимальное распределение инвестиций достигается, когда: Достаточно средств направляется в основное производство, обеспечивающее постоянный приток прибыли (стратегия поддержания «дойной коровы»), Достаточно средств достается развивающемуся перспективному производству, призванному обеспечивать процветание бизнеса в будущем. Поддерживается на необходимом уровне подлежащее сворачиванию в будущем производство, чтобы не уступить конкуренту имеющуюся пока рыночную нишу (стратегия «снятия сливок»). Финансируются исследования новых технологий и рынков сбыта ради будущего расцвета бизнеса.

Критерием оптимальности (по В.Парето) признается такое распределение ресурсов (или инвестиций) организации, при котором любое перераспределение ухудшает положение хотя бы одного подразделения или показателя.

Так как решения об инвестировании часто принимаются в условиях неопределенности, то существуют специальные правила принятия таких решений [29,207 —

208]:

Правило максимакса использует критерий максимизации максимума доходов (игнорируя возможные потери, рассчет идет на максимально возможный доход).

Правило максимина ориентирует на максимизацию минимально возможных доходов. Это очень осторожный подход к принятию решений.

Правило минимакса направлено на минимизацию максимально возможных потерь (больше внимания уделяется возможным потерям, чем доходам).

Критерий Гурвица (Hurwicz criterion) — это компромисс между осторожным правилом максимина и оптимистическим правилом максимакса в принятии 203

решений. При использовании этого подхода составляется таблица низких и высоких доходов. Далее задается вес высокого и низкого дохода, составляющие в сумме единицу. Из произведений величин дохода на весовой коэффициент по каждому варианту выбирается тот вариант, в котором произведение дохода на его удельный вес имеет максимальную величину.

Правило максимальной вероятности предлагает принять вариант, который максимизирует наиболее вероятный доход.

Правило математического ожидания, при котором выбирается решение либо с наибольшим ожидаемым доходом, либо с наименьшими возможными потерями (это правило наиболее распространено).

Анализируя различные варианты инвестиционных вложений, лучше всего составить серию прогнозов: Ожидаемый, — в котором были бы учтены все благоприятные, сомнительные и угрожающие факторы возможного будущего. Пессимистический, учитывающий стечение всех факторов эмерджентности (аварийности). Он нужен для разработки и своевременного принятия всех необходимых мер безопасности на случай крайне неблагоприятного развития событий. Оптимистический. За этим обычно дело не стоит, — как правило, все прогнозы и бывают оптимистическими, так как разрабатывают их энтузиасты инвестирования. И только печальная статистика вносит свои запоздалые поправки на неучтенные инициаторами факторы риска.

Ошибки при оценке и выборе проектов возможны по нескольким причинам: Субъективным, — когда особенно желательный проект продвигается любой ценой. Объективным, — когда невозможно учесть все неизвестные заранее обстоятельства нового дела и неопределенность самого будущего.

При прочих равных условиях (величине и рента- 204 бельности вложений), лучше выбирать проект с самым

кратким сроком выхода нового товара (услуги) на рынок и/или окупаемости, так как это значительно снижает риски ошибочных прогнозов развития потребностей и инфляции (наравне с которой могут действовать и инфляционные ожидания). 

<< | >>
Источник: Виноградова З.И., Щербакова В.Е.. Стратегический менеджмент: Матрица модулей, «дерево» целей: Учебное пособие для студентов высших учебных заведений. 2004

Еще по теме 1 5.2. Инвестиционный менеджмент:

  1. Тема 7. Инвестиционный менеджмент в области реальных инвестиций. Инвестиционный проект как объект управления
  2. 1.1. Сущность и функции инвестиционного менеджмента
  3. ЧАСТЬ I. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА
  4. Тема 1. Инвестиционный менеджмент: содержание, цели, функции
  5. Тема 2. Инвестиционный менеджмент в области финансовых активов
  6. Концепция инвестиционного риск-менеджмента
  7. 1.2. Сущность и цели инвестиционного менеджмента
  8. ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ, ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ ИНВЕСТИЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА Ц&ш изучения
  9. Л.П. Гончаренко. Инвестиционный менеджмент : учебное пособие. — И58 М. : КНОРУС. - 296 с., 2005
  10. 11.8. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА
  11. 2.1. Инструменты управления инвестиционным менеджментом
  12. 2.2. Основные понятия инвестиционного менеджмента
  13. 7.1. Задачи и цели инвестиционного менеджмента в сфере реальных активов
  14. ГЛАВА 2. ПРИНЦИПЫ, МЕТОДЫ И ФОРМЫ АНАЛИЗА В ИНВЕСТИЦИОННОМ МЕНЕДЖМЕНТЕ Цели изучения
- Антикризисное управление - Деловая коммуникация - Документоведение и делопроизводство - Инвестиционный менеджмент - Инновационный менеджмент - Информационный менеджмент - Исследование систем управления - История менеджмента - Корпоративное управление - Лидерство - Маркетинг в отраслях - Маркетинг, реклама, PR - Маркетинговые исследования - Менеджмент организаций - Менеджмент персонала - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Основы менеджмента - Поведение потребителей - Производственный менеджмент - Риск-менеджмент - Самосовершенствование - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегический маркетинг - Стратегическое управление - Тайм-менеджмент - Теория организации - Теория управления - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление продажами - Управление проектами - Управленческие решения - Финансовый менеджмент - ЭКОНОМИКА ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ -