<<
>>

Основные темы главы

Ниже представлен список основных вопросов, напрямую и косвенно затронутых в этой главе. Вопросы сформулированы в последовательности, способствующей лучшему пониманию рассматриваемого материала в контексте теории финансов и практики бизнеса. 1.

Инвестиции в деятельность предприятия предпринимаются непрерывно в соответствии со стратегией его развития, что приводит к постоянной смене портфеля возможных проектов и не позволяет рассматривать его как нечто однозначно заданное. 2. Поиск баланса затрат и доходов необходимо проводить, имея в виду задачу увеличения стоимости бизнеса. Иначе говоря, нор-

51 ?> мативы рентабельности, используемые при обосновании такого -<)ъл выбора, должны отражать потенциал рентабельности и риски, . характерные для данной отрасли или сферы бизнеса. 3.

Требования акционеров воплощаются в соответствующих целе- ?н'1 * вых нормативах доходности посредством применения взвешен- ", ' ной стоимости капитала компании. Для решения задачи созда- ’ ния стоимости эти нормативы должны быть превышены каждым

вновь принимаемым проектом. 4.

Используемые в анализе инвестиционные показатели должны учитывать время совершения денежных расходов и поступлений в связи с некоторым инвестиционным проектом. Экономический анализ инвестиционных решении должен строиться на прирост- пых доходах н расходах в форме денежных потоков, вызванных конкретным решением. Не следует учитывать те изменения, ко- *

торые просто обусловлены бухгалтерскими операциями. 5.

Если рассматриваемый проект потребует создания такой инфраструктуры, которая может быть использована при реализации иных текущих или будущих проектов, то при анализе инвести-

1 цнй в эти проекты необходимо учесть и этот фактор. 6.

Ввиду неопределенности большинства определяющих денежные потоки переменных, неизменным элементом всех расчетных оценок будут риски, которые должны приниматься в расчет при определении предполагаемых денежных потоков. Анализ чувствительности будет определяющим при анализе сколь-нн- будь значительных инвестиций в деятельность предприятия. 7.

Характер финансирования влияет и на возможность реализовать инвестиции в деятельность предприятия, и на склонность руководства к риску из-за влияния финансового рычага и необходимости обеспечить покрытие постоянных расходов. •

8. Любые инвестиционные решения должны быть включены в рам

ки более широкого контекста стратегии предприятия. При поиске альтернатив необходимо учитывать ограничения, налагаемые лимитом капитальных затрат, и неопределенность, степень ко- 1 торой зависит от продолжительности периода. Это является принципиально важным элементом подготовки экономического анализа и непосредственного использования аналитических методов.

и*

<< | >>
Источник: Э. Хелферт. Техника финансового анализа. 10-е изд. / Э. Хелферт. — СПб.: Питер. — 640 с.: ил. — (Серия «Академия финансов»). 2003

Еще по теме Основные темы главы:

  1. Основные темы главы
  2. Основные темы главы
  3. Основные темы главы
  4. Основные темы главы
  5. Основные темы главы
  6. Основные темы главы
  7. Основные темы главы
  8. Основные вопросы главы
  9. Основные вопросы главы
  10. Основные положения темы
  11. Основные положения темы
  12. Основные положения темы
- Антикризисное управление - Деловая коммуникация - Документоведение и делопроизводство - Инвестиционный менеджмент - Инновационный менеджмент - Информационный менеджмент - Исследование систем управления - История менеджмента - Корпоративное управление - Лидерство - Маркетинг в отраслях - Маркетинг, реклама, PR - Маркетинговые исследования - Менеджмент организаций - Менеджмент персонала - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Основы менеджмента - Поведение потребителей - Производственный менеджмент - Риск-менеджмент - Самосовершенствование - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегический маркетинг - Стратегическое управление - Тайм-менеджмент - Теория организации - Теория управления - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление продажами - Управление проектами - Управленческие решения - Финансовый менеджмент - ЭКОНОМИКА ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ -