<<
>>

Торговая система - Игра на Сжатие 2

Как видно из содержащихся в предыдущей главе материалов, использование на фондовых индексах торговой системы - Игра на Сжатие 1 с целевыми уровнями приводит к завидным результатам.
Было бы целесообразно попытаться расширить область применения торговой системы, распространив ее и на индивидуальные акции, и посмотреть, что из этого может получиться. В конце концов, фондовые индексы являют собой сумму цен отдельных акций, а общий пут/колл коэффициент по акциям высчитывается на основе ежедневных объемов торгов этими самыми акциями. Исходя из этого, вполне логично предположить, что отдельные акции могут служить прекрасным местом для применения шаблона оценки психологического состояния инвестиционной толпы. Однако предварительная оценка имеющихся данных свидетельствует о чрезмерной степени рыночного «шума» при использовании осциллятора EMA5-21 для калькуляции пут/колл коэффициента по опционам на индивидуальные акции. Вследствие этого необходимость внесения изменений в торговую систему представляется насущной. Новая система названа мною - Игра на Сжатие 2.

Многие акции компаний с большой капитализацией - будь то подобные Microsoft Corporation (MSFT) высокотехнологичные акции «новой экономики» или старомодные цикличные компании типа General Electric Company (GE) - имеют активно торгуемые и включенные в биржевой листинг опционы по ним. Они представляют собой прекрасный источник производных вторичных данных для оценки рыночного настроения.

Рассмотрение наиболее активных пут и колл опционов, которые торгуются на Чикагской торговой бирже (Chicago Board of Trade, далее по тексту - CBOT - прим. пер.), позволит нам ознакомиться с природой рынка опционов на инструменты фондового рынка, которые включают в себя опционы на отдельные акции, фондовые индексы и торгуемые на бирже фонды (Exchange Traded Funds, ETF’s). Как видите, дневные объемы по наиболее активным контрактам превышают 5 тысяч лотов (см.

Рисунки 9.1 и 9.2). Например, 9 апреля 2004 года объем торгов по колл опционам Microsoft Corporation, который оказался лидером сессии, равнялся 5965 контрактов по августовскому страйку - 30, где последняя продажа состоялась по 35 центам (см. Рисунок 9.1). Как видно из Рисунка 9.2, лидером торгов пут опционами в тот же день был Proctor & Gamble (PG).

Некоторые трейдеры по опционам отслеживают дневные объемы опционов на отдельные акции в комбинации с открытым интересом. Таким образом, они пытаются определить их способность на крупное движение, полагая, что «умные» деньги (smart money) по определению обладают некоей ценной информацией. Они считают, что именно вследствие этого объемы пут или колл опционов начинают вдруг необъяснимо вздуваться, причем при отсутствии каких-то существенных новостей. Трейдеры объясняют такие движения наличием внутренней информации, касательно вероятного направления скорого изменения цены в предвидении фундаментальных новостей, о которых скоро будет объявлено. CLASS SERIES VOLUME LAST SALE CHANGE SPQ AM AUG 1075 7,787 49.00 -.60 OEX D JUL 545 7,099 2.35 -.15 QQQQ DEC 35 6,806 2.80 -.10 QQQQ DEC 38 6.804 1.25 -.10 QQQQ DEC 40 6,800 .70 -.10 S P T JUL 1125 6 454 1 90 -.80 MSFT AUG 30 5,965 .35 + .05 MSFT JUL 27 1/2 5,375 .60 + .10 ASML AUG 17 1/2 5.030 .35 -.30 APPX OCT 20 5,000 6.30 - 18.40 ASML JUL 17 1/2 5,000 .05 -.05 WM 06 JAN 40 5,000 3,00 QQQQ JUL 35 4,581 .70 -.20 DJX O JUL 103 4,189 .25 S P T AUG 1125 4,098 15.00 + .10 EMC OCT 11 4,077 .80 + .10 OEX D JUL 550 3,949 .75 -.20 OEX D JUL 540 3,653 5,40 MSFT AUG 27 1/2 3,537 1.20 FLML DEC 15 3,500 7.20 -.10 Рисунок 9.1. Наиболее активные серии колл опционов на СВОЕ. (Источник: сайт СВОЕ) CLASS SERIES VOLUME LAST SALE CHANGE QQQQ •ТЦЪ 36 36,236 .60 + .10 QQQQ •ТЦЪ 37 27.673 1.40 + .15 ЫБХ В АИО 1275 12,953 6.10 + .90 ЫБХ В АИО 1250 12,642 3.80 -.60 тх В ДиЪ 1325 12,605 .50 + .25 ЫБХ В ДиЪ 1350 12,579 .40 -.45 ММ А •ТЦЪ 109 10,374 .25 -.05 WM 07 30 10.010 2.35 + .20 РО 06 ІАМ 55 9,136 4.30 + .70 Б Р Т БЕР 1100 8,195 24.20 -2.10 Б Р Т ДиЪ 1100 7,399 2.45 -.75 SPQ АМ ДиЪ 1050 7,098 .20 -.10 QQQQ А БЕС 31 6,800 .90 + .20 ОЕХ Б •ТЦЪ 540 5,922 1.75 -.85 SPQ АМ АИО 1050 5,912 5.50 -.60 БІА АИО 100 5,888 1.00 -.10 ОЕХ Б ДиЪ 545 5,680 3.90 -1.00 АМЯ 06 10 5,500 3.70 Б Р Т •ТЦЪ 1110 5,166 4.60 -1.80 АМЯ 1АЫ 7 1/2 5,000 1.20 + .20 Рисунок 9.2.

Наиболее активные серии пут опционов на CBOE. (Источник: сайт СВОЕ)

Однако этот «шум» лишь создает проблемы для пут/колл опционов и для нас, ведь нам требуются достаточно продолжительные волны сентимента - бычьего или медвежьего - для должной настройки системы и торговли с использованием целевых уровней. Нам нужно точно знать, что делают «тупые» деньги, находящиеся под управлением неизощренных инвесторов. Не забывайте, для определения правильного момента входа, нам требуются экстремальные уровни настроения, на которых рынок более предсказуем. Данные о действиях толпы в продолжение всего лишь одной торговой сессии для этого не достаточны.

Таким образом, мой подход не ставит целью предсказание вероятности и времени взрывного движения цены на акцию на основании того, какие опционы и бумаги покупаются «умными» деньгами. Я отнюдь не утверждаю неэффективность такого подхода. Я просто не в состоянии судить о нем, поскольку никогда не пытался анализировать его. Я просто-напросто стремлюсь подчеркнуть отличие такого метода от описываемой на страницах данной книги торговой системы. Мы открываем позиции на основании показаний сглаженных осцилляторов по пут/колл коэффициентам, выдающих нам информацию касательно превалирующего рыночного сентимента. Коэффициенты объема покупок пут или колл опционов позволяют нам судить о степени алчности или страха толпы.

Давайте приступим к анализу исходных данных. В Таблице 9.3 приведены данные по средним дневным объемам торговли опционами на СВОЕ за май 2004 года. Лидером здесь является Microsoft Corporation - 355058 колл и 219264 пут опционов. Вы можете найти здесь и средние дневные объемы (average daily volume, ADV), значение которых по колл опционам - 16908, и пут - 10441. Пут/колл коэффициент можно высчитать, используя эти 21-дневные средние объемы. Разделив 10441 (пут ADV) на 16908 (колл ADV), мы получим пут/колл коэффициент 0.548. Однако этот способ калькуляции коэффициента не вполне отвечает требованиям моей системы. Мне требуются исторические серии, которые нетрудно составить на базе дневных данных, после чего к сериям прилагаются средние скользящие линии различных параметров. Поэтому поступающая с биржи информация может быть востребована нами лишь в известных пределах. Тем не менее, информацию следует признать достаточно полезной, поскольку она дает нам возможность знакомства с лидерами рынка и средними значениями дневных объемов торговли опционными контрактами.

<< | >>
Источник: Джон Самма. Торговля против толпы: извлечение прибыли из страха и жадности на рынках акций, опционов и фьючерсов[пер. с англ. Андрея Соколова]. — 2-е изд., стер. — М. : СмартБук. — 304 с. : ил., табл.. 2009

Еще по теме Торговая система - Игра на Сжатие 2:

  1. Анализ работы торговой системы - Игра на Сжатие 1
  2. Торговая система - Игра на Сжатие 1: целевые уровни цены
  3. Торговая система - Игра на Сжатие 1, в применении к индексу OEX
  4. Торговая система - Игра на Сжатие 2 и долгосрочные опционные контракты
  5. Использование осциллятора EMA50-100 в торговой системе - Игра на Сжатие 2
  6. Тестирование торговой системы - Игра на Сжатие 1, с признаком целевых уровней цены
  7. Глава 4 Создание торговой системы Хитрость в том, чтобы разработать такую торговую систему, с которой вы совместимы как трейдер. Эд Сейкота
  8. Велесько Е.И., Тихонов Р.Ю., Шостак И.И., Неправский А.А., Морозов П.Е.. Система имитационного моделирования фондовой биржи Деловая игра "Никсдорф Биржа", 1999
  9. «Короткое сжатие»
  10. 5 Торговые системы и стратегии
  11. Настройка торговой системы - Цунами Сентимента
  12. 13.6. Торговые системы
  13. Международная торговая система
  14. ГЛАВА 5 Электронная торговая система
  15. > Система проведения торгов.