Вступление: Воскрешение делового цикла

  Экономический цикл, который столь многие экономисты и рыночные эксперты в конце 1990-х объявили канувшим в лету, возродился из пепла Новой экономической парадигмы . 26 ноября 2001 г. Национальное бюро экономических исследований (НБЭИ)2 выпустило заявление о том, что в

марте 2001 г.
началась рецессия. «Определение даты пика в марте, - говорилось в документе, - является таким образом утверждением о том, что период роста, который начинался в марте 1991 г., в марте 2001 г. прекратился, после чего началась рецессия. Период роста длился ровно 10 лет, став наиболее продолжительным в хронологии НБЭИ». Согласно НБЭИ, «рецессия - это существенный спад активности во всех областях экономики, который длится более нескольких месяцев и заметно влияет на промышленное производство, уровень занятости, реальные доходы и оптово-розничную торговлю. Рецессия начинается сразу после того, как экономика достигает пика активности, и заканчивается тогда, когда экономика достигает своего «дна». Между низшей и высшей точками в экономике происходит период роста. Рост является нормальным состоянием экономики; в большинстве случаев рецессии кратковременны и за последние десятилетия происходили крайне редко»3. Согласно общепринятой точке зрения рецессию характеризуют два последовательных квартала с отрицательным реальным Валовым внутренним продуктом (ВВП). Представители администрации Буша, включая министра финансов Пола О’Нила, предположили, что рецессия не начиналась, поскольку реальный ВВП не сокращался в течение двух кварталов подряд4. В двух первых кварталах 2001 г. этот показатель был положительным, в третьем квартале - отрицательным, а в четвертом вновь положительным5. Однако комитет НБЭИ «придает сравнительно небольшое значение реальному ВВП, поскольку этот показатель измеряется лишь ежеквартально и подвержен непрерывным существенным корректировам». Вместо этого Комитет считает «наиболее существенными параметрами» четыре других показателя, рассчитываемые НБЭИ при определении хронологии делового цикла. Это уровень занятости, характеризуемый Комитетом как «наиболее широкий индикатор... для экономики в целом»; реальный личный доход за вычетом трансфертных платежей; реальный объем производствен

ных и торговых продаж; данные об объему промышленного производства .
Выбор НБЭИ в качестве рубежной даты марта 2001 г. основан на данных о занятости, которые в этом месяце достигли пикового уровня. Комитет, судя по всему, опирался на отчет Федерального резервного банка Сан- Франциско, в котором также особо подчеркиваются показатели занятости. Старший консультант по исследованиям Федерального резерва Глен Рудбуш в октябре 2001 г. писал: «О завершении текущего периода свидетельствует тот факт, что в период с сентября по октябрь этого года было потеряно 415 ООО рабочих мест. Этот спад оказался особенно резким, однако показатель занятости снижался еще с марта, который рассматривается здесь как пик последнего делового цикла. (Комитет НБЭИ по датировкам свой вердикт тогда еще не вынес.) С марта по сентябрь снижения показателей занятости по данным платежных ведомостей были слишком незначительны, чтобы указывать на начало рецессии; но с учетом данных за октябрь индекс занятости упал по сравнению с пиком примерно на 3А%, что вполне соответствует среднему снижению в период рецессии»7.
После первого заявления о начале рецессии НБЭИ выпустило два меморандума. В первом, датированном 10 января 2002 г., отмечается: lt;lt;В декабре снижение занятости слегка превысило средний показатель за первые 8 месяцев предыдущих рецессий. Совокупное снижение на сегодня составляет чуть более 1%, что в целом близко к общему снижению за время средней рецессии»8. Во втором меморандуме, датированном 11 февраля, отмечается достижение пика индексом объема промышленного производства, который пришелся на июнь 2000 г., а также снижение этого показателя в течение последующих 17 месяцев на 7,1%, что значительно превосходит среднее значение спада во время предыдущих рецессий, составлявшее 4,6%»9.

Объяснения причин рецессии 2001-2002 гг. заметно разнятся. Ведущий кейнсианец Джеймс К. Гэлбрейт говорит о «финансовом тормозе», имея в виду, что чрезмерное налогообложение и недостаточные государственные расходы истощают частные доходы и замедляют темпы роста частного потребления и инвестиций.
В 1999 г. Гэлбрейт писал по поводу экономического доклада президента: «Будущее фискальной политики... записано в законодательстве. Бюджетные аналитики проектируют сегодня огромный профицит при покрытии налоговыми поступлениями государственных расходов, позволяющие в течении двадцати лет подобной практики практически ликвидировать государственный долг. Насколько это возможно в действительности? [Совет экономических консультантов] неосмотрительно приводит диаграмму, демонстрирующую... фискальный профицит с 1945 г. В каждом случае, за единственным исключением - Корейской войны, после достижения бюджетного профицита следовал резкий спад с непременным сокращением реального ВВП, ростом безработицы и возвратом к дефицитному финансированию. Когда налоги превышают государственные расходы, объем государственных сбережений возрастает. Но при этом сокращаются сбережения домашних хозяйств, а продолжение роста возможно только при условии, что частные американцы прекращают осуществлять сбережения. Так они и сделали, после чего задолженность домашних хозяйств довольно быстро возросла до рекордных отметок. Это не могло продолжаться бесконечно, и когда Федеральный Резерв в 1999-2000 гг. повысил процентные ставки, удар пришелся в самое уязвимое место потребителей »10.
Сторонники экономической теории предложения сосредоточили свое внимание на Федеральном резерве, одновременно утверждая, что Федеральный Резерв произвел дефляцию денежной базы11, в 1999-2000 гг. повысил ставку по федеральным фондам, а также допустил падение цены
золота ниже ценового интервала в 325-350 долл. за унцию12.
Представители центрального банка отметили различия между рецессией 2001-2002 гг. и предыдущими рецессиями. Вице-председатель Федерального Резерва Роджер Фергю- сон-мл. объясняет рецессию «отрицательным шоком со стороны спроса», который «привел к избыточным запасам и корректировке производства. Это, в свою очередь, привело к сокращению рабочих мест и еще больше ослабило спрос. Даже до «шока атак террористов» Фергюсон отмечает, что один из аспектов этой рецессии является нетипичным: «основной причиной негативного воздействия на спрос стал сильный шок со стороны капиталовложений. За последние пятьдесят лет инвестиционные расходы практически всегда начинали сокращаться только после прохождения верхней точки экономического цикла (по прошествии от одного до четырех кварталов), но не ранее. То, что начиналось как весьма постепенное охлаждение «перегретой» экономики, приняло куда более серьезный характер вследствие резкой встряски, которую пережил высокотехнологичный сектор»13.
Общепринятые кейнсианские и другие толкования экономического цикла игнорируют теорию капитала. В 1930-х годах Кейнс огульно отверг теорию капитала австрийской школы, не потрудившись выдвинуть хоть какую-либо критику14. Председатель Федерального резерва Алан Гринспен объясняет состояние дел в экономике США в свете так называемой Новой экономической парадигмы. Между тем циклический подъем и рецессия вполне соответствуют положениям теории экономического цикла австрийской школы, в соответствии с которой искусственное понижение ставки процента, поддерживаемое кредитной экспансией, ведет к ошибочному размещению капитала. Первые признаки бума (циклического подъема) и неизбежного краха (рецессии) в системе с частичным резервированием возникают в отраслях, производящих капитальные товары отдаленных
порядков. Согласно теории экономического цикла австрийской школы, главная роль в экономическом цикле принадлежит центральному банку, который своим вмешательством искажает естественную ставку процента. В 1990-1993 гг. Федеральный резерв допустил, чтобы темпы роста денежной массы превышали рост реального ВВП. На ранней стадии циклического подъема (1993-1996 гг.) отрасли, производящие капитальные товары отдаленного порядка, вносили наибольший процентный вклад в изменение реального ВВП, тогда как в период бума (1997-2000 гг.) основной вклад пришелся уже на кредитный и потребительский секторы. Первые признаки рецессии 2001-2002 гг. наметились в отраслях, производящих товары отдаленных порядков. 
<< | >>
Источник: А. В Куряев. Маэстро бума. Уроки Японии. 2003

Еще по теме Вступление: Воскрешение делового цикла:

  1. 7.3.Модель реального делового цикла
  2. 7.2.Альтернативные теоретические концепции делового цикла
  3. 2.13. Индикаторы делового цикла
  4. Проблема экономического роста и модификация делового цикла
  5. Раздел II ПЕРЕГОВОРЫ С ЗАРУБЕЖНЫМИ ПАРТНЕРАМИ, ДЕЛОВАЯ ПЕРЕПИСКА И ДЕЛОВОЙ ПРОТОКОЛ
  6. Матрица взаимозависимости цепочки параметров позиционирования, этапов жизненного цикла предприятия и фаз экономического цикла.
  7. СОВОКУПНОЕ ВЛИЯНИЕ ЭТАПОВ ЖИЗНЕННОГО ЦИКЛА ПРЕДПРИЯТИЯ, «ЦЕПОЧКИ» ПОЗИЦИОНИРОВАНИЯ ФИРМЫ, ФАЗЫ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЦИКЛА НА ВЫБОР ПРЕДПОЧТИТЕЛЬНОГО СТРАТЕГИЧЕСКОГО НАБОРА.
  8. Увязка стадий жизненного цикла предприятия с фазами экономического цикла и зависимостью предприятия от стратегических целей государства
  9. Вступление
  10. Вступление
  11. Неудачное вступление в должность
  12. Споры о вступлении России в ВТО
  13. Глава 5. ПОРЯДОК ВСТУПЛЕНИЯ В СИЛУ НАСТОЯЩЕГО ФЕДЕРАЛЬНОГО ЗАКОНА
  14. Вступление России в международные финансовые институты
  15. Статья 62. Вступление в силу настоящего Федерального закона
  16. Статья 52. Переходные положения в связи с вступлением в силу настоящего Федерального закона
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика сельского хозяйства - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -