. Евро и доллар в современной мировой валютной системе
I иропа в результате процесса интеграции продвигается в создании единого экономического пространства, подводит такую базу, которая подкрепляется и институционально, а именно образованием Европейского центрального банка.
Следовательно, процесс эмиссии денег вудет не такой, который существует сейчас в мире, когда для мировых расчетов используются не столько другие национальные валюты, колько доллар США.Качественно новое заключается в том, что появилась региональ- ннм европейская денежная единица, которая опирается на свою экономическую базу и экономическое пространство, и поэтому можно рассчитывать на успех евро. Здесь не просто политическая борьба между Европой и США. Идут объективные экономические процессы. чем больше экономическая база будет у евро, тем сильнее возрастет • к) доля и роль в выполнении функций мировых денег, тогда как удельный вес доллара США будет падать и отражать в большей мере ю место, которое эта страна реально занимает в мировой экономике, .1 следовательно, доллар в меньшей мере будет выполнять функции мировых денег для других стран.
Соотношение экономического потенциала между ЕС и США отряжается на курсе евро и доллара. Первоначальный курс евро состав- Iил 1,17 долл. Это был единственный момент, когда курс был расчетным, а не рыночным — евро просто воспринял курс ЭКЮ. После этого в течение двух с половиной лет курс евро падал по отношению * доллару до 0,89 долл, за ЭКЮ, т.е. падение составило около 40%. С и редины 2001 г. произошло большое изменение, когда курс евро рос но отношению к доллару вплоть до настоящего времени. Он едва недоспи долл, за евро в 2004 г. В целом в 2004 г. он колебался вокруг 1,2 лоч i за евро. В конце 2005 г. соотношение изменилось в пользу еи|gt;«. (1 : 1,18). Прогнозами дальнейшего развития курсов валют занимаю! ся много организаций, экспертов, и единства между ними нет.
Нан больший интерес представляет анализ 29 аналитиков крупнейшие международных банков. Среднее значение их прогнозов приблиш тельно сводится к соотношению доллара и евро в 2006—2008 гг. км 1,10: 1,30. Падение доллара по размерам и срокам в 2001—2005 гг. ирг высило его ожидаемый рост. Парадоксально выглядит такое оба он тельство, что при умеренном росте ВВП в 2003—2005 гг. в основные странах ЕС курс валют идет в обратном направлении, т.е. евро обгони ет доллар. Причину этого эксперты видят в сознательной политик- ФРС США, которая на первом этапе (2001—2004) снизила учетную ставку до 1 %, в результате чего у инвесторов пропал интерес к вложг ниям на финансовых рынках США; на втором этапе (с марта 2005 i » ФРС целенаправленно увеличивала ставку ФРС (2,5% в декайр» 2005 г.). Все это имело воздействие на составление платежного балам са США и приток ПИИ в американскую экономику. К этому следую добавить огромные размеры военных расходов в федеральном бюджг те, превысившие 600 млрд долл, в 2005 г., а также растущий дефишп торгового баланса (свыше 500 млрд долл, в 2005 г.).Важная особенность зарождающейся новой мировой валютной гм стемы на базе евро, с которой мир вступил в XXI в., состоит в том, чк впервые появилась региональная международная валюта, ибо до си- пор мировая валютная система характеризовалась взаимодействию» национальных валют. Именно этим отличается евро и от доллара, и ш всех других национальных валют мира. С появлением евро сделан iii.h к мировой валюте по существу, а не только при выполнении функции не существующей пока единой мировой валюты. Обе предыдущие ми ровые валютные системы (Бреттон-Вудская и Ямайская) по сути бы и» проамериканские, так как базировались на долларе. Что касается ( 11 gt; и ЭКЮ, то они были фактически синтетическими денежными едини цами, основанными на ряде национальных валют. Евро является не ми циональной, а международной региональной денежной единицей, к»» торая завоевывает все большее экономическое пространство.
II» исключено, что аналогичные международные региональные валины могут возникнуть и в других частях света, в частности в Азии и Ла шм « кой Америке. В настоящее время в мировой вал курной системе, безус- итно, главное место занимает доллар. На него приходится и сейчас бо- кт 80% всех операций на валютных рынках, более 60% мировых валютных резервов, более половины операций с облигациями (главным пйразом еврооблигациями). По данным Банка международных расчеши (БМР), он обслуживает половину мирового товарооборота. Международные трансакции, номинированные в евро, поднялись уже сейчас ю 25%. Что касается отношений только Европы и США, то в настоящее время около 90% импорта из США номинировано в долларах и да- м* 80% экспорта из Европы в США — в долларах.Евро начал свою деятельность на европейском экономическом пространстве 12 стран и как минимум уже взял на себя внутризональ- ную торговлю. Наряду с этим началось высвобождение долларов из инлютных резервов центральных банков стран — членов еврозоны, будут заменяться на евро и операции с финансовыми инструментами, которые осуществляются пока в долларах. В евро начнут переходить и чтменты мировой экономики, которые также обслуживались до сих пор долларами. Это высвободит часть долларов, а следовательно, уве- шчит их предложения, а не спрос. Таким образом, на перспективу бо- ice благоприятная тенденция у евро, а не у доллара в области валютного курса.
Выход евро за пределы европейского экономического пространст- ил, или еврозоны, осуществляется на тех принципах, что и у доллара. Хотя евро — региональная международная валюта, опирающаяся пока только на экономический потенциал 12 стран, но масштабы ее дей- ггвия уже сравнимы с масштабами доллара, как отмечалось выше, н части ВВП и значительно превышают доллар во внешней торговле. Таким образом, впервые в мировой валютной системе выступает ва- пота, экономический потенциал которой не уступает экономическому потенциалу доллара США. И обе эти валюты выполняют функции мировых денег.
Однако, учитывая перспективу возможного расширения европейского экономического пространства, евро имеет большие шансы.Таким образом, роль и место евро и доллара в мировой валютной гистеме XXI в. будут определяться соотношением экономических гил ЕС и США. Тенденции в развитии европейской интеграции просматриваются в пользу евро, но, конечно, нельзя не принимать во ииимание, что одновременно США будут стремиться вынести свой интеграционный процесс также за пределы своей страны и Северной Америки. Правда, на сегодня нужно учитывать негативное отношение со стороны этих стран даже в Северной Америке. Не исключено возникновение азиатской валютной зоны с центром в Японии и т Китае. Таким образом, к концу XXI в. могут существовать по мсш. шей мере три международные валютные зоны, базирующиеся на фо центрах силы мирового соперничества. И тогда не национальные im люты, а валюты трех международных валютных зон будут выполним функции мировых денег в мировой экономике. Правда, эта перенес тива из-за японской иены весьма проблематична по существу и ы времени.
Еще по теме . Евро и доллар в современной мировой валютной системе:
- глава Эволюция мировой валютной системы и современные валютные проблемы. От Европейской валютной системы к Экономическому и валютному союзу
- МИРОВАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА: ЭВОЛЮЦИЯ И СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ
- 16.5. Современная ситуация в мировой валютной системе. Необходимость реформ
- Современная финансово-валютная система мирового хозяйства
- 3. Евро и доллары (евродоллары)
- Г лаваХХХ СОВРЕМЕННАЯ МИРОВАЯ ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА
- Эволюция Европейской валютной системы: переход к евро
- 11.2. Основы Европейской валютной системы до введения евро
- 11.3. Кредитный механизм в Европейской валютной системе до введения евро
- 2.4.4. Особенности национальной... валюты (американский доллар, евро, британский фунт стерлингов, иена)
- Инвестиции накопленных резервов государства в активы в долларах США / евро
- Глава 10. ФИНАНСОВО-КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА МИРОВОГО ХОЗЯЙСТВА. МИРОВАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА
- 4 МИРОВАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА И МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВЫЕ ОТНОШЕНИЯ
- 8.2. Эволюция мировой валютной системы. Европейская валютная система
- 3.3. Ямайская валютная система и современные валютные проблемы
- Тема 5. Этапы перехода к экономическому и валютному союзу. Введение евро.
- Глава 1. Мировая валютная система ЦЕЛИ