<<
>>

Структура валютного рынка

  Валютный рынок охватывает деятельность покупателей и продавцов валют, пущенных в обращение в разных странах мира. Любой субъект, имеющий в своем распоряжении деньги, выраженные в одной валюте, и желающий обменять их на другую валюту, является участником валютного рынка.
Пакистанские туристы, обменивающие рупии на британские фунты в аэропорту Хитроу, пользуются услугами валютного рынка. То же самое происходит с компанией Toyota, когда она экспортирует автомобили в Канаду со своих предприятий, расположенных в Японии, а также с правительством Великобритании в момент выделения кредита на миллионы фунтов, предназначенного для восстановления экономики Бангладеш,

Рис. 8.4. Прямые и обратные котировки валют

- Валютные операции

Обменные курсы валют

Четверг, 7 августа 2003 г.

/>

Представленные ниже средние значения обменных курсов относятся к межбанковским валютным

операциям на сумму не менее $1

млн; данные по

состоянию на

16.00 по восточноевропейскому

времени получены от агентства Renters и из других источников. По розничным сделкам цена одного

доллара в иностранной валюте на несколько единиц меньше

Эквивалент в $ США

Кол-во единиц иностранной

валюты за $1 США

Страна

Среда

Вторник

Среда

Вторник

Аргентина (песо) - у

0,3416

0,3404

2,9274

2,9377

Австралия (доллар)

0,6486

0,6461

1,5418

1,5477

Бахрейн (динар)

2,6525

2,6526

0,3770

0,3770

Бразилия (реал)

0,3277

0,3312

3,0516

3,0193

Канада(доллар)

0,7127

0,7128

1,4031

1,4029

1 мес.

форвард ..1;.

0,7114

0,7115

1,4057

1,4055

3 мес. форвард

0,7094

0,7094

1,40%

1,4096

6 мес. форвард

0,7064

0,7065

1,4156

1,4154

Чили (песо)

0,001406

0,001406

711,24

711,24

Китай (женьниньби)

0,1208

0,1208

8,2781

8,2781

Колумбия (песо)

0,0003478

0.0003453

2875,22

2896,03

Чешская республика (крона)

коммерческий курс

0,03533

0,03530

28,305

28,329

Дания (крона)

0,1526

0,1530

6,5531

6,5359

Эквадор (доллар США)

1,0000

1,0000

1,0000

1,0000

Египет (фунт) - у

0,1635

0,1631

6,1151

6,1301

Гонконг(доллар)

0,1282

0,1282

7,8003

7,8003

Венгрия(форинт)

0,004327

0,004352

231,11

229,78

Индия (рупия)

0,02172

0,02168

46,041

46,126

Индонезия (рупия)

0,0001163

0,0001159

8598

8628

Израиль (шекель)

0,2257

0,2245

4,4307

4,4543

Япония (иена)

0,008321

0,008341

120,18

119,89

1 мес.

форвард

0,008329

0,008349

120,06

119,77

3 мес. форвард

0,008346

0,008366

119,82

119,53

6 мес. форвард

0,008373

0.008394

119,43

119,13

Иордания(динар)

/>1,4104

1,4104

0,7090

0,7090

Кувейт(динар)

3,3371

3,3419

0,2997

0,2992

Ливан (фунт)

0,0006631

0,0006629

1508,07

1508,52

Малайзия (ринггит) - Ь

0,2632

0,2632

3,7994

3,7994

Мальта (лира)

2,6525

2,6577

0,3770

0,3763

Мексика (песо)

0,0934

0,0930

10,7078

10,7481

Новая Зеландия (доллар)

0,5807

0,5807

1,7221

1,7221

Норвегия (крона)

0,1387

0.1387

7,2098

7,2098

Пакистан (рупия)

0,01735

0,01731

57,637

57,770

Перу (новый соль)

0,2871

0,2875

3,4831

3,4783

Филиппины (песо)

0,01826

0.01825

54,765

54,795

Польша (злотый)

0,2599

0,2592

3,8476

3,8580

Россия(рубль)- а

0,03301

0,03300

30,294

30,303

Саудовская Аравия (риял)

0,2666

0,2667

3,7509

3,7495

Сингапур (доллар)

0,5671

0.5668

1,7634

1,7643

Словацкая республика (крона)

0,02713

0,02713

36,860

36,860

Южная Африка (рэнд)

0,1361

0,1346

7,3475

7,4294

Южная Корея (вона)

0,0008425

0,0008425

1186,94

I! 86,94

Швеция (крона)

0,1229

0,1233

8,1367

8,1103

Окончание рис.

