<<
>>

КРАТКОЕ СОДЕРЖАНИЕ

Федеральный Комитет Открытого Рынка в своей деятельности преследует весьма широкие цели контроля и регулирования денежно-кредитных отношений в экономической системе США. Управляющий текущими операциями на открытом рынке, будучи вице-президентом Федерального Резервного банка Нью-Йорка, практически осуществляет покупки и продажи ценных бумаг Государственного Казначейства США для нужд внутренней экономической системы. 1.

Займы банковской системы в Федеральных Резервных банках зависят от изменений уровня банковской учетной ставки относительно рыночных норм процента. Поскольку эти изменения отстают от изменений рыночных процентных ставок, ссуды в Федеральных Резервных банках растут в периоды экономической экспансии и сокращаются в периоды застоя и сжатия делового цикла. Федеральная Резервная Система может скомпенсировать это влияние изменений в ссудной практике на уровень резервов за счет проведения соответствующих операций на открытом рынке ценных бумаг. 2.

В восьмидесятые годы число различных типов депозитов, требующих обеспечения обязательными резервами, было значительно сокращено, а наличие обязательного резервного покрытия для остальных типов вкладов было распространено на все депозитные учреждения. 3.

Изменения уровня обязательных резервов само по себе является мощнейшим инструментом регулярования денежно-кредитных отношений, однако в последние годы он не применяется в реальной экономической деятельности. Дело в том, что увеличение требований к обязательному резервному покрытию может создать сложности в обеспечении ликвидности для банковской сферы, а их уменьшение способно нежелательно инициировать рост депозитов и банковского кредита. 4.

Операции на открытом рынке ценных бумаг являются преобладающим инструментом контроля и регулирования денежно-кредитных отношений благодаря тому, что их гибкость и взвешенность превосходит аналогичные параметры изменения учетных ставок и уровня обязательных резервов, рассматриваемые как альтернативные мероприятия.

Необходимо учесть, что изменения банковских учетных ставок весьма неопределенны по своим последствиям для финансово-экономической системы. 5.

Избирательные механизмы контроля за кредитом, находящиеся в распоряжении ФРС, ныне — в связи с прекращением контроля и регулирования норм процента, выплачиваемых по большинству вкладов, а также сомнении в эффективности вариаций предписываемой маржи — отошли на второй план.

Термины для повторения

Трансакционный счет Неличный вклад на срок Текущий учет резервного покрытия Избирательный контроль за кредитом Предписываемая маржа Инструкция «О»

Операции на открытом рынке ценных бумаг

Управляющий текущими операциями на открытом рынке

Защитные операции на открытом рынке ценных бумаг

Динамические операции на открытом рынке ценных бумаг

«Вексельная» политика

«Твист» — операции

Учетная ставка

Вопросы для повторения 1.

Каким образом Федеральные Резервные бацки осуществляют куплю-продажу ценных бумаг федерального правительства? 2.

Какова цель защитных операций на открытом рынке ценных бумаг? 3.

При каких условиях происходит снижение банковских учетных ставок? Повышение учетных ставок? 4.

Почему общий объем займов у Федеральных Резервных банков в периоды экспансии возрастает, несмотря на повышение в этот период банковских учетных ставок? Почему общий объем займов у Федеральных Резервных банков в периоды застоя и сжатия сокращается, несмотря на снижение в этот период банковских учетных ставок? 5.

Каковы недостатки изменений банковских учетных ставок, рассматриваемые как инструмент контроля и ре- гулировния денежно-кредитных отношений? 6.

Какие изменения в требованиях к уровню обязательных резервов произошли в восьмидесятые годы? 7.

Каким образом уменьшение требований к обязательному резервному покрытию делает возможным расширение ссудной и инвестиционной банковской практики? За счет какого процесса это происходит? 8.

Каковы недостатки и преимущества вариаций требований к уровню обязательного резервного покрытия, рассматриваемые как инструмент контроля и регулирования денежно-кредитных операций? 9.

В чем состоит суть понятия «предписываемая маржа» применительно к практике получения займов с целью дальнейшего приобретения акций? 10.

Какие цели преследовала Федеральная Резервная Система, устанавливая верхний предел процентных ставок, выплачиваемый по срочным вкладам?

Темы для обсуждения 1.

Существуют ли ограничения у Федеральных Резервных банков на процесс купли-продажи ценных-бумаг на открытом рынке? 2.

Обычно банки прибегают к займам у Федеральных Резервных банков для восполнения своих обязательных резервов. Однако, целый ряд экономистов и финансистов полагают, что банки используют подобную практику и тогда, когда банковские учетные ставки низки по сравнению с рыночными нормами процента по банковским ссудам и инвестициям. Каким образом эти обстоятельства сопрягаются в реальной экономической жизни? 3.

Сравните эффективность операций на открытом рынке ценных бумаг и понижение требований к уровню обязательных резервов как средств увеличения банковского кредита и предложения денег. 4.

Ряд наблюдателей и экспертов рекомендовали Федеральной Резервной Системе изъять изменения банковских учетных ставок и обязательного уровня резервного покрытия из арсеналов политики контроля и регулирования денежно-кредитных отношений, и использовать в дальнейшем для этих целей лишь проведение операций на открытом рынке ценных бумаг. Обсудите эту точку зрения. 5.

Федеральные Резервные банки повышают банковские учетные ставки в периоды экономического роста и экспансии и понижают их в периоды застоя и сжатия деловой активности. Объясните почему эти процессы вариаций банковских учетных ставок не столь велики, чтобы обеспечить резкое сокращение получения займов коммерческими банками в периоды экспансии и резкое их увеличение в периоды спада?

<< | >>
Источник: Долан Э. Дж. и др.. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика/Пер. с англ. В. Лукашевича и др.; Под общ. ред. В. Лукашевича.— М.,—448.. 1996

Еще по теме КРАТКОЕ СОДЕРЖАНИЕ:

  1. Краткое содержание
  2. КРАТКОЕ СОДЕРЖАНИЕ
  3. КРАТКОЕ СОДЕРЖАНИЕ
  4. КРАТКОЕ СОДЕРЖАНИЕ
  5. КРАТКОЕ СОДЕРЖАНИЕ
  6. КРАТКОЕ СОДЕРЖАНИЕ
  7. КРАТКОЕ СОДЕРЖАНИЕ
  8. КРАТКОЕ СОДЕРЖАНИЕ.
  9. КРАТКОЕ СОДЕРЖАНИЕ
  10. КРАТКОЕ СОДЕРЖАНИЕ
  11. КРАТКОЕ СОДЕРЖАНИЕ
  12. КРАТКОЕ СОДЕРЖАНИЕ
  13. КРАТКОЕ СОДЕРЖАНИЕ
  14. КРАТКОЕ СОДЕРЖАНИЕ
  15. КРАТКОЕ СОДЕРЖАНИЕ
  16. КРАТКОЕ СОДЕРЖАНИЕ
  17. КРАТКОЕ СОДЕРЖАНИЕ