<<
>>

4.1. Определение фьючерсной цены валюты

Фьючерсная цена контракта определяется на основе безарбитражного подхода по формуле:

1 + гДг /база)

1 + гд{Т/база) ’

где 51 - спот курс доллара к рублю в прямой котировке; гр - ставка без риска по рублю;

гд - ставка без риска по доллару.

Поскольку котировка дается в расчете на 1000 долл.

США, то формулу (4.1)

следует записать как:

1 + г (Т / база)

7^ = 10005 4 (. (42)

1 + гд(т/база)

Рассмотрим определение фьючерсной цены на примере. Пример 1.

Курс спот доллара составляет 24,5 руб., ставка без риска по рублю для 50 дней - 6% годовых, по доллару - 3% годовых. Финансовый год равен 365 дням. Определить пятидесятидневную фьючерсную цену. Согласно формуле (4.2) цена равна:

1 + 0,06^50/365^1 ^ = 1000 • 24,5 руб. ) ? ( = 24600руб.

1 + 0,031 50/365

Если фактическая фьючерсная цена отличается от полученного теоретического значения, можно совершить арбитражную операцию.

<< | >>
Источник: А.Н. Буренин. Хеджирование фьючерсными контрактами Фондовой биржи РТС, М., Научно-техническое общество имени академика С.И. Вавилова - 174. 2009

Еще по теме 4.1. Определение фьючерсной цены валюты:

  1. Определение фьючерсной цены и арбитраж
  2. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ФЬЮЧЕРСНОЙ ЦЕНЫ ОБЛИГАЦИИ И АРБИТРАЖ
  3. Определение фьючерсной цены облигации, по которой выплачиваются купоны в течение действия контракта
  4. Определение фьючерсной цены облигации, по которой не выплачиваются купоны в течение действия контракта
  5. ГЛАВА 4. ФЬЮЧЕРСНЫЕ КОНТРАКТЫ НА АКЦИЮ, ФОНДОВЫЙ ИНДЕКС И ВАЛЮТУ
  6. 10.3. ОЦЕНКА ПРЕМИИ ЕВРОПЕЙСКИХ ОПЦИОНОВ НА ИНДЕКСЫ, ФЬЮЧЕРСНЫЕ КОНТРАКТЫ И ВАЛЮТУ
  7. Глава 30 ЦЕНЫ ФЬЮЧЕРСНЫХ КОНТРАКТОВ НА ОСНОВЕ ФОНДОВЫХ ИНДЕКСОВ
  8. Определение фьючерсного контракта
  9. ГЛАВА 8. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ГРАНИЦ ПРЕМИИ ОПЦИОНОВ НА ФЬЮЧЕРСНЫЕ КОНТРАКТЫ
  10. Фьючерсные контракты на определенный вид ценных бумаг
  11. ДЕЙСТВИЕ 3: ОПРЕДЕЛЕНИЕ СТАВКИ ДИСКОНТИРОВАНИЯВ ИНОСТРАННОЙ ВАЛЮТЕ
  12. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ФОРВАРДНОЙ ЦЕНЫ И ЦЕНЫ ФОРВАРДНОГО КОНТРАКТА
  13. § 3. Определение мировой цены
  14. 1.1. Соотношение фьючерсной и спотовой цен к моменту истечения действия фьючерсного контракта
  15. 1.3.2. Определение форвардной цены акции