8.4

Швейцария (франк) 1 мсс. форвард 3 мес. форвард 6 мес. форвард

0,7394

0,7399

0,7410

0,7425

0,7416

0,7421

0,7432

0,7447

1,3524

1,3515

1,3495

1,3468

1,3484

1,3475

1,3455

1,3428

Тайвань(доллар)

0,02905

0,02901

34,423

34,471

Таиланд (бат)

0,02377

0.02379

42,070

42,035

Турция (лира)

0.00000071

0,00000072

1408451

1388889

Великобритания (фунт)

1,6099

1,6124

0,6212

0,6202

1 мес. форвард

1,6068

1,6091

0,6224

0.6215

3 мес. форвард

1.6004

1,6030

0,6248

0,6238

6 мсс. форвард

1,5911

1,5934

0,6285

0.6276

ОАЭ (дирхам)

0,2722

0,2723

3.6738

3.6724

Уругвай (песо)

0.03530

0.03590

28,329

/>27,855

Венесуэла (боливар)

0,000626

0,000626

1597,44

1597,44

SDR

1.3920

1.3917

0,7184

0.7185

Евро

1,1347

1,1374

0,8813

0.8792

Курс специальных прав заимствования (SDR) вычисляется на основании обменных курсов доллара

США.

британского фунта и японской иены. Источник: Международный валютный фонд, а курс

Центрального банка России; b правительственный курс; у - плавающий курс.

Источник: Wall Street Journal, August 7, 2003, p. B8. Воспроизводится по разрешению Wall Street Journal. ©2003, Dow Jones amp; Company, Inc. Все права защищены.

которой нанесли большой ущерб муссоны. Мировой объем торговли иностранной валютой оценивается в $1,2 трлн в день. Ежедневно каждую минуту в какой- либо точке планеты осуществляется операция купли-продажи иностранной валюты (см. карту 8.1). Крупнейший валютный рынок находится в Лондоне; за ним следуют валютные рынки Нью-Йорка, Токио и Сингапура. На эти четыре города приходится 66% мирового объема торговли иностранной валютой. Как показано на рис. 8.5, приблизительно 90% операций по торговле валютой осуществляется с участием доллара США. Такое положение доллара на валютном рынке обусловлено его ролью в Бреттон-Вудской системе. Поскольку доллар участвует в большинстве сделок купли-продажи иностранной валюты, он имеет статус основной валюты сделок (transaction currency) на валютном рынке.


Карта 8.1. Один день валютных торгов. По традиции операционный день начинается в Окленде, Новая Зеландия, который находится на западе от международной демаркационной линии суточного времени. По мере вращения Земли вокруг своей оси открываются валютные рынки в других городах, в том числе в Сиднее, Токио, Гонконге, Сингапуре, Бахрейне, Франкфурте, Цюрихе, Париже, Лондоне, Нью-Йорке, Чикаго и Сан-Франциско


Рис. 8.5. Валюты, задействованные в операциях на валютном рынке. Доля операций с некоторыми валютами (в процентах).

Поскольку в каждой операции задействовано две валюты, совокупный процент равен 200%


роль банков в функционировании валютного рынка

Валютные отделы крупных международных банков (таких как/. P. Morgan Chase, Barclays и Deutsche Bank), расположенных в основных финансовых центрах — Нью-Йорке, Лондоне и Франкфурте, играют важнейшую роль в функционировании валютного рынка. В распоряжении таких банков есть несколько способов получения прибыли от операций на валютном рынке. Большая часть этих прибылей поступает от разницы между ценой на иностранную валюту, предложенной покупателем, и ценой, запрашиваемой продавцом валюты. Предположим, банк J. P. Morgan Chase покупает 10 млн швейцарских франков у одного клиента по цене 1,649 шв. фр./$1 и продает эти франки другому клиенту по цене 1,648 шв. фр./$1. На этой сделке банк зарабатывает $3679,78. (Читатель может самостоятельно выполнить расчеты по следующей схеме: J. P. Morgan Chase покупает швейцарские франки за 10 000 000 х 1,649, или $6 064 281,38, и продает их за 10 000 000 х 1,648, или $6 067 961,16, получая тем самым прибыль в размере $3679,78.) В некоторых случаях специалисты международных банков действуют как валютные спекулянты, утверждая, что они могут предвидеть, в каком направлении будет колебаться валютный курс. Подобная спекуляция иностранной валютой может принести громадные прибыли, хотя она всегда характеризуется вы

сокой степенью риска. Кроме того, как показано ниже в данной главе, банки могут действовать на валютном рынке в качестве арбитров.

