Модели прогнозирования риска финансовой несостоятельности на основе отечественных источников
Специфика российских условий и их отличия от стран с развитой экономикой требуют, чтобы модели прогнозирования риска финансовой несостоятельности учитывали как особенности отрасли, так и структуру капитала предприятия.
В качестве основы моделей целесообразна методика дискриминантного анализа, но с периодическим уточнением факторов и весовых коэффициентов модели. Рассмотрим содержание и возможности отечественных моделей прогнозирования риска банкротства. Двухфакторная модель прогнозирования банкротства[XVI]
Данная модель дает возможность оценить риск банкротства предприятий среднего класса производственного типа.
Информационной базой для определения весовых коэффициентов модели явились результаты деятельности более 50 полиграфических предприятий. Метод нахождения значений весовых коэффициентов — метод наименьших квадратов.
В основе модели — два фактора, характеризующие платежеспособность и финансовую независимость: коэффициент текущей ликвидности (К,.л); коэффициент финансовой независимости (КфН) (коэффициент автономии) — удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования.
Рекомендуемые значения для показателей: К,.л gt; 2,0; КфН = 0,5—1,0. При значении КфН lt; 0,5 возникает риск для кредиторов предприятия.
Z = 0,3872 + 0,2614К™ + 1,0595Кфн. (4.8)
Расчетные зависимости для определения параметров модели приведены в табл. 4.14.
Таблица 4.14
Показатели и расчетные модели
Показатель | Расчетная модель |
к™ | стр. 290 стр. (610 + 620 + 630 + 660) |
^фн | стр. 490 стр. 700 |
Как следует из конструкции модели, в прогнозировании возможного состояния банкротства определяющее значение имеет фактор финансовой независимости (К,.л: Кфн = 1 : 4,05).
Это объясняется следующим парадоксом: при нестабильной среде предпринимательства предприятие увеличивает запасы, что приводит к росту показателя К,.л, но одновременно растет вероятность риска их ликвидности (группа А3 — средний риск ликвидности), что снижает платежеспособность предприятия.Шкала оценки риска банкротства включает пять классов градации, и в зависимости от значения рейтингового числа Z она осуществляется по следующему правилу: если Z lt; 1,3257 — вероятность банкротства очень высокая; если 1,3257 lt; Z lt; 1,5457 — вероятность банкротства высокая; если 1,5457 lt; Z lt; 1,7693 — вероятность банкротства средняя; если 1,7693 lt; Z lt; 1,9911 — вероятность банкротства низкая; если Z gt; 1,9911 — вероятность банкротства очень низкая.
Для проверки работоспособности предлагаемой модели рассмотрим следующий тест: нормированные значения финансовых показателей равны: К,.л = 2, Кфн = 1. При данных значениях показателей рейтинговое число Z = 1,9695, что соответствует низкой вероятности банкротства.
В качестве недостатков модели следует отметить следующее. Вероятности банкротства имеют качественный характер (очень высокая, высокая, средняя, низкая, очень низкая) и отсутствует оценка эффективности методики (точность прогноза и временной лаг).
Еще по теме Модели прогнозирования риска финансовой несостоятельности на основе отечественных источников:
- 4.4. Модели прогнозирования риска финансовой несостоятельности на основе зарубежных источников
- Глава 4 МОДЕЛИ КОМПЛЕКСНОЙ ОЦЕНКИ И ПРОГНОЗИРОВАНИЯ РИСКА ФИНАНСОВОЙ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
- Модели рейтингового финансового анализа и оценки риска финансовой несостоятельности предприятия
- Факторы и модели оценки риска финансовой несостоятельности предприятия
- Модели комплексной балльной оценки риска финансовой несостоятельности предприятия
- 1.1. Анализ существующего отечественного опыта долгосрочного отраслевого прогнозирования с учетом технологических и финансовых ограничений.
- 2.4. Прогнозирование на основе факторных регрессионных моделей
- 1.2.1.3. Модели прогнозирования, созданные на основе принципов межотраслевого баланса
- 1.1.2. Модели долгосрочного отраслевого и технологического прогнозирования, созданные на основе принципов межотраслевого баланса
- 34.1. ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ ФИНАНСОВОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ И ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ В НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНОЙ ОРГАНИЗАЦИИ. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
- 9.1. Общие подходы к прогнозированию несостоятельности
- Международная практика определения и прогнозирования несостоятельности организаций
- Модели оценки риска результатов планирования на основе расчета точки безубыточности
- 13.3. Методы прогнозирования несостоятельности (банкротства) организации