Цена предвидит фундаментальные изменения
Фундаментальные перемены за ночь не происходят, они требуют большего времени. Новый продукт или услуга, способные в корне изменить ситуацию с прибылью компании, разрабатываются годами.
После того, как разработка закончена, товар или услуга представляется распространителям и продавцам. Продавцы, в свою очередь, знакомят покупателей с новинкой -частным образом или посредством специально организованного мероприятия. Затем, как правило, новый товар подвергается доработке и запускается в массовое производство. В течение всего этого времени акции компании продолжают торговаться, причем инвесторы не имеют ни малейшего понятия о судьбоносной новинке. Хотя, если быть до конца честным, следует признать: некоторые из покупателей и продавцов акций отдельной компании информированы немного лучше других. Это так называемые «умные деньги» («smart money»).Иногда и «умные деньги» ошибаются, но в основном они используют информацию, скрытую от широких масс спекулянтов. Во многих случаях такая информация являет собой продукт дорогостоящего независимого фундаментального анализа, но ее источником может также быть личный контакт с руководством акционерной компании. Это и есть те продажи или покупки, предвосхищающие фундаментальные новости и инициирующие перемену ценового тренда, которые свинг-трейдеры могут отслеживать по графикам.
По-видимому, «умные деньги» имеют некоторое преимущество перед остальными. В определенной степени, это действительно так. Информация - тот же товар. Люди с большими финансовыми возможностями вполне могут позволить себе такую покупку. Свинг- трейдеру не следует забывать об этом, наблюдая за ростом или падением цены в отсутствие какой-либо публичной информации.
Рассмотрим случай с акциями компании Sun Microsystems, Inc., в свое время игравшими роль рыночного фаворита (см. рисунок 1-2).
В первой половине 2000 года производитель компьютеров Sun Microsystems вместе с другими компаниями этого сектора ходил в любимчиках рынка.
Несмотря на отчеты о растущей прибыли и благоприятные комментарии аналитиков с Уолл-стрит, импульс роста цены стал заметно уменьшаться в сентябре 2000 года. После того, как цена акций достигла уровня $65, началось ее снижение. В начале октября акция Sun Microsystems стоила уже $48 - меньше самой низкой ценовой отметки за август. Однако в конце октября, за неделю до опубликования отчетов за третий квартал, несколько компаний с Уолл-стрит объявили о бычьих прогнозах на эту акцию.Медленно, но верно акция поднялась к концу месяца до отметки $61. Опубликованный отчет содержал весьма благоприятные сведения о положении компании - прибыль достигла рекордного уровня, исполнительные директора захлебывались от восторга в преддверии прекрасного будущего. Тем не менее, после непродолжительного роста акция обвалилась. Уже к концу ноября она достигла уровня $38, где и перешла в консолидационную фазу.
Рисунок 1-2. Цена предвосхищает фундаментальные новости: Sun Microsystems, Inc. (SUNW)
Зорко наблюдающие за развитием событий свинг-трейдеры ждали дальнейшего развития интриги. Уровень был критическим - после его пробития вниз, можно было без особого риска открывать короткие позиции.
Спустя три недели, исполнительные директора Sun Microsystems собрались на конференцию, посвященную вопросам высоких технологий, и сошлись во мнении о том, что перспектива отрасли намного печальнее, нежели казалось еще месяц назад. Акция перешла в стадию свободного падения, достигнув к концу года уровня в $20 за акцию. После периода консолидации в начале следующего года можно было успешно закрывать короткую позицию. (К октябрю 2002 года цена упала ниже $4 за акцию).
Рассматривая пример с Sun Microsystems, следует отметить, насколько точно цена акции предсказывает пик фундаментальных ожиданий еще задолго до публичного признания трудностей исполнительными директорами. График акций Sun Microsystems является показательным в плане выявления связи между ценой и временным фактором, но следую-
щии пример поможет нам прояснить эти взаимоотношения до уровня кристальном ясности и прозрачности.
Еще по теме Цена предвидит фундаментальные изменения:
- Изменения на рынке жилья: цена, издержки, прибыль
- Лекция № 11 ЦЕНА ПОДЧИНЕНИЯ ЗАКОНУ И ЦЕНА ВНЕЛЕГАЛЬНОСТИ
- ФЬЮЧЕРСНАЯ ЦЕНА. БАЗИС. ЦЕНА ДОСТАВКИ
- 2.2. ФОРВАРДНАЯ ЦЕНА И ЦЕНА ПОСТАВКИ
- Форвардная цена и цена форвардного контракта на актив, по которому выплачиваются доходы
- Форвардная цена и цена форвардного контракта на валюту
- Глава 1. Терри Бэдфорд: «Цена - это все» «Цена - это все»
- 8.4. Определение компенсирующего изменения объема реализации при изменении одного из анализируемых факторов
- 3.3. Изменение оптимума потребителя при изменении его доходаи цены одного из потребляемых благ
- Понимание сущности контекста, в котором осуществляется реализация стратегических изменений: калейдоскоп изменений
- §83. Изменения стоимости полного набора машин всех возрастов при изменении г
- Оценка чувствительности изменения затрат при изменении выручки на 1%
- §47. Характер изменения индивидуальных составляющих при изменениях в распределении
- 6.3 ЦИКЛ ФУНДАМЕНТАЛЬНЫХ ФАКТОРОВ.
- Глава Фундаментальный анализ
- ЧАСТЬ I. ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ
- Влияние фундаментальных новостей на рынок
- СЛЕДСТВИЯ ФУНДАМЕНТАЛЬНОЙ АСИММЕТРИИ
- 6.1 ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ.