<<
>>

ФИНАНСОВЫЕ ОТЧЕТЫ

  МВА учат не тому, как вводить данные по операциям в компьютер, а скорее формируют у них навыки толкования информации, выдаваемой бухгалтерами. Финансовые отчеты — это резюме по всем конкретным операциям, записанным за определенный период времени.
Финансовые отчеты — это конечный продукт бухгалтерской функции. Они дают заинтересованным пользователям возможность посредством ясного резюме осознать, что произошло. Чтобы понять результаты деятельности компании, вы должны уметь читать с пониманием три основных финансовых отчета:

Балансовый отчет

Отчет о прибылях и убытках

Отчет о движении денежных средств

Рисунок Лео Коллума

«бухгалтеры просто хотят посмеяться»

Балансовый отчет

Определения. Сначала вам необходимо усвоить основную терминологию балансового отчета (balance sheet). Балансовый отчет представляет активы (assets), принадлежащие компании, и пассивы (liabilities) — обязательства компании перед третьими лицами и накопленные вложения владельцев компании. Балансовый отчет отражает остатки по ним (balances) на конкретную дату. Это — моментальная фотография, показывающая все, что принадлежит компании в конкретный момент времени. Балансовый отчет — это основа всех учетных записей, и вы обязаны быть с ним знакомы. Рассмотрим компоненты балансового отчета.

Активы (assets) — это ресурсы, которыми располагает компания для успешного ведения своей хозяйственной деятельности. Сюда относятся:

  • Денежные средства (cash)
  • Товарно-материальные запасы (inventory)
  • Дебиторская задолженность или счета к получению (customers receivables — accounts receivable)
  • Оборудование (equipment) как компонент основных средств
  • Здания (buildings) как компонент основных средств

Обязательства (liabilities) — это представленные в денежном выражении обязательства по возврату ссуд, долгов и иных заемных средств, взятых на производство товаров или оказание услуг сторонним организациям.

Сюда относятся:
  • Задолженность по банковским ссудам (bank debt)
  • Задолженность перед поставщиками или счета кредиторов (amounts owed to suppliers — accounts payable)
  • Счета предоплаченные или авансы полученные (от заказчиков) под поставку товаров и оказание услуг (prepaid accounts or advances from customers to deliver goods and services)
  • Задолженность по уплате налогов (taxes owed)
  • Задолженность по выплате заработной платы сотрудникам (wages owed to employees)

Собственный капитал (owner's equity) — это накопленные вложения владельцев в стоимостном выражении. Эти вложения могут иметь форму наличных денежных средств, иных активов или реинвестирования доходов компании. Сюда относятся:

  • Обыкновенные акции — вложения владельцев (common stock — investment by owners)
  • Дополнительный внесенный капитал (additional paid-in capital) — вложения владельцев
  • Нераспределенная прибыль — реинвестирование доходов владельцами (retained earnings — reinvestment of earnings by owners)

Фундаментальное уравнение бухгалтерского учета

Как следует из названия, балансовый отчет — это отчет, в котором две его части находятся в уравновешенном состоянии (уравнивают друг друга). Уравнение, служащее основой бухгалтерского баланса, имеет вид:

Активы (А) = Обязательства (О) + Собственный капитал (СК).

То, что вам принадлежит (активы), равно сумме того, что вы позаимствовали (долговые обязательства), и того, что вы инвестировали (собственный капитал) для оплаты заимствованного. Это уравнение, или тождество, объясняет все, что отражается в учетных записях компании за определенный период. Помните об этом!

Примеры действий по уравниванию

На ситуации с новым местным супермаркетом под названием Bob’s Market я приведу три примера действий по уравниванию.

  1. Когда магазин открылся, Боб купил кассовый аппарат. На левой стороне весов активы увеличились, одновременно на правой стороне возросла задолженность по банковским ссудам (обязательства), необходимым для оплаты прироста активов.
    Увеличение активов было уравнено увеличением обязательств.
  2. Когда для открытия магазина Боб вложил в дело определенные денежные средства из личных сбережений и привлек часть личных средств отца, на правой стороне весов увеличился собственный капитал, а на левой увеличилась сумма наличных денежных средств (активы), что позволило добиться уравнивания по операции.
  3. Боб надеется, что, когда дела в магазине пойдут на лад, он сможет погасить задолженность перед банком за кассовый аппарат (при этом обязательства с правой стороны весов уменьшатся). Одновременно на левой стороне, уравнивая операцию, нужно будет уменьшить сумму наличных денежных средств (активы).

По всем операциям соблюдается такой принцип уравнивания: нельзя внести изменение в какую-либо одну статью бухгалтерского баланса, не затронув при этом другую статью. Поэтому учетные записи сбалансированы, когда активы равны сумме обязательств и собственного капитала (А = О + СК). Если записи не уравнены, то, следовательно, бухгалтер сделал ошибку.

Процесс бухгалтерского учета: метод двойной записи (double entry system)

Как вы, вероятно, знаете, бухгалтер делает записи в бухгалтерских журналах (journal entries), т.е. отражает каждую конкретную операцию предприятия. Затем он переносит журнальные записи, или осуществляет их проводку в Главные книги (general ledgers). Используя принцип уравнивания, представленный основным уравнением бухгалтерского учета, бухгалтер отражает увеличение активов на левой стороне, называемой дебетом (debit) соответствующего счета. Увеличение обязательств и собственного капитала отражается на правой стороне, называемой кредитом (credit) другого счета. Во всех случаях проводка состоит не менее

чем из двух строк данных, относящихся к дебетуемому и кредитуемому счетам. Записи, отражающие уменьшение активов, выполняются справа

  • на стороне кредита, а уменьшение обязательств и собственного капитала — слева — на стороне дебета. В силу применения метода двойной записи при ручной регистрации операций на корреспондирующих счетах запись становится похожей на букву «Т», поэтому такие записи называют проводками на Т-счета.

Правила составления проводок по счетам

Счета активов

Дебет счета Увеличение

Кредит счета Уменьшение

Счета обязательств

Дебет счета Уменьшение Кредит счета Увеличение

Счета собственного капитала

Дебет счета Уменьшение Кредит счета Увеличение

Рассмотрим пример.

