<<
>>

Анализ ликвидности баланса предприятия

«Самая важная вещь в нашем мире - деньги. Они являются эквивалентом здоровья, силы, честности, щедрости и красоты, и, наоборот, их отсутствие приводит к болезням, немощи, жестокости, жадности и уродливости.»

Джордж Бернард Шоу (1856-1950)

\

Ликвидность баланса предприятия отражает способность предприятия вовремя погашать свои текущие обязательства.

Баланс считается ликвидным, если структура активов фирмы соответствует структуре обязательств как по суммам, так и по временным параметрам.

В чем различие понятий «ликвидность актива» и «ликвидность баланса»?

Наиболее важным для оценки ликвидности фирмы является коэффициент текущей ликвидности (Кт.л). Этот коэффициент показывает, в какой степени текущие обязательства предприятия обеспечены текущими активами.

К - Текущие активы              (7              7)

тл" Текущие              обязательс тва

Для обеспечения ликвидности баланса значение данного коэффициента должно быть не менее 2. Вместе с тем следует иметь в виду, что нормальное значение этого коэффициента в значительной степени зависит от отраслевой принадлежности предприятия. Чем больше длительность производственного цикла, тем выше должно быть значение данного коэффициента для нормально работающего предприятия.

Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл) показывает, в какой степени текущие обязательства обеспечены наиболее ликвидным текущими активами, то есть оборотными средствами за вычетом запасов.

Оборотные средства - запасы              оч

К               .              (/-8)

л-              Краткосроч ные пассив ы

Для того, чтобы баланс предприятия был ликвидным, значение этого коэффициента должно быть не менее 1.

Наиболее «жестким» показателем ликвидности является коэффициент абсолютной ликвидности, который показывает, какая часть текущих обязательств фирмы может быть погашена «мгновенно», т.

е. за счет самой ликвидной части активов фирмы - денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Этот коэффициент (Ка.л.) рассчитывается по следующей формуле:

К

Денежные средства + Краткоср . фин .вложения              (7              9)

а.л.

Краткосроч ные пассивы

Значение этого коэффициента считается приемлемым на уровне не ниже 0,2. Анализ деловой активности и эффективности использования капитала

Главными качественными и количественными критериями деловой активности предприятия являются: широта рынков сбыта продукции, включая наличие поставок на экспорт, репутация предприятия, степень выполнения плана по основным показателям хозяйственной деятельности, обеспечение заданных темпов роста, уровень эффективности использования ресурсов (капитала), устойчивость экономического роста.

Деловая активность предприятия может быть охарактеризована различными финансовыми показателями, основными из которых являются объем реализации продукции (работ, услуг), прибыль, величина активов предприятия (авансированного капитала).

Оценить динамику этих показателей можно путем сопоставления темпов их изменений.

Оптимальным является следующее соотношение, базирующееся на их взаимосвязи:

T11 ^ t В ^ т А

где TП, TВ, ТА - соответственно, темпы изменения прибыли от реализации, выручки от реализации, суммы активов (капитала).

Данное соотношение означает:

во-первых, прибыль от реализации увеличивается более высокими темпами, чем выручка, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения;

во-вторых, выручка от реализации возрастает более высокими темпами, чем активы (капитал) предприятия, то есть ресурсы предприятия используются более эффективно;

наконец, в-третьих, экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предыдущим периодом.

Почему темпы роста активов необходимо сравнивать с индексом цен за соответствующий период?

Рассмотренное соотношение в мировой практике получило название «золотое правило экономики предприятия».

Однако если деятельность предприятия требует на данном этапе значительного вложения средств (капитала), которые могут окупаться и принести выгоду лишь в более или менее длительной перспективе, то вероятны отклонения от «золотого правила». Тогда эти отклонения не следует рассматривать как негативные. К причинам возникновения таких отклонений относятся: приложение капитала в сферу освоения новых технологий производства, переработки, хранения продукции, модернизации и реконструкции действующих предприятий.

Деловая активность предприятия характеризуется показателями результатов хозяйственной деятельности.

Деловую активность можно охарактеризовать также с помощью показателей оборачиваемости активов, основных и оборотных средств и их элементов. Наиболее важными среди

этих показателей являются коэффициенты оборачиваемости активов, фондоотдачи основных средств и оборачиваемости оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости активов (Ка) характеризует «работоспособность» имущества, то есть относительную способность активов приносить отдачу в виде выручки от реализации. Расчет этого показателя основывается на соотношении выручки от реализации и среднегодовой величины активов:

К - Выручка от реализации              (7              ю)

а              Активы

Для оценки полученного значения коэффициента оборачиваемости активов данный показатель целесообразно сравнить либо со среднеотраслевым значением, либо со значением этого показателя за предыдущие годы. Деловая активность в целом характеризуется положительно, если наблюдается рост коэффициента оборачиваемости. Аналогично оцениваются значения и частных показателей оборачиваемости - коэффициента оборачиваемости оборотных средств и фондоотдачи.

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется коэффициентом оборачиваемости (Коб):

К Выручка от реализации              (711)

об. Оборотные средства

Оборотные средства в этой формуле представляют собой среднегодовой остаток оборотных средств, т.е.

половину суммы оборотных средств на начало и конец года.

Для оценки оборачиваемости основных средств используется показатель фондоотдачи. Фондоотдача основных средств (Ф) - это количество реализованной продукции в расчете на 1 рубль основных средств:

Ф Выручка от реализации              (7              12)

Ф

ср.

где Фср. - среднегодовая стоимость основных средств.

Из большого числа показателей, характеризующих эффективность использования капитала, рассчитаем наиболее общие. Эффективность использования активов фирмы может быть оценена показателем рентабельности активов (Ра):

Р Чистая прибыль              (7              13)

а'              Активы

Оценка полученного значения показателя рентабельности активов (так же, как и других показателей рентабельности) осуществляется путем сравнения его со среднеотраслевыми значениями или со значениями за прошлые периоды.

Для анализа факторов, определяющих значение данного показателя, следует представить его в развернутой форме (формула Дюпона):

Р              Чистая              прибыль * Выручка от реализации              (7.14)

а. Выручка от реализации              Активы

С помощью данной формулы оценить влияние на рентабельность активов двух факторов - рентабельности продаж (первый множитель) и оборачиваемости активов (второй множитель). Сопоставление влияния этих факторов имеет особую значимость при анализе динамики рентабельности активов, так как позволяет ответить на вопрос о причинах ее изменения.

При использовании данной формулы следует указать влияние каждого из факторов и оценить их изменение.

Эффективность использования собственного капитала оценивается с помощью показателя рентабельности собственных средств (Рс.с).

р              Чистая              прибыль              (7              15)

сс. Собственный капитал

Собственный капитал рассчитан как среднегодовое значение.

Факторы, определяющие значение и динамику данного показателя, выявляются с помощью еще одной формулы Дюпона, дающей развернутое представление рентабельности собственных средств:

р — Чистая прибыль * Выручка *              Активы              (7.16)

с.с..              Выручка              Активы              Собственный              капитал

Чем выше значения показателей Ра.

и Рс с., тем эффективнее используются финансовые ресурсы фирмы, тем большую прибыль приносит каждый рубль вложенных средств.

Полученные показатели деловой активности и эффективности использования капитала следует представить в таблице.

Система показателей, полученных в результате расчетов, позволяет оценить финансовую устойчивость фирмы, ликвидность баланса и эффективность использования капитала, выявить «слабые места» в финансовом состоянии фирмы и причины сложившейся ситуации.

Результаты анализа финансового состояния предприятия должны обязательно содержать не только расчет показателей и таблицы с их значениями, но и оценку полученных результатов, объяснение их значений конкретными причинами, а также рекомендуемые мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия. Контрольные вопросы По каким основным направлениям проводится оценка финансового состояния организации? Охарактеризуйте показатели имущественного состояния предприятия. Поясните экономический смысл показателей финансовой устойчивости организации. Какие показатели характеризуют ликвидность баланса предприятия? Какие показатели позволяют оценить деловую активность и эффективность использования капитала?

<< | >>
Источник: Глазкова Т. Н.. Управление корпоративными финансами: учебное пособие / Т. Н. Глаз- кова, А. С. Книга, О. В. Чубур; Алт. гос. техн. ун-т им. И. И. Ползунова. - Барнаул : Изд-во АлтГТУ,. - 113 с.. 2008

Еще по теме Анализ ликвидности баланса предприятия:

  1. 3.2. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА ПРЕДПРИЯТИЯ
  2. Анализ ликвидности баланса с помощью финансовых коэффициентов ликвидности
  3. Анализ ликвидности баланса
  4. Анализ ликвидности баланса
  5. 17.2. Анализ ликвидности баланса
  6. 6.1.2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА
  7. Анализ платежеспособности организации и ликвидности ее баланса
  8. Анализ ликвидности предприятия
  9. 1.2. Основные направления анализа ликвидности баланса банка и платежеспособности банка
  10. 4.5.3. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия
  11. Глава 17 АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  12. ГЛАВА 3. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  13. Глава 12 Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия
  14. Методика и анализ ликвидности активов предприятия
  15. Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия, ликвидный денежный поток
  16. 3.1. СУЩНОСТЬ, СОДЕРЖАНИЕ И ЗАДАЧИ АНАЛИЗА ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