Международные банки — это основные игроки на оптовом (межбанковском) валютном рынке, заключающие сделки от своего собственного имени или от имени крупных коммерческих клиентов. Межбанковские сделки, которые, как правило, заключаются на сумму не менее $1 млн (или на эквивалентную сумму в иностранной валюте), составляют подавляющую часть всех валютных сделок. В процессе осуществления валютных операций банки могут пользоваться услугами независимых валютных брокеров. Эти брокеры предоставляют в распоряжение банков информацию о ценах на различные иностранные валюты, а также облегчают заключение сделок, устанавливая контакты между покупателями и продавцами иностранной валюты. Используя компьютеры, телефоны, факсы и электронную почту, банки и брокеры, действующие на одном рынке, поддерживают тесные контакты со своими партнерами на других рынках с целью отыскания самых выгодных цен на валюту. Как показано в разделе «Мир е-технологий», торговля валютой в режиме online становится все более значимым элементом валютного рынка.

Международные банки играют важную роль и на розничном валютном рынке, заключая сделки с частными клиентами, которые желают купить или продать ту или иную сумму иностранной валюты. Как правило, розничные клиенты платят за иностранную валюту цену, которая равна сумме существующего валютного курса и надбавки к валютному курсу. Размер этой надбавки, в свою очередь, определяется как функция от суммы сделки и значимости данного клиента для банка. Датской сети музыкальных магазинов, которой необходимы $100 000 для оплаты 20 000 компакт-дисков с альбомами групп «Avril Lavigne» или «U2», придется заплатить более высокую надбавку за требуемую сумму иностранной валюты, чем компании General Motors, когда той понадобится $20 млн на погашение кредитов, предоставленных британскими инвесторами. Безусловно, иностранным туристам, получающим наличные деньги в местной валюте по дорожному чеку в банке или в пункте обмена валюты, приходится платить еще большую надбавку к валютному курсу.

Всю совокупность клиентов валютных отделов банков можно разделить на следующие категории:

4- коммерческие клиенты — это клиенты, для которых валютные операции являются частью их обычной коммерческой деятельности, такой как экспорт или импорт товаров и услуг, выплата или получение дивидендов и процентов от иностранных партнеров, покупка или продажа иностранных активов и капитала. Некоторые коммерческие клиенты могут также использовать валютный рынок для хеджирования (снижения) риска, обусловленного неблагоприятными изменениями обменных курсов тех валют, в которых в будущем должны быть выплачены или получены определенные суммы денег по коммерческим сделкам;

? валютные спекулянты — это физические или юридические лица, занимающиеся валютными спекуляциями (торговлей иностранной валютой с це-

<< | >>
Источник: Гриффин Р., Пастей М.. Международный бизнес. 4-е изд. 2006

Еще по теме Структура валютного рынка:

  1. 9.1. Структура валютного рынка
  2. 16.4. Принципы организации и структура валютного рынка
  3. 5. Структура и участники валютного рынка
  4. Валютная система и валютный курс Валютная система: содержание и структура
  5. 2. Основные понятия мировой валютной тстемы : валюта, валютный курс, валютные паритеты, конвертируемость валюты, валютные рынки, валютные биржи
  6. 1. ЭТАПЫ СТАНОВЛЕНИЯ ВАЛЮТНОГО РЫНКА В РОССИИ
  7. 4. Технический анализ валютного рынка
  8. 20. Деривативы валютного рынка
  9. Участники валютного рынка
  10. ГЛАВА 4 Фундаментальный анализ валютного рынка
  11. ГЛАВА 5 Технический анализ валютного рынка
  12. Трейдер валютного рынка
  13. 3.1. Характеристика срочного валютного рынка
  14. Структура валютных систем
  15. 1.1.3. Участники международного валютного рынка