В начале года Боб и его отец выпустили 1000 акций на сумму 15 000 долл., отражающую начальные инвестиции в магазин. Проводка в Главную книгу для отражения этой операции выглядит примерно так:

Баланс, проводка №1 в Главную книгу

Название счета (Раздел)              Дебет              Кредит              Изменение счета

«Касса»              (Активы)              15 000              Увеличение

«Обыкно-              (Собствен-              15 000              Увеличение

венные              ный капитал)

акции»

Сходным образом следует составить проводку, отражающую погашение долга:

Баланс, проводка №2 в Главную книгу

Название счета (Раздел)              Дебет              Кредит              Изменение счета

«Кредиты              (Обяза-              15 000              Уменьшение

банков»              тельства)

«Касса»              (Активы)              15 000              Уменьшение

Каждая проводка в Главных книгах сбалансирована на конец определенного периода, поэтому балансовый отчет, в котором приводятся итоги по конкретным счетам, и конечные сальдо по ним также будут сбалансированы (А = О + СК).

Пример балансового отчета

Давайте продолжим рассмотрение примера с местным бакалейным магазином и посмотрим, какой балансовый отчет был составлен за первый год работы.

Магазин Bob’s Market Фэрвей, Канзас Балансовый отчет на 31 декабря 2000 г.

(первый год работы)

Активы в долл. Обязательства в долл.
Текущие активы Текущие обязательства
Денежные средства 5 000 Кредиторская 80 000
Дебиторская 10 000 задолженность
задолженность Задолженность 5 000
Товарно-материальные 100 000 по оплате труда
запасы Задолженность 2 000
Итого текущие активы 15 000 по налоговым платежам
Итого текущие 87 000
обязательства
Долгосрочные

Долгосрочные (внеоборотные)

(внеоборотные) активы обязательства
Торговое оборудование 30 000 Кредиты банков 10 000
минус начисленный износ Итого обязательства 97 000
за один год
Амортизация накопленная П 000Ї Собственный капитал
Итого долгосрочные активы 27 000 Обыкновенные акции 15 000
выпущенные (1000 обра
щающихся акций)
Нераспределенная S0 000
прибыль

Итого собственный капитал 45 000

Итого обязательства
Итого активы 142 000 и собственный капитал 142 000

Балансовый отчет Боба типичен для многих розничных магазинов и производственных фирм.

Заслуживают внимания три аспекта. Во-первых, сумма активов равна сумме обязательств и собственного капитала.

Во-вторых, активы отражаются палевой стороне, а обязательства и собственный капитал — на правой стороне балансового отчета, точно также, как дебетовые и кредитовые проводки по счетам. В-третьих, балансовый отчет составляется на определенную дату, а именно на 31 декабря 2000 г. Хотя бизнес оценивается конечным итогом операций купли-продажи за определенный период времени (за отчетный период), балансовый отчет является всего лишь «мгновенным снимком» состояния ресурсов и обязательств компании на конкретный момент.

Ликвидность: текущие и долгосрочные активы

Важный аспект балансового отчета состоит в том, что активы и обязательства приводятся в нем в зависимости от уровня их ликвидности (liquidity) — от наиболее к наименее ликвидным. Ликвидность означает пригодность актива для обращения его в денежные средства. Наличные средства, дебиторская задолженность клиентов и ТМЗ обозначаются как текущие (current) активы и указываются первыми, так как они легко оборачиваются и обращаются в наличность в течение следующего учетного периода, обычно равного одному году (т.е. они ликвидны). Оборудование продать не так просто, поэтому оно классифицируется как постоянный (основные средства), долгосрочный или внеоборотный актив (fixed, long-term, noncurrent asset) и указывается после рубрик текущих активов. Проверьте балансовый отчет Боба на предмет правильности порядка следования рубрик.

На стороне обязательств кредиторская задолженность перед поставщиками (accounts payable to suppliers), задолженность no оплате труда (wagespayable to employees) и задолженность no налоговым платежам (taxes payable) являются текущими обязательствами. Эти обязательства являются краткосрочными и должны погашаться в течение года. Кредиты банков являются долгосрочным (long-term), или внеоборотным (noncurrent), обязательством, так как они будут погашаться в течение ряда лет.

Оборотные средства, или оборотный капитал

В бухгалтерском и финансовом учете обычно используется термин «оборотный капитал» (working capital). Оборотный капитал охватывает активы и обязательства, которые компания непрерывно «оборачивает»

в процессе своей каждодневной деятельности. Они наиболее ликвидны и для читателя финансовых отчетов служат ключом к оценке платежеспособности фирмы. Поэтому рубриками оборотного капитала обозначаются текущие активы и обязательства фирмы. Чистый оборотный капитал (net working capital), мерило платежеспособности, равен общей величине текущих активов за вычетом общей величины текущих обязательств.

Текущие активы - Текущие обязательства = Чистый оборотный капитал

У магазина Bob’s Market чистый оборотный капитал составляет 28 ООО долл. (115 ООО долл. - 87 ООО долл.). Этот излишек ликвидных активов у Боба положительно отражается на его текущих обязательствах. С точки зрения банкира, бакалейный магазин со значительным чистым оборотным капиталом характеризуется невысоким риском невозвращения кредита, так как предприятие имеет возможность погашать свои долги. С другой стороны, это же может показать скупщику акций или аналитику операций, что владелец магазина плохо управляет своими ТМЗ, держа слишком много товаров на полках или слишком много наличности в кассовых аппаратах. Искушенный оператор снизил бы ТМЗ и наличность в кассе, а высвободившиеся денежные средства взял бы себе в качестве дивиденда. Оптимальная величина оборотных средств зависит от отрасли.

Какое место занимает собственный капитал владельцев компании?

