Депозитные институты: международные сопоставления
Банковский сектор воспроизводит риски и волатильность развивающейся экономики России. Короткое время жизни банков, сокращение банковской сети, продолжающееся, начиная с 1990-х гг., формирование финансовых конгломератов рассмотрены в главе 12.
В России сложилась смешанная модель организации финансового сектора с повышенной долей банков в финансовых активах, соединяющая черты систем финансирования экономики, основанных на банках (“bank-based”) и на рынке капиталов и росте капитализации (“market-based”) (анализ см. выше в данной главе). В этой модели конкурируют коммерческие и инвестиционные банки. Коммерческие банки занимают, в среднем, от одной до двух третей различных сегментов рынков ценных бумаг и деривативов России, придерживаясь более консервативных стратегий в сравнении с инвестиционными банками (брокерскодилерскими компаниями). Исследование роли банков на финансовых рынках содержится в главе 5.
Насыщенность банковскими кредитами и активами. Кредитные организации в России действуют в условиях низкой финансовой глубины (в 1990е гг. - экстремально низкой) (анализ на примере монетизации см. в главе 1).
Как следствие, низкой является насыщенность банковскими кредитами и активами. Это одно из проявлений незначительной финансовой глубины российской экономики. Международные сопоставления в этой области содержатся в таблицах 4.9 и 4.10) (29 индустриальных и 64 - 67 развивающихся экономик)
Таблица 4.9. Насыщенность экономики банковскими кредитами*
Кредиты / ВВП , 2008 % | Развитые экономики | Итого | Переходные и развивающиеся экономики | Итого |
gt;300 | Люксембург | 1 | Сальвадор | 1 |
200-300 | Португалия, Нидерланды, Испания, Великобритания, Дания, Ирландия | 6 |
|
|
170-200 | Мальта | 1 |
|
|
140-170 | Еврозона, Гонконг, Япония, Новая Зеландия, Канада, Швейцария | 5 |
|
|
120-140 | Германия, Франция, Австралия, Австрия, Швеция | 5 |
|
|
100-120 | Корея, Италия, Бельгия, Сингапур | 4 | Эстония, Таиланд, Мальдивы, Малайзия, Китай | 5 |
90-100 | Израиль, США, Греция | 3 | Вьетнам, Маврикий, Латвия | 3 |
80-90 | Словения, Финляндия | 2 | Чили, ЮАР, Марокко | 3 |
70-80 |
|
| Ливан, Венгрия, Болгария, Бахрейн, Украина | 5 |
60-70 |
|
| Кувейт, Литва, Доминика, Хорватия | 4 |
55-60 |
|
| Бразилия | 1 |
50-55 | Чехия | 1 | Индия, Польша, Гондурас, Аруба, Макао | 5 |
45-50 | Словакия | 1 | Монголия | 1 |
40-45 |
|
| Молдова, Румыния, Бангладеш, Россия, Македония, Саудовская Аравия | 6 |
30-40 |
|
| Шри-Ланка, Кения, Боливия, Пакистан, Колумбия, Грузия, Гватемала, Турция, Ямайка, Филиппины, Беларусь, Никарагуа, Нигерия | 13 |
20-30 |
|
| Доминиканская республика, Венесуэла, Ботсвана, Бурунди, Парагвай, Мексика, Перу, Эквадор, Уругвай, Индонезия | 10 |
10-20 |
|
| Мадагаскар, Уганда, Аргентина, Замбия, Армения | 5 |
lt;10 |
|
| Таджикистан, Республика Конго, Республика Йемен | 3 |
| Итого | 29 | Итого | 64 |
*Рассчитано по данным IMF International Financial Statistics (Claims on Other Sectors, Other Depository Corporations),
IMF Economic Outlook Database
Г руппе индустриальных экономик присущи высокие значения насыщенности банковскими кредитами и активами.
Аналог - распределение экономик по уровню монетизации (глава 1). Чем выше монетизация экономики, тем в большей мере она пронизана кредитами, тем выше ее насыщенность банковскими активами. Эту зависимость хорошо показывает график 1.5 (см. выше глава 1).Та же зависимость проявлена в данных таблиц 4.9 и 4.10. По более 85% индустриальных экономик индикатор «Банковские кредиты / ВВП» выше 80%. И, наоборот, по более чем 85% развивающихся экономик указанный индикатор ниже 80%.
Для более 90% индустриальных экономик отношение банковских активов к ВВП превышает 110%. В отличие от этого примерно 80% развивающихся экономик характеризуются этим индикатором на уровне ниже, чем 110%. Для примерно 50% развивающихся стран, включая Россию, этот показатель ниже 60%.
Россия, находясь в срединной позиции в группе развивающихся стран, находится в значительно худшей позиции (в части финансирования через банки развития реальной экономики), чем все индустриальные страны.
Россия проигрывает по насыщенности банковскими активами и кредитами всем другим членам группы БРИК (Бразилия, Индия, Китай), демонстрируя тем самым сравнительно худшие условия для финансирования экономического роста (таблицы 4.9 и 4.10).
Финансовый леверидж. Важная характеристика способности банковского сектора к финансовому обеспечению реальной экономики - уровень финансового левериджа. Финансовый леверидж, финансовый рычаг выражает отношение между привлеченными долговыми обязательствами и капиталом банковского сектора. Характеризует объем заемных средств (привлеченных денежных ресурсов), который генерируется банковским сектором, базируясь на капиталах банков.
Таблица 4.10. Насыщенность экономики банковскими активами*
Банковские активы / ВВП , 2008 % | Развитые экономики | Число стран | Переходные и развивающиеся экономики | Итого |
gt;1000 | Люксембург | 1 |
|
|
500-1000 | Гонконг, Мальта, Ирландия | 3 | Сальвадор | 1 |
400-500 | Великобритания | 1 |
|
|
300-400 | Бельгия, Дания, Еврозона, Нидерланды, Швейцария | 4 | Ливан, Маврикий | 2 |
250-300 | Испания, Австрия | 2 | Бахрейн | 1 |
200-250 | Швеция, Сингапур, Франция, Германия, Япония, Португалия | 6 |
|
|
170-200 | Новая Зеландия, Канада | 2 | Макао | 1 |
150-170 | Италия, Греция | 2 | Малайзия, Китай, Антигуа и Барбуда | 3 |
130-150 | Корея, Финляндия, Австралия | 3 | Латвия, Таиланд, Эстония, Мальдивы, Доминика | 5 |
110-130 | Израиль, Словения, США | 3 | Бразилия, Вьетнам, ЮАР | 3 |
95-110 |
|
| Болгария, Чили, Хорватия, Венгрия, Марокко | 5 |
80-95 | Словакия, Чехия | 2 | Литва, Аруба, Кувейт, Украина | 4 |
75-80 |
|
| Индия | 1 |
70-75 |
|
| Польша | 1 |
65-70 |
|
| Ямайка, Уругвай, Филиппины, Гондурас, Саудовская Аравия, Турция | 6 |
60-65 |
|
| Румыния, Монголия, Россия, Македония, Бангладеш | 5 |
45-60 |
|
| Беларусь, Пакистан, Ботсвана, Тринидад и Тобаго, Гватемала, Боливия, Кения, Никарагуа, Нигерия, Молдова | 10 |
30-45 |
|
| Доминиканская республика, Венесуэла, Эквадор, Бурунди, Парагвай, Перу, Колумбия, Грузия, Мексика, Шри- Ланка, Индонезия | 11 |
15-30 |
|
| Мадагаскар, Уганда, Республика Йемен, Армения, Аргентина, Замбия | 6 |
lt;15 |
|
| Таджикистан, Республика Конго | 2 |
| Итого | 29 | Итого | 67 |
*Рассчитано по данным IMF International Financial Statistics (итого активы по главау Other Depository Corporations),
IMF Economic Outlook Database
Экономический смысл финансового левериджа — способность капиталов банковского сектора привлечь («поднять, будто рычагом») дополнительные объемы заемных средств (денежных ресурсов), с целью их перераспределения на цели инвестирования в развитие финансового сектора. В то же время это индикатор финансовой устойчивости банковского сектора, его обеспеченности капиталом, кредитного риска, лежащего на банковском секторе.
Сравнительный анализ уровня финансового левериджа по большинству стран мира (25 индустриальных и 118 развивающихся экономик) приведен в таблице 4.11.
Таблица 4.11. Международные сопоставления финансового левериджа в банковском секторе*
Капитал / Активы, 2008 % | Развитые экономики | Число стран | Переходные и развивающиеся экономики | Итого |
25-30 |
|
| Сербия, ЦАР | 2 |
20-25 |
|
| Македония, Малави, Казахстан, Свазиленд, Судан, Сьерра-Леоне, Нигерия, Камбоджа, Армения | 9 |
17,5-20 |
|
| Грузия, Перу, Либерия, Молдова, Соломоновы Острова, Беларусь, Бразилия | 7 |
15-17,5 |
|
| Марокко, Панама, Украина, Афганистан, Белиз, Мальдивы, Гамбия, Папуа-Новая Гвинея, Гондурас, Уганда | 10 |
13,4-15 |
|
| Катар, Вьетнам, Хорватия, Таиланд, Намибия, Доминиканская республика, Габон, Того, Пакистан, Босния и Герцеговина, Чад, Коста-Рика, Колумбия, Азербайджан, Оман, Кения, Тунис | 17 |
12-13,5 |
|
| Сирия, Филиппины, Кот-д'Ивуар, ОАЭ, Сенегал, Парагвай, Гана, Россия, Польша, Турция, Кувейт, Камерун, Танзания, Саудовская Аравия, Сальвадор, Ямайка, Аргентина, Буркина-Фасо | 16 |
10,5-12 | Чехия, Италия | 2 | Экваториальная Гвинея, Мексика, Республика Йемен, Гватемала, Никарагуа, Иордания, Мали, Нигер, Бурунди, Мозамбик, Эфиопия, Болгария | 12 |
9-10,5 | США, Словения, Кипр, Франция, Австрия, Словакия | 6 | Ботсвана, Гаити, Шри-Ланка, Бруней, Румыния, Бенин, Бутан, Малайзия, Венесуэла, Лаос, Мьянма, Эстония, Индонезия, Ангола, Монголия, Уругвай, Замбия, Аруба, Гайана | 19 |
7,5-9 | Дания, Испания, Мальта, Португалия, Финляндия | 5 | Гренада, Мадагаскар, Ливан, Латвия, Суринам, Маврикий, Австралия, Албания, Бангладеш, Венгрия, Литва, Черногория | 12 |
5-7,5 | Канада, Ирландия, Бельгия, Еврозона, Республика Корея, Швеция, Германия, Греция, Новая Зеландия | 8 | Макао, Ливия, ЮАР, Боливия, Египет, Доминика, Бахрейн, Алжир, Республика Конго, Чили | 10 |
lt;5 | Гонконг, Япония, | 4 | Эквадор, Иран, Китай, Непал | 4 |
| Люксембург, Нидерланды |
|
|
|
| Итого | 25 | Итого | 118 |
*Рассчитано по данным IMF International Financial Statistics (Shares and Other Equity, Other Depository Corporations), IMF Economic Outlook Database
Данные показывают, что чем больше финансовая глубина экономики, тем выше финансовый леверидж, с которым работает банковский сектор.
Экономическая интерпретация - выше риски, которые он способен принять для того, чтобы быть устойчивым, выше уровень банковских технологий, искусства, с которым управляются риски. Результат - больше денежных ресурсов, которые генерируются с меньшими капиталами и которые могут быть перераспределены в реальную экономику на цели инвестиций и стимулирования экономического роста.Номинально большинство индустриальных экономик работает в банковском секторе с капиталами меньшими, чем 1:10 (это соотношение - исходный пункт базельских стандартов достаточности капиталов банков). Две трети индустриальных экономик имеет индикатор «Капитал / Банковские активы» на уровне меньшем 9% от суммы активов, примерно 50% экономик - менее 7,5% (таблица 4.11).
Финансовый леверидж развивающихся экономик варьирует по всему спектру значений - от менее 5% до 25 - 30%. При этом для 60% указанных экономик индикатор «Капитал / Банковские активы» составляет выше 10,5%, для 78% развивающихся экономик - выше 9%.
Россия занимает серединное положение в мире развивающихся экономик, формируя более низкий финансовый леверидж в сравнении со всей группой индустриальных стран. Дальнейший рост финансовой глубины в России должен неизбежно сопровождаться увеличением финансового левериджа банковского сектора и, соответственно, его операционной способности к генерации и перераспределению денежных ресурсов и рисков, которые он несет. При этом следует учитывать, что в России массовый характер имеет создание искусственной капитальной базы финансовых институтов, когда в капитал акционерами реальные
деньги не вкладываются, а лишь «прогоняются» через счета капитала, будучи затем выведенными с балансов банков.
С позиции текущего стимулирования экономического роста Россия «проигрывает» Китаю, банки которого работают с экстремально высоким левериджем (в условиях сверхвысокой монетизации и насыщенности экономики банковскими кредитами) (таблица 4.11). Банковский сектор Китая настроен на подстегивание экономического роста, формируя при этом высокие значения кредитного риска и риска ликвидности. Последствия этого - неизбежное в будущем увеличение волатильности финансовой системы Китая, высокая вероятность кризиса проблемных банковских активов.
Огосударствленное^ банковского сектора. Доля банков, находящихся в собственности государства, в банковских активах выросла с 35,9% в 2001 г. до 53,7% в 2009 г. (государство на федеральном уровне контролирует примерно треть банковских активов). Количество указанных банков за 2001 - 2010 гг. увеличилось примерно на 40%. В России - один из самых огосударствленных банковских секторов в странах с рыночной экономикой. [22]
Еще по теме Депозитные институты: международные сопоставления:
- Международные сопоставления ВВП
- Международные сопоставления
- Насыщенность финансовыми услугами:международные сопоставления
- 1.1. БАНК МЕЖДУНАРОДНЫХ РАСЧЕТОВ. ЕВРОПЕЙСКИЕ МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ИНСТИТУТЫ
- Международные сопоставления оцененности рынков насыщенности рынков ценными бумагами.
- Тема 8. Международные финансовые институты
- 8.1. Международные финансовые институты: основные цели и задачи
- Вступление России в международные финансовые институты
- 4.6. Международные организации и институты торговой политики
- 10.7. Участие России в международных финансовых институтах