(а) Ограничения.
Доктор Quaife определил Кэлли-оптимальный портфель для XYZ Corp. исходя из конкретных ограничений. Список потенциально возможных бумаг был ограничен следующим составом:BTIM, BRK, бумаги индексного фонда Vanguard 500 (S&P 500), казначейские векселя.
Позиция шорт по казначейским векселям была использована в качестве демпфера на случай маржинальных долгов. Брокер XYZ кредитовал компанию по ставке на 2% дороже, чем было учтено в анализе. Простая САРМ модель предполагает, что инвестор рассматривает рыночный портфель (здесь замененный на индекс S&P 500 по хорошо известным причинам), а также использует заемные средства и кредитование. Как Quaife, так и автор убеждены, что BRK была и является превосходной альтернативой, а их знания о компании и долгий опыт работы с BRK подтверждают это.Действия XYZ Corp. была подчинены маржинальным требованиям: 50% сначала и 30% далее, означающие, что портфель ценных бумаг формируется при условии, что первоначальный маржинальный долг (средства, одалживаемые у брокера) ограничен величиной 50% от стоимости бумаг, и что значение величины маржинального долга в дальнейшем не должно превышать 30% от стоимости портфеля, а также ценные бумаги должны продаваться при рассогласовании, чтобы обеспечить соблюдение требования в 30%-ом ограничении.
В дополнение к этому XYZ Corp. желает оставить значительную часть акций BTIM в своём портфеле.
Еще по теме (а) Ограничения.:
- Общие причины ограниченного применения бизнес-планирования и ограничения при формировании стратегий
- > Ограничения на позиции.
- > Ограничения на цены.
- 4.6.2. ОГРАНИЧЕНИЕ ДОСТУПА НА РЫНОК
- Ограниченность ресурсов и выбор
- Ограниченностьи пределы
- Ограниченность ресурсов
- 10.3. Внутренние ограничения
- 4. Вертикальные ограничения
- 9. ОБЩЕСТВО С ОГРАНИЧЕННОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТЬЮ
- Ограниченность благ и ресурсов
- 1.1.1.БЮДЖЕТНЫЕ ОГРАНИЧЕНИЯ
- Исследования ограниченных акций
- Ограниченные ресурсы
- 6.2.1. Ограничение по доходам
- Корпоративные цели и ограничения
- Ограничения и критерии
- 1.Бюджетные ограничения
- 4.2. Ограничение спроса