Собственный капитал (СК) представляет собой долгосрочное обязательство компании перед ее владельцами. С учетом успешности деятельности компания обязана выплачивать владельцам доход с их вложений. На собственный капитал не начисляются проценты, погашение задолженности по нему не ограничивается конкретным сроком, как в случае с банковским кредитом, поэтому в балансовом отчете СК располагается после обязательств. Владельцам платят только после выплат по всем другим обязательствам. Доход владельцев зависит от успешности деятельности компании. Если компания не может возвращать долги, ее могут принудить к банкротству. Неспособность же выплачивать дивиденды инвесторам не влечет за собой такого наказания. Если компания высокорентабельна, владельцы не будут в накладе. Если это не так, они могут потерять весь вложенный в компанию капитал. В этом заключается риск владения.

Если поменять местами члены фундаментального уравнения бухгалтерского учета, т.е. представить уравнение А = О + СК в виде СК = А - О, становится ясно, что СК — это остаточный интерес компании, или остаточная стоимость активов после вычета обязательств. СК называют также чистой стоимостью (net worth) компании, так как только это и остается после погашения всех других обязательств. Доналд Трамп, печально знаменитый магнат 80-х гг., возможно, был владельцем имущества стоимостью в миллиарды долларов, но в определенный момент времени, в 1990 г., его чистая стоимость, как писали, стала отрицательной, так как долги превысили стоимость имущества магната в Нью-Йорке и Атлантик-Сити.

Собственный капитал увеличивается за счет бизнеса. Предприятия продают и покупают товары, оказывают и получают услуги. Можно рассчитывать, что по протесі зии времени в результате своей деятельности компания повысит свое благосостояние. Если сумма чистых активов со временем растет, то должен увеличиваться и СК.

Величина СК в балансовом отчете может меняться по двум причинам. Инвесторы могут вкладывать в компанию дополнительный капитал, а могут предпочесть, чтобы компания не распределяла их прибыль. Статья «Нераспределенная прибыль» предназначается в балансовом отчете именно для последнего случая. Если владельцы хотят забрать прибыль, они могут выбрать вариант получения дивидендов (dividends). Дивиденды уменьшают накопленную нераспределенную прибыль владельцев.

Иногда, если соответствующая информация полезна, вместе с основными финансовыми отчетами бухгалтеры представляют отчет о состоянии акционерного капитала (statement of owner's equity). В таком отчете подробно раскрываются вложения владельцев, их операции на фондовом рынке и дивиденды, выплаченные им в течение года. Подобные операции оказывают влияние на величину собственного капитала, показанную в бухгалтерском балансе. Отчет о собственном капитале, иногда называемый отчетом об изменениях акционерного капитала (statement of changes shareholder's equity), считается вспомогательным финансовым отчетом. Однако он может иметь огромное значение для компаний, в которых активность владельцев высока. Крупные компании всегда представляют такой отчет, так как в нем отражаются многие сделки, интересующие общество. Остановитесь на секунду, вернитесь к балансовому отчету Боба и еще раз прочтите его, прежде чем переходить к отчету о прибылях и убытках (income statement).

Отчет о прибылях и убытках

Если балансовый отчет показывает остатки (balances) на конкретную дату, то в отчете о прибылях и убытках отражается «поток» действий и операций за конкретный период времени. Таким периодом может быть месяц, квартал или год. Компания получает доходы (revenues) от продаж и осуществляет расходы (expenses) для получения доходов. Когда доходы и расходы надлежащим образом соотнесены с использованием метода начислений, то их разность покажет прибыль.

Доходы - Расходы = Прибыль

Пример отчета о прибылях и убытках. Рассмотрим отчет о прибылях и убытках магазина Bob’s Market, чтобы понять, как он работал в первый год.

Bob’s Market Фэрвей, Канзас Отчет о прибылях и убытках за финансовый год, оканчивающийся 31 декабря 2000 г.

Продажи потребителям              5 200 000 долл.

Себестоимость проданной продукции              3 900 000 долл.

Валовая прибыль (общая маржа)              1 300 000 долл.

Минус затраты на реализацию, общие и административные расходы:

Затраты на оплату труда              1 000 000 долл.

Арендные затраты              150 000 долл.

Затраты на коммунальные услуги              75 000 долл.

Затраты на рекламу              18 000 долл.

Начисленный износ              3 000 долл.

торгового оборудования (амортизация)

Прочие затраты              10 000 долл.

1 256 000 долл.

44 000 долл.

1 000 долл.

43 000 долл.

13 000 долл.

Прибыль от основной деятельности

(прибыль до уплаты процентов и налогов) Минус затраты на уплату процентов

Прибыль до налога

Минус затраты на уплату налогов: подоходного, федерального и штата

30 000 долл.

30 долл.

Чистая прибыль

Чистая прибыль на акцию (30 000 долл /1000 акций)

Терминология отчета о прибылях и убытках

Как и балансовый отчет, отчет о прибылях и убытках имеет ряд примечательных особенностей. В отчете о прибылях и убытках классификация расходов имеет чрезвычайное значение, так как с ней соотносятся разные типы доходов. В зависимости от классификации расходов результаты основной деятельности Боба каждый раз предстают в новом свете. Читая раздел, посвященный терминологии, заглядывайте в отчет Боба о прибылях и убытках.

Валовая прибыль (общаямаржа). В верхней части отчета определяется валовая прибыль, или общая маржа (gross margin).

Валовая прибыль = Продажи - Прямые издержки на реализованную продукцию, или себестоимость проданной продукции

Здесь читатель может установить, определяется ли прибыль без учета бремени затрат компании. Валовая прибыль магазина Bob’s Market определяется как разность между продажами и затратами на проданную продукцию или себестоимостью проданной продукции. В последние входят затраты на приобретение бакалейных товаров и все затраты, «прямо» связанные с приведением этих товаров в пригодные к продаже (например, на перевозку товаров со склада оптовика). В производственной компании к ним необходимо прибавить затраты на производство, материалы и оплату труда. В простой ситуации розничного магазина, как у Боба, затраты на реализованную продукцию рассчитываются по формуле:

ТМЗ на начало периода + Закупки (отчетный период) - - ТМЗ на конец периода = Себестоимость проданной продукции

Если предприятие имеет отрицательную общую маржу, то либо не контролируются затраты, либо структура ценообразования в отрасли не обеспечивает получения компанией прибыли. Небольшое предприятие по производству бытовой электроники может попасть в такую ситуацию, если оно попытается конкурировать с японскими производителями видеомагнитофонов — компаниями Sony, Hitachi и Panasonic. Мелкий американский производитель не может иметь такую же эффективность и запрашивать повышенную цену для покрытия своих более значительных затрат на производство.

Прибыль от основной деятельности. Следующий раздел отчета о прибылях и убытках посвящается прибыли от основной деятельности (operatingprofit) компании, а точнее, прибыли до уплаты процентов и налогов (earnings before interest and taxes — EBIT). С каждым шагом вниз по рубрикам отчета о прибылях и убытках приходится вычитать очередные затраты. На оперативном уровне измерения прибыли вычитаются все другие затраты компании, прямо (directly) связанные с процессом получения дохода. В случае Боба речь идет о заработной плате сотрудникам, об арендной плате, оплате коммунальных услуг, расходах на рекламу и многих других мелких расходных рубриках.

Учет методом начислений предписывает, чтобы начисленная амортизация основных средств (allocated cost of fixed assets), называемая также обесценением (depreciation) основных средств, была записана на дебет счета доходов от основной деятельности (на уменьшение доходов). Исходя из принципа соотнесения (matching), затраты компании на получение продукции соотносятся и соответствующими доходами за период. Бухгалтер делит стоимость оборудования, инструмента, зданий и других основных средств на их полезный срок службы (useful life), оценивая таким образом затраты на использование основных средств, необходимые для поддержания процесса генерирования доходов. В случае бакалейного магазина Боб потратил 30 ООО долл. на полки, тележки для покупателей и кассовые аппараты. По оценке они должны прослужить 10 лет, поэтому в отчете о прибылях и убытках Боб записал расходы в размере 3000 долл. (30 000 долл. / 10) за год, с тем чтобы соотнести и распределить (match and allocate) затраты на использование основных средств на период получения выгод от продаж

«Прочие затраты» — это разношерстная категория для рубрик, недостаточно крупных для выделения им отдельных строк в отчете о прибылях и убытках. В своем отчете Боб отнес к этой рубрике расходы по закреплению колес на тележках для покупателей и потери от ошибок в кассовых чеках.

Чистая прибыль. После определения прибыли от основной деятельности вычитаются затраты, не связанные напрямую с основной деятельностью. Вначале идет рубрика затрат на уплату процентов. Может так случиться, что для поддержки своих операций компания использует заемные средства. Однако в бухгалтерском учете метод финансирования операций не связан с самими операциями. Бухгалтер не учитывает затраты на уплату процентов при расчете дохода от основной деятельное-

ти, так как структура финансирования компаний, занимающихся аналогичным бизнесом, может характеризоваться разным соотношением денежных средств инвесторов и средств, заимствованных у банков. Дивиденды инвесторов не вычитаются. Владельцы выплачивают дивиденды из чистого дохода, о чем свидетельствует строка в самом низу отчета.

Если учитывать затраты на выплату процентов при расчете дохода от основной деятельности (operating income), то такой доход у схожих компаний может варьировать в очень широком диапазоне из-за выбора способа финансирования потребностей в денежных средствах. В зависимости от действий руководства компания может финансировать все свои потребности за счет дополнительных вложений владельцев. На эти вложения не начисляются никакие проценты, поэтому доход от основной деятельности будет выше. Если та же компания целиком финансирует свои потребности из заемных средств, ее доход от основной деятельности уменьшится на величину затрат на выплату процентов. Выделение в отдельную строку расходов на выплату процентов позволяет представить доход от основной деятельности только как отражение затрат на основную деятельность, а не на финансирование последней.

Следуя логике исключения затрат на выплату процентов из дохода от операций, отдельной строкой записываются расходы на уплату налогов, в результате чего доход от основной деятельности полностью освобождается от затрат, не связанных с таковой. В зависимости от стратегии налогового планирования затраты на уплату налогов могут значительно различаться. Зачастую сумма налогов является величиной, соскальзывающей на бумагу с кончика пера грамотного бухгалтера, а не отражением результатов основной деятельности, поэтому затраты на уплату налогов записываются отдельно под результатами основной деятельности, и мы получаем чистую прибыль (net income) как окончательное (final) измерение дохода. Чистая прибыль фигурирует в последней строке отчета о прибылях и убытках, и именно ее сообщают в СМИ в качестве показателя успеха или неудачи компании.

Как осуществляются проводки в Главную книгу, используемые при составлении отчета о прибылях и убытках

В духе многовековой обязанности подсчитывать запасы зерна бухгалтер переносит журнальные записи (journal entries) из бухгалтерских журналов в бухгалтерские книги, или, иначе говоря, осуществляет про

водку информации из журналов в книги, чтобы подсчитать чистую прибыль за год. Чистая прибыль — это результат вычитания расходов из продаж за определенный период времени. Чистая прибыль является также чистым приростом активов за тот же период. Записи в бухгалтерских журналах отражают все доходы и расходы, а также сопутствующие им увеличения и уменьшения активов. Записи для отчета о прибылях и убытках бухгалтер делает в то же самое время, когда подготавливает бухгалтерский баланс.

В течение года доходы и расходы по каждой операции суммируются, чтобы в итоге можно было рассчитать чистую прибыль за весь год. В конце года, когда расчеты завершены и чистая прибыль определена, итоговые величины полученных доходов и произведенных расходов сводятся к нулю, с которого начнется следующий год, а разность двух сумм, или чистая прибыль, записывается в балансовом отчете как нераспределенная прибыль. Учетный год, иногда называемый фискальным годам (fiscalyear), может начинаться в любом месяце, не обязательно в январе.

Журнальные записи не отличаются по виду от тех, которые использовались при подготовке балансового отчета. При анализе отчета о прибылях и убытках необходимо помнить, что доходы (revenues) записываются на стороне кредита (credit) (справа), а затраты (expenses) — на стороне дебета (debit) (слева).

Проводки для отчета о прибылях и убытках комбинируются с проводками для балансового отчета. Продажи означают, что предприятие получило что-то, имеющее стоимость, актив; обмен на это чего-то другого, имеющего стоимость, является расходом. В случае с бакалейным магазином Боба продажи означают, что приток денежных средств происходит в обмен на расходуемые запасы бакалейных товаров. Бухгалтер Боба еженедельно осуществляет проводки, отражающие продажи и затраты на реализованную продукцию в следующем виде:

Отчет о прибылях и убытках, проводка №1 в Главную книгу

Название счета (Тип)              Дебет              Кредит              Изменение счета

«Касса»              (Активы)              100              000              Увеличение

«Доход от              (Отчет о              100 000              Увеличение

продаж»              прибылях

и убытках)

Бухгалтер отразит затраты на эти продажи следующим образом:

Отчет о прибылях и убытках, проводка №2 в Главную книгу

Дебет 95 000

Название счета              (Тип)

«Затраты на              (Отчет

реализованную              о прибылях

продукцию»              и убытках)

95 000

«ТМЗ, товары              (Активы)

Кредит Изменение счета Уменьшение

Уменьшение

для продажи в розничной торговле»

В качестве примера представим, что приведенные выше две проводки отражают единственную операцию продажи и сопряженные с ней затраты за целый год. Чистая прибыль за год должна быть равна разности между доходом от продаж, а именно 100 ООО долл., и себестоимостью проданной продукции, а именно 95 ООО долл., т.е. 5 ООО долл. Чистая прибыль одновременно показывает итоговое изменение активов, отражаемое указанными проводками. Денежные средства увеличились на 100 000 долл., а запас бакалейных товаров уменьшился на 95 000 долл., итоговое изменение составляет 5 000 долл.

На конец года чистый прирост активов 5 000 долл. равен чистой прибыли за год. В балансовом отчете такое итоговое изменение бухгалтер Боба должен записать в статье «Нераспределенная прибыль». Готовясь к отражению результатов своей деятельности в следующем году, он должен также закрыть или привести к нулю все счета доходов и расходов за год и осуществить следующую проводку:

Отчет о прибылях и убытках, проводка, закрывающая соответствующие счета

Название счета (Тип)              Дебет

«Доход от              (Отчет о              100 000

продаж»              прибылях

Кредит Изменение счета Закрытие счета

и убытках)

«Затраты на              (Отчет о

реализованную              прибылях и

продукцию»              убытках)

«Нераспределен- (Собственный ная прибыль»              капитал в

95 000

Закрытие

счета

5 000

Увеличение

балансовом

отчете)

Отметим, что итоговая проводка отражает сведение остатков счетов. В результате записи отчета о прибылях и убытках взаимно погашаются

(то есть из доходов вычитаются расходы), и остается только чистая прибыль, прибавляемая к нераспределенной прибыли в балансовом отчете. Если продажи в размере 100 ООО долл. в течение года были записаны справа, то при закрытии счета в конце года они записываются слева. Счета активов, обязательств и собственного капитала из балансового отчета являются постоянными, отражают текущие результаты деятельности, и балансы их переносятся на следующий учетный год. Вы видите это своими глазами на данной странице: сокращенную версию цикла учета за год и воплощенный ужас многочасовых классных занятий МВА по бухучету.

Связь отчета о прибылях и убытках с балансовым отчетом

Из отчета Боба о прибылях и убытках читатель может сделать вывод, что год у магазина был чрезвычайно прибыльным. Чистая прибыль составила 30 ООО долл. Но еще важнее то, что только расчет прибыли позволяет понять, каким образом отчет о прибылях и убытках соотносится с балансовым отчетом. Отчет о прибылях и убытках — это отражение результата многообразной деятельности в течение года. Вследствие множества конкретных операций активы и обязательства уменьшались и увеличивались. А в конце года чистые активы компании, показанные в совокупном виде в балансовом отчете, изменились в результате ведения основной деятельности. Чистая прибыль, рассчитанная в отчете о прибылях и убытках, рассказывает об операциях в течение года, показывая, как именно произошло изменение величины чистых активов. Это был первый год работы Боба, поэтому нераспределенная прибыль равна у него 30 ООО долл., т. е. это чистая прибыль за первый год. В дальнейшем она изменится под воздействием доходов и дивидендов следующего года.

Отчет о движении денежных средств

Значение денежных средств

Как говорится, «короля делают деньги». Без денег бизнес невозможен. Для примера возьмем компанию Leonard, Inc., которая продает оборудование для печати надписей на упаковках компаниям, поставляющим продукты питания магазину Bob’s Market. Если Leonard, Inc. продала три ти-

пографские машины компании Ralston Purina no 5 млн. долл. и заработала на каждой 2 млн. долл., то в своем отчете о прибылях и убытках Leonard, Inc. должна показать прибыль в размере 6 млн. долл. Однако оборудование было изготовлено в течение лета, a Ralston Purina оплатила его осенью, когда оборудование было поставлено. Рабочие завода едва ли были бы счастливы, если бы банк вернул их чеки на получение заработной платы за июль из-за отсутствия денег на счете компании, так как той для получения денег нужно было ждать до октября.

Денежные средства жизненно необходимы для осуществления операций и еще необходимее, чтобы не обанкротиться, поэтому Совет по стандартам финансового учета (FASB) издал правило № 95, обязывающее каждого хозяйствующего субъекта составлять среди прочих отчет о движении денежных средств (statement of cash flows или cash flow statement). Помните те правила FASB, которые, как я упоминал, бухгалтеры используют для отражения текущих затруднений в бизнесе? Знать, откуда поступают и куда уходят денежные средства, необходимо для бизнеса, поэтому введение дополнительного отчета — отчета о движении денежных средств было воспринято специалистами по финансовому учету как важное усовершенствование.

Неспособность управлять потребностями компании в денежных средствах часто становится основной причиной передачи «прибыльных» предприятий в другие руки. Многие компании, измерявшие свои успехи величиной чистой прибыли, испытывали сильнейшее потрясение, когда сталкивались с дефицитом денежных средств и разгневанными кредиторами. Именно это случилось с компанией Chrysler в 1979 г., когда, столкнувшись с трудностями, она со шляпой в руке пошла просить вспомоществование у федерального правительства.

Инвесторы, которые недальновидно оценивают благополучие компании по отчету о прибылях и убытка^, могут быть введены в заблуждение. К примеру, McDonnell Douglas, подрядчик по оборонному ведомству, в 1990 г. получала большие доходы, которые маскировали серьезную болезнь корпорации. Forbes сообщил об этом своим читателям:

«На первый взгляд, положение McDonnell Douglas не выглядит слишком плохим. Компания, возможно, сообщит, что в 1990 г. доход в расчете на акцию превысит 10 долл. против 5,72 долл. в прошлом году. Однако даже беглый анализ цифр показывает, что доходы сомнительны, если не эфемерны. Начнем с движения денежной наличности. К третьему кварта

лу 1991 г. отток денежных средств составил 35 млн. долл.... и убыль денег вполне могла ускориться...»

В механизме выкупа контрольного пакета акций за счет кредита (leveraged buyout — LBO) в 80-х гг. использовались принципы учета движения денежных средств. Способность скупщика акций вернуть деньги, занятые для покупки выбранной компании, оценивалась в основном по способности приобретаемой компании к генерированию притока денежных средств. Значительную часть такой информации можно почерпнуть из отчета о движении денежных средств. В 1989 г. компания Ко- hlberg Kravis Roberts приобрела компанию RJR Nabisco, выкупив контрольный пакет акций первой за самую большую на то время сумму 26,4 млрд. долл. на средства, полученные в виде займов, предоставленных на основании оценки способности приобретенной компании погасить долг из генерируемого притока денежных средств.

Связь отчета о движении денежных средств с балансовым отчетом

В отчете о движении денежных средств также используется принцип уравнивания, применяемый в бухгалтерском учете. Сначала я изложу математические основы учета, чтобы вы могли понять логику отчета, который на первый взгляд может показаться нелогичным. Нижеследующие уравнения предназначены, чтобы информировать, а не просто произвести на вас впечатление.

Вспомним золотое фундаментальное уравнение бухгалтерского учета:

А = О + СК

Активы = Обязательства + Собственный капитал

Поскольку активы и обязательства включают текущие (краткосрочные) и внеоборотные (долгосрочные) составляющие, уравнение можно представить в развернутом виде:

ТА + ВНА = ТО + ВНО + СК

Текущие активы + Внеоборотные активы = Текущие обязательства +

+ Внеоборотные обязательства + Собственный капитал

Продолжая эту процедуру, в развернутом виде можно представить текущие активы (current asset):

(Денежные средства + Дебиторская задолженность (ДЗ) +

+ Товарно-материальные запасы (ТМЗ)) + ВНА = TO + ВНО + СК

Перегруппировав члены уравнения, можно записать его в следующем виде:

Денежные средства = ТО + ВНО + СК - ДЗ - ТМЗ - ВНА

Как следует из уравнения, увеличение текущих обязательств (ТО) в правой части означает увеличение денежных средств. Увеличение вашей задолженности поставщикам высвобождает денежные средства предприятия для других целей. Напротив, увеличение такого актива, как ТМЗ, должно обусловливать уменьшение денежных средств. В этом есть смысл: на покупку ТМЗ нужны деньги. Прирост или сокращение в правой части уравнения влияет на результат, отражаемый левой частью уравнения.

Группа, в которой я занимался в бизнес-школе, пришла к выводу, что тема, посвященная отчету о движении денежных средств, труднее для понимания, чем все другие основные темы бухгалтерского учета. Но если даже бывший доброволец Корпуса мира, не имевший никакой подготовки в бизнеса, ее усвоил, то я не сомневаюсь, что и вы от него не отстанете. Считая изложенное выше хорошим фундаментом, теперь я проиллюстрирую значение отчета о движении денежных средств и под занавес этой темы использую в качестве примера все тот же бакалейный магазин Bob’s Market.

Возможности использования отчета о движении денежных средств

В руках руководства отчет о движении денежных средств — это средство, помогающее избежать возникновения проблем с ликвидностью. Отчет о прибылях и убытках и балансовый отчет компании используются для создания картины о движении денежных средств компании. Отчет о движении денежных средств отвечает на следующие важные вопросы:

Какова зависимость между движением денежных средств и доходами?

Как финансируется выплата дивидендов?

Как погашается задолженность?

Каким образом денежные средства генерируются осуществляемыми операциями?

Отражается ли на движении денежных средств финансовая политика, проводимая руководством компании?

Используя отчет о движении денежных средств, менеджеры могут планировать источники денежных средств и управлять ими и потребностями в денежных средствах путем следующих трех типов деятельности:

Основная деятельность Инвестиционная деятельность Финансовая деятельность

Эти три вида деятельности четко отражаются в отчете о движении денежных средств.

Пример отчета о движении денежных средств

Магазин Bob’s Market Отчет о движении денежных средств за год, оканчивающийся 31 декабря 2000 г.

30 ООО долл.

Основная деятельность: Чистая прибыль

Плюс затраты, не связанные с выплатой денежных средств:

3 ООО долл. 33 ООО долл.

Амортизация (начисленный износ торгового оборудования)

Итого              :

Корректировка с учетом изменения оборотного капитала:

Увеличение и уменьшение в течение года

(10 000) долл.

Текущие активы:

(100 000) долл.

Задолженность клиентуры (увеличение) уменьшение Запасы магазина —

(увеличение) уменьшение

80 000 долл.

5 000 долл.

2 000 долл.

Текущие обязательства:

Кредиторская задолженность за товары и услуги — увеличение (уменьшение) Задолженность по оплате труда — увеличение (уменьшение)

Задолженность по налоговым платежам — увеличение (уменьшение)

Ґ23 000 долл.)

Баланс движения денежных средств в связи с основной деятельностью

НО ООО") долл.

Инвестиционная деятельность:

(30 ООО) долл.

Покупка торгового оборудования Баланс движения денежных средств в связи с инвестиционной деятельностью

Финансовая деятельность:

25 ООО долл.

10 ООО долл. 15 ООО долл.               0 долл.

