<< Предыдушая Следующая >>

1.2. ВАЖНЕЙШИЕ СОСТАВЛЯЮЩИЕ ЭЛЕМЕНТЫ ФИНАНСОВОГО РЫНКА ИНВЕСТИЦИЙ

Денежный рынок — рынок краткосрочных, длительностью до одного года, кредитных операций. Он состоит из учетного, межбанковского и валютного рынков.

Учетный рынок — это рынок, основными инструментами которого выступают краткосрочные обязательства, казначейские и коммерческие векселя.

Межбанковский рынок — рынок, на котором временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских кредитов на короткие сроки (сроками от одного дня до пяти лет).

Валютный рынок — рынок, где осуществляется купля-прода- жа иностранной валюты.

Рынок капиталов — это рынок кредитов, акций, облигаций и прочих финансовых обязательств.

Фондовый рынок — это рынок ценных бумаг, в основе которого лежат деньги как капитал. Фондовый рынок является частью рынка капиталов. Рынок ценных бумаг — понятие более широкое, чем фондовый рынок.

Рынок ценных бумаг — часть финансового рынка, состоящая из двух взаимосвязанных сфер: эмиссии и первичного размещения ценных бумаг (первичный рынок) и их обращения (вторичный рынок). Это совокупность экономических отношений между участниками рынка по поводу выпуска и образования ценных бумаг. Рынок ценных бумаг помимо фондового рынка включает в себя рынок денежных и товарных ценных бумаг (чеков, товарных варрантов и т.д.) и рынок товарных фьючерсов и опционов.

Сущность рынка ценных бумаг определяется его функциями. К ним относятся: —

функция образования рыночной цены; —

информационная; —

перераспределительная; —

функция страхования финансовых рисков; —

стимулирующая; —

контрольная.

Участниками рынка ценных бумаг являются эмитенты, инвесторы, профессиональные участники, государственные органы управления и контроля.

Эмитенты подразделяются на следующие группы: —

государственные органы (государственные ценные бумаги); —

акционерные промышленные и торговые компании (акции, облигации, векселя); —

инвестиционные компании и инвестиционные фонды, пенсионные фонды; —

акционерные коммерческие банки (акции, облигации, векселя, банковские сертификаты); —

частные предприятия (векселя), нерезиденты; —

прочие эмитенты.

Инвестор (англ. investor — вкладчик) — физическое или юридическое лицо, приобретающее ценные бумаги (вкладывающий средства в какой-либо проект) от своего имени и за свой счет. В качестве инвестора могут выступать: органы, уполномоченные управлять государственным и муниципальным имуществом или имущественными правами, российские граждане и юридические лица; иностранные физические и юридические лица, государства и международные организации. Допускается объединение средств инвесторов для совместного инвестирования. Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, выполнять функции любого другого участника инвестиционной деятельности. Инвестиционный капитал, вкладываемый инвестором, может быть представлен в виде финансовых ресурсов, имущества, интеллектуального продукта. Инвестор не просто вкладывает капитал в дело, подобно бизнесменам, но осуществляет долговременные вложения в достаточно крупные проекты, связанные со значительными производственными, техническими, технологическими преобразованиями, новшествами.

На практике выделяют понятие номинального инвестора. Номинальный инвестор — это инвестор, зарегистрированный как владелец ценных бумаг, хотя они фактически ему не принадлежат. Ими обычно являются банк, трастовая компания или иное учреждение, которые по просьбе клиентов-бенефициаров выступают держателями ценных бумаг.

Существует два основных типа инвесторов — институциональные и мастные (индивидуальные).

Институциональный инвестор — это кредитно-финансовый институт, владеющий акциями и облигациями. В качестве институционального инвестора обычно рассматриваются инвестиционные фонды, трастовые компании, страховые организации, пенсионные и благотворительные фонды, планы внутри нефинансовых компаний (пенсионные планы, планы участия работников в собственности и другие целевые финансовые программы). Институциональный инвестор призван аккумулировать мелкие сбережения и целевые финансовые ресурсы и укрупнять их на основе вложения средств в объемные портфели ценных бумаг и других активов. Источником финансовых средств институционального инвестора (в том числе прибыли, если он действует на коммерческом расчете) является маржа между доходами от инвестиций и выплатами клиентам.

Кроме того, инвесторы подразделяются на агрессивных, аккредитованных, иностранных.

Агрессивный инвестор — это покупатель ценных бумаг, готовый идти на риск ради получения высоких дивидендов.

Аккредитованный инвестор — это инвестор, отвечающий квалификационным требованиям к компетентности в финансовых вопросах; допускается к участию в размещении ценных бумаг.

Иностранный инвестор — это иностранные юридические лица, включая, в частности, любые компании, фирмы, предприятия, организации и ассоциации, созданные в соответствии с законодательством страны своего местонахождения и правомочные осуществлять инвестиции в соответствии с тем же законодательством; иностранные граждане, лица без гражданства, российские граждане, имеющие постоянное место жительства за границей, при условии, что они зарегистрированы для ведения хозяйственной деятельности в стране их гражданства или постоянного места жительства; иностранные государства; международные организации.

В Российской Федерации иностранный инвестор имеет право осуществлять на ее территории инвестирование путем: долевого участия в предприятиях, организуемых совместно с юридическими лицами и гражданами Российской Федерации; создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, а также филиалов иностранных юридических лиц; приобретения предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участия в предприятиях, паев, акций, облигаций и других ценных бумаг, а также иного имущества, которое по действующему на российской территории законодательству может принадлежать иностранным инвесторам; приобретения прав пользования землей и иными природными ресурсами; приобретения иных имущественных прав; иной деятельности по осуществлению инвестиций, не запрещенной действующим на территории России законодательством, включая предоставление займов, кредитов, имущества и имущественных прав.

Экономике развитых стран присуща сложная и многообразная структура институтов, мобилизирующих инвестиционные ресурсы с последующим их вложением в предпринимательскую деятельность. Выступая финансовыми посредниками, эти институты аккумулируют отдельные сбережения домашних хозяйств и фирм в значительные массы инвестиционного капитала, который затем размещается среди потребителей инвестиций.

В наиболее общем виде финансовые институты включают следующие типы: 1)

коммерческие банки (универсальные и специализированные): —

коммерческие банки представ :яют собой универсальные, многофункциональные учреждения, оперирующие в различных секторах финансового рынка, —

инвестиционные банки — это банки, которые ориентируются на мобилизацию долгосрочного капитала и предоставление его посредством выпуска и размещения акций, облигаций, других ценных бумаг, долгосрочного кредитования, а также на обслуживание и участие в эмиссионно-учредительской деятельности нефинансовых компаний, —

ипотечные банки — осуществляют кредитные операции по привлечению и размещению; 2)

небанковские кредитно-финансовые институты (финансовые и страховые компании, пенсионные фонды, ломбарды, кредитные союзы и товарищества): —

ломбарды — кредитные учреждения, выдающие ссуды под залог движимого имущества, —

кредитные товарищества создаются в целях кредитно-расчетного обслуживания своих членов, которыми являются кооперативы, арендные предприятия, предприятия малого и среднего бизнеса, физические лица. Капитал кредитных товариществ формируется путем покупки паев и оплаты обязательного вступительного взноса, который при выбытии не возвращается. Основные операции кредитных товариществ включают предоставление ссуд, комиссионные и посреднические операции, —

кредитные союзы представляют собой кредитные кооперативы, организуемые группами частных лиц или мелких кредитных организаций, —

общества взаимного кредита — это вид кредитных организаций, по характеру деятельности близких к коммерческим банкам, обслуживающим мелкий и средний бизнес. Участниками обществ взаимного кредита могут быть физические и юридические лица, формирующие за счет вступительных взносов капитал общества, —

страховые общества — реализуют страховые полисы, принимая от населения сбережения в виде регулярных взносов, которые затем помещаются в государственные и корпоративные ценные бумаги, закладные под жилые строения. Регулярный приток взносов, процентных доходов по облигациям и дивидендов по акциям, принадлежащим страховым компаниям, обеспечивает накопление устойчивых и крупных финансовых резервов, —

частные пенсионные фонды представляют собой юридически самостоятельные фирмы, управляемые страховыми компаниями или трастовыми отделами коммерческих банков. Их ресурсы формируются из регулярных взносов работающих и отчислений фирм, образовавших пенсионный фонд, а также из доходов по принадлежащим фонду ценным бумагам, —

финансовые компании — это компании, специализирующиеся на кредитовании продаж потребительских товаров в рассрочку и выдаче потребительских ссуд.

Источником ресурсов финансовых компаний являются собственные краткосрочные обязательства, размещаемые на рынке, и кредиты банков; 3)

инвестиционные институты (инвестиционные компании и фонды, фондовые биржи, финансовые брокеры, инвестиционные консультанты и пр.): —

инвестиционные компании и фонды — разновидность финан- сово-кредитных институтов, аккумулируют средства частных инвесторов путем эмиссии собственных ценных бумаг и размещают их в ценные бумаги других эмитентов; фондовая биржа — особый институционально организованный рынок ценных бумаг, функционирующий на основе централизованных предложений о купле-продаже ценных бумаг, выставляемых биржевыми брокерами по поручениям институциональных и индивидуальных инвесторов, —

инвестиционные дилеры и брокеры — это профессиональные организации, занимающиеся посреднической деятельностью на фондовом рынке, или отдельные физические лица. Инвестиционный дилер осуществляет покупку ценных бумаг от своего имени и за свой счет для последующего их размещения среди инвесторов.

Общей характеристикой для всех групп институциональных инвесторов является аккумулирование ими временно свободных денежных средств {государства, фирм, населения) с последующим вложением их в экономику.

Вместе с тем каждая из указанных групп обладает собственной спецификой как в осуществлении присущих ей функций, так и в механизме аккумуляции инвестиционных ресурсов и их дальнейшем размещении.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг — это

юридические и физические лица или граждане, зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг. К ним относятся: брокеры, дилеры, управляющие, клиринговые организации, депозитарии, регистраторы, организаторы торговли, коммерческие банки.

Государственные органы, осуществляющие регулирование рынка ценных бумаг в России, — это Федеральное Собрание, Президент, Правительство, Министерство финансов, Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг, Банк России.

Рынки ценных бумаг классифицируются по разным критериям: —

по стадиям процесса реализации ценных бумаг различают первичный и вторичный рынки; —

по организации торговли ценными бумагами — биржевой и внебиржевой; —

по правилам торговли ценными бумагами — организованный и неорганизованный; —

по эмитентам — рынок государственных и муниципальных, корпоративных, банковских ценных бумаг; —

по времени исполнения сделок с ценными бумагами — кассовый (в течение 1—2 рабочих дней) и срочный (более двух рабочих дней).

С точки зрения финансовых инвестиций между первичным и вторичным рынками ценных бумаг имеются определенные различия.

Законодательно первичный рынок ценных бумаг определяется как отношения, складывающиеся при эмиссии (для инвестицион ных ценных бумаг) или при заключении гражданско-правовых сделок между лицами, принимающими на себя обязательства по иным ценным бумагам, и первыми инвесторами, профессиональными участниками рынка ценных бумаг, а также их представителями.

Таким образом, первичный рынок — это рынок первых и повторных эмиссий ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов.

Важнейшей чертой первичного рынка является полное раскрытие информации для инвесторов, позволяющее сделать обоснованный выбор ценной бумаги для вложения денежных средств. Вся деятельность на первичном рынке заключается в подготовке проспекта эмиссии, его регистрации и в контроле государственных органов с позиций полноты представленных данных, публикации проспекта и итогов подписки и т.д.

Эмиссия ценных бумаг — это установленная законом последовательность действий эмитентов по размещению ценных бумаг. А размещение ценных бумаг — отчуждение ценных бумаг их первым владельцем, или андеррайтером.

Под вторичным рынком ценных бумаг понимаются отношения, складывающиеся при обращении ранее эмитированных на первичном рынке ценных бумаг.

Во всем мире важнейшей чертой вторичного рынка ценных бумаг является его ликвидность, т.е. возможность успешной и обширной торговли, способность поглощать значительные объемы ценных бумаг в короткое время, при небольших колебаниях курсов и при низких издержках на реализацию.

<< Предыдушая Следующая >>
= Перейти к содержанию учебника =
Информация, релевантная "1.2. ВАЖНЕЙШИЕ СОСТАВЛЯЮЩИЕ ЭЛЕМЕНТЫ ФИНАНСОВОГО РЫНКА ИНВЕСТИЦИЙ"
  1. ВВЕДЕНИЕ
      В этой главе мы рассмотрим факторы, которые необходимо принимать во внимание в процессе управления оборотным капиталом. Нами будет рассмотрен каждый элемент оборотного капитала, проанализированы важнейшие обстоятельства, связанные с их функционированием. ЦЕЛИ Изучив данную главу, вы научитесь: определять главные элементы оборотного капитала; понимать предназначение оборотного капитала и
  2. Глава 9. ВАЖНЕЙШИЕ ФУНКЦИИ ВНУТРИФИРМЕННОГО УПРАВЛЕНИЯ
    Глава 9. ВАЖНЕЙШИЕ ФУНКЦИИ ВНУТРИФИРМЕННОГО
  3. ТЕМА I.4. ВАЖНЕЙШИЕ СТРУКТУРЫ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ
    ТЕМА I.4. ВАЖНЕЙШИЕ СТРУКТУРЫ МИРОВОЙ
  4. ТЕМА I.2. ВАЖНЕЙШИЕ ЧЕРТЫ И ЗАКОНОМЕРНОСТИ РАЗВИТИЯ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ
    ТЕМА I.2. ВАЖНЕЙШИЕ ЧЕРТЫ И ЗАКОНОМЕРНОСТИ РАЗВИТИЯ МИРОВОЙ
  5. Значение инвестиций
    Как экономическая категория инвестиции выполняют важнейшие функции, без которых невозможно нормальное, экономически эффективное развитие страны. Именно инвестиции в значительной мере формируют будущее страны в целом, отдельных ее регионов, каждого хозяйствующего субъекта - инвестиции, произведенные сегодня, являются основой завтрашнего благосостояния. В свою очередь, современное экономическое
  6. И.С.Королева. Мировая экономика: глобальные тенденции за 100 лет / Под М 64 ред. И.С. Королева. — М.: Юристъ. — 604 с., 2003
    Книга подготовлена авторским коллективом ИМЭМО РАН. Впервыевоте-чественной литературе проделан комплексный анализ мирового экономического развития за 100 лет. Книга состоит из четырех разделов. В первом разделе рассмотрена эволюция мирохозяйственного механизма в целом, а также его важнейшие проблемы. Во второй раздел вошли главы, характеризующие развитие потенциала мирового хозяйства, в
  7. Контрольные вопросы:
    1. Назовите цели создания системы страхования банковских вкладов. 2. Каково соотношение понятий «институт страхования банковских вкладов» и «система страхования банковских вкладов»? 3. Охарактеризуйте порядок выплаты возмещения по вкладам в РФ. 4. Выделите важнейшие элементы системы страхования депозитов. 5. Назовите основные виды систем страхования банковских вкладов. 6. Когда было
  8. Источники финансирования капитальных вложений
    Источниками финансирования капитальных вложений могут быть государственные средства, собственные средства предприятий, банковские кредиты, сбережения населения, активы коллективных инвесторов (паевые инвестиционные фонды и др.), страховых компаний, иностранные инвестиции. Укрупненно инвестиции в основной капитал складываются из собственных и привлеченных средств предприятий (табл. 3.4). Таблица
  9. ВВЕДЕНИЕ
      В этой главе мы рассмотрим различные аспекты слияний и поглощений компаний; изучим причины названных явлений и способы, с помощью которых они могут быть профинансированы. Мы научимся анализировать эти процессы и определять, кто является победителем, а кто побежденным при поглощении одной компанией другой, научимся определять степень уязвимости бизнеса перед поглощением. Затем мы рассмотрим
  10. Внешнее окружение . страхового рынка Внешнее окружение рынка
    представляет собой систему взаимодействующих сил, которые окружают внутреннюю систему рынка и оказывают на нее воздействие. Страховщик планирует и проводит свою рыночную коммерческую работу в условиях внешнего окружения; последнее в свою очередь состоит из элементов, которыми страховщик может управлять, и элементов, которыми страховщик не управляет. К'основным элементам внешнего окружения, на
  11. Вопросы для контроля и обсуждения на практических занятиях
      Обоснуйте роль экономического анализа в системе внутрихозяйственного контроля и управления. Назовите важнейшие объекты комплексного (внутрихозяйственного) анализа. Раскройте содержание методики внутрихозяйственного анализа. Определите цели и задачи внутрихозяйственного анализа конечных результатов производственной деятельности подразделений предприятия. Охарактеризуйте информационную базу
  12. Международное движение капитала
    Международное движение капитала является третьей составляющей мировой экономики. (Вспомните: каковы первые две составляющие). Международное движение капитала представляет собой международную миграцию капитала между странами. В зависимости от источников происхождения капитала принято выделять международную миграцию государственного и частного капитала. В качестве основных форм международной
  13. Портфельные иностранные инвестиции
    Портфельные инвестиции из-за рубежа, составлявшие незначительную долю в общих инвестициях, но быстро возраставшие до финансового кризиса 1998 г., после него резко сократились. Если в 1997 г. они составляли 681 млн. долл., то в 1998 г. — 191 млн. долл., а в 1999 г. — лишь 31 млн. долл. Хотя рост портфельных инвестиций в 2000 г. в относительных показателях был очень велик — более чем в 4,5 раза, их
  14. КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ И ЗАДАНИЯ
    1. Что представляют собой финансовые инвестиции? 2. Какова взаимосвязь между финансовыми инвестициями и ценными бумагами? 3. Какие вы знаете виды инвестиций? 4. Что такое внешние финансовые рынки? 5. Раскройте экономическую сущность инвестиций. 6. Что понимается под иностранными инвестициями? 7. Назовите типы инвесторов. 8. Дайте определение финансовых
  15. СЕМИНАР 1.3. Финансовая политика государства
    Вопросы: Содержание и значение финансовой политики. Важнейшие составляющие финансовой политики государства. Финансовая политика государства на разных этапах развития. Дискуссия: состояние завершенности бюджетной и налоговой реформ. 30 Методические рекомендации: При подготовке к семинару следует проанализировать понятия финансовая политика и стратегия. Необходимо акцентировать внимание
  16. Шабалин А.Н. . Инвестиционное проектирование / М., Московская финансово-промышленная академия. - 139 с., 2004
    В инвестиционном проектировании невозможно изолированно рассматривать финансовые и реальные инвестиции. Действительно, составляющие реальных инвестиций возможно и, все чаще, включают в себя ценные бумаги, а инвестиции в ценные бумаги рациональный инвестор осуществляет, прогнозируя успешность реализации в компании-эмитенте ее инвестиционных
  17. 9.5. Мировой опыт привлечения инвестиций
    В структуре прямых иностранных инвестиций преобладает сектор услуг, что подтверждает тенденцию последних лет. В начале 1970-х гг. на долю эгого сектора приходилась лишь одна четвертая часть суммарного объема иностранных инвестиций в мире, в 1990 г. эта доля составляла менее половины, в 2005 г. —
  18. КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ И ЗАДАНИЯ
    1. Назовите отличия долговых обязательств от акционерного капитала. 2. Приведите примерное содержание проспекта эмиссии облигаций. 3. Перечислите случаи досрочного погашения корпоративных облигаций. 4. Назовите источники финансирования, которые используют в международной практике для финансового обеспечения перспективных проектов. 5. Перечислите важнейшие источники финансирования
  19. Глава VI. Элементы структуры рынка
    Глава VI. Элементы структуры
  20. Внутренняя система страхового рынка
    Страховой рынок представляет собой диалектическое единство двух систем - внутренней системы и внешнего окружения. Внутренней системой полностью руководит страховщик. Она состоит из элементов, которыми страховщик руководит, и элементов, ' которыми страховщик не может управлять. Внутреннюю систему представляют управляемые переменные, которые составляют ядро рыночной системы страховой компании.
Портал "ФИНАНСОВАЯ-БИРЖА" © 2014
sci@all-sci.net
Рейтинг@Mail.ru