Задание 1. Определите средневзвешенную стоимость капитала предприятия, если в пассиве баланса имеются следующие источники:
¦ заемный краткосрочный капитал в сумме 4300 ден. ед., «цена» этого источника — 24%;
¦ банковский кредит под 25% годовых по кредитному договору в сумме 6700 ден. ед.;
¦ уставный капитал в сумме 1000 ден. ед., норма дивидендов — 19%;
¦ нераспределенная прибыль в сумме 250 000 ден. ед.;
¦ облигационный заем на срок 5 лет под 25% годовых. Цена реализации облигаций — 47 000 ден. ед., расходы по реализации составили 8% от номинала.
Задание 2. На общем собрании акционеров компании ABC принято решение об изменении дивидендной политики на предстоящие пять лет. За каждый год в течение трех лет размер дивидендного дохода по обыкновенным акциям планируется увеличивать на 10%, в последующие два года темп прироста дивидендного дохода составит 5%. В дальнейшем рост дивидендного дохода будет приостановлен.
Определите текущую цену обыкновенных акций, если размер дивидендных выплат по одной обыкновенной акции компании ABC за последний период составил 9,5 ден. ед., а ожидаемая норма доходности — 14%.
Задание 3. Перед реализацией инвестиционной программы собственный и заемный капитал предприятия составлял соответственно 98 370 и 25 150 тыс. ден. ед. Цена источников собственных средств — 15%, источников заемных средств — 8%. Оптимальная для предприятия доля заемных средств в общей величине источников финансирования составляет 32%. Для осуществления долгосрочных инвестиций необходимо дополнительно 24 700 тыс. ден. ед.
Определите предельную (маржинальную) цену капитала, направленного на финансирование долгосрочных инвестиций, если:
101
¦ цена собственных средств финансирования в новой структуре капитала — 15%, цена заемных средств финансирования в новой структуре капитала — 8%;
¦ после осуществления инвестиционных вложений цена собственного капитала увеличилась до 15,2%, цена заемного капитала снизилась до 7,5%.
Задание 4. Предприятие имеет возможность профинансировать инвестиционный проект на 75% за счет заемного капитала и на 25% за счет собственных средств. Средняя процентная ставка за кредит составляет 10%, цена собственного капитала — 15%. Доходность проекта планируется на уровне 15%. Следует ли реализовывать рассматриваемый инвестиционный проект?