<<
>>

10.1 Из практики банковского дела ИЗБЫТОЧНЫЕ РЕЗЕРВЫ И РЫНОК ФЕДЕРАЛЬНЫХ ФОНДОВ.

В обычных примерах, приводимых в пособиях и руководствах, банк должен держать избыточные резервы для того, чтобы выдавать ссуды. В реальном мире, однако, дело обстоит несколько сложнее.
Дело в том, что ФРС в действительности не требует от банков поддержания необходимого уровня обязательных резервов по отношению к общему объему депозитов в каждый конкретный момент времени, отчасти потому, что рынок федеральных фондов позволяет банкам обмениваться фондами друг с другом в пределах своего округа.

На практике, вместо того, чтобы контролировать банковские резервы каждый день, ФРС делает это с двухнедельными интервалами. Для каждого двухнедельного периода, оканчивающегося в среду, каждый банк обязан содержать среднее количество резервов, соответствующее его среднему количеству депозитов —

в двухнедельном периоде, оканчивающимся в предыдущий понедельник. Усреднение резервов таким образом означает, что банк вполне может производить ссуды, которые уменьшают его резервы ниже требуемой нормы, если у банка есть полная уверенность в том, что он сможет приобрести позже нужные ему обязательные резервы, которые и обеспечат требуемое резервное покрытие на протяжении отчетного двухнедельного периода. Банку, таким образом, отнюдь не нужно иметь избыточные резервы в своем рапоряжении именно в тот день, в который он намерен выдать ссуду.

Банк, который позволяет своим резервам временно спускаться ниже требуемого обязательного уровня в результате предоставления кредита, может восстановить их путем сделок на рынке федеральных фондов. Это делается одним из следующих двух способов.

Во-первых, банк может оперировать так называемыми продажами федеральных фондов — резервами, которые банк отдает в однодневную ссуду другим банкам, имея их в своих книгах в качестве вторичных резервов. Он может восстановить свои собственные резервы, просто не возобновляя ссуду на следующий день.

Левая сторона, балансового отчета банка будет, таким образом, показывать увеличение резервов и уменьшение в продаже федеральных фондов.

Во-вторых, банк может увеличить свои управляемые пассивы —

покупки федеральных фондов —

путем взятия в кредит резервных фондов на один день у других банков. Увеличение покупок федеральных фондов произведет соответствующий рост резервов на стороне активов балансового отчета.

Хотя рынок федеральных фондов дает возможность каждому отдельному банку выдавать ссуды, даже если он и не имеет избыточных резервов в данный момент, избыточные резервы, тем не менее, играют важную роль в способности банковской системы в целом расширять кредитную практику. Общее количество избыточных резервов в системе воздействует на величину процентной ставки, назначаемой по однодневным кредитам, то есть на ставку, по федеральным фондам.

Если банковская система в целом будет обладать достаточным уровнем избыточных резервов, то многие банки будут энергично продавать федеральные фонды и лишь немногие из них будут жадно искать возможность их приобрести. В этих условиях ставка по федеральным фондам будет падать. Зная это, даже индивидуальный банк, не имеющий избыточных резервов, будет чувствовать себя достаточно свободно, предоставляя ссуды, так как он может дешево приобрести обязательные резервы.

С другой стороны, если система в целом содержит ограниченное количество избыточных резервов, то лишь весьма небольшое количество банков будут энергично продавать федеральные фонды и многие из них будут упорно стараться купить их. Это будет поднимать ставку по федеральным фондам. Банки, нуждающиеся в избыточных резервах, будут весьма нерешительно предоставлять ссуды, опасаясь издержек, сопряженных с займами обязательных резервов на рынке федеральных фондов. Банки, которые действительно держат федеральные фонды, также не будут торопиться предоставлять кредиты, так как в противоположность первым они могут получить хорошую норму процентного дохода, продавая федеральные фонды.

В итоге, мы видим, что формула «нет избыточных резервов — нет ссуд» чрезмерно упрощает положение каждого отдельного банка.

В реальном мире более точная формула звучит так: «высокая ставка по федеральным фондам — маленькое количество ссуд». Однако 10.000 долларов составляют величину обязательных резервов; остальная сумма есть избыточны* резервы. Именно их этих избыточных резервов банк и может безопасно для себя создать новые депозиты размером 10.0

долларов путем выдачи ссуды на эту сумму.

