ЗАКЛЮЧИТЕЛЬНЫЕ СООБРАЖЕНИЯ
Плохие достижения в 50-е годы — результат влияния опыта 30-х годов и периода после Первой мировой войны. Плохие достижения в 60-е годы — результат приобретения акций компаний тяжелой промышленности, которые так хорошо развивались в 50-е годы. Плохие достижения в 70-е годы — результат философской приверженности концепциям роста, которые работали в 60-е годы, а также чрезмерной уверенности в способности общественной политики обеспечить экономическую и ценовую стабильность. Плохие достижения в 80-е годы будут результатом близорукости, перенесенной из опыта 70-х годов.
Конкретно, инвесторы должны подвергнуть сомнению широкораспространенные концепции, доминирующие над душами инвесторов в настоящее время. Вот некоторые наиболее очевидные из них.
г-
• — Инфляция плоха для акций.
« — Инфляция — главная экономическая проблема следую-\ щего десятилетия.
— Глобальный экономический спад крайне маловероятен.
— Цены акций и цены облигаций двигаются вместе.
• — Энергетическая проблема — ограничитель роста. I — Риск и волатильность доходов синонимичны.
: — Высок одиверсифицированные портфели желательны как защита от риска.
58
Пол Ф.
Миллер-мл.Ответы на такие вопросы найти нелегко. Тем не менее признание истины, что в этом бизнесе нет никаких абсолютных истин, требует, чтобы они были поставлены. Мы почти наверняка находимся в одном из тех редких и критически важных периодов принятия решений, последствия которых определяют инвестиционные результаты портфелей в течение последующих лет.
59
Джим Роджерс сделал первые миллионы, будучи партнером Джорджа Сороса, а затем, когда работал самостоятельно приумножил свой капитал. Он вырос в маленьком уединенном городке Демополис в штате Алабама, где стал зарабатывать первые деньги в возрасте пяти лет, собирая бутылки после бейсбольных игр. В душе капиталист, он не был уверен в том, чем будет заниматься в жизни. Поэтому после окончания Йельского университета в 1964 году он решил поработать летом в фирме, занимавшейся ценными бумагами, а затем отправиться осенью в Оксфорд и начать изучение экономических, философских и политических наук. После Оксфорда и непродолжительной службы в армии он вернулся в инвестирование. Однажды он сказал: "Что мне нравилось в этом деле, так это не столько инвестирование денег, потому как в то время у меня их не было, а то, что, если вы были умны, от вас требовалось использовать свои умственные способности и внимательно следить за событиями в мире, и это все".
Роджерс, ставший известным международным инвестором, любит ставить не на акции нескольких компаний, а на целые страны, которые он, в отличие от большинства других людей, считает наиболее благополучными. Например, в середине 80-х годов он начал инвестирование в Португалию сразу после свержения коммунистического правительства — наперекор совету португальской инвестиционной фирмы. Роджерс скупил акции всех 24 компаний, котировавшихся на лиссабонской бирже, и сорвал большой куш. Частично его успех объясняется поиском способов инвестирования в страну, где немного или вовсе нет финансовых организаций, обслуживающих инвесторов. Когда Роджерс заинтересовался вложением денег в Бразилию, официальный представитель местной фондовой биржи сообщил ему, что для иностранцев есть единственная возможность — это черный рынок. Роджерс спросил, где находится черный рынок, и служащий ответил, что это он и есть.
В 1990 году Роджерс со своей девушкой отправились в кругосветное путешествие на мотоцикле. В течение следующих 22 месяцев они проехали 65.067 миль, установив мировой рекорд. Когда Роджерс вернулся, люди спрашивали его, как ему показались Соединенные Штаты. Его ответ: "Мне неприятно говорить это, потому что это мой дом, но я вижу Америку в явно неудовлетворительном состоянии". Он полагает, что мы все еще слишком изолированы от остального мира и не желаем заниматься своими экономическими проблемами. В эссе "Подсуетись... и сделай состояние" Роджерс объясняет, почему так важно не обращать внимание и слушать, что говорят другие, особенно в средствах массовой информации, при определении оптимального времени покупки и продажи ценных бумаг.
Еще по теме ЗАКЛЮЧИТЕЛЬНЫЕ СООБРАЖЕНИЯ:
- Глава 8 ОБЩИЕ СООБРАЖЕНИЯ О РЫНКЕ И РЕГУЛИРОВАНИИ
- 4 ПРАКТИЧЕСКИЕ СООБРАЖЕНИЯ
- Другие соображения
- ОСНОВНЫЕ СООБРАЖЕНИЯ
- НЕКОТОРЫЕ СООБРАЖЕНИЯ ПО ПЛАНИРОВАНИЮ
- Стратегические соображения о хозяйственной деятельности
- Общие соображения относительно способов открытия позиций
- ДРУГИЕ СООБРАЖЕНИЯ, КАСАЮЩИЕСЯ ФИКСИРОВАННО-ФРАКЦИОННОЙ ТОРГОВЛИ
- Отдел II. НЕРАЗУМНОСТЬ ЧРЕЗВЫЧАЙНЫХ ОГРАНИЧЕНИЙ В СИЛУ ДРУГИХ СООБРАЖЕНИЙ
- Отдел II. НЕРАЗУМНОСТЬ ЧРЕЗВЫЧАЙНЫХ ОГРАНИЧЕНИЙ В СИЛУ ДРУГИХ СООБРАЖЕНИЙ
- Общие соображения о построении нормально работающего административного управления