Заключительная стадия пролога кризиса
нисм американского инвестиционного банка Bear Stearns, объявляют об убытках.
В таких ситуациях инвесторы забирают у фондов свои деньги. Однако фонды Bear Stearns использовали значительные объемы заемных средств для того, чтобы увеличить доходы от инвестирования[21]. Банки- кредиторы (в особенности американский инвестиционный банк Merrill Lynch) требуют возврата части этих денег из-за падения стоимости облигаций, в которые инвестировали фонды, поскольку эти облигации были переданы банкам в качестве обеспечения займов. Когда их цена упала, банки-кредиторы потребовали довнести обеспечение или вернуть ссуду. Денег на первое у фондов не оказалось, и под давлением банков хедж-фонды, принадлежащие Bear Stearns, были вынуждены начать массовую распродажу активов, чтобы вернуть ссуды. Эти распродажи провоцируют новую волну падения цен на рынке обеспеченных облигаций и CDO. Независимо от этого 10 июля рейтинговое агентство Standard amp; Poor’s (Samp;P) заявляет, что готовит понижение рейтингов нескольких секьюритизированных займов и CDO, обеспеченных кредитами субпрайма, на общую сумму около $12 млрд. Одновременно американские торговые сети типа Home Depot, торгующие инструментами и материалами, необходимыми для строительства и ремонта жилья, информируют о падении продаж. Спреды на кредитных рынках (корпоративные облигации), измеряемые индексом iTraxx Crossover, достигают 270 б.п., что почти на 100 б.п. выше уровня индекса по состоянию на 1 июня.- июля инвестиционный банк Bear Stearns доводит до сведения инвесторов, вложивших средства в два хедж- фонда, о которых шла речь, что большая часть их инвестиций, если не все, потеряна[22]. Банк также информирует,
что другие банки-конкуренты отказались помочь ему стабилизировать цены на рынке (т.
е. выкупить его портфели без существенных скидок). На языке рынка это означает, что покупателей нет и поэтому цены на обеспеченные облигации продолжают падение. - июля Samp;P, как и предупреждало, понижает рейтинги некоторых высокорейтинговых ипотечных облигаций. Обычно агентства вначале выступают с прогнозом, что рейтинг данной облигации или эмитента находится на контроле и возможно его понижение, даже когда речь идет об одной ступени. В этот раз Samp;P делает единовременное беспрецедентное понижение рейтинга сразу на восемь ступеней, что вызывает на рынке шок. Банки спешно начинают ограничивать краткофочное кредитование друг друга: они опасаются, что портфели других банков содержат рискованные и неликвидные активы, подобные тем, на которые снижены рейтинги, —те самые активы, которые несколько месяцев назад считались нерискованными и были очень ликвидными.
- июля председатель ФРС Б. Бернарке пытается успокоить рынок, хотя и предупреждает о том, что потери по ипотечным кредитам могут достичь $100 млрд. Однако он не обсуждает мер по снижению напряженности. Из-за бездействия регулятора на протяжении следующей недели индекс акций Dow Jones переживает самое сильное снижение за последние пять лет — на 4,2%.
26 июля появляются сообщения о том, что фонды прямых инвестиций, такие как Alliance Boots, откладывают приобретение компаний из-за сложностей получения финансирования и его дороговизны. Эта, казалось бы, уже ожидаемая новость снова бьет по кредитным рынкам. Кредитные спреды iTraxx достигают уровня 380 б.п., т. е. увеличиваются более чем в два раза за три месяца[23]. 30 июня появляются сведения о первой банковской жертве событий на рынке субпрайма. Ею неожиданно ста
новится немецкий промышленный банк IKB. Он объявляет о снижении запланированный прибыли на 2007-2008 гг., ссылаясь на убытки от инвестиций в облигации, обеспеченные кредитами субпрайма. Котировки индекса iTraxx увеличивается, достигая 500 б.п.
7 августа ФРС сообщает о своем решении не понижать процентные ставки с уровня 5,25%. Она объясняет свое решение тем, что, несмотря на меньшие объемы кредита, экономический рост США остается умеренным, и главное, на чем сконцентрирована Федеральная резервная система, это инфляционные риски.
Еще по теме Заключительная стадия пролога кризиса:
- Пролог кризиса
- 1.2. Кризисы как начальная стадия трансформаций
- Стадия спада (ситуация кризиса)
- НИКАКАЯ СТАДИЯ РАЗВИТИЯ НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ПЛОХОЙ, КАЖДАЯ СТАДИЯ - ЭТО ЧАСТЬ ПУТИ К ПРОДУКТИВНОСТИ.
- Пролог
- Пролог Полтергейст
- ПРОЛОГ: ЗОЛОТЫХ ДЕЛ МАСТЕРА
- ЧАСТЬ I ЗАКОН КРИЗИСОВ Общая теория кризисов (включая теоретические выводы из истории кризисов XIX века)
- КРИЗИС 1920 г.—МИРОВОЙ ЦИКЛИЧЕСКИЙ КРИЗИС CO СПЕЦИФИЧЕСКИМИ ЧЕРТАМИ, ОБУСЛОВЛЕННЫМИ ОСОБЕННОСТЯМИ НАЧАЛЬНОГО ПЕРИОДА ОБЩЕГО КРИЗИСА КАПИТАЛИЗМА
- СВОЕОБРАЗИЕ РАЗВЕРТЫВАНИЯ КРИЗИСА В США. ПРОМЕЖУТОЧНЫЙ, ЧАСТИЧНЫЙ КРИЗИС 1900 г. И ЦИКЛИЧЕСКИЙ КРИЗИС 1903 г.
- КРИЗИС 1920 г. КАК ОРГАНИЧЕСКОЕ ЕДИНСТВО КРИЗИСА ПЕРЕПРОИЗВОДСТВА И ВОЕННО-ИНФЛЯЦИОННОГО КРИЗИСА
- Аргентина - 2001 г.: кризис государственного долга на фонеэкономической депрессии с перерастанием в валютный кризис, кризисбанковского сектора и кризис на рынке ценных бумаг
- Турция -1994 г.: кризис государственного долга, сопровождаемый валютным кризисом и кризисом рынка ценных бумаг
- СТАДИЯ 2 - РАЗОЧАРОВАНИЕ
- СТАДИЯ ХАОСА
- СТАДИЯ 1 - ОРИЕНТАЦИЯ
- Стадия выращивания
- Стадия турбулентности
- Стадия спада
- ВОЗНИКНОВЕНИЕ МИРОВОГО АГРАРНОГО КРИЗИСА. ВСЕОБЩИЙ КРАХ ЦЕН. КРИЗИС МИРОВОЙ ТОРГОВЛИ. МИРОВОЙ ХАРАКТЕР ДЕНЕЖНОГО КРИЗИСА