<<
>>

Кристаллизация принципов

  В течение 1980-х годов я еще осознанно не формулировал организационные принципы, но они окончательно утвердились в моем сознании в те времена, когда я писал свои первые статьи об оценке стоимости бизнеса, опубликованные в 1988 и 1989 годах: «Неслучайные мысли относительно бизнеса оценки стоимости бизнеса» (Not So Random Thoughts Regarding the Business of Business Appraisal), Business Valuation Review, June 1988, pp.
62—63. Эту статью я писал в ответ на более раннюю статью Джона Эмори Qohn Emory), члена Американского общества оценщиков (автора Emory Restricted Stock Studies). В одном из публичных выступлений кто-то ее (мою статью) вскоре процитировал, назвав меня сторонником («другом») использования данных о публичных рынках в качестве ориентиров при оценке частных компаний. Виноват, каюсь...[32] В этой статье я говорил также о том, что оценщикам, при выборе ориентира для сопоставления, следует пересматривать свой прежний опыт, учитывая его совершенствование с течением времени. Эта статья воспроизведена в этой же главе, в приложении 2-Б[33]; «Вопросы текущих оценок: методологические сопоставления от года к году» (Issues in Recurring Valuations: Methodological Comparisons from Year-to-Year). Письмо редактору Business Valuation Review, December 1988, pp. 172—173. В этой статье я доказывал, что оценщики должны быть последовательны и логичны при оценке стоимости компаний от года к году и что существенные изменения в методике расчетов не должны оставаться без объяснения. Мы понимали важность данной процедуры в результате нашей работы с такими клиентами, как Plumley Rubber Company и с растущим числом компаний ESOP, а также с другими клиентами, которые приходилось оценивать практически каждый год (или почти каждый год); «Скорректированная модель оценки капитальных активов для расчета ставок капитализации: расширение предыдущей кумулятивной методики, основанной на модели оценки капитальных активов» (The Adjusted Capital Asset Pricing Model for Developing Capitalization Rates: An Extension of Previous Build-Up Methodologies Based Upon the Capital Asset Pricing Model), Business Valuation Review, December 1989, pp. 147—156. В этой статье, которую мы называем статьей об АСАРМ, впервые была отчетливо, публично сформулирована мною методика использования модели оценки капитальных активов для разработки ставок капитализации при оценке частных компаний. Эта статья вводила понятие фундаментальной корректировки и предложила аналитический метод для определения ее размера на основе разницы между риском и ожидаемым ростом, между оцениваемым предприятием и группой сопоставимых компаний. Все организационные принципы присутствовали в статье об АСАРМ либо в явной форме, либо имплищгбю.

<< | >>
Источник: Мерсер, Т. Хармс. Интегрированная теория оценки бизнеса / Под научн. ред. В.М. Рутгайзера. 2008

Еще по теме Кристаллизация принципов:

  1. Кристаллизация статуса
  2. Принцип свободы выбора - основной принцип принятия последующих решений
  3. Божий принцип умножения - совершеннейший принцип
  4. ПРИНЦИПЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ НАЦИОНАЛЬНЫХ ИННОВАЦИОННЫХ СИСТЕМ В УСЛОВИЯХ ЦИКЛИЧНОСТИ Общие принципы функционирования НИС
  5. ПРИНЦИПЫ ГОСУДАРСТВЕННОЙ ПОДДЕРЖКИ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА В ФАЗЕ ПОДЪЕМА («ПОЗИТИВНАЯ СПИРАЛЬ») Принципы антициклического регулирования банковского сектора.
  6. 1.1. Предмет, задачи, принципы и особенности бухгалтерского учета, баланс и операции банков Бухгалтерский учет в банке, его объекты, предмет, основные задачи, принципы
  7. Принципы менеджмента
  8. 3.0. Принципы конкуренции
  9. Основные принципы PR
  10. 9. Принципы налогообложения
  11. 2.3. Принципы менеджмента
  12. Принципы планирования
  13. Организационные принципы
  14. Принципы планирования
  15. 2.1. Принципы налогообложения
  16. ПРИНЦИПЫ ПЕДАГОГИЧЕСКОГО МЕНЕДЖМЕНТА
  17. 5. ПРИНЦИП НАЧИСЛЕНИЯ
  18. Общие принципы
  19. 2. Принципы составления финансовой информации.
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Системы технологий - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Философия экономики - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика природопользования - Экономика сельского хозяйства - Экономика таможенного дел - Экономика транспорта - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -