<<
>>

Прочие иностранные инвестиции

В 90-х гг. Россия активно привлекала иностранный капитал именно в форме «прочих инвестиций». В эту категорию входят в основном торговые и другие кредиты, включая кредиты от различных международных финансовых организаций и правительств иностранных государств.
В период расширения и активизации рынка государственных ценных бумаг естественно увеличились объемы и темпы притока иностранного капитала на финансовый рынок России. В этот же период правительство России получало крупные кредиты от международных финансовых организаций. Прочие иностранные инвестиции в результате таких поступлений выросли в 1998 г. до 8,22 млрд. долл., или до 69,8% общего объема вложений зарубежного капитала (для сравнения: в 1995 г. эта доля составляла только 31,1%). В 1999—2000 гг. доля этих инвестиций колебалась на уровне 55—58%.

Внешнее финансирование экономики России, осуществляемое международными финансовыми организациями и правительствами зарубежных стран, оценивается за годы реформ в 25 млрд. долл. Эти средства были мало использованы для финансирования процессов реструктуризации и технического перевооружения реального сектора российской экономики, но существенно увеличили внешнюю задолженность страны, что ослабило дальнейшие возможности использования этих источников.

Кредиты международных финансовых организаций (в частности, Всемирного банка) и правительств зарубежных стран в перспективе могут рассматриваться как весомый источник инвестиций в России при условии успешного погашения страной своей задолженности и использования таких средств для финансирования конкретных высокорентабельных или стратегически важных инвестиционных проектов, а не текущих потребностей, в том числе политического характера, или для так называемого нецелевого использования.

Зарубежные кредиты, получаемые правительством, могут при их предоставлении на возвратной основе инициаторам высокорентабельных инвестиционных проектов или при их использовании в различных схемах лизинга стать даже источником дополнительных доходов бюджета при условии наличия достаточно низких процентных ставок предоставления таких кредитов, соблюдения принципов проектного финансирования, соответствующего контроля за фактическим использованием средств.

В ближайшие годы, однако, масштабы возможного притока финансовых средств из этих источников не следует переоценивать.

С одной стороны, затруднения России с погашением задолженности перед внешними кредиторами не позволяют надеяться на значительные дополнительные поступления из этих стран. С другой стороны, нарастающие тенденции к политизации деятельности международных финансовых институтов также неблагоприятны с точки зрения интересов российской экономики19.

Таблица 2.1

Поступление иностранных инвестиций в экономику России 1996 г. 1997 г. 1998 г. 1999 г. 2000 г. Накоплено на конец 2000 г., всего млн.

долл. % к итогу млн.

долл. % к итогу млн.

долл. % к итогу млн.

долл. % к итогу млн.

долл. % к итогу млн.

долл. % к итогу Всего

инвестиций 6970 100 12295 100 11773 100 9560 100 10958 100 40211 100 прямые 2440 35,0 5333 43,4 3361 28,6 4260 44,6 4429 40,4 17186 42,74 портфельные 128 1,8 681 5,5 191 1,6 31 0,3 145 1,3 454 1,13 прочие 4402 63,2 6281 51,1 8221 69,8 5269 55,1 6384 58,3 22571 56,13 Примечание. Данные Госкомстата с учетом рублевой части, пересчитанной в доллары США (без учета органов денежно-кредитного регулирования, коммерческих и сберегательных банков).

Источник: Российский статистический ежегодник. 1999; Социально-экономическое положение России. 2000. Янв. № 1.

Прямые иностранные инвестиции

ПИИ потенциально являются важным источником удовлетворения инвестиционных потребностей экономики России. Это достаточно устойчивые вложения, менее подверженные влиянию изменений политической и социально-экономической ситуации в стране, воздействию международных финансовых кризисов, чем другие формы иностранных инвестиций. В частности, непосредственно после финансового кризиса, 1998 г. наблюдался массовый отток портфельных инвестиций и сокращение внешнего кредитования, тогда как приток ПИИ в Россию продолжался.

Иностранные инвесторы, вкладывающие свои капиталы непосредственно в предприятия реального сектора экономики, самостоятельно или вместе с российскими партнерами — акционерами таких предприятий несут ответственность за прибыльность их использования, которая определяется как конкурентоспособностью применяемой ими технологии, так и уровнем организации производства, включая особенности маркетинговой стратегии и тактики, особенности управления персоналом, финансовыми потоками и другими характеристиками менеджмента. Это обстоятельство серьезно отличает привлечение ПИИ от использования зарубежных инвестиционных кредитов, которые перекладывают коммерческий риск кредитуемого проекта полностью на российского заемщика.

ПИИ расширяют возможности выхода на зарубежные рынки для продукции и услуг учрежденных ими предприятий, получения этими предприятиями кредитов зарубежных банков или гарантий банков по кредитам, выдаваемым в России, возможности обучения персонала на иностранных фирмах, способствуют интеграции экономики России в мировое хозяйство.

Особая привлекательность ПИИ состоит в том, что наряду с финансированием инвестиционных процессов они несут технологические, в том числе инновационные, ресурсы для модернизации производственного аппарата страны-реципиента.

Эта особенность ПИИ чрезвычайно важна для России, где технический уровень производства в большинстве отраслей экономики и конкурентоспособность продукции в настоящее время весьма отстают от зарубежных аналогов.

ПИИ вряд ли могут и не должны стать определяющим источником инвестиционных ресурсов для модернизации реального сектора российской экономики. У России есть собственный весомый финансовый, научно-технический и производственный потенциал. Но ПИИ могут и финансово, и, что особенно важно, технологически интенсифицировать процессы развития и тем самым сократить продолжительность болезненного переходного периода.

Россия имеет ряд важных специфических преимуществ для привлечения ПИИ: •

огромный потребительский рынок в 150 млн. человек, потребности которых по многим видам товаров и услуг удовлетворены пока минимально и в основном за счет импорта; •

значительный потенциал российской промышленности как по производству первичной продукции (топливно- энергетический и металлургические комплексы, лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность), так и продукции высоких технологий, производимой прежде всего предприятиями, ранее входившими в оборонный комплекс; •

наличие сравнительно дешевой и относительно квалифицированной рабочей силы; •

высокий научный потенциал и уровень образования населения; •

обеспеченность страны природными ресурсами.

К сожалению, в последние годы Россия стремительно теряет некоторые из отмеченных выше преимуществ. К примеру, привлекательность российской рабочей силы хотя и является пока важной причиной инвестирования в Россию, тем не менее начинает снижаться на фоне более выгодных предложений многих развивающихся стран. На глазах сокращается научно- технический потенциал страны.

Вместе с тем Россия обладает рядом особенностей, отнюдь не способствующих привлечению ПИИ. Некоторые из этих особенностей сформированы историческим прошлым российской экономики как командной и плановой, другие представляют собой результат неудачной экономической политики уже периода «перестройки».

К наиболее серьезным из них следует отнести отсутствие полноценных экономических реформ и почти полное игнорирование возможностей приватизации для привлечения ПИИ (см. главу 1).

Существуют факторы, осложняющие приток ПИИ в Россию: •

специфика экономической географии России, для которой характерны большие размеры территории, недостаточная интеграция региональных рынков20, неравномерно развитая транспортная сеть, удаленность большинства предприятий конечной продукции от источников сырья; •

наличие естественных монополий в энергетике, на транспорте, в области связи, где цены и тарифы далеко не в полной мере отвечают требованиям эффективности экономики в целом; •

наличие довольно большого числа административно-правовых барьеров для входа инвесторов на российские рынки; • отсутствие целостных концепций экономического развития, расширения и создания новых производств в условиях открытой рыночной экономики; •

осуществление инвестиционной деятельности вне связи с другими экономическими процессами; •

негибкая амортизационная политика; •

значительная региональная дифференциация, усилившаяся в период осуществления экономических реформ в России.

* * *

Сравнение потенциала разных источников инвестиций показывает, что собственные средства предприятий останутся в ближайшей и среднесрочной перспективе основным источником инвестиций для реального сектора российской экономики. По- настоящему серьезных альтернатив им пока не существует. Вместе с тем при правильной экономической политике заметную помощь в инвестировании моїуг оказать ПИИ.

<< | >>
Источник: А.Г. Аверкин. ПОЛИТИКА ПРИВЛЕЧЕНИЯ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИЙСКУЮ ЭКОНОМИКУ. 2001

Еще по теме Прочие иностранные инвестиции:

  1. Прочие иностранные инвестиции
  2. 1.4. Иностранные инвестиции, основные положения Закона РК «Об иностранных инвестициях»
  3. Иностранные инвесторы и иностранные инвестиции
  4. Инвестиции нерезидентов РФ (иностранные инвестиции)
  5. Иностранные инвестиции
  6. 2.3.2. Инвестиционный климат и иностранные инвестиции в России
  7. Иностранные инвестиции и их формы
  8. 9.1. Понятие и сущность иностранных инвестиций
  9. Приказ Минфина РФ от 16 мая 2000 г. № 50н «Об утверждении Положения о выдаче разрешений страховым организациям с иностранными инвестициями и Положения о порядке расчета размера (квоты) участия иностранного капитала в уставных капиталах страховых организаций»
  10. 7.8. ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ
  11. Глава 9 Иностранные инвестиции
  12. Глава 10 ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ
  13. 11.2.4. ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ
  14. Прямые иностранные инвестиции
  15. Правовое регулирование иностранных инвестиций
  16. Портфельные иностранные инвестиции