<<
>>

Источники средств

Запасы товаров требуют использования средств согласно показанным суммам, инвестированным в активы. Корпоративный менеджмент имеет три обычных источника средств: (1) краткосрочные кредиторы, (2) долгосрочные кредиторы и (3) владельцы, т.е.

инвестированный капитал и доходы от операций.

Основные виды краткосрочных кредитов показаны в первой части раздела баланса «Обязательства и акционерный капитал» (см. табл. 2-1). Крупнейшими из них обычно являются счета по расчетам с поставщиками и торговые векселя к оплате. Поскольку большинство компаний осуществляют продажу своим покупателям на условиях кредита, они и покупки делают на подобных условиях. Почти все промышленные корпорации имеют такие коммерческие кредиты (в большинстве балансов в статье «Счета кредиторов») в своих бухгалтерских записях в любой данный момент. Дополнительный кредит может быть получен путем заимствования у таких финансовых институтов, как коммерческие банки и финансовые компании. Многие корпорации применяют методы, которые в свое время использовали преимущественно финансовые институты при выпуске краткосрочного коммерческого векселя с целью привлечения краткосрочных средств. Краткосрочный коммерческий вексель — не имеющее реального обеспечения долговое обязательство на срок до 9 месяцев — обычно обходится дешевле и имеет большую гибкость по сравнению с заимствованием в банке, но и его сопровождает ряд рисков. Роль активного использования этого вида заимствования можно было увидеть при слиянии Пенсильванской и Нью-Йоркской центральной железных дорог в «Penn Central Railroad». Оно привело к одному из классических банкротств в истории американского бизнеса. Несмотря на то что проблемы сливавшихся железных дорог были в действительности огромными, они обострились в результате излишнего использования постоянной продажи краткосрочных коммерческих векселей и расчета на то, что покупатели будут покупать новые бумаги после наступления срока погашения их текущих вложений.

Ковда они отказались это делать, компания оказалась банкротом, поскольку была не в состоянии выплачивать долги при погашении. Это произошло несмотря на то, что железная дорога обладала огромными активами, главным образом не-

Вся обрабатывающая промышленность. Активы 25 млн дол. и выше1

Позиции

IV кв. 1989 г

I кв. .1990 г.2

II кв. 1990 г.2

III кв. 1990 г.2

IV кв. 1990 г.

АКТИВЫ

(в млн дол.)

Наличные деньги и счета до востребования в США

26 809

23 719

25500

23 673

28 951

Срочные депозиты в США, включая свободнообращающиеся депозитные сертификаты

18 529

15 408

15 697

16 052

15 832

Депозиты за границами США

8 422

8 952

8 887

8 313

8 106

Итого: наличность на руках и в банках

53 759

48 079

50 083

48 039

52 889

Ценные бумаги Министерства финансов США:

а. С условиями продажи согласно договору

2 142

1570

1 449

2270

1 721

б. Прочие, со сроком погашения 1 год или менее

2 885

3 459

4 215

3 678

4 459

в.

Прочие, со сроком погашения более 1 года

2 701

1 761

1 732

1 623

1 662

Ценные бумаги федеральных агентств:

а. С условиями продажи согласно договору

138

99

27

21

34

б. Прочие, со сроком погашения 1 год или менее

801

497

427

334

349

в. Прочие, со сроком погашения более 1 года

195

337

262

84

187

Коммерческие и финансовые корпорационные бумаги эмитентов США

11 709

9 538

10355

9 881

11 189

Ценные бумаги штатов и местных властей со сроком погашения 1 год или менее

4 055

3 133

3 086

3 381

3 283

Иностранные ценные бумаги со сроком погашения 1 год или менее

1 376

751

1 016

841

835

Прочие краткосрочные финансовые инвестиции, включая банковские акцепты

17 935

16 706

16 403

15 767

15 784

Итого: наличность, ценные бумаги правительства США и другие ценные бумаги

97 696

85 928

89 054

85 916

92 392

Задолженность по расчетам с правительством США Прочие счета расчетов и коммерческие векселя к получению (за вычетом скидок по сомнительной дебиторской задолженности)

Итого: дебиторская задолженность

Товарно-материальные запасы Все прочие текущие активы

Итого: текущие активы

Изнашивающиеся и амортизируемые элементы основного капитала, включая незавершенное строительство

Права на землю и недра

Минус: накопленная амортизация, истощение недр и амортизация

Чистая собственность, здания и сооружения, машины и оборудование

Все прочие нетекущие активы, включая инвестиции в неконсолидированные предприятия, долгосрочные инвестиции, нематериальные активы и т.

Итого: активы

<< | >>
Источник: Тьюлз Р., Брэдли Э., Тьюлз Т.. Фондовый рынок. 2000

Еще по теме Источники средств:

  1. 3.2.Источники формирования оборотных средств
  2. Источники формирования оборотных средств
  3. 7.2. источники формирования оборотных средств
  4. АНАЛИЗ ИСТОЧНИКОВ ФОРМИРОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ
  5. Оценка состава и структуры источников средств
  6. 3.2.1. Характеристика источников средств предприятия
  7. Источники финансирования оборотных средств
  8. ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ И ПОПОЛНЕНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ
  9. ВСТАВКА 3.4 Источники средств МВФ
  10. Источники формирования и показатели использования оборотных средств.
  11. 10.2. Источники формирования и пополнения оборотных средств
  12. Рациональная структура источников средств предприятия
  13. Характеристика источников формирования оборотных . средств предприятия