<<
>>

РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ

1. Заголовки колонок с котировками упрощают решение задачи: Стоимость

чистых Цена Изменение стоимости

Название активов предложения чистых активов

Stratg Cap 7М 7,69 -0,05

а) 7,04 долл.;

б) 7,69 долл.

— цена покупки; 7,04 долл. — цена продажи;

в) (7,69 долл. - 7,04 долл.) / 7,04 долл. = 9,23% (комиссионные). Заметим, что мы оценивали "нагрузку" в процентном выражении от NAV> которая является общепринятой базовой величиной. Распространители акций фондов "с на

Взаимные фонды: косвенный путь на фондовый рынок

155

грузкой по понятным причинам предпочитают сравнивать эту наценку с ценой предложения.

2. Заголовки колонок с котировками:

Стоимость Премия (+),

чистых дисконт (-)

активов Цена (в %)

Lincoln Natl 22,98 21 -8,6

а) 22,98 долл.;

б) 21,00 долл.;

в) -8,6% — это дисконт. Рыночная стоимость активов фонда на 8,6% выше, чем рыночная цена его акций. Это все равно что сказать: инвестор может приобрести ценных бумаг на 100 долл. за 91,40 долл.

а \ Lrnn 0>75 долл. + 0,50 долл. + 12,50 долл. - 11 долл.

3. aj til К =---------

б) HPR =

11 долл. = 2,75 долл./11 долл. = 25%;

0,75 долл. + 0,50 долл. + 12,50 долл. - 11,77 долл.

11,77 долл. 1,98 долл./ 11,77 долл. = 16,82%.

а) (0,50 долл. + 0,20 долл.) х 400 = 280 долл. (получено в форме текущих поступлений);

280 долл. /14 долл. = 20 акций;

*\ zjnn (l4>25 долл. х 420) - (13 долл. х 400)

о; til К =-—;-тггт-=

(13 долл. х 400)

5985 долл. - 5200 долл.

5200 долл.

= 785 долл./ 5200 долл. = 15,1%. Используем формулу приблизительной доходности:

w Курс акций на Курс акций на совокупный конец периода ~" начало периода среднегодовой + - — -----

доход Число лет владения

Доходность--

Курс акций на Курс акций на конец периода начало периода

156

Глава 13

Совокупный среднегодовой доход в (0,95 + 0,83 + 0,75 + 1,10 + 1,10 + 1)/3

= 1,91 ДОЛЛ.

,93> (9,96 - 6,72)

_3_ 2 99

Доходность = (9,96 + 6,72) = = 35'5% за год-

<< | >>
Источник: Л. ДЖ. ГИТМАНА, М. Д. ДЖОНКА. Руководство по изучению учебника "Основы инвестирования". Пер. с англ. — М.: Дело. — 192 с.. 1997

Еще по теме РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ:

  1. 8 Взаимосвязь инвестиционных решений и решений о финансировании фирмы ЗАДАЧИ
  2. Решение задач
  3. 4. МЕТОДЫ РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ
  4. 10 РЕШЕНИЕ ТИПОВЫХ ЗАДАЧ
  5. РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ
  6. Решение рутинных задач
  7. Методики решения задач
  8. РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ
  9. РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ
  10. 4. ЗАДАЧИ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОГО РЕШЕНИЯ
  11. Примеры решения задач
  12. РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ
  13. РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ
  14. РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ
  15. РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ
  16. РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ
  17. РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