Поступления в форме банковского кредита Продажа акций владельцам Выплата дивидендов владельцам

Баланс движения денежных средств в связи с финансовой деятельностью

5 ООО долл.               0

5 ООО долл.

Приток денежных средств за год Денежные средства на начало года Денежные средства на конец года

Давайте используем Bob’s Market как плацдарм для нашей теоретической дискуссии и погрузимся в реальный отчет о движении денежных средств.

Очень легко заплутать в цифрах и не уловить логику, реально стоящую за подготовкой отчета. Поэтому давайте рассмотрим каждый раздел и объясним его логические связи. В бухгалтерском учете для МВА делается акцент на логике, а не на цифрах, в то время как университетские программы для студентов старших курсов уделяют основное внимание технологии учета и выпускают дипломированных общественных бухгалтеров, а отнюдь не менеджеров со степенью МВА.

При обсуждении данной темы заглядывайте в отчет Боба о движении денежных средств.

Основная деятельность

В разделе «Основная деятельность» (operating activities) бухгалтер считает денежные средства, генерируемые каждодневными операциями предприятия. Отчет о прибылях и убытках показывает «бухгалтерскую прибыль» Боба, равную 30 000 долл., но не показывает, сколько денежных средств (cash) было израсходовано в связи с операциями или генерировано последними. Как я объяснял ранее, многие компании, как и Боб, определяют чистую прибыль методом начислений (accrual basis accounting). Отчет о движении денежных средств позволяет перейти в определении чи-

стой прибыли от метода начислений к кассовому методу. Для возвращения к кассовому методу необходимо скорректировать чистую прибыль в двух аспектах.

Шаг 1. Корректировка чистой прибыли на расходы, не связанные с выплатой денежных средств. Первым шагом для определения движения денежных средств является корректировка чистой прибыли, взятой из отчета о прибылях и убытках. Статьи из раздела основной деятельности, которые не были связаны с выплатой денежных средств, но вычитались, как в отчете о прибылях и убытках, следует вновь приплюсовать к чистой прибыли. Амортизация (depreciation), как объяснялось в разделе, посвященном отчету о прибылях и убытках, фактически не приводит к оттоку денежных средств «за ворота» компании. Только приобретая тележки для покупателей, кассовые аппараты и витрины для выставок товаров, Боб расходует наличные средства. Но амортизация в течение срока службы этих активов — это только «бухгалтерские затраты», которые служат для соотнесения исходных затрат денежных средств на эти активы и продаж, которым последние способствуют. Поэтому амортизацию следует приплюсовать. Она не является расходом денежных средств. Приобретение самих активов затем записывается в разделе «Инвестиционная деятельность» (investing activities).

Шаг 2. Корректировка чистой прибыли с учетом изменения оборотного капитала. Чистую прибыль необходимо также скорректировать с учетом изменения текущих активов и текущих обязательств, произошедшего вследствие основной деятельности в течение года. Корректируя чистую прибыль на увеличение либо уменьшение оборотного капитала в течение года, мы, используя фундаментальное уравнение бухгалтерского учета, можем определить влияние этих изменений на движение денежных средств.

Когда Боб увеличивал свои текущие активы, например ТМЗ для последующей перепродажи, он использовал денежные средства, потому что они необходимы для закупки бакалейных товаров. Предоставляя кредит своим клиентам, он откладывал получение наличных средств, тем самым «расходуя» денежные средства, которые магазин мог бы использовать на другие цели. Это отражается в отчете о движении денежных средств посредством вычитания соответствующей суммы. Напротив, уменьшение ТМЗ, т.е. продажи, должно увеличивать наличные средства Боба. Если дебиторская задолженность уменьшается, т. е. клиенты расплачиваются по своим долгам, происходит генерирование денежных средств. Важно ус-

воитъ: увеличение текущих активов происходит путем расходования наличных средств, а уменьшение их генерирует денежные средства.

Изменения текущих обязательств производят обратное воздействие на денежные средства. В случае бакалейного магазина поставщики авансировали Боба на сумму 80 ООО долл. Когда Боб имеет крупную задолженность перед поставщиками и своими работниками, это означает, что ему предоставлен кредит, который в свою очередь освобождает денежные средства Боба для других целей. Иными словами, происходит генерирование наличных средств. Если Боб уменьшает свою задолженность, т.е. производит платежи для погашения своих долгов, то имеет место уменьшение денежных средств. Важно усвоить: увеличение текущих обязательств обусловливает увеличение наличных средств, а их уменьшение означает расходование наличных средств.

Для расчета итоговых изменений за год следует просто вычесть балансы текущих активов и текущих обязательств на начало периода из аналогичных балансов на конец периода. У Боба это был первый год деятельности (так проще понять), поэтому все балансы на начало периода равны нулю, а все балансы на конец периода равны положительным сальдо соответствующих счетов на конец периода. Увеличение текущих активов — это «расход», а увеличение текущих обязательств — это «источники» денежных средств.

Допустим, что отчет Боба о движении денежных средств правилен. Просмотрите его. Вернитесь к отчету о прибылях и убытках, убедитесь, что чистая прибыль указана правильно. Просмотрите балансовый отчет и удостоверьтесь в том, что изменения статей оборотного капитала (ТА + ТО) равны изменениям, показанным в отчете о движении денежных средств. Во всех случаях одно согласовано с другим?

Инвестиционная деятельность

В данном случае речь идет о разделе отчета о движении денежных средств, посвященном использованию денег и генерированию компанией долгосрочных «инвестиций». Соответственно, раздел инвестиционной деятельности отражает влияние на наличные средства операций с долгосрочными (внеоборотными) активами, представленными в балансовом отчете. Когда компания покупает или продает долгосрочный актив типа здания или единицы оборудования, денежные средства, относящиеся к операции, отражаются в инвестиционном разделе отчета о движе

нии денежных средств. В рассматриваемом нами случае Боб инвестировал 30 ООО долл. в торговое оборудование, как и показано в его отчете. Если бы он продал оборудование, то отразил бы в своем отчете получение денежных средств. По балансовому отчету проверьте, каким образом изменения долгосрочных активов отражены в инвестиционном разделе отчета Боба о движении денежных средств.

Финансовая деятельность

Компания может финансировать собственную деятельность двумя способами. Менеджеры либо заимствуют денежные средства, либо мобилизуют их у инвесторов. Заимствование отражается в разделе изменений долгосрочных обязательств балансового отчета. Участие инвесторов отражается как изменение остатков счета собственного капитала в бухгалтерском балансе.

Боб взял ссуду 10 ООО долл. в банке, в результате его денежные средства увеличились. В балансовом отчете статья «Кредиты банков» (bank debt) увеличилась с 0 до 10 ООО долл. и была отражена в рубрике «Источники денежных поступлений» в отчете о движении денежных средств. Когда магазин погашает задолженность, соответствующая сумма отражается в разделе финансовой деятельности как расходование денежных средств.

Вернемся к балансовому отчету магазина Bob’s Market, в котором счета собственного капитала находятся на правой стороне. Балансовый отчет показывает, что инвесторы вложили 15 ООО долл. для того, чтобы начать коммерческую деятельность. В отчете об этом свидетельствует статья «Обыкновенные акции выпущенные», и в отчете о движении денежных средств она отражается в рубрике источников денежных поступлений.

Как мы уже знаем, еще одной составляющей собственного капитала является нераспределенная прибыль (retained earnings). Ранее объяснялось, что нераспределенная прибыль изменяется, когда к остатку ее от предшествующего периода приплюсовывается чистая прибыль за текущий год и когда инвесторам выплачиваются дивиденды. Боб и его отец предпочли продолжать «финансировать» бизнес из прибыли, решив, что их компания не будет ее пока распределять. Соответственно в разделе финансовой деятельности выплаты дивидендов равны нулю. Если бы владельцы решили получить дивиденды, последние были бы отражены как расходование денежных средств.

После года работы Боб имел на 5 ООО долл. больше, чем в самом начале. Из своего отчета о движении денежных средств он может понять, как это произошло!

Что демонстрирует отчет о движении денежных средств, после того как он подготовлен?

Вернемся на шаг назад, иначе можем заблудиться в механике бухгалтерских расчетов. Отчет о движении денежных средств показывает чистое изменение суммы денежных средств за год. Эта сумма указывается в самом низу отчета. Будьте внимательны. Звучит просто, но некоторые новоиспеченные дипломированные бухгалтеры, с которыми я работал в фирме Arthur Andersen LLP, на самом деле никогда этого не понимали, трудясь над деталями отчета. Вы-то понимаете! Реальное значение для МВА имеет информация о том, где произошли изменения денежных средств.

Казалась ли компания прибыльной, хотя была вынуждена делать крупные заимствования, чтобы остаться на плаву?

Обусловливали ли операции компании отток денежных средств, хотя, судя по отчету о прибылях и убытках, она могла быть достаточно прибыльной?

На эти два важных вопроса читателю не дадут ответа ни балансовый отчет, ни отчет о прибылях и убытках. Именно по этой причине и существует отчет о движении денежных средств.

Когда компания здорова, основная деятельность служит генератором денежных средств. Сообщение об этом поступает в форме данных по величине чистой прибыли, скорректированной на изменения оборотного капитала. Такова функция раздела «Основная деятельность».

Требуются ли компании крупные инвестиции в основные средства, например в новое оборудование или технологию? Распродает ли компания свои активы, чтобы заткнуть дыру, в которую в связи с операциями утекают наличные средства? Ответы на эти вопросы находятся в разделе «Инвестиционная деятельность».

Умирающие предприятия подчас продолжают жить, пожирая собственные активы для финансирования своих нерентабельных операций. Компания Pan American Airlines зачахла в 1991 г. и ради мобилизации денежных средств продала лакомые европейские рейсы конкурентам. Ком

пания скончалась в 1992 г. Сегодняшняя компания под тем же названием купила известное всем имя в суде, рассматривавшем дело о банкротстве.

Делает ли компания крупные займы или обращается к инвесторам с просьбой профинансировать ее основную или инвестиционную деятельность? Эту важную информацию вам предоставит раздел «Финансовая деятельность». В случае с бакалейным магазином Боб занял деньги в банке и вложил в дело собственные деньги.

Независимо от источников поступления и целей расходования наличных средств отчет о движении денежных средств очень многое скажет о здоровье предприятия. Для многих финансовых аналитиков он самый важный из отчетов. 

<< | >>
Источник: Силбигер С.. MBA за 10 дней / Пер. с англ. Э.В. Шустера. — 2-е изд. — М.: ЗАО «Консультант Плюс». — 440 с.. 2002

Еще по теме ФИНАНСОВЫЕ ОТЧЕТЫ:

  1. Глава 2 ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ И ПРОГНОЗ ФИНАНСОВЫХ ОТЧЕТОВ
  2. 3.5.3. Формирование Баланса, Отчета о прибылях и убытках, Отчета о движении акционерного капитала и Отчета о движении денежных средств
  3. Часть 2 Анализ финансовых отчетов
  4. | 2.1.3. Отчет о финансовых результатах
  5. 2.1. Основные финансовые отчеты
  6. РОЛЬ ПРОГНОЗНЫХ ФИНАНСОВЫХ отчетов
  7. Глава 3 АНАЛИЗ И ИНТЕРПРЕТАЦИЯ ФИНАНСОВЫХ ОТЧЕТОВ
  8. 13.3. ФИНАНСОВЫЕ ОТЧЕТЫ ПО ПРОЕКТУ
  9. ПРОГНОЗНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ОТЧЕТЫ И РИСК
  10. Проектирование финансовых отчетов
  11. Аудиторские отчеты о финансовой отчетности корпорации за ряд лет
  12. Где получить финансовые отчеты компании?
  13. ПОДГОТОВКА ПРОГНОЗНЫХ ФИНАНСОВЫХ ОТЧЕТОВ
  14. Аудиторские отчеты о финансовой отчетности компании за ряд лет
  15. 12.4. СТРУКТУРА ОТЧЕТА О ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТАХ
  16. ПРОГНОЗНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ОТЧЕТЫ И ЭЛЕКТРОННЫЕ ТАБЛИЦЫ