<<
>>

ФЬЮЧЕРСЫ И ФЬЮЧЕРСНЫЕ ОПЦИОНЫ

Поскольку фьючерсы, особенно фьючерсные опционы, для большинства инвесторов не столь хорошо знакомы, уделим их описанию некоторое время. Во-первых, обсудим фьючерсные контракты, а затем перейдем к опционам.
Как упоминалось ранее, фьючерсные контракты стандартизированы и требуют поставку определенного количества товара в некоторый промежуток времени в будущем. Этим «товаром» может быть физический товар: кукуруза или апельсиновый сок, либо наличные деньги, что типичный случай для фьючерсов на индексы. Заметьте, нет никакого упоминания о чем-либо, типа «цены исполнения», как в случае с опционами. Таким образом, фьючерсные контракты могут неограниченно расти или падать вплоть до нуля — и риск владельца фьючерса не ограничен. Как и риск владельца опциона. Требуемая маржа для позиции по фьючерсу обычно намного меньше, чем реальная стоимость физического товара — базового дая фьючерсного контракта — лишь 5—10 процентов от указанной стоимости. Это делает левередж при фьючерсной торговле достаточно большим, а сами фьючерсы следовательно, весьма рискованным торговым инструментом.

Многих при знакомстве с фьючерсами вводит в замешательство отсутствие реальной стандартизации между различными товарами. То, что кто-то может пожелать рассмотреть как «дату истечения» фьючерсного контракта, обычно называется последним торговым днем. Внутри месяца истечения последний торговый день может приходиться на разные числа, в зависимости от того, о каком фьючерсном контракте идет речь. Например, мартовские фьючерсы на зерновые (кукурузу, пшеницу, соевые бобы) не обязательно истекают в тот же день месяца, что и мартовский фьючерс на свиные желудки или мартовский фьючерс на S&P500.

<< | >>
Источник: Лоренс Дж. МакМиллан. МакМиллан об опционах— М.: “ИК “Аналитика”. — 456 с.. 2002

Еще по теме ФЬЮЧЕРСЫ И ФЬЮЧЕРСНЫЕ ОПЦИОНЫ:

  1. ОРГАНИЗАЦИЯ ОПЦИОННОЙ ТОРГОВЛИ. ОПЦИОНЫ НА ФЬЮЧЕРСЫ ФОНДОВОЙ БИРЖИ РТС
  2. > Опционы на фьючерсы.
  3. 2. Виды фьючерсов. Механизм заключения фьючерсных соглашений
  4. Энергетические фьючерсы и опционы.
  5. Фьючерсы и опционы на доллар США
  6. 21.7. ОПЦИОНЫ, ФЬЮЧЕРСЫ, СВОПЫ
  7. Опционы или фьючерсы
  8. Фьючерсные опционы
  9. ОБЛИГАЦИИ. ФЬЮЧЕРСНЫЕ КОНТРАКТЫ. ОПЦИОНЫ НА ФЬЮЧЕРСНЫЕ КОНТРАКТЫ
  10. ТОРГОВЛЯ ФЬЮЧЕРСАМИ И ОПЦИОНАМИ
  11. Тема 6. Управление портфелем с использованием опционов и фьючерсов
  12.              Глава 4. АЛЬТЕРНАТИВА «КОРОТКИМ» ПРОДАЖАМ: ФЬЮЧЕРСЫ И ОПЦИОНЫ