Отношение пут/колл (put/call ratio)
Ratiofc+j = (] - a)*Ratiojc + a*ratio^j,
где ratio? Ratioj? — отношения пут/колл до и после сглаживания, к — номер дня, а = 0.1 —
коэффициент.
В книге отношение пут/колл отнесено к индикаторам «противоположного мнения»: замечено, что при ожиданиях падения цены акции опционы пут начинают торговаться более активно, чем опционы колл. По мере того как падение рынка становится все более очевидным, широкая публика все активнее вовлекается в этот процесс, в результате рынок по инерции оказывается «перепродан», а отношение пут/колл достигает максимума в тот момент, когда уже пора покупать ввиду ожидаемой смены тренда. Тем самым максимум отношения пут/колл является сигналом к покупке. И наоборот, минимальное значение отношения пут/колл является сигналом к продаже.
Как показывает рис. 12, такие рассуждения не применимы пока к рынку опционов FORTS. Из графиков следует, что большое значение индикатора соответствует максимуму цены и тем самым скорее является сигналом к продаже, малое значение индикатора — сигналом к покупке. Эти сигналы следуют с некоторым запаздыванием ввиду сильного сглаживания индикатора, однако даже с учетом запаздывания следование сигначам этого индикатора в основном давало бы положительный результат. Одним из объяснений инверсного поведения индикатора является то обстоятельство, что на рынке опционов в настоящее время работают в основном профессионалы. Ожидания падения цены акции немедленно приводят к возрастанию отношения пут/колл, тем более значительного, чем больше ожидаемое падение, и наоборот. По мере развития рынка можно рассчитывать на то, что сглаживание будет требоваться все в меньшей степени, отставание индикатора уменьшится, при этом смысл индикатора, по-видимому, также будет постепенно модифицироваться.
Рис. 12. Отношение пут/колл как технический индикатор
Еще по теме Отношение пут/колл (put/call ratio):
- ПРОДАЖА ПОКРЫТЫХ ОПЦИОНОВ CALL И PUT
- ХЕДЖИРОВАНИЕ ОТКРЫТЫХ ПОЗИЦИЙ С ПОМОЩЬЮ ОПЦИОНОВ CALL И PUT
- Оценка опционов пут и паритет опционов пут-колл
- СООТНОШЕНИЕ ПУТ-КОЛЛ опционов
- > Теорема равенства опционов колл и пут.
- Вариации на тему пут/колл коэффициента
- Сравнение с пут/колл коэффициентом по акциям
- ЭКВИВАЛЕНТНОСТЬ ОПЦИОНОВ ПУТ И КОЛЛ
- ОПЦИОНЫ «КОЛЛ» И «ПУТ»
- > Использование равенства опционов пут и колл для арбитража.
- ПАРИТЕТ ЕВРОПЕЙСКИХ ОПЦИОНОВ КОЛЛ И ПУТ
- Сравнение с пут/колл коэффициентом по акциям
- Попытки улучшить стандартную формулу пут/колл коэффициента
- ОДНОВРЕМЕННАЯ ПОКУПКА ОПЦИОНОВ ПУТ И КОЛЛ
- Верхняя граница премии европейских и американских опционов колл и пут
- Интерпретация пут-колл пропорций
- Построение обычного индикатора пут/колл коэффициента по акциям
- Резкие подъемы и падения дневных пут/колл коэффициентов по акциям
- Адаптация пут/колл коэффициентов к рынку фьючерсных контрактов на облигации
- КОМБИНАЦИЯ №3: КРАТКОСРОЧНЫЙ ПУТ СПРЭД С ПРОПОРЦИЕЙ ОДИН К ДВУМ И ДОЛГОСРОЧНЫЙ опцион колл