1.1. Международное краткосрочное внутрифирменное финансирование с использованием компенсационного займа
При предоставлении типичного компенсационного краткосрочного займа родительская фирма помещает целевые фонды на срочный депозит в банке (например, в своей стране). Последний, в свою очередь, использует свой зарубежный филиал или банк-корреспондент для перекредитования этих денег дочерней компании в другой стране (рис.
5.1).Страна X Страна У Родительская фирма А в стране X Прямои внутрифирменный заем ------------> Дочерняя компания фирмы А Срочный Компенсационный заем заем i Между на род н ый банк Э е стране X Зарубежный филиал банка В
у
Внутренний заем
Рис. 5.1. Структура международного компенсационного внутрифирменного кредита
Подобный тип финансирования используется компанией для достижения нескольких целей, в частности:
а) защиты от валютного риска;
б) освобождения заблокированных средств;
в) обхода валютных ограничений, а также
г) финансирования подразделений, расположенных в странах с высокой ставкой процента и (или) ограниченным рынком кредита и капитала.
Так, во-первых, риск неблагоприятных колебаний валютного курса несет в этом случае банк-посредник. Во-вторых, страна, запрещающая или существенно ограничивающая межфирменные валютные переводы за границу, тем не менее, часто разрешает валютные платежи в порядке возврата кредита крупному иностранному банку, так как в противном случае ей грозит потеря странового кредитного рейтинга. Наконец, зарубежному подразделению могут быть нужны деньги в таком объеме, в котором их трудно мобилизовать на местном рынке. В этом случае внутрифирменное финансирование может служить одним из решений проблемы финансирования. То же самое относится и к ситуации, когда получение финансирования на местном рынке или на международных рынках невыгодно по соображениям рентабельности.
Приемлемость такого типа финансирования зависит от относительных процентных ставок, от ожидаемых изменений валютных курсов, а также от альтернативной стоимости используемых фондов.
При этом, учитывая, что в стране-дебиторе могут существовать валютные и кредитные ограничения, а также другие несовершенства финансовых рынков, не только клиент, но и банк-посредник могут получить выгоду от компенсационного займа. Так, банк получает возможность осуществлять свой бизнес с клиентом, предоставляя полностью обеспеченный кредит, практически с гарантированным процентным спредом (разницей между процентной ставкой, которую он сам уплатит по привлеченным средствам, и процентной ставкой, которую он начислит на заемщика по кредиту). В силу этого банки могут охотно принимать участие в разработке и осуществлении таких, а также более сложных схем подобного финансирования для своих клиентов.
Еще по теме 1.1. Международное краткосрочное внутрифирменное финансирование с использованием компенсационного займа:
- 1.2. Международное краткосрочное внутрифирменное финансирование с использованием параллельного займа
- 1. МЕЖДУНАРОДНОЕ КРАТКОСРОЧНОЕ ВНУТРИФИРМЕННОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ
- 2.2. Международное краткосрочное финансирование фирмы с использованием кредитных линий
- 2. МЕЖДУНАРОДНОЕ КРАТКОСРОЧНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ФИРМЫ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ БАНКОВСКИХ ЗАЙМОВ
- 2.4. Международное краткосрочное финансирование фирмы с использованием банковских овердрафтов
- 2.3. Международное краткосрочное финансирование фирмы с использованием револьверных банковских кредитов
- 4.2. Международное краткосрочное небанковское финансирование фирмы с использованием евронот и еврокоммерческих бумаг
- 2.1. Международное краткосрочное финансирование фирмы с использованием банковских срочных займов
- Глава 5. Международное краткосрочное финансирование промышленно-торговой фирмы
- 4. МЕЖДУНАРОДНОЕ ЕВРОВАЛЮТНОЕ КРАТКОСРОЧНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ФИРМЫ
- 3. КРАТКОСРОЧНОЕ НЕБАНКОВСКОЕ ИНОСТРАННОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ФИРМЫ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ЭМИССИИ КОММЕРЧЕСКИХ БУМАГ
- 2.5. Процентные ставки при международном краткосрочном банковском финансировании фирмы
- 2.1. Международное финансирование с использованием иностранных облигаций
- 3.1. Международное финансирование с использованием евровалютных кредитов
- 2. МЕЖДУНАРОДНОЕ ДОЛГОСРОЧНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ИНОСТРАННЫХ ИСТОЧНИКОВ КАПИТАЛА
- 3.2. Международное финансирование фирмы с использованием еврооблигационных займов