<<
>>

Депозитные институты: международные сопоставления

Банковский сектор воспроизводит риски и волатильность развивающейся экономики России. Короткое время жизни банков, сокращение банковской сети, продолжающееся, начиная с 1990-х гг., формирование финансовых конгломератов рассмотрены в главе 12.

В России сложилась смешанная модель организации финансового сектора с повышенной долей банков в финансовых активах, соединяющая черты систем финансирования экономики, основанных на банках (“bank-based”) и на рынке капиталов и росте капитализации (“market-based”) (анализ см. выше в данной главе). В этой модели конкурируют коммерческие и инвестиционные банки. Коммерческие банки занимают, в среднем, от одной до двух третей различных сегментов рынков ценных бумаг и деривативов России, придерживаясь более консервативных стратегий в сравнении с инвестиционными банками (брокерскодилерскими компаниями). Исследование роли банков на финансовых рынках содержится в главе 5.

Насыщенность банковскими кредитами и активами. Кредитные организации в России действуют в условиях низкой финансовой глубины (в 1990е гг. - экстремально низкой) (анализ на примере монетизации см. в главе 1).

Как следствие, низкой является насыщенность банковскими кредитами и активами. Это одно из проявлений незначительной финансовой глубины российской экономики. Международные сопоставления в этой области содержатся в таблицах 4.9 и 4.10) (29 индустриальных и 64 - 67 развивающихся экономик)

Таблица 4.9. Насыщенность экономики банковскими кредитами*

Кредиты / ВВП , 2008 %

Развитые экономики

Итого

Переходные и развивающиеся экономики

Итого

gt;300

Люксембург

1

Сальвадор

1

200-300

Португалия, Нидерланды, Испания, Великобритания, Дания, Ирландия

6

170-200

Мальта

1

140-170

Еврозона, Гонконг, Япония, Новая Зеландия, Канада, Швейцария

5

120-140

Германия, Франция, Австралия, Австрия, Швеция

5

100-120

Корея, Италия, Бельгия, Сингапур

4

Эстония, Таиланд, Мальдивы, Малайзия, Китай

5

90-100

Израиль, США, Греция

3

Вьетнам, Маврикий, Латвия

3

80-90

Словения, Финляндия

2

Чили, ЮАР, Марокко

3

70-80

Ливан, Венгрия, Болгария, Бахрейн, Украина

5

60-70

Кувейт, Литва, Доминика, Хорватия

4

55-60

Бразилия

1

50-55

Чехия

1

Индия, Польша, Гондурас, Аруба, Макао

5

45-50

Словакия

1

Монголия

1

40-45

Молдова, Румыния, Бангладеш, Россия, Македония, Саудовская Аравия

6

30-40

Шри-Ланка, Кения, Боливия, Пакистан, Колумбия, Грузия, Гватемала, Турция, Ямайка, Филиппины, Беларусь, Никарагуа, Нигерия

13

20-30

Доминиканская республика, Венесуэла, Ботсвана, Бурунди, Парагвай, Мексика, Перу, Эквадор, Уругвай, Индонезия

10

10-20

Мадагаскар, Уганда, Аргентина, Замбия, Армения

5

lt;10

Таджикистан, Республика Конго, Республика Йемен

3

Итого

29

Итого

64

*Рассчитано по данным IMF International Financial Statistics (Claims on Other Sectors, Other Depository Corporations),

IMF Economic Outlook Database

Г руппе индустриальных экономик присущи высокие значения насыщенности банковскими кредитами и активами.

Аналог - распределение экономик по уровню монетизации (глава 1). Чем выше монетизация экономики, тем в большей мере она пронизана кредитами, тем выше ее насыщенность банковскими активами. Эту зависимость хорошо показывает график 1.5 (см. выше глава 1).

Та же зависимость проявлена в данных таблиц 4.9 и 4.10. По более 85% индустриальных экономик индикатор «Банковские кредиты / ВВП» выше 80%. И, наоборот, по более чем 85% развивающихся экономик указанный индикатор ниже 80%.

Для более 90% индустриальных экономик отношение банковских активов к ВВП превышает 110%. В отличие от этого примерно 80% развивающихся экономик характеризуются этим индикатором на уровне ниже, чем 110%. Для примерно 50% развивающихся стран, включая Россию, этот показатель ниже 60%.

Россия, находясь в срединной позиции в группе развивающихся стран, находится в значительно худшей позиции (в части финансирования через банки развития реальной экономики), чем все индустриальные страны.

Россия проигрывает по насыщенности банковскими активами и кредитами всем другим членам группы БРИК (Бразилия, Индия, Китай), демонстрируя тем самым сравнительно худшие условия для финансирования экономического роста (таблицы 4.9 и 4.10).

Финансовый леверидж. Важная характеристика способности банковского сектора к финансовому обеспечению реальной экономики - уровень финансового левериджа. Финансовый леверидж, финансовый рычаг выражает отношение между привлеченными долговыми обязательствами и капиталом банковского сектора. Характеризует объем заемных средств (привлеченных денежных ресурсов), который генерируется банковским сектором, базируясь на капиталах банков.

Таблица 4.10. Насыщенность экономики банковскими активами*

Банковские активы / ВВП , 2008 %

Развитые экономики

Число

стран

Переходные и развивающиеся экономики

Итого

gt;1000

Люксембург

1

500-1000

Гонконг, Мальта, Ирландия

3

Сальвадор

1

400-500

Великобритания

1

300-400

Бельгия, Дания, Еврозона, Нидерланды, Швейцария

4

Ливан, Маврикий

2

250-300

Испания, Австрия

2

Бахрейн

1

200-250

Швеция, Сингапур, Франция, Германия, Япония, Португалия

6

170-200

Новая Зеландия, Канада

2

Макао

1

150-170

Италия, Греция

2

Малайзия, Китай, Антигуа и Барбуда

3

130-150

Корея, Финляндия, Австралия

3

Латвия, Таиланд, Эстония, Мальдивы, Доминика

5

110-130

Израиль, Словения, США

3

Бразилия, Вьетнам, ЮАР

3

95-110

Болгария, Чили, Хорватия, Венгрия, Марокко

5

80-95

Словакия, Чехия

2

Литва, Аруба, Кувейт, Украина

4

75-80

Индия

1

70-75

Польша

1

65-70

Ямайка, Уругвай, Филиппины, Гондурас, Саудовская Аравия, Турция

6

60-65

Румыния, Монголия, Россия, Македония, Бангладеш

5

45-60

Беларусь, Пакистан, Ботсвана, Тринидад и Тобаго, Гватемала, Боливия, Кения, Никарагуа, Нигерия, Молдова

10

30-45

Доминиканская республика, Венесуэла, Эквадор, Бурунди, Парагвай, Перу, Колумбия, Грузия, Мексика, Шри- Ланка, Индонезия

11

15-30

Мадагаскар, Уганда, Республика Йемен, Армения, Аргентина, Замбия

6

lt;15

Таджикистан, Республика Конго

2

Итого

29

Итого

67

*Рассчитано по данным IMF International Financial Statistics (итого активы по главау Other Depository Corporations),

IMF Economic Outlook Database

Экономический смысл финансового левериджа — способность капиталов банковского сектора привлечь («поднять, будто рычагом») дополнительные объемы заемных средств (денежных ресурсов), с целью их перераспределения на цели инвестирования в развитие финансового сектора. В то же время это индикатор финансовой устойчивости банковского сектора, его обеспеченности капиталом, кредитного риска, лежащего на банковском секторе.

Сравнительный анализ уровня финансового левериджа по большинству стран мира (25 индустриальных и 118 развивающихся экономик) приведен в таблице 4.11.

Таблица 4.11. Международные сопоставления финансового левериджа в банковском секторе*

Капитал / Активы, 2008 %

Развитые экономики

Число

стран

Переходные и развивающиеся экономики

Итого

25-30

Сербия, ЦАР

2

20-25

Македония, Малави, Казахстан, Свазиленд, Судан, Сьерра-Леоне, Нигерия, Камбоджа, Армения

9

17,5-20

Грузия, Перу, Либерия, Молдова, Соломоновы Острова, Беларусь, Бразилия

7

15-17,5

Марокко, Панама, Украина, Афганистан, Белиз, Мальдивы, Гамбия, Папуа-Новая Гвинея, Гондурас, Уганда

10

13,4-15

Катар, Вьетнам, Хорватия, Таиланд, Намибия, Доминиканская республика, Габон, Того, Пакистан, Босния и Герцеговина, Чад, Коста-Рика, Колумбия, Азербайджан, Оман, Кения, Тунис

17

12-13,5

Сирия, Филиппины, Кот-д'Ивуар, ОАЭ, Сенегал, Парагвай, Гана, Россия, Польша, Турция, Кувейт, Камерун, Танзания, Саудовская Аравия, Сальвадор, Ямайка, Аргентина, Буркина-Фасо

16

10,5-12

Чехия, Италия

2

Экваториальная Гвинея, Мексика, Республика Йемен, Гватемала, Никарагуа, Иордания, Мали, Нигер, Бурунди, Мозамбик, Эфиопия, Болгария

12

9-10,5

США, Словения, Кипр, Франция, Австрия, Словакия

6

Ботсвана, Гаити, Шри-Ланка, Бруней, Румыния, Бенин, Бутан, Малайзия, Венесуэла, Лаос, Мьянма, Эстония, Индонезия, Ангола, Монголия, Уругвай, Замбия, Аруба, Гайана

19

7,5-9

Дания, Испания, Мальта, Португалия, Финляндия

5

Гренада, Мадагаскар, Ливан, Латвия, Суринам, Маврикий, Австралия, Албания, Бангладеш, Венгрия, Литва, Черногория

12

5-7,5

Канада, Ирландия, Бельгия, Еврозона, Республика Корея, Швеция, Германия, Греция, Новая Зеландия

8

Макао, Ливия, ЮАР, Боливия, Египет, Доминика, Бахрейн, Алжир, Республика Конго, Чили

10

lt;5

Гонконг, Япония,

4

Эквадор, Иран, Китай, Непал

4

Люксембург, Нидерланды

Итого

25

Итого

118

*Рассчитано по данным IMF International Financial Statistics (Shares and Other Equity, Other Depository Corporations), IMF Economic Outlook Database

Данные показывают, что чем больше финансовая глубина экономики, тем выше финансовый леверидж, с которым работает банковский сектор.

Экономическая интерпретация - выше риски, которые он способен принять для того, чтобы быть устойчивым, выше уровень банковских технологий, искусства, с которым управляются риски. Результат - больше денежных ресурсов, которые генерируются с меньшими капиталами и которые могут быть перераспределены в реальную экономику на цели инвестиций и стимулирования экономического роста.

Номинально большинство индустриальных экономик работает в банковском секторе с капиталами меньшими, чем 1:10 (это соотношение - исходный пункт базельских стандартов достаточности капиталов банков). Две трети индустриальных экономик имеет индикатор «Капитал / Банковские активы» на уровне меньшем 9% от суммы активов, примерно 50% экономик - менее 7,5% (таблица 4.11).

Финансовый леверидж развивающихся экономик варьирует по всему спектру значений - от менее 5% до 25 - 30%. При этом для 60% указанных экономик индикатор «Капитал / Банковские активы» составляет выше 10,5%, для 78% развивающихся экономик - выше 9%.

Россия занимает серединное положение в мире развивающихся экономик, формируя более низкий финансовый леверидж в сравнении со всей группой индустриальных стран. Дальнейший рост финансовой глубины в России должен неизбежно сопровождаться увеличением финансового левериджа банковского сектора и, соответственно, его операционной способности к генерации и перераспределению денежных ресурсов и рисков, которые он несет. При этом следует учитывать, что в России массовый характер имеет создание искусственной капитальной базы финансовых институтов, когда в капитал акционерами реальные

деньги не вкладываются, а лишь «прогоняются» через счета капитала, будучи затем выведенными с балансов банков.

С позиции текущего стимулирования экономического роста Россия «проигрывает» Китаю, банки которого работают с экстремально высоким левериджем (в условиях сверхвысокой монетизации и насыщенности экономики банковскими кредитами) (таблица 4.11). Банковский сектор Китая настроен на подстегивание экономического роста, формируя при этом высокие значения кредитного риска и риска ликвидности. Последствия этого - неизбежное в будущем увеличение волатильности финансовой системы Китая, высокая вероятность кризиса проблемных банковских активов.

Огосударствленное^ банковского сектора. Доля банков, находящихся в собственности государства, в банковских активах выросла с 35,9% в 2001 г. до 53,7% в 2009 г. (государство на федеральном уровне контролирует примерно треть банковских активов). Количество указанных банков за 2001 - 2010 гг. увеличилось примерно на 40%. В России - один из самых огосударствленных банковских секторов в странах с рыночной экономикой. [22]

<< | >>
Источник: Я.М.Миркин. Финансовое будущее России:экстремумы, бумы, системные риски. 2011

Еще по теме Депозитные институты: международные сопоставления:

  1. Международные сопоставления ВВП
  2. Международные сопоставления
  3. Насыщенность финансовыми услугами:международные сопоставления
  4. 1.1. БАНК МЕЖДУНАРОДНЫХ РАСЧЕТОВ. ЕВРОПЕЙСКИЕ МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ИНСТИТУТЫ
  5. Международные сопоставления оцененности рынков насыщенности рынков ценными бумагами.
  6. Тема 8. Международные финансовые институты
  7. 8.1. Международные финансовые институты: основные цели и задачи
  8. Вступление России в международные финансовые институты
  9. 4.6. Международные организации и институты торговой политики
  10. 10.7. Участие России в международных финансовых институтах
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Системы технологий - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Философия экономики - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика природопользования - Экономика сельского хозяйства - Экономика таможенного дел - Экономика транспорта - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -