Основные темы главы
Инвестиции в деятельность предприятия предпринимаются непрерывно в соответствии со стратегией его развития, что приводит к постоянной смене портфеля возможных проектов и не позволяет рассматривать его как нечто однозначно заданное. 2. Поиск баланса затрат и доходов необходимо проводить, имея в виду задачу увеличения стоимости бизнеса. Иначе говоря, нор-
51 ?> мативы рентабельности, используемые при обосновании такого -<)ъл выбора, должны отражать потенциал рентабельности и риски, . характерные для данной отрасли или сферы бизнеса. 3.
Требования акционеров воплощаются в соответствующих целе- ?н'1 * вых нормативах доходности посредством применения взвешен- ", ' ной стоимости капитала компании. Для решения задачи созда- ’ ния стоимости эти нормативы должны быть превышены каждым
вновь принимаемым проектом. 4.
Используемые в анализе инвестиционные показатели должны учитывать время совершения денежных расходов и поступлений в связи с некоторым инвестиционным проектом. Экономический анализ инвестиционных решении должен строиться на прирост- пых доходах н расходах в форме денежных потоков, вызванных конкретным решением. Не следует учитывать те изменения, ко- *
торые просто обусловлены бухгалтерскими операциями. 5.
Если рассматриваемый проект потребует создания такой инфраструктуры, которая может быть использована при реализации иных текущих или будущих проектов, то при анализе инвести-
1 цнй в эти проекты необходимо учесть и этот фактор. 6.
Ввиду неопределенности большинства определяющих денежные потоки переменных, неизменным элементом всех расчетных оценок будут риски, которые должны приниматься в расчет при определении предполагаемых денежных потоков. Анализ чувствительности будет определяющим при анализе сколь-нн- будь значительных инвестиций в деятельность предприятия. 7.
Характер финансирования влияет и на возможность реализовать инвестиции в деятельность предприятия, и на склонность руководства к риску из-за влияния финансового рычага и необходимости обеспечить покрытие постоянных расходов. •
8. Любые инвестиционные решения должны быть включены в рам
ки более широкого контекста стратегии предприятия. При поиске альтернатив необходимо учитывать ограничения, налагаемые лимитом капитальных затрат, и неопределенность, степень ко- 1 торой зависит от продолжительности периода. Это является принципиально важным элементом подготовки экономического анализа и непосредственного использования аналитических методов.
и*
Еще по теме Основные темы главы:
- Основные темы главы
- Основные темы главы
- Основные темы главы
- Основные темы главы
- Основные темы главы
- Основные темы главы
- Основные темы главы
- Основные вопросы главы
- Основные вопросы главы
- Основные положения темы
- Основные положения темы
- Основные положения темы