Банк обязан держать избыточные резервы в количестве, равном величине ссуд, которые он планирует выдать, так как он обязан быть готовым к тому, чтобы погасить чеки, выписанные на вновь созданные депозиты. Люди редко берут деньги в кредит под проценты и просто добавляют их к бездействующему остатку на вкладе. Как только за-

емщик у «Первого Банка» производит выплаты с нового депозита, например, для заработной платы, или для каких-либо еще целей, чек будет вложен или обменен на наличность в другом банке; другой банк представит чек для инкассации, и избыточные резервы «Первого Банка» перейдут в новое место где-нибудь в банковской системе.

Обязательные резервы — доля (в процентах) банковских депозитов и других пассивов, полученных из других источников, которые должны содержаться в форме кассовой наличности или депозитов в Федеральном Резервном банке.

Избыточные резервы — банковские резервы, превышающие количество, требуемое по закону.

Приведенные для сравнения данные по «Второму Банку», также показанные на Т-счете 10.4, говорят о том, что он не содержит избыточных резервов. Он полностью исчерпал свои кредитные возможности. Если он попытается создать новые депозиты размеров в 10.000 долларов путем выдачи ссуды в 10.000 долларов, он увидит, что его резервы будут полностью истощены, когда заемщик выпишет чек на полученную сумму кредитов.

На практике банк, не имеющий избыточных резервов, может осуществлять несколько более гибкую политику, чем показано в этом примере. Если он реально хочет произвести кредитование, он может получить резервы, в которых нуждается, путем займа на рынке федеральных фондов у другого банка, который имеет избыточные резервы.

(Эта роль рынка федеральных фондов объяснена во врезке 10.1 «Из практики банковского дела»). Однако, основной принцип не меняется. Существование избыточных резервов остается необходимым условием для расширения депозитов путем производства кредитования. Рынок федеральных фондов просто позволяет банкам передавать избыточные резервы друг другу в своем кругу.

Расширение депозитов путем операций на открытом рынке

Операции на открытом рынке — покупка или продажа государственных ценных бумаг Федеральной Резервной Системой для осуществления контроля над финансово-экономическими условиями.

Банк может приобрести новые депозиты четвертым способом —

путем операций на открытом рынке, проводимых Федеральной Резервной системой. ФРС может купить ценные бумаги федерального правительства у населения (покупка на открытом рынке) или продать эти ценные бумаги населению (продажа на открытом рынке). Эти операции влияют как на общее количество депозитов, так и на общее количество резервов банковской системы.

Т-счет 10.5 показывает воздействие покупки на открытом рынке на сумму 100.000 долларов у частных дилеров. Это увеличивает активы ФРС на сумму 100.000 долларов. ФРС производит оплату ценных бумаг путем телеграфного перевода, переводя платежное поручение в тот банк, где дилер держит свой счет; в нашем случае пусть это будет «Первый Банк». При этом оказывается, что: 1) ФРС кредитовала «Первый Банк» резервными счетами на сумму 100.000 долларов; 2) «Первый Банк» обязан кредитовать депозит до востребования дилера такой же суммой. Созданные таким образом резервные депозиты появляются в банковских книгах как активы, а у ФРС — как пассивы.

Заметим, что 100.000 долларов в новых резервах, которые получает «Первый Банк», не возникают за счет уменьшения резервов других банков. Эта сумма представляет собой приращение к общему количеству резервов банковской системы. 100.000 долларов, вновь переведенные на счет дилера, к тому же, добавляются к общему количеству депозитов банковской системы. Т-счет 10.5 Активы ФРС

Пассивы и собственный капитал Активы «Первый Банк»

Пассивы и собственный капитал Ценные бумаги +100000 долларов Резервные депозиты: +100000 долларов Резервы: I +100000 долларов | Депозиты: +100000 долларов Активы Другие бант

Пассивы и собственный капитал Активы Все коммерческие банки

Пассивы и собственный капитал Резервы: без изменений Депозиты: без изменений Резервы:

+100000

ларов ДОЛ- Депозиты:

+100000 долларов Некоторым людям представляется таинственным (а, возможно, и скандальным) то обстоятельство, что ФРС может покупать ценные бумаги у населения, платя за них из пассивов, которые ФРС производит «из воздуха».

