Доступность

Своевременность и качество публичного раскрытия информации должны рассматриваться в контексте ее доступности. Своевременная и качественная подготовка информации не приносит пользы, если к ней трудно получить доступ.

В некоторых юрисдикциях информация, раскрываемая компаниями R документации для регулирующих органов, используется регуляторами в собственных целях, но недоступна широкой публике. Или же компания может представить всесторонние сведения о себе в проспекте эмиссии, предназначенном для публичного распространения, однако публика получает доступ к информации такого характера только в тот момент, когда компания осуществляет новую эмиссию акций.

Технологии и Интернет предлагают беспрецедентные возможности для повышения доступности публичной информации. Вебсайты регулирующих органов, например система EDGAR Комиссии по ценным бумагам и биржам США, предлагают проработанную и широкодоступную платформу для раскрытия информации. Компании также расширяют использование технологий для коммуникации с публикой. Все чаще корпоративные веб-сайты содержат не только годовую отчетность, но и значительные объемы дополнительных данных, включая отчеты для регулирующих органов, социальную и экологическую отчетность, информацию об операционной деятельности и сведения о топ-менеджерах и членах совета директоров. Службы по связям с инвесторами также

Таблица 7.5. Требования к раскрытию информации Критерий Наблюдаемые характеристики Возможная

аналитическая

оценка Периодичность Компания публикует квартальную отчетность и от Очень раскрытия вечает нижеописанным условиям, либо компания не высокая — информации подает квартальную отчетность и не отвечает нижеописанным условиям Еысокая Компания публикует квартальную отчетность, одна Средняя — ко не отвечает нижеописанным условиям низкая Компания не публикует квартальную отчетность, при Низкая — том что отвечает нижеописанным условиям

Условия: 1) короткие бизнес-циклы; 2) наличие крупных блокирующих акционеров; 3) высокая степень непредсказуемости доходов и расходов; 4) недавние изменения в руководстве; 5) незрелая отрасль; 6) возможность непредсказуемого внешнего влияния/вмешательства государства; 7) ситуации, когда денежный поток является критическим индикатором; 8) недавнее изменение стратегии; 9) недавно проведенное слияние, реструктуризация очень низкая Подача Публичная отчетность всегда подается вовремя Очень отчетности Еысокая — Еысокая За предыдущий год компания задержала отчетность Высокая — не более одного раза средняя Публичная отчетность в большинстве случаев публикуется вовремя Средняя Компания в большинстве случаев задерживает сдачу Низкая — публичной отчетности очень низкая Компания не опубликовала один из обязательных отчетов Очень низкая все активнее используют Интернет для распространения дополнительной информации о компании. Это может быть публикация отчетов брокеров и использование веб-вещания для прямой коммуникации с инвесторами и внешними аналитиками. Многие компании прибегают к услугам новостных лент, чтобы гарантировать распространение информации о ключевых корпоративных событиях среди широкого круга пользователей. Важным вопросом для компаний, имеющих международных инвесторов, является язык, на котором раскрывается информация в корпоративных материалах или на веб-сайте. Если материалы на веб-сайте представлены преимущественно на местном языке (без эквивалентной версии на английском как на общепринятом языке международного общения), это может создавать информационную асимметрию в пользу местных инвесторов.

В то же время компании, которые подают отчеты по форме 20F в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, но не обеспечивают их перевода для своих инвесторов в других странах, могут давать несправедливое преимущество американским инвесторам.

Таблица 7.6. Стандарты доступности информации Критерий Наблюдаемые характеристики Возможная

аналитическая

оценка Доступность

публичной

информации Публичная информация сообщается акционерам своевременно, через официальные каналы. Компания предпринимает дополнительные усилия для обеспечения максималэно широкого доступа, включая презентации для аналитиков, телефонные конференции и присутствие в Интернете. На веб-сайте представлена всесторонняя финансовая и нефинансовая информация Очень высокая — высокая Публичная информация сообщается акционерам своевременно, через официальные каналы, а тгкже предоставляется компанией по запросу. На веб-сайте доступно большинство подлежащих раскрытию элементов финансовой и нефинансовой информации Высокая Публичная информация распространяется среди акционеров через официальные каналы, однако могут возникать вопросы по ее своевременноси и, следовательно, полезности для акционеров. Компания имеет веб-сайт, на котором размещены многие из подлежащих раскрытию элементов финансовой и нефинансовой информации, хотя могут быть и пробелы Средняя Каналы, через которые распространяется информация, недостаточны, чтебы гарантировать информирование всех акционеров, или акционеры могут не знать, где и как получить доступ к ней. Нет свидетельств того, что компания стремится обеспечить Низкая

Окончание табл. 7.6 Критерий Наблюдаемые характеристики Возможная

аналитическая

оценка максимально широкий доступ к раскрываемой информации. Компания имеет веб-сайт, однако на нем представлены ограниченные сведения или отдельные подлежащие раскрытию элементы финансовой и нефинансовой информации Официальные каналы предоставления информации отсутствуют, вследствие чего информация не достигает всех акционеров. Либо компания не имеет веб-сайта, либо ее сайт ограниченно информативен Низкая — очень низкая Доступ

к юридической документации и информации для акционеров Акционеров информируют о тем, где и как они могут получить доступ к материалам и прочим документам собраний акционеров. Акционерам рассылается публичная финансовая отчетность и другие отчеты. Уставные документы компании находятся на веб-сайте в свободном доступе. Документацию по собраниям акционеров можно получить в головном ооисе компании и на веб-сайте Очень

высокий —

ЕЫСОКИЙ Акционеров информируют о том, где и как они могут получить доступ к документации, связанной с собраниями акционеров. Акционерам рассылается публичная финансовая отчетность и другие отчеты. Уставные документы предоставляются по запросу любого акционера в головном офисе компании Высокий — средний Уставные документы предоставляются акционерам, хотя получение доступа к ним может потребовать усилий со стороны акционера Средний В компании трудно получить доступ даже к публичной отчетности Низкий — очень низкий

<< | >>
Источник: С. Бородина, О. Швырков. Инвестиции в странах БРИК: Оценка риска и корпоративного управления в Бразилии, России, Индии и Китае / Под ред. при участии Ж.-К. Буи ; Пер. с англ. — М.: Альпина Паблишерз. — 356 с.. 2010

Еще по теме Доступность:

  1. Доступность жилья
  2. Доступность жилья
  3. Доступность
  4. ДОСТУПНОСТЬ ИНФОРМАЦИИ И СРАВНЕНИЕ
  5. Доступные вам партнеры
  6. 16-7. Доступность систем калькулирования
  7. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ДОСТУПНЫХ ДЛЯ КОРПОРАЦИИ РЫНКОВ
  8. Национальный проект: «Доступное и комфортное жилье — гражданам России»
  9. Национальный проект: «Доступное и комфортное жилье — гражданам России»
  10. Проблемы реализации национального проекта «Доступное жилье — гражданам России»
  11. Проблемы реализации национального проекта «Доступное жилье — гражданам России»
  12. Основные результаты Исследование фокусируется на повышении точности и доступности информации
  13. Проект «Доступное и комфортное жилище — гражданам России» Задачи проекта и целевые объекты финансирования
  14. Прозрачность, аудит и управление рисками. Балл по компоненту - 7 Объем и сроки раскрытия информации, доступность раскрываемой информации
  15. Пример 1. Поиск баланса между нормами БОД/БФТ в отношении идентификации клиентов и доступностью финансовым услугам для малообеспеченных слоев населения
  16. Прозрачность, аудит и управление рисками. Балл по компоненту - 6 Объем и сроки раскрытия информации, доступность раскрываемой информации
  17. ВЛИЯНИЕ ДОРОГОВИЗНЫ И ДЕШЕВИЗНЫ, ИЛИ БОЛЬШЕЙ ИЛИ МЕНЬШЕЙ доступности ПРЕДМЕТОВ, ВХОДЯЩИХ В ПОТРЕБЛЕНИЕ ПРИ УРОВНЕ жизни, СТОЯЩЕМ ВЫШЕ УРОВНЯ ГОЛОГО СУЩЕСТВОВАНИЯ
  18. Потребительское благо как средство удовлетворения потребностей
  19. Глава 4 СЕРВИСЫ СИСТЕМЫ
  20. ЭКОНОМИКС: ЗАНЯТОСТЬ РЕСУРСОВ И ЭФФЕКТИВНОСТЬ