<<
>>

ВЗАИМОСВЯЗЬ МЕЖДУ MVA И EVA®

  Stern Stewart утверждает, что между MVA и EVA® существует прочная взаимосвязь. Теоретическое обоснование этой взаимосвязи достаточно ясно. Мы ранее уже увидели, что ценность бизнеса равна приведенной стоимости ожидаемой в будущем EVA® плюс величина инвестированного капитала.
Поэтому:

Ценность бизнеса = Инвестированный капитал + PV EVA®. (10.1)

Это уравнение может быть переписано следующим образом:

PV EVA® = Ценность бизнеса - Инвестированный капитал. (10.2)

Мы рассмотрели также рыночную добавленную ценность, которая определяется как разница между ценностью бизнеса и инвестированным капиталом. Поэтому:

MVA = Ценность бизнеса - Инвестированный капитал.              (10.3)

Сравнивая уравнения 10.2 и 10.3, мы можем записать следующее:

PVEVA®=MVA.

Stern Stewart утверждает, что описанная взаимосвязь имеется не только в теории, но и на практике. Консультанты привели доказательства для подтверждения того, что корреляция между MVA и EVA® намного сильнее, чем между MVA и другими показателями состояния компании, такими как прибыль на акцию, доходность акционерного капитала или потоки наличности.

Исходя из того, что MVA отражает ожидаемую в будущем EVA® бизнеса, инвесторы, используя этот показатель, способны увидеть, будет ли бизнес генерировать доходность, превышающую стоимость инвестированного капитала. Если бизнес управляется таким образом, что обеспечивает только доходность на уровне стоимости капитала, то EVA® будет равна нулю, т. е. не будет и MVA. Поэтому MVA может быть использована для определения целей деятельности менеджеров так же, как и EVA®.

 

<< | >>
Источник: Этрилл П.. Финансовый менеджмент для неспециалистов. 3-е изд. / Пер. с англ. под ред. Е. Н. Бондаревской. — СПб.: Питер. — 608 с: ил. — (Серия «Классика МВА»).. 2006

Еще по теме ВЗАИМОСВЯЗЬ МЕЖДУ MVA И EVA®:

  1. 4.Взаимосвязь между инфляцией и безработицей. Стагфляция
  2. Взаимосвязь между конкурентоспособностью экономики и ее открытостью
  3. Взаимосвязь между стратегическим планированием и бюджетированием
  4. Взаимосвязь между уровнем существенности и аудиторским риском
  5. Взаимосвязь между уровнем существенности и аудиторским риском
  6. Взаимосвязь между шестью функциями сложного процента
  7. Взаимосвязь между издержками и ценами. Калькуляционная единица
  8. ОГРАНИЧЕНИЯ MVA
  9. § 15.5. ВЗАИМОСВЯЗЬ МЕЖДУ УРОВНЕМ РИСКА ИНВЕСТИЦИЙ И ТРЕБУЕМОЙ НОРМОЙ ПРИБЫЛИ
  10. § 42.5. ВЗАИМОСВЯЗЬ МЕЖДУ УРОВНЕМ РИСКА ИНВЕСТИЦИЙ И ТРЕБУЕМОЙ НОРМОЙ ПРИБЫЛИ
  11. 4.3.3. Взаимосвязь между ценой облигации, купонной выплатой, ставкой дисконта и сроком погашения
  12. Взаимосвязи между экономическим ростом, потреблением энергии, выбросами углерода и глобальным потеплением
  13. Взаимосвязи между углублением интеграционных процессов и формированием условий для единого валютного рынка
  14. СОПОСТАВЛЕНИЕ EVA® и SVA
- Антикризисное управление - Деловая коммуникация - Документоведение и делопроизводство - Инвестиционный менеджмент - Инновационный менеджмент - Информационный менеджмент - Исследование систем управления - История менеджмента - Корпоративное управление - Лидерство - Маркетинг в отраслях - Маркетинг, реклама, PR - Маркетинговые исследования - Менеджмент организаций - Менеджмент персонала - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Основы менеджмента - Поведение потребителей - Производственный менеджмент - Риск-менеджмент - Самосовершенствование - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегический маркетинг - Стратегическое управление - Тайм-менеджмент - Теория организации - Теория управления - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление продажами - Управление проектами - Управленческие решения - Финансовый менеджмент - ЭКОНОМИКА ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ -