Кредитная экспансия Федерального Резерва


Теория экономического цикла австрийской школы, как отмечается в одной из публикаций МВФ, считает неблагоприятным влияние центральных банков на денежные агрегаты при банковской системе с частичным резервированием35.
В системе с частичным резервированием способность банков расширять объем финансовых требований путем кредитования ограничивается лишь резервными требованиями, устанавливаемыми центральным банком.
Денежные агрегаты Федерального резерва (денежная база, Ml, М2, MZM) могут служить индикаторами кредитной экспансии. В 1990-2000 гг. благодаря действиям центрального банка темпы роста денежной массы превышали темпы роста реального ВВП36, который в течение 11 лет увеличивался в среднем за год более чем на 1%.
Годовые темпы роста скорректированной денежной базы превышали 7%. Федеральный Резерв позволил денежной базе увеличиваться с наибольшим темпом в ходе последней рецессии (июль 1990 - март 1991 гг.) и в последующие два года (1992-1993 гг.)37:
1990              1991              1992              1993              1994              1995              1996              1997              1998              1999 2000
9,5% 8,2% 10,4% 10,1% 8,2% 3,8% 4,0% 6,1% 7,0% 15,5% -1,5%
Средние темпы роста агрегата М2 в этот период превышали 4%, превосходя темпы роста реального ВВП на протяжении 8 лет38. После 1994 г. средний годовой темп роста М2 составлял около 6%.
Средние годовые темпы роста агрегата М3 в этот период превышали 5%, превосходя темпы роста реального ВВП в течение 7 лет39. После 1994 г. средний годовой темп роста М3 составлял более 8%.

Наконец, средние годовые темпы роста агрегата MZM составляли в этот период более 7%. Рост агрегата MZM превосходил темпы роста реального ВВП в течение 10 лет40. Кредитная экспансия выглядит избыточной и при корректировке реального ВВП на индекс потребительских цен. 
<< | >>
Источник: А. В Куряев. Маэстро бума. Уроки Японии. 2003

Еще по теме Кредитная экспансия Федерального Резерва:

  1. КРЕДИТНАЯ ЭКСПАНСИЯ, СПЕКУЛЯЦИЯ, УЧРЕДИТЕЛЬСТВО. НАЗРЕВАНИЕ КРИЗИСА
  2. Мюррей Н. Ротбард Мистический Федеральный резерв [‡] Октябрь 1991 г.
  3. Председатель Федерального Резерва Гринспен и Новая экономическая парадигма
  4. 10.1 Из практики банковского дела ИЗБЫТОЧНЫЕ РЕЗЕРВЫ И РЫНОК ФЕДЕРАЛЬНЫХ ФОНДОВ.
  5. Ллевелин Рокуэл ВСЁ ВНИМАНИЕ НА ФЕДЕРАЛЬНЫЙ РЕЗЕРВ[§] Ноябрь 1996 г.
  6. 3) Валютный, кредитный и процентный риски в управлении золотовалютными резервами.
  7. Оценка кредитных рисков в целях формирования резерва по портфелю однородных ссуд
  8. Порядок депонирования кредитными организациями обязательных резервов в Банке России
  9. Глава 19 ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА И ФЕДЕРАЛЬНАЯ РЕЗЕРВНАЯ СИСТЕМА
  10. 34. Оценка кредитных рисков и аудит порядка формирования резерва на возможные потери по ссудам (РВПС).
  11. ЭВОЛЮЦИЯ СТРАТЕГИИ ФЕДЕРАЛЬНОЙ РЕЗЕРВНОЙ СИСТЕМЫ В УПРАВЛЕНИИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКОЙ
  12. Состав страховых резервов, требования к методам расчета страховых резервов н к информации, необходимой для расчета страховых резервов
  13. 4.3. АНАЛИЗ ФОРМИРОВАНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ РЕЗЕРВНОГО КАПИТАЛА, ОЦЕНОЧНЫХ РЕЗЕРВОВ, РЕЗЕРВОВ ПРЕДСТОЯЩИХ РАСХОДОВ
  14. 1.9. Инвентаризация резервов предстоящих расходов, оценочных резервов
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика сельского хозяйства - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -