Справедливое и непрерывное раскрытие информации

Понятия справедливого и непрерывного раскрытия информации присутствуют в законодательстве многих стран (например, Regulation FD в США). Под непрерывностью понимается раскрытие компаниями всех существенных фактов и событий в тот момент, когда они происходят, не дожидаясь сроков подачи следующей квартальной или полугодовой отчетности.

Например, продажа топ-менеджером компании своих акций или исполнение опциона может быть важным сигналом для инвесторов, требующим незамедлительного информирования о нем. Пожалуй, наиболее наглядным примером служит ситуация в компании Enron, где руководство продавало принадлежавшие ему акции, одновременно поощряя сотрудников компании покупать их.

Под справедливым понимается такое раскрытие информации, при котором она предоставляется через новостные ленты или другие средства коммуникации всему рынку, а не привилегированной группе аналитиков или акционеров. Совместно идеи справедливого и непрерывного раскрытия формируют основу своевременного и беспристрастного раскрытия информации в промежутках между стандартными циклами отчетности. Однако поскольку определение существенности того, что подлежит раскрытию, лежит на компаниях, существует риск задания слишком высокого порога и того, что режим справедливого и непрерывного раскрытия информации окажется на практике менее эффективным, чем в теории.

Таблица 7.4. Требования к раскрытию информации Критерий Наблюдаемые характеристики Возможная

аналитическая

оценка Справедливое и непрерывное раскрытие информации Компания публикует подлежащую раскрытию информацию справедлиЕым и своевременным образом на основании внутреннего регламента или регуляторных требований. Непрерывное раскрытие означает, что компания сообщает обо всех ключевых корпоративных действиях и событиях сразу же, а не в рамках регулярных циклов отчетности. Под справедливым раскрытием юнимается, что информация сообщается всему рынку, а не избранной группе индивидуальных и институциональных инвесторов Очень высокая — высокая Компания раскрывает информацию справедливым образим, однаки не иоблюдаеі іребивание своевременности Средняя — низкаи Компания не раскрывает информацию справедливым и своевременным образом Очень низкая Существенные

факты Акционеров уведомляли обо всех важных корпоративных событиях, пэоизошедших за последние 12 месяцев Очень высокая — высокая Акционеров уведомляла о ключевых корпоративных событиях, однако с некоторыми упущениями Средняя Компания предпринимает определенные усилия по информированию акционеров о важных корпоративных событиях Низкая Компания мало что делает для информирования акционеров о важных корпоративных событиях Низкая — очень низкая

<< | >>
Источник: С. Бородина, О. Швырков. Инвестиции в странах БРИК: Оценка риска и корпоративного управления в Бразилии, России, Индии и Китае / Под ред. при участии Ж.-К. Буи ; Пер. с англ. — М.: Альпина Паблишерз. — 356 с.. 2010

Еще по теме Справедливое и непрерывное раскрытие информации:

  1. Требования китайского законодательства и фондовых бирж в отношении раскрытия информации Шаги к повышению уровня раскрытия информации
  2. Приложение 2 Прозрачность и раскрытие информации в 2008 г.: уровень раскрытия информации в 300 ведущих китайских компаниях намного ниже требований передовой международной практики
  3. Прозрачность и раскрытие информации Финансовая отчетность и качество раскрытия информации
  4. Раскрытие в финансовой отчетности информации о нематериальных активах Группировка информации
  5. 6.1. РАСКРЫТИЕ ФИНАНСОВОЙ ИНФОРМАЦИИ. ОБОСНОВАНИЕ ПРИНЦИПА СУЩЕСТВЕННОСТИ ИНФОРМАЦИИ
  6. Прозрачность, аудит и управление рисками. Балл по компоненту - 7 Объем и сроки раскрытия информации, доступность раскрываемой информации
  7. Прозрачность, аудит и управление рисками. Балл по компоненту - 6 Объем и сроки раскрытия информации, доступность раскрываемой информации
  8. Раскрытие информации
  9. 6.22. Раскрытие информации
  10. 7.25. Раскрытие информации
  11. 13.5. Раскрытие информации
  12. Прозрачность и раскрытие информации
  13. Раскрытие информации об операционной деятельности
  14. Раскрытие информации
  15. Периодичность и своевременность раскрытия информации
  16. Раскрытие информации
  17. В покомпонентном раскрытии информации изменения незначительны
  18. 9.9. Раскрытие информации
  19. 21.7. Раскрытие информации
  20. РАСКРЫТИЕ ИНФОРМАЦИИ О СЛИЯНИИ