<<
>>

Признаки опасности, инициирующие события

Представим, что уже несколько месяцев вы осуществляете мониторинг деятельности Plunge Corp. В течение ряда лет наблюдался значительный рост курса акций этой компании, что сделало ее привлекательной для биржевых брокеров на Уоллстрит.

Однако в последнее время поступали плохие новости. Недавно компания неожиданно объявила о своих убытках. Да вы и сами заметили, что ее топ-менеджеры продают большое количество принадлежащих им акций. Неужели компания, представлявшая собой быстро развивающуюся отрасль экономики, уходит на второй план9

Когда спекулянты, играющие на понижение, принимают решение относительно работы с определенными ценными бумагами, они стараются проанализировать всю имеющуюся информацию. Неудивительно, что их часто называют информационными наркоманами. Процесс анализа информации может предусматривать самые разнообразные формы работы — от анализа общих тенденций по отрасли до интервьюирования отдельных клиентов интересующей их компании.

Что касается спекулянтов, играющих на понижение, для них существует два типа информации. Прежде всего — данные, свидетельствующие о том, что компания сталкивается с проблемами. Это так называемые «признаки опасности». Несмотря на внешнюю простоту таких «признаков», спекулянты, игра- ющие на понижение, стараются максимально глубоко изучить деятельность компании «изнутри». Они постоянно отслежива-

jot модель ведения бизнеса, которой придерживается компания; состояние дел в отрасли, менеджмент и т.п. Все это для того, чтобы выявить слабые звенья «цепочки». Хотя они могут быть не обязательно очевидными для соответствующих институтов, аналитиков или инвесторов. Возможно, это объясняется отсутствием прозрачности.

В некоторых случаях создается впечатление, что инвесторы намеренно не обращают внимания на плохие новости. Очень заинтересованные в росте курса акций, они стараются найти рациональное объяснение признакам слабости.

Следовательно, нет ничего удивительного в том, что курс акций компании, имеющей, казалось бы, слабые позиции на рынке, продолжает расти. Как видно из приведенного в главе 3 примера Stock Genie, необходимо правильно выбрать время для «коротких» продаж. Спекулянт, работающий на понижение, должен поэтому задаваться вопросом: когда произойдет падение курса акций той или иной компании? Нередко, несмотря на большое количество признаков опасности, проходит несколько лет, прежде чем курс акций компании начнет падать. В некоторых случаях она может быть даже выкуплена, вследствие чего спекулянт, работающий на понижение, не имеет возможности получить выгоду от «короткой» продажи.

При увеличении количества признаков опасности спекулянты, работающие на понижение, могут даже решиться на риск и продать «в короткую» акции той или иной компании. Однако они вряд ли сразу выработают определенную позицию по данно- му вопросу. Во всяком случае, самые дальновидные хотя бы проанализируют еше один вид информации — инициирующие события. Это негативная информация, заставляющая инвесторов проявлять осторожность. При этом они начинают задаваться вопросами, Предвидится ли падение курса той или иной ценной бумаги? Столкнется ли компания в ближайшем будущем с проблемами? Нередки случаи, когда причиной первоначального падения курса акций той или иной компании послужили плохие новости. Вполне вероятно также, что дело не ограничится первыми негативными сигналами. Обычно за этим следует то, что спекулянты называют «теорией таракана», Если вы увидите од- Ного, скорее всего, их будет гораздо больше.

В этой главе мы рассмотрим сначала общие признаки опасности. По ним можно выявить компании, акции которых целесообразно продавать «в короткую». Затем перейдем к trigger events, подтверждающим, что признаки опасности имеют под собой реальную почву.

В настоящее время невозможно четко провести черту между признаком опасности и событием инициирующим, что, впрочем, типично для инвестиционной деятельности в целом. Дело в том, что тщательный анализ информации, касающейся акций — потенциальных претендентов на осуществление «коротких» продаж, — позволяет инвестору разработать собственную систему оценки. При этом следует иметь в виду, что признаки опасности зачастую прослеживаются в финансовой отчетности компании (подробный анализ этих документов дается в главах 6-9).

<< | >>
Источник: Толли Т.. Игра на понижение, или Техника «коротких» продаж: Правила игры финансовых топ-менеджеров Уолл-стрит на фондовом рынке. 2004

Еще по теме Признаки опасности, инициирующие события:

  1. Первое инициирующее событие: снижение курса акций
  2. Пятое инициирующее событие: задержка в предоставлении информации
  3. Седьмое инициирующее событие: снижение размера выплачиваемых компанией дивидендов
  4. Третье инициирующее событие: временная приостановка торговли на бирже
  5. Как опасно быть в гуще событий
  6. Седьмой признак опасности: слияния
  7. Шестой признак опасности: активная (крикливая) реклама
  8. Четвертый признак опасности: неэффективная модель ведения бизнеса
  9. Второй признак опасности: прекращение активного расширения компании
  10. Первый признак опасности: цикличность популярности лидеров рынка
  11. Приложение Ф                (обязательное) Примерные страховые тарифы для типовых представителей опасных веществ на опасном производственном объекте
  12. 32.2. ПРИЗНАКИ НЕУДОВЛЕТВОРИТЕЛЬНОЙ СТРУКТУРЫ БАЛАНСА. ПРИЗНАКИ НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
  13. 15.7. Опасные грузы Определения
  14. 2.8. Вкладка «События»
  15. Опасности
  16. Глава 2. Соблазны (и опасности) трейдинга
  17. Ожидаемые события
  18. Неминуемая опасность (Дамоклов меч)
  19. 3.1.4. Настройка событий
- Антикризисное управление - Деловая коммуникация - Документоведение и делопроизводство - Инвестиционный менеджмент - Инновационный менеджмент - Информационный менеджмент - Исследование систем управления - История менеджмента - Корпоративное управление - Лидерство - Маркетинг в отраслях - Маркетинг, реклама, PR - Маркетинговые исследования - Менеджмент организаций - Менеджмент персонала - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Основы менеджмента - Поведение потребителей - Производственный менеджмент - Риск-менеджмент - Самосовершенствование - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегический маркетинг - Стратегическое управление - Тайм-менеджмент - Теория организации - Теория управления - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление продажами - Управление проектами - Управленческие решения - Финансовый менеджмент - ЭКОНОМИКА ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ -