Глава 1 Введение
За последние годы процентные ставки и валютные курсы стали ¦значительно неустойчивей. Это привело к серьезной озабоченности Ішироких кругов финансистов в отношении контроля риска, связан-
203 Іного с этой неустойчивостью, и созданию ряда новых инструментов,
20Лкоторые могут быть использованы для страхования процентного и 20Явалютного Рисков- Диапазон потребителей этих инструментов - от Щпрофессиональных биржевых маклеров, нанимаемых банками с целью получения прибыли от сделок и предоставления услуг своим клиен- там, до управляющих финансами сравнительно небольших компаний, желающих осуществить страхование (хеджирование) от неблагопри- ятных изменений процентных ставок или валютных курсов, влияю- I щих либо на капитал компании, либо на отдельные сделки.
Цель настоящей книги - дать непрофессионалам представление о существующих инструментах и стратегиях хеджирования. Особое внимание уделено новым забалансовым инструментам, таким, как I свопы и их производные - опционы на своп. Книга будет полезна I участникам рынка, которые, возможно, рассматривают сейчас пер- I спективы применения новых инструментов хеджирования и испыты- вают потребность в начальном практическом совете относительно того, I что собой представляют эти инструменты, как их можно использо- I вать для снижения риска и, наконец, как на практике заключать сделки и составлять документацию. Хотя подобные советы легко можно по- I лучить у профессиональных финансовых консультантов из банков,брокерских учреждений, оперирующих на лечечгчпм рынке и консультационных компаний, они зачастую бывают не бесплатными, и такой базовый справочник может помочь неспециалистам вести дела с этими организациями. Каждую главу этой книги можно читать независимо от остальных как справочный текст.
Главы 2 и 3 данной книги написаны в основном в теоретическом ключе, знакомя читателя с исходными предпосылками концепций хеджирования и определения цены опционов. Эти главы лишь подготавливают переход к остальной части книги, и полное понимание этих теорий не является важным для практического использования новых инструментов хеджирования.
Глава 2 включает оценку риска и вычисление коэффициентов хеджирования. Математические аспекты даны в этой главе в кратком изложении. В данной книге не ставится
задача широкого исследования теории определения цены опционов в разработки часто используемых моделей. Глава 3 охватывает лиш] основы теории опционов и вычисления коэффициентов хеджирова ния, применяемых с опционными инструментами.
В главах 4—7 сделан акцент на деталях инструментов, которые мо гут быть использованы в хеджировании. Авторы здесь ставили задачу предоставить новичкам в этой области базовую информацию для практического применения, сведения о том, как и где можно использовать инструменты хеджирования, а также создать стимулы для дальнейших исследований затрагиваемых проблем. Значительная часть информации носит общий характер, но приводится и ряд конкретных примеров, иллюстрирующих возможности применения инструментов хеджирования. Эти примеры должны помочь читателю оценить перспективы использования инструментов финансовых рынков. Заключительная глава книги посвящена более широким аспектам. В частности, в главе 8 рассматриваются новые разработки, которые могут оказать влияние на финансовые рынки.
Авторы хотели бы поблагодарить всех, кто принимал участие в подготовке этой книги. Особую благодарность мы выражаем Чикагской товарной бирже (СМЕ[*]), Чикагской торговой палате (СВОТ[†]), Филадельфийской фондовой бирже и Лондонской международной бирже финансовых фьючерсов за предоставленную обширную информацию о спецификациях биржевых контрактов и их использовании. Мы благодарны также Кену Каслу из компании «Intercapital Brokers Ltd» за предоставленную информацию и копию телетекста Reuters, Майку Рикетсу и Шерон Миллер за проверку нашей работы.
Еще по теме Глава 1 Введение:
- Глава 1 Введение
- ГЛАВА 1 Введение
- ГЛАВА 1. Введение в макроэкономику
- ГЛАВА 1. ВВЕДЕНИЕ В СТРАХОВАНИ
- ЧАСТЬ ПЕРВАЯ ВВЕДЕНИЕ ГЛАВА I
- Глава 1 ВВЕДЕНИЕ В ЭКОНОМИЧЕСКУЮ ТЕОРИЮ
- ГЛАВА 1 Введение в управленческий учет
- ГЛАВА 1 ВВЕДЕНИЕ В ТЕОРИЮ ФИНАНСОВ
- Глава 1 ВВЕДЕНИЕ В ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
- Глава 2 Введение в терминологию и классификацию затрат
- Глава 1. Введение в курс «Антикризисное управление кредитными организациями»
- 3 глава ВВЕДЕНИЕ В ЭНДОГЕННЫЙЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ:АК-МОДЕЛЬ И МОДЕЛЬОБУЧЕНИЯ В ПРОЦЕССЕДЕЯТЕЛЬНОСТИ
- Глава 1 ВВЕДЕНИЕ
- ГЛАВА 1. ВВЕДЕНИЕ. ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ
- Глава I. ВВЕДЕНИЕ. ЗАДАЧИ ИССЛЕДОВАНИЯ