4.1. Определение фьючерсной цены валюты
Фьючерсная цена контракта определяется на основе безарбитражного подхода по формуле:
1 + гДг /база)
1 + гд{Т/база) ’
где 51 - спот курс доллара к рублю в прямой котировке; гр - ставка без риска по рублю;
гд - ставка без риска по доллару.
Поскольку котировка дается в расчете на 1000 долл.
США, то формулу (4.1)следует записать как:
1 + г (Т / база)
7^ = 10005 4 (. (42)
1 + гд(т/база)
Рассмотрим определение фьючерсной цены на примере. Пример 1.
Курс спот доллара составляет 24,5 руб., ставка без риска по рублю для 50 дней - 6% годовых, по доллару - 3% годовых. Финансовый год равен 365 дням. Определить пятидесятидневную фьючерсную цену. Согласно формуле (4.2) цена равна:
1 + 0,06^50/365^1 ^ = 1000 • 24,5 руб. ) ? ( = 24600руб.
1 + 0,031 50/365
Если фактическая фьючерсная цена отличается от полученного теоретического значения, можно совершить арбитражную операцию.
Еще по теме 4.1. Определение фьючерсной цены валюты:
- Определение фьючерсной цены и арбитраж
- ОПРЕДЕЛЕНИЕ ФЬЮЧЕРСНОЙ ЦЕНЫ ОБЛИГАЦИИ И АРБИТРАЖ
- Определение фьючерсной цены облигации, по которой выплачиваются купоны в течение действия контракта
- Определение фьючерсной цены облигации, по которой не выплачиваются купоны в течение действия контракта
- ГЛАВА 4. ФЬЮЧЕРСНЫЕ КОНТРАКТЫ НА АКЦИЮ, ФОНДОВЫЙ ИНДЕКС И ВАЛЮТУ
- 10.3. ОЦЕНКА ПРЕМИИ ЕВРОПЕЙСКИХ ОПЦИОНОВ НА ИНДЕКСЫ, ФЬЮЧЕРСНЫЕ КОНТРАКТЫ И ВАЛЮТУ
- Глава 30 ЦЕНЫ ФЬЮЧЕРСНЫХ КОНТРАКТОВ НА ОСНОВЕ ФОНДОВЫХ ИНДЕКСОВ
- Определение фьючерсного контракта
- ГЛАВА 8. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ГРАНИЦ ПРЕМИИ ОПЦИОНОВ НА ФЬЮЧЕРСНЫЕ КОНТРАКТЫ
- Фьючерсные контракты на определенный вид ценных бумаг
- ДЕЙСТВИЕ 3: ОПРЕДЕЛЕНИЕ СТАВКИ ДИСКОНТИРОВАНИЯВ ИНОСТРАННОЙ ВАЛЮТЕ
- ОПРЕДЕЛЕНИЕ ФОРВАРДНОЙ ЦЕНЫ И ЦЕНЫ ФОРВАРДНОГО КОНТРАКТА
- § 3. Определение мировой цены
- 1.1. Соотношение фьючерсной и спотовой цен к моменту истечения действия фьючерсного контракта
- 1.3.2. Определение форвардной цены акции