Как можно избавиться от этого? Врезка «Перспективы 10.1» рассеивает все тайны и сомнения относительно того, чем занята ФРС. Банки, деловые фирмы и частные лица делают совершенно аналогичные вещи постоянно. Нетипичной единственной чертой ФРС является только то, что банк может содержать ее пассивы в качестве банковских резервов. Депозиты в других коммерческих банках и сберегательных учреждениях не могут служить им для этих целей.

Сравнение источников депозитов

Сейчас мы рассмотрели четыре возможных источника новых депозитов для банковской системы. Каждый отдельный банк обладает возможностью по своему балансовому отчету следить за ростом депозитов, поступающих иэ любого источника. Однако, с точки зрения экономики как единого целого, различные источники депозитов оказывают гораздо более разноплановые эффекты на банковскую систему, что и демонстрируют примеры с Т-счетами. —

Когда банк увеличивает свои депозиты путем вклада в виде чека, выписанного на другой коммерческий банк, то общее количество депозитов в банковской системе не изменяется, а также не происходит изменения и в общем количестве резервов банковской системы. —

Когда банк увеличивает свои депозиты путем вклада наличности, то увеличивается как общая сумма депозитов, так и общая сумма резервов банковской системы. —

Когда банк увеличивает свои депозиты путем выдачи ссуд, то общая сумма депозитов банковской системы возрастает, а общая сумма резервов — нет. Увеличение резервов происходит только в том случае, если банковская система обладает избыточными резервами. —

Когда банк увеличивает свои депозиты через операции ФРС на открытом рынке, то общее количество депозитов в банковской системе увеличивается, как и общее количество резервов банковской системы; эта ситуация аналогична случаю вклада в виде наличности.

Все сценарии расширения и сужения депозитов, далее обсуждаемые в этой главе, будут строиться на комбинации этих четырех типов сделок.

<< | >>
Источник: Долан Э. Дж. и др.. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика/Пер. с англ. В. Лукашевича и др.; Под общ. ред. В. Лукашевича.— М.,—448.. 1996

Еще по теме 10.1 Из практики банковского дела ИЗБЫТОЧНЫЕ РЕЗЕРВЫ И РЫНОК ФЕДЕРАЛЬНЫХ ФОНДОВ.:

  1. 6.2. Из практики банковского дела ПРАКТИКА «КРАСНОЙ ЧЕРТЫ»
  2. 5.1. Из практики банковского дела МЕБЕЛЬ И БАНКОВСКОЕ ОБОРУДОВАНИЕ КАК ОРУДИЕ МАРКЕТИНГА
  3. 4.2 Из практики банковского дела БЕЗОПАСНОСТЬ И БАНКОВСКИЕ АВТОМАТЫ
  4. Из практики банковского дела
  5. 4.1 Из практики банковского дела РОЖДЕНИЕ БАНКА
  6. 7.1. Из практики банковского дела. Как банки реагируют на жалобы мелких клиентов.
  7. 8.1 Из практики банковского дела БАНК? ССУДО-СБЕРЕГАТЕЛЬНЫЙ ИНСТИТУТ? ДЕЛО НЕ В НАЗВАНИИ!
  8. 8.2 Из практики банковского дела Разговоры о деньгах! Только не в нашей ссудосберегательной ассоциации...
  9. Из практики банковского дела ССУДА НЕ ПОГАШЕННАЯ В СРОК: КАК ЭТО СЛУЧАЕТСЯ
  10. 9.1 Из практики банковского дела КАК «ИНСАЙДЕРЫ» ПОГУБИЛИ ССУДО-СБЕРЕГАТЕЛЬНЫЕ АССОЦИАЦИИ ШТАТА МЭРИЛЕНД
  11. ПОВЕДЕНИЕ ИЗБЫТОЧНЫХ РЕЗЕРВОВ
  12. 4.8. Реакция банков на увеличение избыточных резервов
  13. Из истории денег ИЗБЫТОЧНЫЕ РЕЗЕРВЫ: ПРОБЛЕМА ТРИДЦАТЫХ ГОДОВ
  14. Фондовый рынок и фондовые биржи Рынок ценных бумаг
  15. Федеральный закон «Об организации страхового дела в Российской Федерации»
  16. 8. ИСТОРИЯ БАНКОВСКОГО ДЕЛА ВОЗНИКНОВЕНИЕ И РАЗВИТИЕ
  17. Раздел III. Банки, основы банковского дела
  18. Кредитная экспансия Федерального Резерва
  19. 8.1. Мировая история возникновения и разбития банковского дела